2025中國銀行業(yè)全景掃描：從"估值洼地"到"價值重估"的蛻變之路

在全球經(jīng)濟格局風(fēng)云變幻的2025年，中國銀行業(yè)交出了一份令人矚目的成績單。A股銀行指數(shù)年內(nèi)上漲12.04%的亮眼表現(xiàn)，標(biāo)志著這個曾經(jīng)被視為"估值洼地"的行業(yè)正在經(jīng)歷深刻的價值重估。其中，農(nóng)業(yè)銀行以超50%的漲幅成為年度"明星股"，這一現(xiàn)象背后折射出中國銀行業(yè)正在發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變革。

國有大行穩(wěn)如磐石的行業(yè)格局在2025年依然穩(wěn)固。工商銀行以4.2萬億元的資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)領(lǐng)跑全球銀行業(yè)，其規(guī)模優(yōu)勢在復(fù)雜經(jīng)濟環(huán)境中展現(xiàn)出驚人的穩(wěn)定性。建設(shè)銀行則憑借均衡發(fā)展的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量和成長性等多個維度保持領(lǐng)先。農(nóng)業(yè)銀行的縣域布局在鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略深入推進的背景下展現(xiàn)出獨特價值，而中國銀行的國際化優(yōu)勢則隨著人民幣國際化進程加速得到進一步強化。

股份制銀行的差異化競爭呈現(xiàn)出更加鮮明的特征。招商銀行以零售金融見長，其財富管理業(yè)務(wù)貢獻了超40%的營收，這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢在利率市場化深化的環(huán)境中愈發(fā)明顯。中信銀行與興業(yè)銀行則分別在公司金融和綠色金融領(lǐng)域建立了獨特優(yōu)勢，兩者總分差距僅0.3分，反映出頭部股份行競爭的激烈程度。值得注意的是，平安銀行的科技投入占營收比例持續(xù)保持在3%以上，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效正在逐步顯現(xiàn)。

城商行的區(qū)域深耕戰(zhàn)略在2

城商行 的區(qū)域深耕戰(zhàn)略在2025年結(jié)出碩果。江蘇銀行在長三角地區(qū)的貸款占比超過65%，區(qū)域經(jīng)濟活力為其業(yè)績增長提供了強勁動力。寧波銀行的凈息差維持在2.1%的行業(yè)高位，顯示出其在定價能力方面的優(yōu)勢。成都銀行的中小企業(yè)貸款增速連續(xù)三年保持在20%以上，這種專注區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟策略正在獲得市場認可。值得注意的是，部分城商行開始嘗試跨區(qū)域發(fā)展，如南京銀行在京津冀地區(qū)的布局已初見成效。

特色銀行的差異化發(fā)展路徑日益清晰。微眾銀行依托騰訊生態(tài)，其數(shù)字普惠金融服務(wù)已覆蓋超4000萬小微客戶，不良率控制在1.2%的優(yōu)異水平。外資銀行則在跨境金融領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，匯豐中國在"一帶一路"沿線的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)規(guī)模年增長達25%。農(nóng)商行的縣域優(yōu)勢同樣不容忽視，常熟農(nóng)商行等機構(gòu)通過下沉服務(wù)，在鄉(xiāng)村振興中找到了新的增長點。

銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變化在多個維度同步顯現(xiàn)。信貸資源正在加速向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域傾斜，科創(chuàng)企業(yè)貸款余額同比增長18%，綠色信貸規(guī)模突破30萬億元。中間業(yè)務(wù)收入占比回升至22%，顯示銀行正在擺脫對傳統(tǒng)息差收入的過度依賴。資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，全行業(yè)不良貸款率維持在1.6%的較低水平，撥備覆蓋率超過220%，風(fēng)險抵御能力持續(xù)增強。

從21世紀金融研究院的競爭力榜單可以看出，中國銀行業(yè)已經(jīng)形成了層次分明、優(yōu)勢互補的發(fā)展格局。國有大行擔(dān)當(dāng)系統(tǒng)重要性角色，股份行專注特色業(yè)務(wù)，城商行深耕區(qū)域經(jīng)濟，各類銀行機構(gòu)正在各自的賽道上競相發(fā)展。這種多元化的生態(tài)體系，不僅增強了中國銀行業(yè)的整體韌性，也為實體經(jīng)濟發(fā)展提供了更加精準的金融服務(wù)。

展望未來，隨著金融科技深度融合和改革開放持續(xù)推進，中國銀行業(yè)有望在保持穩(wěn)健經(jīng)營的同時，迎來更高質(zhì)量的發(fā)展。那些能夠準確把握經(jīng)濟轉(zhuǎn)型機遇、持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的銀行，將在新一輪行業(yè)競爭中占據(jù)有利位置。