為什么總有人跌倒，但為什么總有人會在逆境中找到屬于他的那束光？

文/每日資本論

在上一篇2025年十大熱點(diǎn)公司中，介紹了2025年春節(jié)中國科技界異軍突起的Deep Seek，在讓全球科技界震驚的同時，也給中國大模型同行們樹立了更為堅(jiān)定的信心。還有那個讓中國商超現(xiàn)象級存在的“胖東來”，也讓國人再一次明白了什么叫誠信經(jīng)營。

點(diǎn)燃去年中國普通消費(fèi)者最感同身受的外賣大戰(zhàn)，又巨資兼并德國企業(yè)……造車、網(wǎng)約車，南征北戰(zhàn)的京東，讓人印象尤為深刻。不能不提的是，一邊是信任危機(jī)，一邊是僅僅19個月就造車50萬輛，驚掉業(yè)界下巴的“痛并快樂著”的小米……

商界的突圍與折戟、堅(jiān)守與轉(zhuǎn)型，每天都在上演……通過十大熱點(diǎn)公司的故事，大家會看到總有人會跌倒，但也總有人會在逆境中找到屬于他的那束光，這或許就是十大熱點(diǎn)公司的意義所在。接下來，就來繼續(xù)2025年十大熱點(diǎn)公司（二）吧！

六、萬科：巨艦擱淺

中國地產(chǎn)風(fēng)向標(biāo)級的企業(yè)萬科也沒有逃過債務(wù)危機(jī)。

截至2025年9月底，有息負(fù)債總額3629.3億元，一年內(nèi)到期債務(wù)約1278億元，而貨幣資金僅656.8億元，償債缺口顯著。12月需償還57億元債券，2026年到期債務(wù)約124億元。目前，高負(fù)債、低毛利、負(fù)現(xiàn)金流已成為萬科當(dāng)前經(jīng)營的基本面。2025年三季度單季虧損達(dá)160億元，開發(fā)業(yè)務(wù)稅后毛利率跌至-10.5%，意味著“賣一套虧一套”。

作為大股東的深鐵集團(tuán)此前已向萬科提供超300億元股東借款，最新框架協(xié)議還預(yù)留22.9億元額度。但展期動作釋放出明確信號：單純依賴股東輸血的模式已觸及天花板。

年底，萬科接連發(fā)布的債券展期公告、放棄債券贖回權(quán)及終止信用評級等一系列舉措，將其債務(wù)危機(jī)再次推向公眾視野，市場恐慌情緒蔓延。萬科系遭遇股債雙殺——“21萬科02”暴跌57.62%，"22萬科02"跌42.74%，多只債券因跌幅超30%觸發(fā)臨停；A股股價單日重挫7.13%，港股同步下跌7.73%。12月22日，萬科一項(xiàng)境內(nèi)債券延遲一年償付的議案未獲通過，但債券持有人批準(zhǔn)將償付寬限期延長至明年1月28日，讓公司暫時避免違約。

那么，2026年，這艘房地產(chǎn)巨艦?zāi)茏叱隼Ь謫?？拭目以待吧?/p>

七、少林寺集團(tuán)：CEO釋永信

當(dāng)信仰遇到資本，袈裟染上銅臭，佛門也成納垢之地。

7月，重磅消息傳來少林寺方丈釋永信被抓。更讓輿論嘩然的是，這個“佛門大佬”不僅道德敗壞，他打造了一個為其斂財?shù)摹吧倭炙录瘓F(tuán)”。

公開資料顯示，1998年7月，釋永信成立河南少林寺實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，主營旅游資源及產(chǎn)品開發(fā)等業(yè)務(wù)。2008年12月，他創(chuàng)辦河南少林無形資產(chǎn)管理有限公司，為實(shí)控人，持股80%。少林資管是少林寺商業(yè)化運(yùn)作重要平臺，1999年以來，累計對外投資公司16家，總額近8000萬元。

此后，少林寺商業(yè)版圖不斷擴(kuò)大。2008年“少林歡喜地”開淘寶店；2014年授權(quán)手游開發(fā)；2015年規(guī)劃澳洲項(xiàng)目；截至2022年申請商標(biāo)達(dá)706個；2022年旗下公司4.52億元拍地引發(fā)熱議。根據(jù)目前少林寺的資產(chǎn)來看，700多個注冊商標(biāo)、超過40億的地產(chǎn)。

最后只能說，我佛慈悲，度一切因果輪回。

八、西貝餐飲：打不起的“口水戰(zhàn)”

9月10日，羅永浩發(fā)出第一條指控西貝預(yù)制菜的微博，隨后迅速演變成一場持續(xù)多日的激烈輿論戰(zhàn)。

次日，西貝創(chuàng)始人賈國龍緊急召開記者會，否認(rèn)使用預(yù)制菜，稱將起訴羅永浩“損害商譽(yù)”，并曝光點(diǎn)餐小票以佐證羅永浩用餐后曾反饋“挺好”且結(jié)賬累積會員積分。西貝同時宣布全國370多家門店開放后廚參觀，并上線“羅永浩菜單”。同日晚，華與華董事長華杉也公開下場站隊(duì)，發(fā)布多條微博力挺賈國龍，讓事件進(jìn)一步升級。

大眾輿論迅速分裂成兩派，賈國龍與華杉的過往經(jīng)歷也被逐一翻出、重新審視。事件發(fā)生第五天，賈國龍開始道歉，“我應(yīng)對方式有錯”，但又將羅永浩稱為“網(wǎng)絡(luò)黑嘴”“網(wǎng)絡(luò)黑社會”，反而進(jìn)一步激化矛盾。

9月15日，賈國龍與華杉又先后以公開或私下方式道歉，語氣明顯放軟。此后，輿情熱度逐漸回落。

九、杉杉股份：眼見起高樓眼見樓“塌”了

2023年2月，“杉杉系”創(chuàng)始人鄭永剛猝然離世未留遺囑，長子鄭駒與遺孀周婷為爭奪控制權(quán)展開拉鋸戰(zhàn)——從股東大會對峙到法庭股權(quán)凍結(jié)，從董事會“共管”到權(quán)力交替，這場紛爭將這家曾逼近千億市值的鋰電巨頭拖入泥潭。

杉杉股份發(fā)布的2024年度業(yè)績顯示，公司全年凈虧損3.67億，這是其1996年上市以來的首次虧損。更糟糕的是，債務(wù)危機(jī)同時全面爆發(fā)。

9月，杉杉股份終于迎來了重整。2025年9月30日，杉杉股份發(fā)布公告宣告控制權(quán)更迭。但是，重整計劃草案未能獲得表決通過。之后，媒體上曾報道過數(shù)家企業(yè)有意參與杉杉股份的重整。

到12月12日，杉杉股份終于等到了曙光，中國寶安實(shí)質(zhì)性入局了杉杉集團(tuán)的重整。

十、聞泰科技：科技真的無國界？

這家芯片生產(chǎn)商或許是中國企業(yè)表現(xiàn)最剛的一次。

10月，聞泰科技公開發(fā)聲，強(qiáng)烈批評荷蘭政府以所謂“國家安全”為借口，對公司子公司安世半導(dǎo)體以及安世半導(dǎo)體控股（合稱“安世”）的全球經(jīng)營活動實(shí)施凍結(jié)，資產(chǎn)達(dá)147億，指出這一做法完全是在地緣政治偏見驅(qū)使下的過度干預(yù)，嚴(yán)重背離市場經(jīng)濟(jì)原則和國際通行準(zhǔn)則。聞泰科技罕見地采取正面硬剛荷蘭。

此后，雙方在供應(yīng)芯片上激烈交鋒。11月19日，荷蘭主動暫停了安世半導(dǎo)體行政令。12月11日，商務(wù)部表示，已通過荷蘭駐華使館要求和荷蘭經(jīng)濟(jì)部落實(shí)與中方磋商共識，推動安世荷蘭盡快派員來華。

荷蘭這次積極作為破壞全球化的黑手的目的還是向其背后的老美示好。這也再一次提醒，中國企業(yè)在全球化征程中，如何應(yīng)對開放與封閉的博弈，如何在堅(jiān)守技術(shù)初心的同時規(guī)避地緣風(fēng)險，將是所有中國科技領(lǐng)航者必須解答的時代命題。

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