價(jià)值線 |來(lái)源

下周前瞻|欄目

錢(qián)唐|作者

邊江|編輯

價(jià)值線導(dǎo)讀

原本炙手可熱的A股，突遇降溫信號(hào)，本周先揚(yáng)后抑。從資金流向看，本周主力凈流入的行業(yè)很少，多數(shù)行業(yè)凈流出。

周五收盤(pán)后，監(jiān)管層發(fā)文表示，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、鞏固市場(chǎng)穩(wěn)中向好勢(shì)頭；積極引導(dǎo)長(zhǎng)期投資、理性投資、價(jià)值投資，全力營(yíng)造“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的市場(chǎng)生態(tài)。

商業(yè)航天本周短線調(diào)整后，周五部分股票有所修復(fù)。收盤(pán)后，該行業(yè)出現(xiàn)了多個(gè)重大消息，后市怎么看？中科宇航要上市，誰(shuí)受益？

業(yè)績(jī)預(yù)告仍在持續(xù)，從已發(fā)布預(yù)告的數(shù)百家公司來(lái)看，虧損的占一半，業(yè)績(jī)差于上年的占六成，1月底前，遠(yuǎn)離可能暴雷的公司！

本周市場(chǎng)：突遇“降溫“信號(hào)沖高回落

周線4連陽(yáng)后，市場(chǎng)本周先揚(yáng)后抑，周三突遇融資保證金比例要求提高，監(jiān)管降溫意圖明顯，滬指守住4100點(diǎn)，全市場(chǎng)日均成交額超3.4萬(wàn)億元，一度逼近4萬(wàn)億。前半周，商業(yè)航天與AI應(yīng)用表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，后半周，主線聚焦于半導(dǎo)體、光模塊、電網(wǎng)設(shè)備等板塊。

從漲幅榜看，佰維存儲(chǔ)連漲5天，一周暴漲45.85%，同樣做存儲(chǔ)的江波龍漲幅也接近三成。價(jià)值線上周提及的兆易創(chuàng)新、北京君正均出現(xiàn)了大漲。周五晚間，美股的美光科技漲超7%，總市值突破4000億美元?jiǎng)?chuàng)新高，漲勢(shì)如虹！該公司投資千億美元的內(nèi)存制造綜合體舉行奠基儀式，計(jì)劃于2030年投產(chǎn)。

AI應(yīng)用端前半周火熱，但受到易點(diǎn)天下周四停牌核查拖累，不少高位股隨后大跌，藍(lán)色光標(biāo)周四、周五更是連續(xù)暴跌！

A股分段市值漲幅龍虎榜：

1、500億市值以上公司本周漲幅TOP5

2、100-500億市值以上公司本周漲幅TOP5

3、100億以下市值公司本周漲幅TOP5

4、本周跌幅TOP10

本周跌幅靠前的股票，多是出現(xiàn)了基本面的重大利空。如向日葵1月14日晚公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案，終止購(gòu)買(mǎi)兮璞材料100%股權(quán)、貝得藥業(yè)40%股權(quán)事項(xiàng)，次日開(kāi)盤(pán)跌停。華夏幸福2025年預(yù)虧超160億元，或被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。1月是業(yè)績(jī)預(yù)告密集期，整體而言，預(yù)計(jì)目前的風(fēng)險(xiǎn)釋放尚未結(jié)束，直到1月底。

從資金流向看，本周主力凈流入的行業(yè)很少，如黑色家電、旅游及酒店等，多數(shù)行業(yè)凈流出，流出較多的行業(yè)如下：

商業(yè)航天，多條大消息

后市怎么看？

商業(yè)航天短線調(diào)整后，周五部分股票有所修復(fù)。臻鐳科技、中國(guó)衛(wèi)通等出現(xiàn)了反彈！收盤(pán)后，該行業(yè)出現(xiàn)了多個(gè)重大消息：

一是中科宇航IPO取得重大進(jìn)展。1月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開(kāi)發(fā)行輔導(dǎo)公示系統(tǒng)顯示，中科宇航技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱中科宇航）于近日輔導(dǎo)工作完成。這表明中科宇航成為藍(lán)箭航天后又一家獲得IPO關(guān)鍵進(jìn)展的商業(yè)航天企業(yè)。去年8月12日，中科宇航在廣東證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國(guó)泰海通證券。

受益公司包括：

越秀資本：公司控股子公司越秀產(chǎn)業(yè)基金所管理的基金投資了中科宇航、航天飛鴻、微納星空等一批航天行業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目；

高華科技：在商業(yè)航天方面，公司市場(chǎng)開(kāi)拓成績(jī)突出，與中科宇航、藍(lán)箭航天、天兵科技、星河動(dòng)力、東方空間、星際榮耀、零壹空間等商業(yè)航天伙伴建立合作關(guān)系；

蘇試試驗(yàn)：可為航空航天領(lǐng)域客戶提供熱真空、力學(xué)、氣候、綜合環(huán)境等試驗(yàn)設(shè)備，以及宇航環(huán)境測(cè)試、材料測(cè)試、結(jié)構(gòu)強(qiáng)度測(cè)試、電磁兼容測(cè)試、集成電路驗(yàn)證分析、軟件測(cè)評(píng)及非標(biāo)測(cè)試服務(wù)等一站式綜合檢測(cè)服務(wù)，中科宇航是公司客戶；

航天宏圖：公司此前與中科宇航簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。與合作方將在星座建設(shè)、星座快速組網(wǎng)技術(shù)開(kāi)發(fā)、探索太空旅游的商業(yè)新模式和新技術(shù)創(chuàng)新等多個(gè)方面開(kāi)展深度合作。

二是美股AST SpaceMobile [ASTS.O]周五晚間暴漲14.34%，創(chuàng)出歷史新高。該公司是在低地球軌道上運(yùn)營(yíng)最大的商業(yè)通信陣列的衛(wèi)星設(shè)計(jì)商及制造商，總市值425億美元，近日該公司獲得美國(guó)導(dǎo)彈防御局“SHIELD”項(xiàng)目主承包商資格。此外，美國(guó)私人火箭及宇宙飛船制造商Rocket Lab [RKLB.O]漲超6%，也創(chuàng)出歷史新高，總市值514億美元。

（ASTS周K線圖）

三是長(zhǎng)征十二號(hào)乙運(yùn)載火箭靜態(tài)點(diǎn)火試驗(yàn)圓滿成功。1月16日下午，新一代四米級(jí)可重復(fù)使用火箭——長(zhǎng)征十二號(hào)乙運(yùn)載火箭（CZ-12B）靜態(tài)點(diǎn)火試驗(yàn)圓滿成功。據(jù)悉，長(zhǎng)征十二號(hào)乙運(yùn)載火箭是為滿足我國(guó)低軌星座組網(wǎng)等商業(yè)發(fā)射需求研制的新一代可重復(fù)使用火箭。

四是兩家發(fā)射失敗。1月17日12時(shí)08分，谷神星二號(hào)民營(yíng)商業(yè)運(yùn)載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點(diǎn)火升空，火箭飛行異常，首次飛行試驗(yàn)任務(wù)失利。具體原因正在進(jìn)一步分析排查；1月17日00時(shí)55分，我國(guó)在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭發(fā)射實(shí)踐三十二號(hào)衛(wèi)星，火箭飛行異常，發(fā)射任務(wù)失利。具體原因正在進(jìn)一步分析排查。

那么落到A股，商業(yè)航天板塊的后續(xù)行情怎么看？

相關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前商業(yè)航天估值情緒偏高，但政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)支撐未完，未來(lái)仍可能震蕩上行。首先，情緒偏高可能導(dǎo)致短期面臨一定的強(qiáng)勢(shì)震蕩；其次，短期商業(yè)航天相關(guān)的政策預(yù)期未減弱，如航天科工集團(tuán)近期表示2026年要大力發(fā)展商業(yè)航天等。但落到交易上，未來(lái)要更聚焦產(chǎn)業(yè)邏輯傳導(dǎo)順暢的少數(shù)公司。

本周，特別是下半周，商業(yè)航天板塊內(nèi)部個(gè)股出現(xiàn)了劇烈分化。大多數(shù)游資主導(dǎo)的蹭概念的股票近期走勢(shì)上呈現(xiàn)出了“A殺”苗頭（前期多連板漲停，最近又連續(xù)跌停），這類(lèi)公司要果斷回避；而少數(shù)有基本面產(chǎn)業(yè)支撐、背后是大機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的趨勢(shì)票近幾天股價(jià)表現(xiàn)為抗跌，投資者后市仍可積極關(guān)注。

六成公司業(yè)績(jī)差于上年？

截至1月17日發(fā)稿，已有330多家A股公司在今年1月發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，加上其他已披露的公司，共有379家公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，據(jù)統(tǒng)計(jì)，續(xù)虧的公司最多，高達(dá)136家，首虧公司49家，即虧損公司占49%，如果加上預(yù)減29家、略減11家，約六成的公司業(yè)績(jī)差于上年。

從已公布的上市公司業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)來(lái)看，多家光伏行業(yè)上市公司2025年業(yè)績(jī)承壓。例如，億晶光電預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-45,000萬(wàn)元到-60,000萬(wàn)元；而2024年該公司已虧損21億元。晶科能源也預(yù)計(jì)，公司2025年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損。

而多家有色金屬相關(guān)公司預(yù)計(jì)去年業(yè)績(jī)良好。例如，紫金礦業(yè)預(yù)告的凈利潤(rùn)（下限）目前排在首位。公告顯示，紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約510億元至520億元，同比增長(zhǎng)約59%至62%。

截至目前最新的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)行業(yè)漲跌幅與業(yè)績(jī)?cè)鏊俪尸F(xiàn)一定相關(guān)性，但部分板塊存在背離。例如，汽車(chē)與家用電器行業(yè)盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，但股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)平淡。

目前，業(yè)績(jī)預(yù)告尚未結(jié)束，部分個(gè)股的業(yè)績(jī)地雷尚未引爆。