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邊江|作者

錢唐|編輯

價值線導讀

元旦小長假，A股還在休市，港股和美股多交易了一個交易日。

恒生科技指數大漲4%，多條科技主線暴動；美股中，存儲、高端半導體制造及設備、商業(yè)航天的核心公司紛紛大漲。

2025年底，馬斯克豪言2026將是“超級精彩之年”：Optimus量產已箭在弦上，關于月球探索與大規(guī)模設施計劃更是令人驚嘆。

回望2025，白銀以+147.6%漲幅成為大類資產的黑馬！全球主要股指悉數上漲，韓國KOSPI領跑。A股之中創(chuàng)業(yè)板指表現最為亮眼+49.57%，上證指數+18.41%。

2026，全球的黑天鵝事件或也會時而出沒！新年一開始，美國閃擊委內瑞拉，抓走總統(tǒng)。

展望2026，A股依然是需要重視結構性機會！哪些賽道及核心公司值得關注？

2026，美股、港股這些公司先暴漲！

上周五，2026年的第二天，A股還在休市，香港市場以一場酣暢淋漓的上漲，為全球投資者送上了新年賀禮。

恒生指數高開高走，全天大漲2.76%，收報26338.47點；代表新經濟力量的恒生科技指數更是氣勢如虹，飆升4.00%，站上5736.44點。市場的核心發(fā)動機，無疑是科技成長板塊。

市場情緒被三件大事點燃：

其一是“港股GPU第一股”壁仞科技的驚艷亮相。這家備受矚目的AI算力芯片公司上市首日便暴漲75.82%，市值突破820億港元，盤中一度逼近120%的漲幅，充分展現了市場對人工智能底層硬件的追捧熱情。

其二是行業(yè)巨頭百度的重大動作，旗下AI芯片公司昆侖芯已正式向港交所提交上市申請，此舉刺激百度集團股價大漲超過9%。

其三是藍箭航天科創(chuàng)板IPO申請獲受理的消息刺激，藍箭航天的持股公司金風科技港股股價飆升20%，亞太衛(wèi)星等商業(yè)航天個股也大幅走高。

對于節(jié)后A股而言，港股尤其是恒生科技指數的大漲，可能會在情緒面上形成帶動作用。

美股方面，上周五三大指數表現較為平穩(wěn)，但一些人氣核心公司股價大漲也會對節(jié)后A股相關板塊及個股產生影響。

例如，美光科技+10.51%，閃迪+15.95%；臺積電+5.17%，阿斯麥+8.78%；Siduc Space 37.90%,Rocket Lab +8.93%,AST SpaceMobile +14.92%，分別映射存儲、高端半導體制造及設備、商業(yè)航天三大賽道。

元旦期間，有哪些大事值得關注？

1、馬斯克跨年展望：2026年“超級精彩”！Robotaxi規(guī)模部署、Optimus 3量產與月球AI帝國

2025年最后一天，X平臺知名博主Adrian Dittmann主持了一場名為“The Year Ahead 2026”的直播討論，意外迎來馬斯克中途加入。這場驚喜現身引發(fā)熱議，馬斯克以輕松語氣分享了對2026年的展望，稱這一年將是“超級精彩的一年”（a banger year），并列出幾大關鍵里程碑。

特斯拉的主要目標：Cybercab量產與Robotaxi規(guī)?；厚R斯克表示，2026年特斯拉將實現廣泛的Robotaxi部署，Cybercab進入大規(guī)模生產和運營階段，這將成為特斯拉的重大突破。人形機器人Optimus V3發(fā)布：Optimus第三代版本將于2026年推出，并進入量產階段。這被視為機器人領域的關鍵轉折點，Optimus有望在未來幾年實現數百萬級部署。

SpaceX的主要目標：Starship完全可重復使用，馬斯克希望2026年Starship實現完全可重復使用（full reusability），這是大幅降低太空運輸成本的標志性事件。

月球探索與大規(guī)模設施計劃：馬斯克進一步透露了雄心勃勃的月球開發(fā)愿景，強調月球將成為未來太空經濟的戰(zhàn)略要地。月球上最大的機會在于制造重量大的組件，如太陽能電池板（solar cells）和散熱器（radiators），以及其他重型設備。輕質部件如芯片，可能仍從地球運送，因為其重量極低。利用電磁質量驅動器（mass driver）每年將數億噸AI驅動衛(wèi)星發(fā)射到軌道。

最終目標，在月球實現每年100太瓦（terawatts）規(guī)模的AI計算能力。馬斯克解釋說：“我們已經有9000顆衛(wèi)星在軌道上（指Starlink），所以我們已經知道太空的環(huán)境是什么樣的?！边@為太空數據中心和AI衛(wèi)星群提供了現實基礎。

整體而言，2026年被馬斯克描繪為轉折之年。從地球上的無人駕駛突破，到太空中的計算爆炸式增長?；谔厮估蚐paceX當前的快速迭代進度，新的一年充滿期待。

2、楊元慶對談黃仁勛：雙方將在CES 2026發(fā)布新合作

聯想集團董事長兼CEO楊元慶與NVIDIA創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛展開對談，黃仁勛表示，人工智能正在從“生成式AI”向“代理式AI”演進，后者具備更強的解決問題的能力，以及基于事實進行推理的能力。楊元慶和黃仁勛一致認為，未來人工智能發(fā)展的核心機遇在于“混合式人工智能”。

據悉，聯想集團將在1月6日的創(chuàng)新科技大會上與英偉達聯合重磅發(fā)布一款企業(yè)級AI產品。黃仁勛同時表示，雙方的合作“沒有理由在未來兩年內不能再擴大五倍”。

3、美國“閃擊”委內瑞拉，星鏈：為委內瑞拉提供一個月免費寬帶服務。

北京時間1月4日凌晨，遲到了差不多40分鐘之后，特朗普開始召開新聞發(fā)布會。

特朗普形容此次打擊是“自二戰(zhàn)以來人們未曾見過的那種攻擊”。特朗普還稱：“這是美國歷史上最令人震撼、最有效、最強大的一次美國軍事力量與執(zhí)行能力的展示之一?！?/p>

特朗普稱，委內瑞拉所有軍事能力都已“被徹底癱瘓”。特朗普稱美國將“接管并治理”委內瑞拉，這是一個大膽且令人意外的表態(tài)。他說：“我們將治理這個國家，直到我們能夠進行一次安全、妥當、審慎的權力交接?！?/p>

據新華社，美國太空探索技術公司旗下衛(wèi)星互聯網項目“星鏈”3日表示，將為委內瑞拉提供一個月免費寬帶服務。

4、茅臺，再次跌破1499指導價！

1月4日，多家第三方酒類報價平臺數據顯示，2025年飛天茅臺散瓶批發(fā)價再次跌破1499元/瓶的指導價。

其中，“今日酒價”數據顯示，2025年飛天茅臺散瓶批發(fā)價1月4日報價為1490元/瓶。與去年12月24日1590元/瓶的階段高位相比，下調了100元/瓶。

2025收官定格，漲跌幅龍虎榜出爐

2025年，白銀以147.60%的驚人漲幅主導全球大類資產，黃金大漲64.77%。白銀在年尾加速上漲后，成為妥妥的大黑馬。比特幣成為少數下跌資產，2025年內跌幅9.17%。

全球股市來看，整體普漲。

亞洲市場尤為強勁：韓國KOSPI以75.63%領先全球主要股指，韓指的背后其實是“存指”，韓國股市坐擁全球兩大頂級存儲芯片廠商：三星和海力士。2025年是存儲芯片大爆發(fā)的一年，存力被認為在AI算力中除了GPU之外非常之重要一環(huán)。

A股中創(chuàng)業(yè)板指、北證50、科創(chuàng)50漲幅均超35%，深證成指、恒生指數、日經225及臺灣加權指數漲幅均超25%。

美股市場溫和上行，納斯達克漲20.36%，標普500漲16.39%，道瓊斯工業(yè)上漲12.97%。雖然2025年美股三大指數漲幅全球之中不太靚眼，但難得的是其已持續(xù)穩(wěn)定上漲了多年。

2025全球主要股指及大類資產漲幅

具體來看2025A股漲跌幅龍虎榜：

1、2025年度十大牛股

2、500億市值以上公司2025年漲幅TOP10

3、100-500億市值以上公司2025年漲幅TOP10

4、100億以下市值公司2025年漲幅TOP10

5、2025年跌幅TOP10

（注：剔除當年上市新股）

2025年2只股票全年累計漲幅超過1000%，分別是上緯新材和天普股份，具體漲幅分別約為1820.29%、1645.35%。他們大漲的相似之處非常明顯，均是被初創(chuàng)熱門賽道的明星公司購買控制股權，暗藏借殼預期。上緯新材被智元機器人入駐，天普股份的背后是中昊芯英。

2025年底，越來越多的未上市以及在港股上市的一些新興賽道的明星公司來A股買“殼”，引發(fā)了相關公司股價的短期暴漲，這一現象也引發(fā)了監(jiān)管層的密切關注。

2025年12月31日晚間，上交所官網顯示，向天普股份下發(fā)監(jiān)管工作函，處理事由為“關于寧波市天普橡膠科技股份有限公司涉嫌信息披露違規(guī)”，涉及對象包括上市公司、董事、高級管理人員、控股股東及實際控制人。

2025年，AI 算力賽道行情貫穿全牛，可以說是最長牛的賽道，相關公司霸占漲幅榜單前列。

勝宏科技、鼎泰高科、新易盛、中際旭創(chuàng)、源杰科技5家公司殺進了500億市值以上公司2025年漲幅TOP10。

2025年12月份，隨著商業(yè)航天公司試飛加速、可回收火箭開啟驗證、SpaceX發(fā)布上市計劃，引爆了A股商業(yè)航天的一輪行情。航天發(fā)展、順灝股份、國晟科技三家相關公司快速躋身漲幅榜前列。

在跌幅榜單上，清一色的ST概念垃圾股和退市預期股。

2026，A股怎么看？

近期，華爾街頭部投行對2026年中國資本市場有一些前瞻性判斷。

偏悲觀的：美國花旗銀行認為2026年的指數跟現在差不多，評級從“看多積極買入”下調到了“中性”。原因是它認為消費市場持續(xù)低迷，科技產能推動不足，房地產和消費領域有下行壓力。

偏中性的：以摩根士丹利為代表的投行認為2026年A股有7%上漲空間。它保守的原因跟花旗差不多，但它認為增長的原因在于：中國在科技領域的創(chuàng)新突破、預期政府將出臺更多財政刺激政策，并且科技國產化進程加速。

較為樂觀的：高盛預測中國股票市場到2027年末有望實現38%的漲幅。這一漲幅的主要驅動力為企業(yè)盈利增長，高盛預計中國企業(yè)盈利2026年及2027年將分別增長14%和12%。此外，約10%的估值修復潛力也將為市場上行提供支撐。

國內券商方面，中信建投元旦期間發(fā)布了2026年投資全景展望：2026年A股牛市有望持續(xù)，預計指數依然震蕩上行但漲幅放緩，投資者更加關注基本面改善和景氣驗證。應警惕科技板塊結構性/階段性回調風險，資源品很可能成為A股在科技主線后一條新的主線方向。中美全面博弈可能對A股投資產生重要影響，建議布局未來產業(yè)、緊抓關鍵資源與軍工方向。行業(yè)重點關注：新能源、有色金屬、基礎化工、石油石化、非銀、軍工、機械設備、計算機等。主題重點關注：新材料、固態(tài)電池、商業(yè)航天、核電、兩岸融合等。

A股2026年跟2025年最大的不同點是，經歷2025年的大幅上漲后，目前A股已不具備價格優(yōu)勢，需要更精細化的選股策略，機會更可能是結構性機會，所以要關注未來產業(yè)先進性賽道確定性強的優(yōu)質資產。

價值線整理三大賽道如下：

1、商業(yè)航天

這是2025年最后一個月剛爆發(fā)的最新、最有想象力的賽道，敘事上“星辰大?！?！

2025年12月的最后一天，據上交所官網顯示，藍箭航天科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“已受理”，保薦機構為中金公司，擬募資75億元。此時距藍箭航天7月29日獲得輔導備案受理耗時155天。

12月26日，上交所發(fā)布了《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準》，細化了商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準的具體要求，明確需“實現采用可重復使用技術的中大型運載火箭發(fā)射載荷首次成功入軌的階段性成果”。

2025年12月3日，藍箭航天朱雀三號遙一運載火箭在東風商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)射升空，按程序完成了飛行任務，火箭二級進入預定軌道，火箭一子級在著陸段點火后出現異常，回收試驗失敗。不少行業(yè)內技術人士認為，藍箭航天距離回收成功技術上也并不遙遠了。

近一個月，A股商業(yè)航天賽道的公司股價紛紛大漲，價值線公眾號也多次發(fā)文提醒重點關注。2026年，相關核心公司依然可以擇機持續(xù)關注，例如中國衛(wèi)星、臻鐳科技、上海瀚訊、斯瑞新材等。

2、人形機器人

2026年投資人形機器人的焦點依然是關注特斯拉的Optimus 3的進展及映射。

過去一年，Optimus在三個核心環(huán)節(jié)取得了實質性突破。 首先是平衡與靈活性，機器人現在能夠自主跑跳，并能精準抓握雞蛋這類易碎品，在遇到打滑情況時可以快速調整重心。 其每條手臂集成了26個執(zhí)行器，通過“前臂集成驅動”方案實現接近人類手指的精細操作。

近期，有機構稱特斯拉剛剛完成國內機器人產業(yè)鏈審廠，將進入密集發(fā)包期。

2026年，人形機器人將是一個從講故事到看業(yè)績的切換。那些能夠深度綁定頭部大廠，如特斯拉產業(yè)鏈、擁有核心技術壁壘，核心零部件、傳感器、AI算法，并能真正通過審廠標準的企業(yè)，將在這一輪軍備競賽中脫穎而出，成為真正的贏家。A股投資標的上，重點關注三花智控、拓普集團、浙江榮泰、長盈精密等。

3、AI硬件、軟件

AI作為新一代通用目的技術，不同于僅適用于特定領域的專用技術（如汽車制造技術、鋼鐵生產技術等），它滲透到千行百業(yè)，融入到生產生活各個場景。因此，投資AI，不僅是布局一項技術，更是重倉一個時代，長期看好AI帶來的產業(yè)增長空間和潛在投資價值。

2026，有投資機構依然建議重點關注光模塊、液冷、存儲等AI算力相關板塊，以及具有成長性的AI應用板塊。

需要持續(xù)關注的是AI產業(yè)趨勢能否加速向下游傳導。2025年國務院印發(fā)《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，明確提出“到2027年，新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%”，這將帶動AI應用的快速發(fā)展。軟件應用方面，AI已經在廣告營銷、內容生成、代碼編寫等領域探索出成熟的商業(yè)模式，產生了實際的商業(yè)價值。2026年，辦公、教育、語音、社交等領域的軟件企業(yè)，能否在AI賦能下加速兌現業(yè)績值得重點關注和跟蹤。

一些機構認為，細分領域中的液冷、存儲、谷歌產業(yè)鏈上的核心公司2026年值得持續(xù)關注。