近期，美國(guó)官方發(fā)布了針對(duì) AMD Instinct MI325X 與英偉達(dá) H200 等 AI 顯卡出口至中國(guó)及澳門的新規(guī)則。

表面上看，這是對(duì)先前嚴(yán)格性能限制的一次“放寬”，但實(shí)際附加的一系列條件極大壓縮了可出口的 GPU 總量，使中國(guó)更多被視為AI 處理器的剩余市場(chǎng)。

1. 放寬條件與適用范圍

美國(guó)商務(wù)部公布的新出口規(guī)則，允許有限度出口特定先進(jìn) AI 與高性能計(jì)算處理器，包括：

? AMD Instinct MI325X：FP16 性能 1,300 TFLOPS，TPP 得分 20,800，配備 256?GB HBM3E 內(nèi)存與 6?TB/s 帶寬。

? 英偉達(dá) H200：FP16 吞吐量 989.5?TFLOPS，TPP 得分 15,832，配備 141?GB HBM 與 4.8?TB/s 帶寬。

新規(guī)在性能門檻上有所放松：獲批設(shè)備的 TPP 須低于 21,000 分，總 DRAM 帶寬低于 6,500?GB/s，這使上述兩款 GPU 符合出口條件。

2. 關(guān)鍵限制：美國(guó)供應(yīng)優(yōu)先與數(shù)量上限

盡管性能達(dá)標(biāo)，實(shí)際出口必須滿足美國(guó)供應(yīng)優(yōu)先原則：

? 出口商需證明美國(guó)國(guó)內(nèi)需求已被完全滿足，美國(guó)訂單無(wú)交付延遲；

? 面向美國(guó)客戶的先進(jìn)制程代工產(chǎn)能不得被轉(zhuǎn)移；

? 面向中國(guó)的總貨運(yùn)量不得超過同期進(jìn)入美國(guó)數(shù)量的 50%（例如，若向美國(guó)發(fā) 10 萬(wàn)顆某型號(hào)芯片，則最多只能向中國(guó)發(fā) 5 萬(wàn)顆）；

? 僅限美國(guó)的 SKU（特殊為中國(guó)定制版本）將被排除在外；

? 涉及 D:5 國(guó)家（如部分敏感地區(qū)）的再出口仍可能被拒。

這意味著，即便技術(shù)上可出口，大規(guī)模輸華依舊困難，尤其對(duì)產(chǎn)能與客戶基礎(chǔ)有限的小型廠商更為不利。

3. 超規(guī)格的合規(guī)要求

與以往僅限制性能不同，新規(guī)的合規(guī)審查覆蓋更廣：

? 每批貨物須在獨(dú)立的美國(guó)總部測(cè)試實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行 TPP、內(nèi)存帶寬、互連帶寬及共包 DRAM 容量驗(yàn)證，且該實(shí)驗(yàn)室與出口商或進(jìn)口商不得有財(cái)務(wù)關(guān)聯(lián)；美國(guó)能源部可隨時(shí)撤銷實(shí)驗(yàn)室資質(zhì)。

? 嚴(yán)格執(zhí)行“了解你的客戶”（KYC）與云使用規(guī)則：需披露終端用戶信息，防止未經(jīng)授權(quán)遠(yuǎn)程訪問，禁止將模型權(quán)重或訓(xùn)練算法轉(zhuǎn)讓給受限方（如中國(guó)軍方或情報(bào)機(jī)構(gòu)）。

4. 影響與格局

數(shù)據(jù)顯示英偉達(dá)已下單購(gòu)買臺(tái)積電2026年66萬(wàn)臺(tái)CoWoS產(chǎn)能。如果其中10%分配給H200，則為66,000單位。根據(jù)每件切片29顆芯片計(jì)算，2026年預(yù)計(jì)H200的總產(chǎn)量可能達(dá)到190萬(wàn)顆。根據(jù)BIS規(guī)定，美國(guó)和中國(guó)大陸市場(chǎng)的芯片數(shù)量分別為126.6萬(wàn)塊和63.3萬(wàn)塊。

以8GPU模塊140萬(wàn)元的價(jià)格計(jì)算，H200預(yù)計(jì)2026年將為英偉達(dá)帶來(lái)超過476億美元的收入。其中，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)將貢獻(xiàn)近160億美元，超過截至2025年目前上市的國(guó)內(nèi)AI芯片公司的綜合收入預(yù)測(cè)。

解除對(duì)H200和MI325X等產(chǎn)品出口限制的一個(gè)關(guān)鍵原因是美國(guó)政府可以獲得25%的份額。根據(jù)H200近160億美元的估計(jì)收入，美國(guó)政府通過該單一產(chǎn)品的出口許可有望獲得約40億美元的收益。

然而，同樣重要的是，美國(guó)商務(wù)部決定解除對(duì)H200等產(chǎn)品的出口限制，被許多業(yè)內(nèi)人士視為有助于的措施英偉達(dá)清倉(cāng)。一個(gè)關(guān)鍵方面是，它并未解除對(duì)中國(guó)本土生產(chǎn)、性能和規(guī)格相當(dāng)?shù)腁I芯片合同制造的限制。換句話說(shuō)，雖然可以銷售特定性能級(jí)別的產(chǎn)品，但國(guó)內(nèi)生產(chǎn)類似產(chǎn)品的能力仍然受限。

另一方面，盡管監(jiān)管調(diào)整正在促進(jìn)對(duì)H200等產(chǎn)品的出口許可流程，美國(guó)也在推動(dòng)另一項(xiàng)法律的立法努力。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日，美國(guó)眾議院以369票贊成、22票反對(duì)和39票棄權(quán)通過了《遠(yuǎn)程訪問安全法案》。該法案限制通過谷歌和亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)等平臺(tái)遠(yuǎn)程訪問和獲取先進(jìn)計(jì)算能力以訓(xùn)練人工智能模型。此舉可能影響海外聯(lián)合數(shù)據(jù)中心建設(shè)工作。

總體來(lái)看，新規(guī)讓 AMD 與英偉達(dá)在特定條件下可向中國(guó)或澳門的部分客戶供應(yīng)舊款加速器，但因需優(yōu)先保障美國(guó)客戶供貨，且嚴(yán)禁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，實(shí)際出口量受限。

歐洲、日本等地仍可作為 AI 與高性能計(jì)算硬件的正常銷售目的地，而中國(guó)則被置于剩余品市場(chǎng)的位置。

此外，小型廠商因缺乏先進(jìn)生產(chǎn)與封裝能力，很難提供與 AMD、英偉達(dá)同級(jí)性能的 GPU，在新規(guī)下將更加邊緣化。

結(jié)論：美國(guó)此次對(duì)中國(guó) GPU 出口的“放寬”更多是形式上的調(diào)整，實(shí)質(zhì)仍通過供應(yīng)優(yōu)先、數(shù)量上限與嚴(yán)苛合規(guī)構(gòu)筑壁壘，確保美國(guó)在 AI 算力領(lǐng)域的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)不被稀釋。