作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

2026年伊始，A股市場迎來振奮人心的“開門紅”。1月5日，上證指數(shù)高開高走，一舉收復(fù)4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下日線“十二連陽”的罕見強(qiáng)勢表現(xiàn)。市場成交額連續(xù)站上2萬億元，呈現(xiàn)放量大漲態(tài)勢。盤面上權(quán)重股搭臺、個(gè)股普漲，熱點(diǎn)板塊全面開花，投資者情緒顯著回暖。與此同時(shí)，亞太市場全線發(fā)力，MSCI新興市場指數(shù)同步上揚(yáng)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)熱度回升。

市場強(qiáng)勢表現(xiàn)的背后，是全球流動性環(huán)境改善與國內(nèi)資金面寬松共同作用的結(jié)果。從全球視角看，近期比特幣、以太坊等虛擬貨幣價(jià)格持續(xù)攀升，反映出全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，流動性預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤?。國?nèi)方面，貨幣市場利率保持低位運(yùn)行，1月5日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短端品種多數(shù)下行，其中14天期下行幅度明顯，顯示銀行體系流動性充裕。國債市場走勢相對平淡，進(jìn)一步印證資金正從避險(xiǎn)資產(chǎn)流向權(quán)益市場，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好悄然回歸。

除了流動性支撐，政策面與基本面預(yù)期也成為市場向上的重要推力。近期公布的PMI數(shù)據(jù)有所改善，顯示經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)邊際修復(fù)跡象。政策層面持續(xù)釋放積極信號，著眼于穩(wěn)增長、促改革的多項(xiàng)措施逐步落地，為市場注入信心。同時(shí)，春節(jié)前后歷史性的季節(jié)性效應(yīng)——“春季行情”預(yù)期逐漸升溫，資金布局意愿增強(qiáng)。海外中資股在假期期間的上漲，也對A股投資者情緒形成正向傳導(dǎo)，共同推動了本輪指數(shù)的快速上揚(yáng)。

綜合內(nèi)外因素來看，當(dāng)前市場環(huán)境確實(shí)有利于新一輪行情的開啟，但需清醒認(rèn)識到行情演繹仍面臨不確定性。

從積極因素來看，全球流動性寬松的大背景、國內(nèi)微觀流動性的充裕狀態(tài)、基本面的邊際改善以及政策面的積極信號，共同構(gòu)筑了春季行情的支撐邏輯，疊加海外資金入市預(yù)期升溫，市場向上趨勢具備一定基礎(chǔ)；

不過值得警惕的是，當(dāng)前基本面修復(fù)仍需進(jìn)一步夯實(shí)，12月小型企業(yè)PMI仍處于收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性有待驗(yàn)證。同時(shí)，突發(fā)地緣問題可能放大節(jié)前市場分歧，短期情緒擾動或難以避免，市場走勢的預(yù)測難度有所提升。

展望后市，A股在重返4000點(diǎn)后，預(yù)計(jì)將進(jìn)入震蕩整固與結(jié)構(gòu)分化的階段。建議投資者在保持中長期信心的同時(shí)，注重持倉結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，可關(guān)注估值合理、業(yè)績確定性強(qiáng)的方向，避免過度集中于單一熱點(diǎn)。市場在政策與流動性的雙輪驅(qū)動下，中期向好邏輯未變，但行情的展開方式可能更為曲折。把握好節(jié)奏、保持耐心，方能在新一年的市場起伏中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

作者：郭一鳴執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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