正式就職之前，自掏腰包30萬(wàn)元買股票，這樣的“投名狀”，就發(fā)生在最大的農(nóng)商行掌門人身上。

重慶農(nóng)商行1月12日晚間發(fā)布公告，包括董事長(zhǎng)劉小軍在內(nèi)的一眾高管，在1月5日至7日內(nèi)一共買入了19.2萬(wàn)股自家股票，其中劉小軍買入最多，為5萬(wàn)股，耗資30萬(wàn)元以上。

而劉小軍的董事長(zhǎng)任職資格是8日正式公告，顯示是7日獲得核準(zhǔn)，這也意味著，劉小軍在任職資格獲得核準(zhǔn)前兩天，先自掏腰包30萬(wàn)元買了股票。

按照規(guī)定，劉小軍擔(dān)任董事長(zhǎng)的薪酬要等監(jiān)管核準(zhǔn)以后才能領(lǐng)取，這次買股票所需資金，劉小軍要“倒貼”董事長(zhǎng)的薪酬。

即使正式就任董事長(zhǎng)，其薪酬一般為79萬(wàn)左右。這次購(gòu)股，劉小軍相當(dāng)于預(yù)支了將近半年的稅前薪酬，如果算稅后，很可能是大半年的到手薪酬都用于此次購(gòu)股。

董事長(zhǎng)下了如此“血本”，重慶農(nóng)商行的股價(jià)能否走出低谷？

董事長(zhǎng)未領(lǐng)薪先買股

根據(jù)重慶農(nóng)商行公告，董事長(zhǎng)劉小軍此次增持該行5萬(wàn)股股份，按成交價(jià)格區(qū)間每股6.36元至6.42元計(jì)算，成交價(jià)格超過(guò)30萬(wàn)元。

作為即將正式履職的董事長(zhǎng)，在任職資格核準(zhǔn)前便主動(dòng)增持公司股票，這一行為在銀行業(yè)并不常見，也被市場(chǎng)解讀為其對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的強(qiáng)烈看好。

按照《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第十四條規(guī)定，銀行董事長(zhǎng)任職前須獲監(jiān)管資格核準(zhǔn)，核準(zhǔn)前不得履職董事長(zhǎng)職權(quán)，也不享受董事長(zhǎng)薪酬標(biāo)準(zhǔn)。這意味著在任職資格未核準(zhǔn)前，劉小軍無(wú)法領(lǐng)取重慶農(nóng)商行董事長(zhǎng)崗位的薪酬。

金通社注意到，劉小軍在此前已擔(dān)任重慶農(nóng)商行黨委書記一職。在國(guó)企及金融機(jī)構(gòu)的治理體系中，黨委書記與董事長(zhǎng)分屬不同職務(wù)序列，薪酬發(fā)放渠道可能存在差異，因此不排除其在擔(dān)任黨委書記期間已享有相應(yīng)薪酬待遇的可能。

從重慶農(nóng)商行過(guò)往薪酬數(shù)據(jù)來(lái)看，上一任董事長(zhǎng)謝文輝2023年核定后的稅前薪酬約為79萬(wàn)元，結(jié)合行業(yè)薪酬水平及重慶農(nóng)商行的規(guī)模來(lái)看，劉小軍正式履職后的薪酬大概率將維持在相近區(qū)間。

相較于薪酬的多少，劉小軍的任職資格核準(zhǔn)周期更引人關(guān)注。公開信息顯示，2025年4月，重慶農(nóng)商行召開第五屆董事會(huì)第五十五次會(huì)議，審議通過(guò)提名劉小軍為該行執(zhí)行董事候選人、董事長(zhǎng)的議案，直至2026年1月7日其任職資格才正式獲批，整個(gè)核準(zhǔn)周期長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月，創(chuàng)下了該行近年來(lái)高管任職核準(zhǔn)的最長(zhǎng)紀(jì)錄。

從履歷來(lái)看，劉小軍具備豐富的金融及企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，但缺乏長(zhǎng)期銀行從業(yè)背景。公開資料顯示，劉小軍曾任中國(guó)建設(shè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)部、房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)經(jīng)理，中信信托投資有限責(zé)任公司信托業(yè)務(wù)二部高級(jí)經(jīng)理、副總經(jīng)理及總經(jīng)理等職，還曾擔(dān)任重慶發(fā)展投資有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)等職務(wù)。

因此，劉小軍盡管有國(guó)有大行及信托行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，但與傳統(tǒng)銀行高管長(zhǎng)期深耕銀行業(yè)務(wù)的背景相比，其銀行核心業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

高管購(gòu)股“排排坐”

金通社注意到，重慶農(nóng)商行此次高管集體購(gòu)股，購(gòu)股數(shù)量呈現(xiàn)出明顯的層級(jí)差異，疑似按行政級(jí)別階梯式購(gòu)買。

公告顯示，執(zhí)行董事、行長(zhǎng)隋軍增持4.7萬(wàn)股，購(gòu)股數(shù)量?jī)H次于董事長(zhǎng)劉小軍，按成交價(jià)格區(qū)間計(jì)算，購(gòu)股金額約29.89萬(wàn)元至30.18萬(wàn)元。

如果說(shuō)董事長(zhǎng)與行長(zhǎng)屬于“第一梯隊(duì)”，那么四位副行長(zhǎng)及擬任副行長(zhǎng)的購(gòu)股數(shù)量與董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)差別較大，均控制在3萬(wàn)股以內(nèi)，且均為首次持有該行股份的新股東。其中，副行長(zhǎng)張進(jìn)增持3萬(wàn)股，副行長(zhǎng)唐莉增持2.95萬(wàn)股，擬任副行長(zhǎng)劉祎增持2萬(wàn)股，副行長(zhǎng)譚彬增持1.55萬(wàn)股。

從四位副行長(zhǎng)的任職時(shí)間及履歷來(lái)看，均為近年來(lái)新履職的管理層成員。譚彬于2023年12月起任該行黨委委員、副行長(zhǎng)；張進(jìn)于2024年5月新任副行長(zhǎng)，曾任職中信銀行、重慶銀行；唐莉也是于2024年5月?lián)胃毙虚L(zhǎng)，此前長(zhǎng)期任職工行重慶分行系統(tǒng)；劉祎為“80后”高管，于2025年12月被聘任為副行長(zhǎng)，任職資格尚待監(jiān)管核準(zhǔn)。

值得注意的是，該行副行長(zhǎng)周國(guó)華未參與此次集體購(gòu)股。公開信息顯示，周國(guó)華出生于1965年12月，目前已年滿60歲，達(dá)到法定退休年齡，其于2023年10月起任該行黨委委員、副行長(zhǎng)。

股價(jià)表現(xiàn)低迷

盡管重慶農(nóng)商行管理層集體自掏腰包增持股票，向市場(chǎng)釋放了信心，但該行股價(jià)長(zhǎng)期表現(xiàn)低迷的現(xiàn)狀并未得到明顯改善。

截至1月12日收盤，該行A股股價(jià)為6.51元，動(dòng)態(tài)市凈率僅為0.56，顯著低于銀行業(yè)平均水平，反映出市場(chǎng)對(duì)該行投資價(jià)值的認(rèn)可度不高。

事實(shí)上，重慶農(nóng)商行此前已因股價(jià)長(zhǎng)期破凈制定了市值提升計(jì)劃。該行于2026年1月9日發(fā)布的《2025年度估值提升計(jì)劃》顯示，2024年該行A股股價(jià)全年上漲57%，但仍連續(xù)12個(gè)月每個(gè)交易日收盤價(jià)均低于最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，符合《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》中關(guān)于長(zhǎng)期破凈公司需制定估值提升計(jì)劃的情形。

該估值提升計(jì)劃圍繞深化戰(zhàn)略引領(lǐng)、健全回報(bào)機(jī)制、完善投關(guān)體系、強(qiáng)化信息披露、維護(hù)市值穩(wěn)定等五大方面展開，旨在提升公司投資價(jià)值和股東回報(bào)能力。

此次高管集體購(gòu)股被市場(chǎng)視為市值提升計(jì)劃的落地舉措之一，屬于計(jì)劃中“維護(hù)市值穩(wěn)定，彰顯國(guó)企責(zé)任擔(dān)當(dāng)”的具體體現(xiàn)，也符合計(jì)劃中通過(guò)管理層增持增強(qiáng)投資者信心的目標(biāo)。

回顧重慶農(nóng)商行此前的高管購(gòu)股歷史，該行在A股上市后，于2019年至2022年間曾發(fā)布4次穩(wěn)定股價(jià)方案公告，均采取董事、高級(jí)管理人員增持自家股票的措施履行穩(wěn)定股價(jià)義務(wù)。其中，2019年12月，該行42位總行部門總經(jīng)理助理及以上管理人員曾自愿增持股份，每人增持金額不低于5萬(wàn)元，高管增持金額不低于上年稅后薪酬的15%。

相較于此前的增持計(jì)劃，此次購(gòu)股聚焦核心管理層，且購(gòu)股時(shí)間與董事長(zhǎng)任職核準(zhǔn)節(jié)點(diǎn)高度重合，更具信號(hào)意義。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，重慶農(nóng)商行管理層集體購(gòu)股雖短期內(nèi)有助于提振市場(chǎng)信心，但長(zhǎng)期來(lái)看，公司股價(jià)的改善仍依賴于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升、核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)以及市值提升計(jì)劃的持續(xù)落地。目前該行估值處于歷史低位，如何通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，將是新任董事長(zhǎng)劉小軍所要面對(duì)的核心課題。