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湘湖秋色！ 平姐姐攝于杭州

上證指數(shù)今日終于終結(jié)了17連陽(yáng)的走勢(shì)，在高位收出了一根陰線，這根陰線的調(diào)整意味還是比較強(qiáng)的，一個(gè)是它出現(xiàn)在連續(xù)上漲之后，會(huì)有很多盈利籌碼堆積希望落袋為安。二是從近期不少上市公司披露的年報(bào)預(yù)告來(lái)看，不少公司的經(jīng)營(yíng)還是相當(dāng)困難的，會(huì)有投資者有拋售績(jī)差股的沖動(dòng)，三是畢竟指數(shù)面臨上方4207點(diǎn)的黃金壓力位，以及前期密集成交量之上的套牢盤。所以，如果手中的股票或是基金業(yè)績(jī)不佳，投資者可以考慮減倉(cāng)甚至是清倉(cāng)，等待更好的投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

今日看到韓國(guó)檢察院竟然建議對(duì)該國(guó)的前總統(tǒng)實(shí)行死刑，感覺(jué)韓國(guó)這個(gè)國(guó)家法律部門是不是太嚴(yán)苛了。死刑難道不是針對(duì)罪大惡極的刑事犯罪分子的嗎？一個(gè)民選出來(lái)的總統(tǒng)怎么可能是這樣的一個(gè)人，在某種程度上行使了總統(tǒng)特權(quán)就要判死刑？為啥不反思一下國(guó)家管理制度上的漏洞讓總統(tǒng)可以行使并未授權(quán)的權(quán)利呢？法律如果這樣做，是不是比判處總統(tǒng)死刑更有建設(shè)意義？總之看到這樣建議的檢察院著實(shí)有點(diǎn)意外。

今日黃金白銀再次走強(qiáng)，滬金主力合約再次創(chuàng)出歷史新高。但是世界黃金協(xié)會(huì)卻發(fā)布市場(chǎng)監(jiān)測(cè)稱，目前黃金尚未超買，只有當(dāng)金價(jià)突破4700美元一盎司時(shí)，黃金才會(huì)進(jìn)入顯著超買區(qū)間。

今日看到一個(gè)消息說(shuō)，現(xiàn)在我們買原油都是用人民幣交易了，為的就是打破石油美元的強(qiáng)關(guān)聯(lián)，而收了人民幣的原油出口國(guó)，可以拿著人民幣在香港市場(chǎng)上買黃金。然后他們就可以用黃金去兌換任何想要的貨幣。這樣一說(shuō)，感覺(jué)黃金的需求又?jǐn)U大了——成為人民幣石油的重要連接物了。難怪央媽要不斷地買進(jìn)黃金呢。

不過(guò)最有意思的不是黃金的上漲，因?yàn)辄S金上漲已經(jīng)持續(xù)了好幾年了，幾乎不算是新聞了，有意思的是，在黃金上漲的階段，紫金礦業(yè)作為我們國(guó)家全部上市公司中黃金儲(chǔ)量與相關(guān)銷售額第一的企業(yè)，今日其A股加H股的總市值終于超過(guò)萬(wàn)億元了！其在A股的總市值今日為7878億元，在A股總市值排名中位列第十。事實(shí)上，光是A股市值超過(guò)萬(wàn)億元的公司并不多，僅有8家。

紫金礦業(yè)2025年前三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也是相當(dāng)不錯(cuò)的，總營(yíng)收2542億元，凈利潤(rùn)達(dá)到了379億元，毛利率為25%，凈資產(chǎn)收益率也有22%。

但是有意思的是，在黃金漲價(jià)形勢(shì)一片大好的情況下，中國(guó)黃金今日發(fā)布的2025年全年業(yè)績(jī)預(yù)告則令人大跌眼鏡：全年所有者凈利潤(rùn)可能在2.86億元到3.68億元之間，同比竟然是大跌55%到65%之間，這意味著凈利潤(rùn)同比腰斬一半有多了！

當(dāng)然，中國(guó)黃金是做黃金飾品生意的，與紫金是直接挖金礦的企業(yè)不同。作為黃金飾品的銷售公司，原料漲價(jià)，生意確實(shí)會(huì)難做許多，但黃金這種東西，大家都是買漲不買跌的，在整個(gè)品類的價(jià)格上漲的情況下，飾品類的產(chǎn)品銷售也應(yīng)當(dāng)是不錯(cuò)的，業(yè)績(jī)?cè)谶@種情況下腰斬，實(shí)在令人不敢恭維。

同樣是黃金飾品生意，老鳳祥同期內(nèi)與中國(guó)黃金的總營(yíng)收差不多，前者480億元，后者453億元。但是老鳳祥前三季度的凈利潤(rùn)有14.4億元，中國(guó)黃金卻只有3.35億元，連人家的零頭都不到。

這個(gè)情況提醒投資者，雖然黃金一直在上漲，但是與黃金有關(guān)的企業(yè)卻并非都是受益者。擁有金礦的，且儲(chǔ)量大，開采相對(duì)容易的礦業(yè)公司，才是黃金上漲最大的受益方，而經(jīng)營(yíng)飾品類的公司，很有可能受到原料上漲的拖累，業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降。

今日最值得高興的就是，前日質(zhì)疑衛(wèi)星大餅太大，估值過(guò)高、相關(guān)板塊炒作成分太大的文章，似乎是得到了市場(chǎng)的認(rèn)同，今日衛(wèi)星主題的基金全面回調(diào)，調(diào)整幅度超過(guò)了8%。作為投資者，一定要在各種熱炒的題材中保持冷靜，有些題材看上去很美，但是現(xiàn)實(shí)卻非常骨感，高科技的東西，并不是你只要給錢就一定能夠出成果的。而且有時(shí)候，哪怕是成果最終搞出來(lái)了，還要成本夠低、生產(chǎn)足夠方便，以及質(zhì)量足夠穩(wěn)定、優(yōu)秀等等要求，才能夠開始商業(yè)化產(chǎn)生盈利。所以千萬(wàn)不要頭腦發(fā)熱，盲目追進(jìn)泡沫過(guò)大的投資品。

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