記者丨龐華瑋

編輯丨張星

1月9日，上證指數(shù)時隔10年再度突破4100點，全市場成交量突破3萬億元，達3.15萬億元。

截至收盤，上證指數(shù)上漲0.92%，報4120.43點；深成指漲1.15%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.77%。

總體來看，機構對后市普遍較樂觀，但認為短期需防市場波動，給出的策略大多傾向于均衡配置。

4100點背后

1月9日，A股市場表現(xiàn)強勁，三大指數(shù)集體上漲，上證指數(shù)收盤報4120.43點，為2015年7月底以來首次站上4100點。

全市場超3900只個股上漲，其中110家公司漲停，連續(xù)2日超百股漲停。

全市場成交額達3.15萬億元，上一次突破3萬億元大關已是2025年9月18日，歷史第五次突破3萬億，當天市場情緒活躍。

2026年開年以來A股表現(xiàn)活躍。上證指數(shù)在2026年第一周（1月5日～1月9日）累計上漲3.82%，完成了從3900點到4100點的跨越。

這一周A股量價齊升。前四天，全市場成交額連續(xù)超過2.5萬億元，周五則直接飆升至3.15萬億元。

1月9日A股漲幅居前的申萬一級行業(yè)主要集中在傳媒、國防軍工、計算機、有色金屬，受到AI應用落地預期、商業(yè)航天政策催化等影響以上行業(yè)表現(xiàn)強勁。而銀行板塊跌幅居前。

從板塊來看，AI應用概念集體爆發(fā)，二十余只成分股漲停，引力傳媒5天4板，省廣集團、會暢科技等多股漲停。商業(yè)航天概念延續(xù)強勢，魯信創(chuàng)投11天9板，中國衛(wèi)通9天5板，金風科技4連板，航天電子6天4板，當天商業(yè)航天板塊近20股漲停。可控核聚變概念表現(xiàn)出色，弘訊科技、中國一重雙雙3連板。

融智投資基金經(jīng)理夏風光指出，新年后，日成交量直接以數(shù)億元的增量跳漲，截至周五（1月9日）統(tǒng)計，兩融資金連續(xù)4日增長，余額突破2.6萬億。同時ETF基金總規(guī)模突破6萬億，可以看出當下的資金對于行情共識度極高，形成了合力。這正是新年以來行情快速突破上行的根本原因。

“近段時間，基本面沒有太大的變化。一部分市場情緒和認知從元旦前的彷徨轉向了積極配置，對于春季躁動行情有一定共識?！毕娘L光說。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，近期AI應用端放量大漲，商業(yè)航天板塊延續(xù)強勢，傳統(tǒng)白馬股也開始逐步活躍。

“2026年支撐市場上漲的背后邏輯并未改變：政策支持、居民儲蓄向資本市場大轉移以及外資持續(xù)流入，這些都是本輪上漲行情的基礎。”楊德龍說。

平安基金研究總監(jiān)張曉泉表示，短期視角看，保險年終結算完成開始重新配置權益資產(chǎn)，同時新一年保險迎來了開門紅，又進一步為市場帶來了新增流動性。另外近期人民幣持續(xù)升值，海外資金對中國權益市場的關注度在逐步提升，也助力了市場的上漲。此外，近期科技行業(yè)的變化也比較多，尤其是商業(yè)航天和腦機接口，不斷地引發(fā)市場的關注度，提高了市場的風險偏好。

“所以，年初市場在流動性、風險偏好、科技敘事等多重催化下達成共振。”張曉泉表示。

星石投資首席策略投資官方磊分析，本輪市場表現(xiàn)高漲的原因主要在于積極因素積累、資金情緒偏高、對利多因素反應敏感。

格上基金研究員托合江表示，本輪A股上漲是受政策、資金、產(chǎn)業(yè)趨勢以及市場情緒共振的結果。融資余額持續(xù)創(chuàng)新高，保險資金開門紅，均為市場提供增量資金。科技主線加速落地，部分行業(yè)持續(xù)受到政策催化，帶來投資機會。海外貨幣寬松利好風險資產(chǎn)，同步提升市場情緒。

藍成資產(chǎn)總經(jīng)理劉劍鋒表示，超預期的賺錢效應和結構持續(xù)性，因此在輪動的大背景下，有色、半導體芯片、大金融等輪番表現(xiàn)，且各路資金都在布局調(diào)整到位的板塊形成向上共識。預計本輪春季行情會持續(xù)到3月。

廣發(fā)證券指出，本周為開年第一個交易周，各大指數(shù)均收出周線級別的大陽線，1月9日成交量放大至3萬億一線，市場賺錢效應進一步增強。

“從長周期看，當前呈現(xiàn)出‘資金流入—市場上漲—驅(qū)動資金進一步流入’的強烈正反饋?！睆V發(fā)證券指出。

機構看后市

對于后續(xù)走勢，大部分機構觀點積極。

楊德龍判斷，目前市場正從“猶豫中上漲”階段向共識度提升的階段過渡，上漲行情還沒有走完。

劉劍鋒預計，本輪春季行情有望持續(xù)至3月前后，指數(shù)大方向繼續(xù)向上。

在樂觀的同時，機構也頻頻提示短期快速上漲后積累的風險。

托合江直言，上證指數(shù)近15日連續(xù)上漲，短期存在技術性回調(diào)壓力。部分主題概念炒作過熱，估值已偏離基本面，需要警惕波動風險。其建議投資者避免追高題材股。

劉劍鋒也認為，由于短期上漲幅度和速度較大，市場短期可能迎來短暫的橫盤震蕩或小幅調(diào)整，但上升趨勢未改。

面對可能加劇的波動和板塊輪動，機構給出的策略傾向于均衡配置。

總體來看，科技是機構建議2026年重點配置方向，但同時，順周期也進入機構的視線。

張曉泉表示，2026年科技成長仍是重要方向，但順周期板塊（如化工、有色、農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖、非銀、建筑建材等）同樣具備機會，因十五五開局之年投資發(fā)力預期較強。

廣發(fā)證券建議關注成長科技（AI應用、半導體、機器人）和景氣度向好行業(yè)（軍工、創(chuàng)新藥、有色）。

不少機構建議2026年采取“啞鈴型”配置策略。永贏基金建議采用“啞鈴型”策略，一端進攻，聚焦AI、半導體等新質(zhì)生產(chǎn)力；另一端防守，配置高股息資產(chǎn)或受益于全球復蘇的順周期資源品。

方磊表示主要關注兩方面投資機會。一是以人工智能、創(chuàng)新藥、機械設備、軍工等為代表的高景氣趨勢的產(chǎn)業(yè)投資，二是以交通運輸、可選消費、房地產(chǎn)等為代表的供需關系改善的行業(yè)投資。

夏風光提醒投資者，當前行情廣度足夠，仍存在估值合理的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，建議立足于產(chǎn)業(yè)長期方向和價值投資，而非短線投機。

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

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編輯丨張嘉鈺

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