0/ 我是最航運(yùn)丹尼斯，續(xù) 和密切跟蹤大家都非常關(guān)注的馬士基全面復(fù)航節(jié)奏和當(dāng)前階段，建議詳細(xì)復(fù)看前序文章完整邏輯，包括對(duì) 退稅取消影響需求節(jié)奏和運(yùn)價(jià)的明確觀點(diǎn)。 對(duì)年前影響已經(jīng)有限最后一挺后下跌趨勢(shì)，船公司努力 嘗試 維持高位溢價(jià)但下跌 斜率逐漸變大 ，達(dá)飛自營(yíng)船全面復(fù)航常態(tài)化第一波節(jié)中節(jié)后到達(dá)，光伏/電池等集中搶運(yùn)將在本就淡季的3月，反而會(huì)讓4月需求更淡。詳細(xì)可復(fù)看前序完整推文。

1/ 根據(jù)《Journal of Commerce》報(bào)道： 馬士基已完成相關(guān)運(yùn)營(yíng)規(guī)劃，擬在其印度—美東的“MECL”航線(xiàn)上，恢復(fù)經(jīng)紅?！K伊士運(yùn)河這一傳統(tǒng)且明顯更短的航線(xiàn)。多位消息人士向《Journal of Commerce》表示，過(guò)去一個(gè)月內(nèi)的兩次試航均未出現(xiàn)任何安全或運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。最航運(yùn)在之前也對(duì)恢復(fù)節(jié)奏作為了詳細(xì)分析預(yù)測(cè)。

2/ 按照計(jì)劃，常態(tài)化航行將從1月下旬或2月初自印度啟航的船舶開(kāi)始實(shí)施。一位不愿具名的馬士基中東地區(qū)高管表示：

“MECL 航線(xiàn)很快就會(huì)長(zhǎng)期、固定地經(jīng)由蘇伊士運(yùn)河航行。”

在接受《Journal of Commerce》詢(xún)問(wèn)時(shí)，馬士基官方未對(duì)印度—蘇伊士航線(xiàn)的具體安排作出確認(rèn)，僅表示：

“我們無(wú)法就具體船舶的航期安排及潛在繞航情況發(fā)表評(píng)論?！?/blockquote>

3/試航情況與航線(xiàn)背景

在2025年12月Maersk Sebarok兩年后首次成功通過(guò)紅海和蘇伊士運(yùn)河后，馬士基本周又安排Maersk Denver直穿該航道。這兩艘船均隸屬于MECL 航線(xiàn)，連接印度與美國(guó)東海岸，不屬于馬士基與赫伯羅特 Gemini Cooperation 雙子星聯(lián)盟的船舶體系。

前天講了重點(diǎn)，一個(gè)是三周內(nèi)成功完成直穿，一個(gè)是這次美國(guó)船籍，為美國(guó)政府和軍事物流的，高敏感相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)。而且馬士基公告直穿前都通知了客戶(hù)，客戶(hù)接受。那么在接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，其進(jìn)行此類(lèi)試航的頻率大概率將明顯提高。

4/重點(diǎn)搶葡萄冷藏貨：蘇伊士通道的關(guān)鍵信號(hào)

盡管馬士基在1月12日的客戶(hù)公告中仍強(qiáng)調(diào)對(duì)紅海/蘇伊士復(fù)航采取“循序漸進(jìn)”策略，但市場(chǎng)已出現(xiàn)更為明確的信號(hào)。

多位接受《Journal of Commerce》采訪(fǎng)的孟買(mǎi)貨代高管透露：

• 馬士基已開(kāi)始接受西印度經(jīng)蘇伊士運(yùn)河前往歐洲的葡萄冷藏貨訂艙

• 相比繞行好望角，平均可縮短約6天航程，這對(duì)易腐貨物意義重大

此外，消息人士稱(chēng)，馬士基還將通過(guò) MECL 船舶在Nhava Sheva裝載印度葡萄箱，經(jīng)阿曼塞拉萊（Salalah）中轉(zhuǎn)至鹿特丹。

不過(guò)，馬士基隨后回應(yīng)稱(chēng)：

“目前尚未在 MECL 航線(xiàn)上裝載印度出口歐洲的貨物，待官方航線(xiàn)調(diào)整落地后再評(píng)估。”

5/市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與運(yùn)價(jià)背景

以冷藏箱為核心的印度葡萄出口市場(chǎng)，一直是馬士基重點(diǎn)布局的高價(jià)值業(yè)務(wù)。盡管上一季因來(lái)自赫伯羅特的競(jìng)爭(zhēng)加劇，馬士基市場(chǎng)份額略有下滑，但恢復(fù)蘇伊士航線(xiàn)被視為其奪回貨量的重要戰(zhàn)略舉措。

與此同時(shí)：

• 印度—美國(guó)東海岸即期運(yùn)價(jià)繼續(xù)走低

• 截至1月13日，Platts 報(bào)價(jià)為1,300美元/FEU，低于一個(gè)月前的1,400美元/FEU

但運(yùn)價(jià)走弱并未阻止短期裝載緊張：

• 由于船型縮小與停航（blank sailing），當(dāng)前一周多條印度—USEC 航線(xiàn)出現(xiàn)超訂

• CMA CGM首條經(jīng)蘇伊士運(yùn)河的“Indamex” 西行航次（CMA CGM Verdi，預(yù)計(jì)1月17日自 Nhava Sheva 啟航也已在截關(guān)前提前滿(mǎn)艙

聯(lián)盟船公司中，達(dá)飛獨(dú)享紅海危機(jī)高溢價(jià)短運(yùn)距的時(shí)代結(jié)束。

6/ 至于不管是上周五還是本周三也好， 關(guān)于美國(guó)最高法院對(duì)特變量IEEPA關(guān)稅的“可能的裁決”，我已經(jīng)在公眾號(hào)寫(xiě)過(guò)兩次，昨天還有不少人問(wèn)，我說(shuō)我不知道，特變量也不知道。它現(xiàn)在仍然只是可能。原因很簡(jiǎn)單——最高法院在審理日不會(huì)提前公布當(dāng)天一定會(huì)宣判哪幾個(gè)案件，外界媒體與市場(chǎng)看到的更多是基于流程與信號(hào)的猜測(cè)，而不是確定安排。 所以現(xiàn)實(shí)情況是三重未知： 不知道哪天判（即便有“預(yù)計(jì)窗口”，也可能臨時(shí)不出）。 不知道判哪個(gè)案（當(dāng)天是否輪到關(guān)稅案，事先沒(méi)人能確認(rèn)）。 更不知道結(jié)果（未知時(shí)間的未知結(jié)果，市場(chǎng)只能做概率交易）。 最高法院最晚可能到6月才公布最終意見(jiàn)。 現(xiàn)在能做的不是“押注結(jié)論”，而是把它當(dāng)作一個(gè)高不確定性的宏觀變量，在窗口期內(nèi)持續(xù)跟蹤、分情景評(píng)估。

7/ 今天到此，明天再見(jiàn)，我的微信號(hào)zestdennis.