文 | 董武英

2025年結(jié)束，A股市場(chǎng)也圓滿收官，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全年大漲近50%。在眾多股價(jià)上漲的創(chuàng)業(yè)板上市公司中，近期股價(jià)屢創(chuàng)新高的恒勃股份表現(xiàn)尤為突出。

Wind平臺(tái)顯示，最后5個(gè)交易日，恒勃股份股價(jià)屢創(chuàng)新高，2025年全年，恒勃股份累計(jì)漲幅高達(dá)527.03%，總市值高達(dá)171.09億元，成為年末表現(xiàn)最為亮眼的上市公司之一。

如此高光的股票表現(xiàn)，無疑說明了投資者對(duì)恒勃股份的高度看好。恒勃股份的發(fā)展成長離不開核心人物周書忠的努力，白手起家，前瞻的眼光，抓住了摩托車和汽車變革的機(jī)遇，打造了上市企業(yè)。

而2025年來恒勃股份高光表現(xiàn)的背后，恒勃股份和周書忠究竟又向資本市場(chǎng)講出了什么新故事？

窮孩子白手起家創(chuàng)業(yè)30年，干出171億市值上市公司

恒勃股份從無到有，再到171億市值的過程，是一名窮苦子弟白手起家的勵(lì)志故事。

1969年，周書忠出生于臺(tái)州市路橋區(qū)蓬街鎮(zhèn)一個(gè)窮苦家庭。他在接受采訪時(shí)曾表示，小時(shí)候總是吃不飽、穿不暖，連上學(xué)的學(xué)費(fèi)也要東拼西湊。有媒體報(bào)道稱，周書忠連初中都沒畢業(yè)就和哥哥外出謀生了。

當(dāng)時(shí)的臺(tái)州地區(qū)，已經(jīng)逐漸有了制造業(yè)基地的雛形。臺(tái)州靠海，是國內(nèi)主要漁區(qū)之一，當(dāng)?shù)厝酥饕圆遏~為生，由此也衍生出了頗具規(guī)模的漁船發(fā)動(dòng)機(jī)維修產(chǎn)業(yè)。發(fā)展過程中，臺(tái)州部分企業(yè)開始由漁機(jī)維修轉(zhuǎn)向汽車維修和汽車配件生產(chǎn)制造領(lǐng)域。

上世紀(jì)80年代起，國內(nèi)摩托車市場(chǎng)興起，臺(tái)州地區(qū)也出現(xiàn)了錢江、吉利等摩托車企業(yè)，帶動(dòng)當(dāng)?shù)啬ν熊嚺浼a(chǎn)業(yè)鏈迅速崛起。周書忠老家所在的蓬街鎮(zhèn)，當(dāng)時(shí)房前屋后都是塑料和模具加工的小作坊，經(jīng)商和創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚，周書忠的創(chuàng)業(yè)順理成章地從摩托車零部件銷售和制造上起步。

1995年3月，周書忠籌集了30多萬元，租了5畝地，憑借一臺(tái)注塑機(jī)和一臺(tái)橡膠硫化機(jī)，合伙創(chuàng)辦了臺(tái)州恒勃機(jī)車部件有限公司，做起了摩托車配件生意，主要是生產(chǎn)摩托車空氣濾清器。

空氣濾清器的主要作用是過濾進(jìn)入發(fā)動(dòng)機(jī)的空氣中的雜質(zhì)，從而保護(hù)發(fā)動(dòng)機(jī)不被灰塵等損壞。當(dāng)時(shí)這一零部件主要依賴進(jìn)口，價(jià)格較高，這也意味著，恒勃股份的產(chǎn)品有著較大的國產(chǎn)替代機(jī)會(huì)。

當(dāng)時(shí)的恒勃股份沒有技術(shù)積累，生產(chǎn)設(shè)備也不先進(jìn)，生產(chǎn)的濾清器都要手工上螺絲。但憑借著不計(jì)成本免費(fèi)送貨的服務(wù)，恒勃股份逐漸獲得了臺(tái)州本地錢江、吉利等摩托車大廠的認(rèn)可，就這樣一步一個(gè)腳印地打開了市場(chǎng)。

不過，周書忠對(duì)于公司的發(fā)展有著清晰的認(rèn)識(shí)，他清楚知識(shí)和創(chuàng)新的價(jià)值，他知道恒勃股份想要發(fā)展下去，就必須進(jìn)行自主研發(fā)。1998年，周書忠就與日本本田朝霞研究所合作，共同設(shè)立了研究發(fā)展中心。

在恒勃股份的發(fā)展史上，2000年是一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。這一年，有了初步積累的周書忠籌集1018萬元資金，新建了廠房，購買了現(xiàn)代化生產(chǎn)設(shè)備。同時(shí)，周書忠也對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革和重組，初步形成了市場(chǎng)營銷和科研開發(fā)“兩大頭”、生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)“中間小”的管理模式，由原來靠復(fù)制產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾餮邪l(fā)，并成立了研發(fā)中心。

2000-2007年間，周書忠先后投入一億多元資金，添置設(shè)備，組織技術(shù)人員對(duì)原來的設(shè)備、工藝流程進(jìn)行更新改造，引進(jìn)日本、韓國專家5名，以補(bǔ)強(qiáng)研發(fā)短板。在這樣持續(xù)研發(fā)之下，恒勃股份迅速成為了國內(nèi)摩托車空濾器的龍頭老大。

與此同時(shí)，恒勃股份迅速抓住了新機(jī)遇，進(jìn)入了汽車空濾器市場(chǎng)。

1998年，吉利第一輛“豪情”轎車在臺(tái)州臨?；叵戮€，隨后在2001年成為國內(nèi)首家獲得轎車生產(chǎn)資質(zhì)的民營企業(yè)。幾乎與吉利同一時(shí)間，奇瑞汽車在安徽蕪湖成立，并在1999年下線了第一輛“風(fēng)云”轎車。這些自主車型上市后，憑借著更高的性價(jià)比，年銷量迅速破萬。

在看到自主汽車上市表現(xiàn)后，2003年前后，周書忠決定帶領(lǐng)恒勃股份進(jìn)入汽車空濾器市場(chǎng)，主要為吉利和奇瑞兩大自主汽車品牌生產(chǎn)空氣濾清器。

事后證明，這是恒勃股份發(fā)展歷史上的關(guān)鍵決策之一。隨著各地發(fā)布“限摩令”，國內(nèi)摩托車市場(chǎng)發(fā)展受限，而汽車市場(chǎng)卻迎來了蓬勃發(fā)展，恒勃股份的汽車業(yè)務(wù)也迅速超過了原有的摩托車業(yè)務(wù)，并成為驅(qū)動(dòng)其IPO的核心動(dòng)力。

2015年，恒勃股份在新三板掛牌，四年后摘牌沖刺IPO，并在2023年6月成功登陸創(chuàng)業(yè)板。從公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，除2018年因客戶出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)計(jì)提壞賬導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)下滑外，2014-2024年其他年份恒勃股份營收和凈利潤均處于雙增長狀態(tài)，十分穩(wěn)健。

從2024年報(bào)來看，汽車進(jìn)氣系統(tǒng)及配件產(chǎn)品已經(jīng)成為了恒勃股份的主要業(yè)務(wù)，營收達(dá)5.30億元，占主營業(yè)務(wù)收入的61.26%。傳統(tǒng)產(chǎn)品摩托車進(jìn)氣系統(tǒng)及配件也保持著增長態(tài)勢(shì)，營收達(dá)2.81億元，占主營業(yè)務(wù)收入的32.47%。

2025年以來，受益于汽車業(yè)務(wù)的突破，恒勃股份股價(jià)持續(xù)上漲。而2025年8月新業(yè)務(wù)的布局，則讓恒勃股份向資本市場(chǎng)講出了新故事。

從摩托車、汽車到商業(yè)航天材料，恒勃股份能否實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)三級(jí)跳？

從發(fā)展經(jīng)歷來看，恒勃股份曾成功抓住了摩托車、汽車兩大行業(yè)風(fēng)口。2025年8月新業(yè)務(wù)的布局，則被視為恒勃股份實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)“三級(jí)跳”、布局新風(fēng)口的嘗試。

2025年以來，恒勃股份股價(jià)暴漲，最初的原因是汽車業(yè)務(wù)的突出表現(xiàn)。恒勃股份主要產(chǎn)品是汽車空濾器，適配于配有發(fā)動(dòng)機(jī)的燃油車。隨著新能源汽車發(fā)展，此前恒勃股份一度被認(rèn)為發(fā)展將受限于汽車電動(dòng)化。但事實(shí)證明，新能源汽車的發(fā)展，并沒有完全拋棄發(fā)動(dòng)機(jī)，增程、混動(dòng)車型同時(shí)搭載電池和發(fā)動(dòng)機(jī)，為恒勃股份帶來了新的增長空間。

2025年3月6日，華為和賽力斯聯(lián)合打造的問界M8正式開售，僅6小時(shí)訂單就突破了21000臺(tái)。這一火爆數(shù)據(jù)迅速帶動(dòng)恒勃股份股價(jià)大漲，因?yàn)楹悴煞菁词菃柦缙煜萝囆偷暮诵墓?yīng)商之一，先后為問界M5、M7、M9和M8供應(yīng)進(jìn)氣系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品。在個(gè)別車型如問界M9這款高端車型上，恒勃股份更是獨(dú)家進(jìn)氣系統(tǒng)供應(yīng)商。

在這之后，受益于華為汽車概念的火熱，恒勃股份股價(jià)持續(xù)上漲。而2025年8月公布的一項(xiàng)合作，則為恒勃股份的股價(jià)注入了新的上漲動(dòng)力。

2025年8月1日，恒勃股份發(fā)布了一份公告，宣布公司在近日投資設(shè)立了合資公司——浙江恒勃普利米斯高性能材料有限公司。恒勃股份出資800萬元，占注冊(cè)資本的80%。合作方Discover Material Inc.通過貨幣出資及知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資200萬元，占注冊(cè)資本的20%。

發(fā)布之初，這份公告并沒有引發(fā)太大反響。但隨著商業(yè)航天概念逐漸在資本市場(chǎng)發(fā)酵，恒勃股份的這項(xiàng)合作才開始引發(fā)關(guān)注。

公告顯示，恒勃股份新設(shè)的合資公司將聚焦改性高分子材料在關(guān)鍵零部件制品的開發(fā)應(yīng)用，尤其一種別名為PEEK的改性材料。

PEEK材料中文名為聚醚醚酮，是一種特種工程塑料，具有耐高溫、耐磨、耐腐蝕、自潤滑等優(yōu)異性能，相較于傳統(tǒng)金屬材料質(zhì)量更輕，因此適用于工業(yè)、新能源汽車、人形機(jī)器人、航空航天、半導(dǎo)體和醫(yī)療器械等對(duì)輕量化和材料機(jī)械性能要求較高的領(lǐng)域。

在近期火熱的商業(yè)航天領(lǐng)域，PEEK材料應(yīng)用較廣。據(jù)華金證券研報(bào)，PEEK材料被廣泛應(yīng)用于飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)部件、衛(wèi)星結(jié)構(gòu)件、航空電子設(shè)備等領(lǐng)域，如國產(chǎn)大飛機(jī)C919就采用了PEEK材料產(chǎn)品應(yīng)用于廢水、灰水管路等處，較傳統(tǒng)材料減重32.5%。

目前，航空航天是PEEK材料第二大下游應(yīng)用市場(chǎng)，僅次于汽車市場(chǎng)。研報(bào)顯示，2022-2027年間，航空航天領(lǐng)域?qū)⑹菄鴥?nèi)PEEK材料增速最快的下游市場(chǎng)，近年來商業(yè)航天的發(fā)展進(jìn)一步加速了這一材料的應(yīng)用速度。

在全球范圍內(nèi)，PEEK材料市場(chǎng)由國際巨頭主導(dǎo)，其中英國威格斯（Victrex）作為行業(yè)龍頭，2024年產(chǎn)能高達(dá)7150噸，國內(nèi)企業(yè)處于跟隨狀態(tài)。因此，PEEK材料也有著較大的國產(chǎn)替代空間。

恒勃股份布局PEEK材料，具有一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)。其合作方Discover Material Inc實(shí)控人為美籍華人許砥中，在PEEK材料領(lǐng)域擁有30年改性技術(shù)沉淀，積累大量特種牌號(hào)配方專利，此次合資公司也由Discover Material Inc以知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為部分出資。

不過需要注意的是，目前布局PEEK材料的企業(yè)正在迅速增加。除原有玩家中研股份、浙江鵬孚隆、長春吉大特塑、山東浩然特塑等之外，上市公司沃特股份、金風(fēng)科技也有相關(guān)布局，近期除恒勃股份外，明陽科技、大洋生物、富春染織、國恩股份等多家上市公司紛紛涉足PEEK材料。

綜合來看，對(duì)于恒勃股份來說，PEEK材料業(yè)務(wù)是其繼摩托車、汽車業(yè)務(wù)之后又一重要布局，引入的合作方也具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但該合資公司剛剛設(shè)立，相關(guān)業(yè)務(wù)尚未正式開展，具有較大的不確定性，也面臨著較為激烈的潛在競(jìng)爭。

周書忠能否帶領(lǐng)恒勃股份再一次抓住風(fēng)口，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)“三級(jí)跳”，值得關(guān)注。