國(guó)內(nèi)汽車(chē)熱管理系統(tǒng)零部件龍頭企業(yè)天博智能科技（山東）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱"天博智能"）日前向上交所遞交主板上市申請(qǐng)，擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股新股，募集資金20.57億元用于產(chǎn)能擴(kuò)張和研發(fā)中心建設(shè)。

天博智能是行業(yè)內(nèi)知名的汽車(chē)熱管理系統(tǒng)零部件制造商，并拓展了汽車(chē)聲學(xué)部件等業(yè)務(wù)，公司主營(yíng)產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車(chē)領(lǐng)域。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從9.68億元躍升至16.93億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)32.2%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)則出現(xiàn)較大波動(dòng)，2022年為4.87億元，2023年為1.12億元，2024年為3.22億元。2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.20億元，凈利潤(rùn)1.86億元。2023 年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比大幅下降，主要系投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)收益發(fā)生額較高所致。

招股書(shū)披露，公司實(shí)際控制人呂新民、呂亞瑋父子直接和間接合計(jì)持有46.4%的股份，卻控制著高達(dá)95.57%的表決權(quán)，處于絕對(duì)控股地位。本次發(fā)行后，父子二人仍將保持絕對(duì)控制。歷史沿革顯示，公司前身曲阜汽配廠2001年改制時(shí)曾存在職工持股會(huì)代持、國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)延遲交割等問(wèn)題，雖已在2009年清理完畢，但反映出公司早期治理規(guī)范性不足。

天博智能高度依賴大客戶，公司前五大客戶銷(xiāo)售占比從2022年的28.52%攀升至2025年上半年的42.35%，其中比亞迪、奇瑞汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)三家占比超30%。這種高度依賴下游整車(chē)廠商的模式，使其業(yè)績(jī)與汽車(chē)行業(yè)景氣度深度綁定。

公司應(yīng)收賬款隨業(yè)務(wù)規(guī)模同步快速膨脹。報(bào)告期各期末，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為3.17億元、4.41億元、6.75億元和7.46億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例從30.76%升至45.59%。2023年，部分車(chē)企客戶的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)已導(dǎo)致實(shí)際壞賬損失。存貨規(guī)模也從1.74億元增至3.31億元，存在跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司還存在多項(xiàng)合規(guī)瑕疵。2023年，子公司天博電器因建設(shè)項(xiàng)目未履行安全設(shè)施"三同時(shí)"手續(xù)被濟(jì)寧市應(yīng)急管理局罰款1萬(wàn)元。同年，勞務(wù)派遣用工比例2023年度一度高達(dá)11.44%，超出10%，目前雖已整改至4.81%，但暴露出用工管理不規(guī)范問(wèn)題。

此外，公司部分房產(chǎn)未取得產(chǎn)權(quán)證書(shū)，包括位于長(zhǎng)春的一套74平方米住房和曲阜的三處配電室等輔助設(shè)施。雖然地方政府出具了說(shuō)明，但資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵仍是監(jiān)管關(guān)注重點(diǎn)。公司還涉及一筆未決訴訟，涉案金額1061.91萬(wàn)元，若敗訴將對(duì)利潤(rùn)造成沖擊。

至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司作為被告的未決訴訟涉案金額為 1061.91 萬(wàn)元。若公司最終敗訴并承擔(dān)賠償責(zé)任，將會(huì)對(duì)公司造成一定的不利影響。