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在傳統(tǒng)與現(xiàn)代之間的城市！ 平姐姐攝于廈門

今日上證指數(shù)止步于4200點(diǎn)之下，最高沖到4191點(diǎn)，下午開盤后便開啟直線跳水模式。收出了一根上影線較長(zhǎng)、且比前日略微放量的陰線。不過(guò)，多頭也不能算是徹底認(rèn)輸，畢竟收盤時(shí)的指數(shù)價(jià)格，雖然沒守住五日均線4126.71點(diǎn)，但是，僅僅只比該點(diǎn)位低了0.62點(diǎn)，報(bào)收4216.09點(diǎn)。這個(gè)差距如此之小，基本可以忽略。

但總的來(lái)說(shuō)，這根陰線還是令人提心吊膽的。畢竟，往壞里說(shuō)，可以說(shuō)是空頭已經(jīng)露出了獠牙，而且是在連續(xù)上攻之后，大家都有落袋為安的愿望了。從基本面上，空頭也似乎占據(jù)了優(yōu)勢(shì)——前兩天，每天15家公司發(fā)布全年業(yè)績(jī)預(yù)告，都是8家虧損。今日是13家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，居然還有8家虧損，一家業(yè)績(jī)同比大跌。尤其是一些被狂炒的個(gè)股，比如從12月29日開始拉漲停的海格通信，目前為止股價(jià)幾乎翻倍了，但是今日卻預(yù)告全年虧損。連續(xù)6個(gè)連板，每板上漲20%的志特新材，在停牌自查后，今日發(fā)布公告：沒有AI應(yīng)用、量子科技和人工智能方面的業(yè)務(wù)。

當(dāng)然，最核心的一條，今日的突然跳水，與監(jiān)管突然踩下的一腳剎車有關(guān)。這一腳，就是抬高融資的保證金比例——從之前的最低80%，抬高到了100%，就是過(guò)去你有80萬(wàn)元，就可以借到100萬(wàn)元的資金使用，但是現(xiàn)在，你必須有100萬(wàn)元才能借到100萬(wàn)元。這意味著全市場(chǎng)的杠桿水平都要下降了。值得慶幸的是，這回政策沒有要求一刀切，而是新錢新辦法，老錢老辦法，就是你原來(lái)只有80萬(wàn)元，但是已經(jīng)借了100萬(wàn)元的，不逼著你立馬歸還那多借的20萬(wàn)元，但是現(xiàn)在你有80萬(wàn)元想借貸，那就只能給你80萬(wàn)元了。

其實(shí)最近不少機(jī)構(gòu)都在開機(jī)構(gòu)策略研討會(huì)，一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象是，大家都認(rèn)為2026年會(huì)是一個(gè)上漲的年份，但上漲的理由用專業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)表達(dá)，就是今年將是一個(gè)拉估值的年份。這句話說(shuō)白了，就是上漲主要是依靠泡沫了。估計(jì)監(jiān)管也是看到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)了，所以趕緊把市場(chǎng)的杠桿給調(diào)低一些。

從近期一些題材炒作的瘋狂程度來(lái)看，這個(gè)監(jiān)管政策還是相當(dāng)有水平的。事實(shí)上，中國(guó)的A股在產(chǎn)業(yè)處于創(chuàng)業(yè)初期時(shí)，各種美妙的故事能夠輕易地激發(fā)投資者瘋狂追逐的熱情，但是到了需要業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的時(shí)刻，很可能就是一地雞毛了。因此，給狂熱的市場(chǎng)降降溫，還是很有必要的。只不過(guò)，國(guó)內(nèi)可以融資買的股票質(zhì)量相對(duì)不錯(cuò)，打擊了融資，事實(shí)上是打擊了價(jià)值投資者，要真想打擊泡沫，似乎還應(yīng)重拳出擊垃圾股，比如暫停對(duì)業(yè)績(jī)虧損以及業(yè)績(jī)大幅下滑類個(gè)股的融資。但同時(shí)加大對(duì)這類個(gè)股的融券比例。

在產(chǎn)業(yè)方面，進(jìn)入新年，我們的汽車銷售開始大幅下降了，去年12月的數(shù)據(jù)還不錯(cuò)，新能源車占據(jù)了新車銷售的52%，并且在產(chǎn)量為171.8萬(wàn)輛的情況下，銷售數(shù)量達(dá)到了171萬(wàn)輛。但是今日發(fā)布的1月前11天的銷售數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售只有32.8萬(wàn)輛，同比去年下降了32%！其中新能源車下降得更厲害，同比跌了38%！

汽車銷量一跌，所有的配件企業(yè)，包括電池類企業(yè)、甚至是有色類企業(yè)的產(chǎn)品銷售都會(huì)跟著下跌。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈不樂(lè)觀的話，反映的就是整體的經(jīng)濟(jì)活力在下降了。

今日黃金白銀又再次走強(qiáng)，滬金主力合約再次創(chuàng)出歷史新高，而白銀，更是創(chuàng)出了每盎司92.2美元的歷史最高價(jià)。今年以來(lái)，白銀的漲幅已經(jīng)超過(guò)28%了，白銀的市值一舉超過(guò)了5萬(wàn)億美元，超越英偉達(dá)晉升為全球第二大資產(chǎn)。不知道我的讀者里面有沒有人去買一些銀飾品的呢？雖然不指望這些東西能賺多少錢，但是如果能夠在大漲前買入也說(shuō)明眼光是很不錯(cuò)的哈。

在黃金與白銀的行情如此熾熱之際，國(guó)際兩大專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)其未來(lái)的走勢(shì)卻出現(xiàn)了分岐：花旗認(rèn)為，未來(lái)3個(gè)月內(nèi)，每盎司黃金能上5000美元、白銀能上100美元。而高盛則認(rèn)為：投資者涌入黃金避險(xiǎn)是大錯(cuò)特錯(cuò)，它給出的建議是增持美國(guó)股票。

我相對(duì)更傾向于高盛的結(jié)論，畢竟在全世界新技術(shù)層出不窮，各個(gè)領(lǐng)域都在不斷創(chuàng)新、且創(chuàng)新能力與速度都大大提高的情況下，全世界的消費(fèi)者接受新技術(shù)、新產(chǎn)品的速度也在迅速提高的情況下，大量配置不能創(chuàng)造財(cái)富的黃金確實(shí)有點(diǎn)過(guò)于保守了。

想一想，如果全世界的汽車都能夠自動(dòng)駕駛了，那么人類將得到多么大的解放，所有花費(fèi)在路途上的時(shí)間全部可以用于工作與創(chuàng)新了，所有的人都不需要花費(fèi)巨資購(gòu)置一輛專屬的汽車，也可以有機(jī)會(huì)使用汽車去實(shí)現(xiàn)旅行的愿望。而衛(wèi)星一旦布滿天空，人類信息的傳遞速度將大大加快，或許文盲這個(gè)詞匯將迅速?gòu)娜祟惖恼Z(yǔ)言中消失：我們只要能看能聽，就可以掌握人類全部的知識(shí)了。這是多么激動(dòng)人心的未來(lái)！

所以，如果真正的科技股、成長(zhǎng)股在當(dāng)下大跌的話，投資者不妨大膽加倉(cāng)，為美好的未來(lái)投資！

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