委內(nèi)瑞拉近期發(fā)生的一系列事件（美軍空襲多處重要設(shè)施、扣押總統(tǒng)馬杜羅），必將對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

扣押馬杜羅已是既成事實(shí)。早在 2020 年 3 月，美國(guó)司法部就曾指控馬杜羅涉嫌 “毒品恐怖主義、腐敗及毒品走私”。值得一提的是，彼時(shí)的美國(guó)總統(tǒng)同樣是特朗普。

最新消息顯示，美國(guó)已再次以 “毒品恐怖主義” 的罪名，當(dāng)面正式指控委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)尼古拉斯?馬杜羅及其夫人西莉亞?弗洛雷斯，二人即將接受美國(guó)法院的審判。

據(jù)司法部長(zhǎng)透露，馬杜羅被控參與毒品恐怖主義陰謀、合謀走私可卡因入境，同時(shí)涉嫌非法持有及企圖竊取機(jī)槍與爆炸裝置。

此刻，我們不妨嘗試預(yù)判美軍此次特種行動(dòng)可能引發(fā)的經(jīng)濟(jì)后果 —— 畢竟，這起事件的主角是一個(gè)坐擁全球最大石油儲(chǔ)量的國(guó)家。

根據(jù)石油輸出國(guó)組織（歐佩克）《年度統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的數(shù)據(jù)，截至 2025 年底，委內(nèi)瑞拉的石油預(yù)估儲(chǔ)量達(dá) 3030 億桶，占全球已探明石油儲(chǔ)量的 19%。

俄羅斯國(guó)家能源安全基金會(huì)高級(jí)分析師、俄羅斯政府金融大學(xué)專家伊戈?duì)?尤什科夫，在接受《蘇維埃俄羅斯報(bào)》記者采訪時(shí)，就全球市場(chǎng)對(duì)委內(nèi)瑞拉局勢(shì)的反應(yīng)給出了自己的預(yù)判。

問(wèn)：美軍空襲委內(nèi)瑞拉并扣押馬杜羅的舉動(dòng)，將對(duì)國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生何種影響？

答：首先要關(guān)注特朗普的表態(tài)以及他對(duì)此次事件的定性。還要看掌權(quán)的新勢(shì)力是什么背景，美國(guó)是否會(huì)推動(dòng)委內(nèi)瑞拉舉行選舉？如果舉行選舉，選前對(duì)委內(nèi)瑞拉的施壓是否會(huì)持續(xù)？這些因素將決定油價(jià)的走向 —— 是小幅上漲還是下跌。目前，市場(chǎng)正處于觀望狀態(tài)。

問(wèn)：市場(chǎng)是在等待制裁解除還是制裁延長(zhǎng)？

答：是的。如果石油出口禁令繼續(xù)維持，油價(jià)會(huì)出現(xiàn)小幅上漲。盡管委內(nèi)瑞拉擁有全球最大的石油儲(chǔ)量，但其石油產(chǎn)量卻并非名列前茅。過(guò)去數(shù)年間，該國(guó)的石油產(chǎn)量持續(xù)下滑。

查韋斯擔(dān)任總統(tǒng)期間，以及后來(lái)接任的馬杜羅，將大量石油收入挪用于財(cái)政開(kāi)支。長(zhǎng)此以往，石油企業(yè)既沒(méi)有資金用于設(shè)備維修，也無(wú)力開(kāi)展新的勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。到 2025 年初，委內(nèi)瑞拉的石油日產(chǎn)量已降至 90 萬(wàn)桶，這一數(shù)字相當(dāng)有限。該國(guó)的石油日出口量更是僅有 50 萬(wàn)至 60 萬(wàn)桶，對(duì)全球市場(chǎng)的影響其實(shí)并不顯著。要知道，2025 年歐佩克 + 已將原油產(chǎn)量配額提高了 290 萬(wàn)桶 / 日。

問(wèn)：那如果美方宣稱 “取得勝利” 并解除制裁呢？

答：這將導(dǎo)致針對(duì)委內(nèi)瑞拉的制裁措施出現(xiàn)松動(dòng)。屆時(shí)，美國(guó)企業(yè)會(huì)大舉進(jìn)入委內(nèi)瑞拉市場(chǎng)，推動(dòng)其石油產(chǎn)量回升，國(guó)際油價(jià)也會(huì)隨之快速下跌。不過(guò)，這其中同樣存在不確定性，需要保持謹(jǐn)慎。

問(wèn)：您指的是哪方面的不確定性？

答：委內(nèi)瑞拉的石油以高黏度重質(zhì)含硫原油為主，開(kāi)采成本十分高昂。如果制裁解除后國(guó)際油價(jià)跌至每桶 55 美元，美國(guó)企業(yè)不會(huì)急于投資恢復(fù)委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)能。對(duì)他們而言，更重要的是搶占當(dāng)?shù)赜蜌忭?xiàng)目的股權(quán)，牢牢掌控資源儲(chǔ)備。他們或許能將日產(chǎn)量恢復(fù)到 90 萬(wàn)桶的水平，甚至可能再小幅提升。但要想達(dá)到日均 300 萬(wàn)至 400 萬(wàn)桶的產(chǎn)量規(guī)模，則需要投入大量時(shí)間和資金。而且油價(jià)越低，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)所需的時(shí)間就越長(zhǎng)。相關(guān)企業(yè)會(huì)選擇觀望，僅進(jìn)行小額投資。

問(wèn)：這種局勢(shì)對(duì)俄羅斯而言，究竟是利好還是利空？

答：對(duì)我們而言，這顯然是利空消息，油價(jià)很可能會(huì)下跌。此外還有一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：委內(nèi)瑞拉是歐佩克及歐佩克 + 的成員國(guó)，但該國(guó)目前不受產(chǎn)量配額的限制。由于長(zhǎng)期遭受制裁，該國(guó)被允許在自身能力范圍內(nèi)盡可能地開(kāi)采石油，這與伊朗和利比亞的情況類似。如果委內(nèi)瑞拉大幅提高石油產(chǎn)量，歐佩克很可能會(huì)提議為其設(shè)定產(chǎn)量配額。若這一舉措未能落實(shí)，其他歐佩克成員國(guó)也可能紛紛突破配額限制。最終，歐佩克 + 機(jī)制或?qū)⒚媾R崩潰的風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，俄羅斯將面臨不小的風(fēng)險(xiǎn)。

問(wèn)：2026 年首個(gè)交易日（1 月 2 日）的交易情況顯示，市場(chǎng)對(duì)俄羅斯原油的態(tài)度如何？

答：目前并非成品油消費(fèi)旺季，市場(chǎng)需求較為疲軟。2025 年流入市場(chǎng)的原油供應(yīng)量，已經(jīng)被市場(chǎng)消化完畢。當(dāng)前油價(jià)正處于低位運(yùn)行，而委內(nèi)瑞拉局勢(shì)很可能會(huì)進(jìn)一步壓低油價(jià)。不過(guò)，我們?nèi)栽诘却婪骄臀瘍?nèi)瑞拉的未來(lái)走向給出明確立場(chǎng)。

問(wèn)：這一觀望過(guò)程是否會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間？

答：有可能。但無(wú)論如何，市場(chǎng)都在等待美方釋放明確信號(hào) —— 特朗普要么宣布 “取得勝利”，要么選擇繼續(xù)維持對(duì)委內(nèi)瑞拉的封鎖。

舉個(gè)例子，如果出現(xiàn)油輪駛離委內(nèi)瑞拉卻被美方扣押的情況，那就意味著制裁封鎖仍在繼續(xù)。

不過(guò)，美國(guó)國(guó)務(wù)卿馬爾科?魯比奧已經(jīng)表態(tài)稱：“預(yù)計(jì)不會(huì)再對(duì)委內(nèi)瑞拉采取進(jìn)一步軍事行動(dòng)?！?/strong>

這意味著，當(dāng)前局勢(shì)正朝著上述第二種情形發(fā)展，國(guó)際油價(jià)或?qū)⒁虼顺霈F(xiàn)下跌。

需要回顧的是，2025 年 12 月，俄羅斯的標(biāo)桿原油 —— 烏拉爾原油的價(jià)格已跌至每桶 34 美元，若按相對(duì)于布倫特原油的折價(jià)計(jì)算，每桶實(shí)際售價(jià)僅為 27 美元。

據(jù)俄新社報(bào)道，2026 年初俄羅斯或?qū)⒚媾R創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)政赤字。路透社提供的數(shù)據(jù)顯示，1 月份俄羅斯石油開(kāi)采稅（NDP?）帶來(lái)的財(cái)政收入預(yù)計(jì)僅為 3800 億盧布，而去年同期這一數(shù)字高達(dá) 8400 億盧布。

烏克蘭對(duì)俄羅斯油輪發(fā)動(dòng)的襲擊也帶來(lái)了負(fù)面影響。這些襲擊推高了俄羅斯石油運(yùn)輸?shù)挠洼嗊\(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)用及其他相關(guān)服務(wù)成本。再疊加當(dāng)前全球油價(jià)下行的大趨勢(shì)，俄羅斯的能源財(cái)政壓力進(jìn)一步加劇。

眾所周知，俄羅斯與委內(nèi)瑞拉一直保持著密切合作。俄羅斯外交部也已就此事件發(fā)表措辭強(qiáng)硬的聲明。

俄方呼吁美國(guó)政府 “立即就扣押委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)尼古拉斯?馬杜羅及其夫人一事作出明確說(shuō)明”。

事實(shí)上，美國(guó)已然將一個(gè)既成事實(shí)擺在了全世界面前：他們決意實(shí)施旨在推翻馬杜羅的行動(dòng)，并且最終付諸了實(shí)踐。

無(wú)論人們是否認(rèn)同針對(duì)馬杜羅的各項(xiàng)指控，有一點(diǎn)似乎已成定局 —— 委內(nèi)瑞拉的石油控制權(quán)即將落入美國(guó)企業(yè)手中。而這一點(diǎn)，恐怕正是美軍此番對(duì)加拉加斯發(fā)動(dòng)空襲的核心目的。