慧正資訊，2025年的尾聲，全球涂料行業(yè)被兩個數字重新定義：115億與250億。前者是阿克蘇諾貝爾出售印度液體涂料業(yè)務的價格，后者則是其與美國艾仕得合并后新公司的市值。

從戰(zhàn)略收縮到產業(yè)擴張，這家百年涂料巨頭在短短一個月內完成了企業(yè)史上的關鍵棋局，也預示著全球涂料行業(yè)競爭邏輯的根本轉變。

阿克蘇諾貝的2025棋局：印度業(yè)務115億斷舍離，250億合并劍指工業(yè)涂料王座。

戰(zhàn)略撤退：

印度業(yè)務為何成為“棄子”？

阿克蘇諾貝爾出售印度業(yè)務的決定，是一場深思熟慮的戰(zhàn)略撤退。

表面看，多樂士在印度家喻戶曉，是裝飾涂料市場三大品牌之一，年銷售額超百億盧比。然而，印度市場早已是紅海一片：本土巨頭亞洲涂料市占率超過50%，Berger涂料緊隨其后，兩大巨頭共同占據近75%的市場份額。

阿克蘇諾貝爾雖有品牌優(yōu)勢，卻始終難以突破增長天花板。更關鍵的是，其印度業(yè)務約13.5%的利潤率，低于集團為自己設定的超過16%的中期目標。在JSW涂料、Birla Opus等新進入者的沖擊下，價格戰(zhàn)愈演愈烈，利潤空間被持續(xù)壓縮。

CEO紀堯姆的表態(tài)冷酷而清晰：“我們完全致力于剝離在亞洲裝飾涂料領域不占領先地位的資產?！毖韵轮夂苊鞔_：只要不是第一或第二，就統(tǒng)統(tǒng)可賣。

值得注意的是，此次出售僅限于液體涂料業(yè)務，粉末涂料與國際研發(fā)中心仍由阿克蘇諾貝爾100%保留。這絕非偶然，粉末涂料屬于高增長、高毛利的工業(yè)賽道，而研發(fā)中心則是其全球創(chuàng)新網絡的關鍵節(jié)點。

阿克蘇諾貝爾在印度5大生產基地、兩個研發(fā)中心和實驗室中，僅剝離了裝飾涂料相關資產，保留了汽車和特種涂料、工業(yè)涂料、粉末涂料、船舶和防護涂料業(yè)務。

同時，這筆交易的結構設計極具策略性。

JSW集團獲得的是阿克蘇諾貝爾所持阿克蘇諾貝爾印度有限公司74.76%的股權，交易最高對價達898.61億印度盧比（約合10.5億美元）。此外，JSW涂料還需通過強制性要約收購該公司剩余的公眾股份，這部分金額約392.91億印度盧比（約合4.5億美元）。

JSW獲得阿克蘇諾貝爾在印度的液態(tài)涂料和乳膠漆業(yè)務，包括工業(yè)涂料和裝飾涂料，并得到多樂士品牌在印度、尼泊爾、不丹和孟加拉國的授權。

25倍的企業(yè)價值倍數創(chuàng)下行業(yè)紀錄，反映出JSW集團對這筆交易的戰(zhàn)略期待。對JSW這樣的綜合性工業(yè)集團而言，涂料業(yè)務并非孤立存在，而是其鋼鐵、基建、能源生態(tài)的自然延伸。

全球重構：

與艾仕得250億美元合并的戰(zhàn)略意圖

如果說出售印度業(yè)務是“減法”，那么與艾仕得的合并則是驚天“加法”。

這場預計于2026年底完成的聯姻，將誕生一家擁有173個生產基地、91個研發(fā)中心、4200名科研人員、3200項專利的超級涂料集團。其產品矩陣覆蓋粉末涂料、汽車原廠漆、修補漆、航空航天涂料、船舶涂料、防護涂料、工業(yè)涂料值得一提的是，其唯獨弱化了面向家庭消費者的裝飾涂料。

這絕非巧合。艾仕得本就是工業(yè)涂料領域的隱形冠軍：它是通用、福特、寶馬等車企的核心供應商，是波音、空客的航空涂料合作伙伴。而阿克蘇諾貝爾在粉末涂料、船舶涂料、工業(yè)防護領域同樣實力雄厚。

這場戰(zhàn)略轉型的核心邏輯清晰可見：在全球化退潮、地緣政治割裂、產業(yè)升級加速的三重壓力下，涂料巨頭必須做出選擇，要么在紅海中內卷，要么在高端領域鍛造不可替代性。

阿克蘇諾貝爾選擇了后者。它押注的是未來十年，涂料行業(yè)的真正價值不在客廳的墻面，而在工廠的產線、天空的航線、海洋的航道。

2025年的阿克蘇諾貝爾

資本運作的喧囂背后，阿克蘇諾貝爾的技術創(chuàng)新始終在默默發(fā)力。

2025年，這些突破沒有停留在實驗室的報告里，而是真正扎根產業(yè)、解決實際問題，為即將到來的合并埋下了“1+1>2”的伏筆。

綠色轉型不再是空洞的口號。這一年，生物基卷鋼涂料Flexidure Bio系列正式走向規(guī)?；瘧?，給卡在低碳轉型路口的鋼鐵行業(yè)提供了切實可行的替代方案，填補了本土生物基涂料在規(guī)模化應用上的空白；而氣凝膠隔熱與輻射散熱技術的跨界融合，讓老舊建筑節(jié)能改造告別了“大拆大改”的麻煩，不用動結構就能實現高效保溫，精準接住了“雙碳”政策下的市場需求。

數字技術的加入更添驚喜，AI驅動的Flightpath Pro智能噴涂軟件成了產線“增效神器”，通過算法優(yōu)化讓每公斤粉末涂料的噴涂面積提升12%，既減少了材料浪費，又降低了企業(yè)成本，實實在在的改變讓工廠愿意主動升級。

國際油漆旗下革命性防火涂料Chartek ONE在2025年完成中國本土化生產，為石化、能源行業(yè)筑起“安全防火墻”；消費電子領域的準分子親膚UV清漆也實現技術突破，達成“顏值與手感”的雙重升級。

最讓人關注的跨界合作，當屬與蔚來汽車聯手拿下的全球大獎——2025年9月，雙方聯合開發(fā)的“Interpon A1000抗石擊耐磨粉末涂層”，一舉斬獲Altair Enlighten Award可持續(xù)產品類別冠軍，阿克蘇諾貝爾也成為首個在該獎項類別奪冠的涂料企業(yè)。

這款專為電動車電池包底護板設計的涂層不簡單，厚度銳減70%卻能把壽命從5年延長到15年，單個電池包還能減重2.2kg，完美適配換電模式的需求。更難得的是，它在上海研發(fā)中心誕生、常州工廠量產，從2024年底投產到2025年，已經覆蓋了蔚來8萬輛電動車，每年能節(jié)約材料2000余噸、用電量超2GWh，零VOC排放加上95%的回收利用率，形成了完整的環(huán)保閉環(huán)。

阿克蘇諾貝爾的隔熱技術遇上艾仕得的NextJet?數字涂裝技術，有望讓汽車涂裝碳排放再降；雙方在低VOC涂料領域的研發(fā)力量整合，也會讓水性、高固體分產品迭代更快，給行業(yè)帶來更多實在的技術紅利。

技術的價值，終究要在具體場景里體現。

2025年，阿克蘇諾貝爾的涂料就像一位“多面手”，既參與了大國重器的建設，也悄悄改善著普通人的生活，在不同場景中交出了鮮活的答卷。

“上天”的挑戰(zhàn)，藏在高空的極端環(huán)境里。為商飛C919“大美灣區(qū)”號打造的涂裝，創(chuàng)下了44種用色的紀錄，每一種顏色都要經過反復測試，既要在萬米高空抵御強紫外線和劇烈溫差，又要保持色彩鮮亮，這份兼顧美學與性能的硬核實力，讓國產大飛機更具辨識度。南方航空十五運會主題彩繪機的絢麗外觀，同樣出自它的手筆，在一次次起降中經受住了高空環(huán)境的考驗。

“入?！钡牡讱?，來自對海事防護的深耕。2025年底的中國國際海事會展上，它展示的綠色船舶涂料技術引來眾多船廠關注，而此前已為全球首艘風帆助推阿芙拉型成品油輪“布蘭茲哈奇”輪，提供了35萬升高性能涂料，從水下船殼到貨油艙全面防護，助力船舶提升效率、減少排放。與江蘇新時代造船簽署的18艘15.9萬噸級原油油輪涂料供應協(xié)議，更是一筆800萬升的大單，背后是行業(yè)對其海事涂料技術的長期認可；海事會展期間，阿克蘇諾貝爾還與韋立國際達成塢修合作，以有機硅防污漆進一步拓展海事服務場景。

“在地”的溫暖，藏在生活的細微之處。北京首都國際會展中心采用紅銅、亮銀飾面涂料，搭配無六價鉻防腐底漆和VOC趨零粉末涂料，讓地標建筑既好看又環(huán)保，實現了顏值與可持續(xù)性的雙贏；浙江安吉兩山文化藝術中心的“竹葉”幕墻，用上了自清潔涂料，借助親水型樹脂技術，雨水沖刷就能保持潔凈，完美解決了高層建筑的養(yǎng)護難題；Interpon高端粉末涂料賦能的Telebooth辦公艙，把綠色環(huán)保和個性化設計結合起來，讓智慧辦公空間多了份舒適與質感，悄悄引領著辦公場景的新趨勢。

從航空航天的嚴苛考驗到海事船舶的持久防護，再到建筑空間的實用美學，阿克蘇諾貝爾的涂料技術始終以“解決實際問題”為核心。

中國視角：

全球變局下的市場機遇與挑戰(zhàn)

阿克蘇諾貝爾的戰(zhàn)略調整，正逢中國涂料行業(yè)發(fā)展的關鍵時期。2025年，中國涂料行業(yè)呈現“營收利潤同比雙增”的態(tài)勢，主營業(yè)務與利潤總額同比均大幅增長。

當國際巨頭主動調整戰(zhàn)略時，中國企業(yè)正迎來歷史性機遇。在裝飾涂料市場，三棵樹、東方雨虹、嘉寶莉等本土品牌正迅速填補市場空白；在工業(yè)涂料高端領域，松井股份等企業(yè)也憑借快速響應能力，切入新能源汽車、消費電子供應鏈。

中國龐大的新能源汽車市場為涂料行業(yè)提供了新增長點。數據顯示，2025年前八個月，中國新能源汽車銷量一路高歌猛進，同比增長36.7%，回溯2024年，新能源汽車國內銷量滲透率為45.3%，而今年前八月便已完成去年全年銷量的近83%，足見其增長勢頭之迅猛。這為車用涂料，特別是電池絕緣粉末涂料、防火涂料等特種功能涂料帶來了巨大需求。

然而，機遇背后也有挑戰(zhàn)。工業(yè)涂料涉及高分子化學、表面工程等多學科交叉，認證周期長、客戶粘性高。中國企業(yè)在高端領域與國際品牌仍存在一定技術差距，特別是在汽車原廠漆等被外資品牌占據主導地位的細分市場。

阿克蘇諾貝爾在2025年的動作，不僅是企業(yè)自身戰(zhàn)略的調整，更是全球涂料行業(yè)發(fā)展的風向標。從亞洲市場的戰(zhàn)略撤退到全球工業(yè)涂料領域的全力進擊，這家百年企業(yè)用資本與技術的雙重語言，宣告了涂料行業(yè)游戲規(guī)則的改變。