光大證券指出，伊朗局勢(shì)驅(qū)動(dòng)油價(jià)大幅波動(dòng)，地緣政治不確定性為油價(jià)提供景氣基礎(chǔ)。長(zhǎng)期來看，國(guó)際局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，地緣政治的不確定性有望為油價(jià)景氣奠定基礎(chǔ)。原油需求預(yù)期有所改善，IEA預(yù)計(jì)2026年全球原油需求增長(zhǎng)86萬桶/日，其中化工原料需求將主導(dǎo)增長(zhǎng)，增量占比有望從2025年的40%上升至60%。供給端，IEA預(yù)計(jì)2026年全球原油供給增長(zhǎng)240萬桶/日。OPEC+在2025年大幅擴(kuò)增是原油市場(chǎng)波動(dòng)主因之一，但其已決定26Q1暫緩增產(chǎn)，本次暫停增產(chǎn)有望改善市場(chǎng)對(duì)原油供給端的擔(dān)憂。中長(zhǎng)期看，在地緣政治仍存不確定的前提下，原油供需格局仍具備景氣基礎(chǔ)。宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提振化工需求，長(zhǎng)期來看化工品產(chǎn)能出清利好龍頭企業(yè)。

石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30198），該指數(shù)聚焦于石油和天然氣的勘探、開采、生產(chǎn)及銷售等相關(guān)業(yè)務(wù)，選取相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)作為指數(shù)樣本，以反映油氣行業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具備周期性強(qiáng)、受國(guó)際油價(jià)波動(dòng)影響大等特征。

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