為什么總有人跌倒，但為什么總有人會(huì)在逆境中找到屬于他的那束光？

文/每日資本論

在上一篇2025年十大熱點(diǎn)公司中，介紹了2025年春節(jié)中國(guó)科技界異軍突起的Deep Seek，在讓全球科技界震驚的同時(shí)，也給中國(guó)大模型同行們樹(shù)立了更為堅(jiān)定的信心。還有那個(gè)讓中國(guó)商超現(xiàn)象級(jí)存在的“胖東來(lái)”，也讓國(guó)人再一次明白了什么叫誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)。

點(diǎn)燃去年中國(guó)普通消費(fèi)者最感同身受的外賣(mài)大戰(zhàn)，又巨資兼并德國(guó)企業(yè)……造車(chē)、網(wǎng)約車(chē)，南征北戰(zhàn)的京東，讓人印象尤為深刻。不能不提的是，一邊是信任危機(jī)，一邊是僅僅19個(gè)月就造車(chē)50萬(wàn)輛，驚掉業(yè)界下巴的“痛并快樂(lè)著”的小米……

商界的突圍與折戟、堅(jiān)守與轉(zhuǎn)型，每天都在上演……通過(guò)十大熱點(diǎn)公司的故事，大家會(huì)看到總有人會(huì)跌倒，但也總有人會(huì)在逆境中找到屬于他的那束光，這或許就是十大熱點(diǎn)公司的意義所在。接下來(lái)，就來(lái)繼續(xù)2025年十大熱點(diǎn)公司（二）吧！

六、萬(wàn)科：巨艦擱淺

中國(guó)地產(chǎn)風(fēng)向標(biāo)級(jí)的企業(yè)萬(wàn)科也沒(méi)有逃過(guò)債務(wù)危機(jī)。

截至2025年9月底，有息負(fù)債總額3629.3億元，一年內(nèi)到期債務(wù)約1278億元，而貨幣資金僅656.8億元，償債缺口顯著。12月需償還57億元債券，2026年到期債務(wù)約124億元。目前，高負(fù)債、低毛利、負(fù)現(xiàn)金流已成為萬(wàn)科當(dāng)前經(jīng)營(yíng)的基本面。2025年三季度單季虧損達(dá)160億元，開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)稅后毛利率跌至-10.5%，意味著“賣(mài)一套虧一套”。

作為大股東的深鐵集團(tuán)此前已向萬(wàn)科提供超300億元股東借款，最新框架協(xié)議還預(yù)留22.9億元額度。但展期動(dòng)作釋放出明確信號(hào)：?jiǎn)渭円蕾?lài)股東輸血的模式已觸及天花板。

年底，萬(wàn)科接連發(fā)布的債券展期公告、放棄債券贖回權(quán)及終止信用評(píng)級(jí)等一系列舉措，將其債務(wù)危機(jī)再次推向公眾視野，市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。萬(wàn)科系遭遇股債雙殺——“21萬(wàn)科02”暴跌57.62%，"22萬(wàn)科02"跌42.74%，多只債券因跌幅超30%觸發(fā)臨停；A股股價(jià)單日重挫7.13%，港股同步下跌7.73%。12月22日，萬(wàn)科一項(xiàng)境內(nèi)債券延遲一年償付的議案未獲通過(guò)，但債券持有人批準(zhǔn)將償付寬限期延長(zhǎng)至明年1月28日，讓公司暫時(shí)避免違約。

那么，2026年，這艘房地產(chǎn)巨艦?zāi)茏叱隼Ь謫�？拭目以待吧�?/p>

七、少林寺集團(tuán)：CEO釋永信

當(dāng)信仰遇到資本，袈裟染上銅臭，佛門(mén)也成納垢之地。

7月，重磅消息傳來(lái)少林寺方丈釋永信被抓。更讓輿論嘩然的是，這個(gè)“佛門(mén)大佬”不僅道德敗壞，他打造了一個(gè)為其斂財(cái)?shù)摹吧倭炙录瘓F(tuán)”。

公開(kāi)資料顯示，1998年7月，釋永信成立河南少林寺實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，主營(yíng)旅游資源及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)。2008年12月，他創(chuàng)辦河南少林無(wú)形資產(chǎn)管理有限公司，為實(shí)控人，持股80%。少林資管是少林寺商業(yè)化運(yùn)作重要平臺(tái)，1999年以來(lái)，累計(jì)對(duì)外投資公司16家，總額近8000萬(wàn)元。

此后，少林寺商業(yè)版圖不斷擴(kuò)大。2008年“少林歡喜地”開(kāi)淘寶店；2014年授權(quán)手游開(kāi)發(fā)；2015年規(guī)劃澳洲項(xiàng)目；截至2022年申請(qǐng)商標(biāo)達(dá)706個(gè)；2022年旗下公司4.52億元拍地引發(fā)熱議。根據(jù)目前少林寺的資產(chǎn)來(lái)看，700多個(gè)注冊(cè)商標(biāo)、超過(guò)40億的地產(chǎn)。

最后只能說(shuō)，我佛慈悲，度一切因果輪回。

八、西貝餐飲：打不起的“口水戰(zhàn)”

9月10日，羅永浩發(fā)出第一條指控西貝預(yù)制菜的微博，隨后迅速演變成一場(chǎng)持續(xù)多日的激烈輿論戰(zhàn)。

次日，西貝創(chuàng)始人賈國(guó)龍緊急召開(kāi)記者會(huì)，否認(rèn)使用預(yù)制菜，稱(chēng)將起訴羅永浩“損害商譽(yù)”，并曝光點(diǎn)餐小票以佐證羅永浩用餐后曾反饋“挺好”且結(jié)賬累積會(huì)員積分。西貝同時(shí)宣布全國(guó)370多家門(mén)店開(kāi)放后廚參觀，并上線“羅永浩菜單”。同日晚，華與華董事長(zhǎng)華杉也公開(kāi)下場(chǎng)站隊(duì)，發(fā)布多條微博力挺賈國(guó)龍，讓事件進(jìn)一步升級(jí)。

大眾輿論迅速分裂成兩派，賈國(guó)龍與華杉的過(guò)往經(jīng)歷也被逐一翻出、重新審視。事件發(fā)生第五天，賈國(guó)龍開(kāi)始道歉，“我應(yīng)對(duì)方式有錯(cuò)”，但又將羅永浩稱(chēng)為“網(wǎng)絡(luò)黑嘴”“網(wǎng)絡(luò)黑社會(huì)”，反而進(jìn)一步激化矛盾。

9月15日，賈國(guó)龍與華杉又先后以公開(kāi)或私下方式道歉，語(yǔ)氣明顯放軟。此后，輿情熱度逐漸回落。

九、杉杉股份：眼見(jiàn)起高樓眼見(jiàn)樓“塌”了

2023年2月，“杉杉系”創(chuàng)始人鄭永剛猝然離世未留遺囑，長(zhǎng)子鄭駒與遺孀周婷為爭(zhēng)奪控制權(quán)展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)——從股東大會(huì)對(duì)峙到法庭股權(quán)凍結(jié)，從董事會(huì)“共管”到權(quán)力交替，這場(chǎng)紛爭(zhēng)將這家曾逼近千億市值的鋰電巨頭拖入泥潭。

杉杉股份發(fā)布的2024年度業(yè)績(jī)顯示，公司全年凈虧損3.67億，這是其1996年上市以來(lái)的首次虧損。更糟糕的是，債務(wù)危機(jī)同時(shí)全面爆發(fā)。

9月，杉杉股份終于迎來(lái)了重整。2025年9月30日，杉杉股份發(fā)布公告宣告控制權(quán)更迭。但是，重整計(jì)劃草案未能獲得表決通過(guò)。之后，媒體上曾報(bào)道過(guò)數(shù)家企業(yè)有意參與杉杉股份的重整。

到12月12日，杉杉股份終于等到了曙光，中國(guó)寶安實(shí)質(zhì)性入局了杉杉集團(tuán)的重整。

十、聞泰科技：科技真的無(wú)國(guó)界？

這家芯片生產(chǎn)商或許是中國(guó)企業(yè)表現(xiàn)最剛的一次。

10月，聞泰科技公開(kāi)發(fā)聲，強(qiáng)烈批評(píng)荷蘭政府以所謂“國(guó)家安全”為借口，對(duì)公司子公司安世半導(dǎo)體以及安世半導(dǎo)體控股（合稱(chēng)“安世”）的全球經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施凍結(jié)，資產(chǎn)達(dá)147億，指出這一做法完全是在地緣政治偏見(jiàn)驅(qū)使下的過(guò)度干預(yù)，嚴(yán)重背離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則和國(guó)際通行準(zhǔn)則。聞泰科技罕見(jiàn)地采取正面硬剛荷蘭。

此后，雙方在供應(yīng)芯片上激烈交鋒。11月19日，荷蘭主動(dòng)暫停了安世半導(dǎo)體行政令。12月11日，商務(wù)部表示，已通過(guò)荷蘭駐華使館要求和荷蘭經(jīng)濟(jì)部落實(shí)與中方磋商共識(shí)，推動(dòng)安世荷蘭盡快派員來(lái)華。

荷蘭這次積極作為破壞全球化的黑手的目的還是向其背后的老美示好。這也再一次提醒，中國(guó)企業(yè)在全球化征程中，如何應(yīng)對(duì)開(kāi)放與封閉的博弈，如何在堅(jiān)守技術(shù)初心的同時(shí)規(guī)避地緣風(fēng)險(xiǎn)，將是所有中國(guó)科技領(lǐng)航者必須解答的時(shí)代命題。

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