編者按：近日，中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員敦志剛在《中國金融》2025年第20期發(fā)表文章表示，“跨境支付通”的上線，開啟了跨境支付新時(shí)代，是內(nèi)地與香港特區(qū)深化金融合作的又一重要里程碑，標(biāo)志著兩地金融市場規(guī)則銜接與資源配置進(jìn)入新階段?，F(xiàn)將全文發(fā)布如下： （全文約4400字，預(yù)計(jì)閱讀時(shí)間12分鐘）

“跨境支付通”于2025年6月22日正式上線，由此開啟了跨境支付新時(shí)代，這是內(nèi)地與香港特區(qū)深化金融合作的又一重要里程碑，標(biāo)志著兩地金融市場規(guī)則銜接與資源配置進(jìn)入新階段，既是國際貨幣體系多極化演進(jìn)的關(guān)鍵突破，更是國家金融戰(zhàn)略的深度實(shí)踐，為全球金融治理體系轉(zhuǎn)型貢獻(xiàn)了中國智慧。

01

“跨境支付通”對(duì)于推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)金融一體化

及人民幣國際化進(jìn)程具有重要意義

“跨境支付通”既是粵港澳大灣區(qū)金融一體化的“加速器”，更是人民幣國際化進(jìn)程的里程碑?！翱缇持Ц锻ā闭宫F(xiàn)了我國在金融開放中穩(wěn)中求進(jìn)的智慧，這一創(chuàng)新不僅為大灣區(qū)建設(shè)世界級(jí)城市群提供了金融支撐，更通過支付體系的“中國標(biāo)準(zhǔn)”輸出，為全球金融治理貢獻(xiàn)了中國經(jīng)驗(yàn)。

一是以支付互聯(lián)重塑大灣區(qū)金融生態(tài)，打造金融開放新模式。“跨境支付通”的推出，標(biāo)志著粵港澳大灣區(qū)金融一體化邁入制度性互聯(lián)新階段。作為我國金融開放的前沿陣地，大灣區(qū)承載著探索跨境資金高效流動(dòng)、規(guī)則銜接與市場協(xié)同的國家使命?！翱缇持Ц锻ā蓖ㄟ^內(nèi)地網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)（IBPS）與香港“轉(zhuǎn)數(shù)快”（FPS）的直連，首次在零售支付領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)人民幣與港元的實(shí)時(shí)跨境清算，支持用戶僅憑手機(jī)號(hào)或賬戶號(hào)即可完成雙向匯款，且資金秒級(jí)到賬、費(fèi)用趨近于零。這一機(jī)制創(chuàng)新使人民幣在粵港澳大灣區(qū)的高頻民生場景中加速滲透，形成“使用即沉淀”的正向循環(huán)，不僅提升了大灣區(qū)居民的支付便利性，更通過小額高頻的跨境資金流動(dòng)，推動(dòng)大灣區(qū)金融市場從物理互通向規(guī)則融合深化。

從國家戰(zhàn)略視角看， “跨境支付通”通過金融基建的“硬聯(lián)通”與規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)的“軟銜接”，為大灣區(qū)金融一體化提供了核心支撐。一方面，其直接對(duì)接的清算模式避開了SWIFT等國際中間渠道，降低了對(duì)美元支付體系的依賴，增強(qiáng)了大灣區(qū)金融自主性與安全性；另一方面，系統(tǒng)首批參與的12家銀行形成示范效應(yīng)，未來將逐步擴(kuò)展至更多機(jī)構(gòu)，將加速兩地金融市場在賬戶互認(rèn)、數(shù)據(jù)共享、監(jiān)管協(xié)同等領(lǐng)域的深度整合，為大灣區(qū)構(gòu)建與國際接軌的金融規(guī)則體系奠定基礎(chǔ)。

二是以本幣結(jié)算賦能人民幣國際化，重構(gòu)全球貨幣體系競爭新格局。“跨境支付通”的落地是人民幣國際化從貿(mào)易驅(qū)動(dòng)向“場景滲透+基建支撐”升級(jí)的關(guān)鍵躍升?！翱缇持Ц锻ā蓖ㄟ^高頻民生場景的本幣直連，大幅提升了人民幣在跨境零售支付中的滲透率。從更深層次看，該系統(tǒng)與人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）形成功能互補(bǔ)，構(gòu)建起“零售+批發(fā)”雙軌并進(jìn)的國際化基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。CIPS主要服務(wù)于大額貿(mào)易結(jié)算與機(jī)構(gòu)間清算，而“跨境支付通”則聚焦個(gè)人與小企業(yè)高頻交易，填補(bǔ)了人民幣跨境支付在零售端的空白，形成了覆蓋全場景的支付生態(tài)。

從國際貨幣體系變革視角，“跨境支付通”的創(chuàng)新實(shí)踐為發(fā)展中國家提供了“去美元化”的可行路徑。我國通過自主支付基建與區(qū)域合作，正在逐步構(gòu)建多極化的跨境支付網(wǎng)絡(luò)。這種以本幣結(jié)算為核心、以技術(shù)自主為保障的模式，不僅減少了對(duì)傳統(tǒng)國際支付體系的依賴，更通過擴(kuò)大人民幣在跨境場景中的黏性，增強(qiáng)了人民幣在跨境支付中的使用，為重塑全球貨幣秩序貢獻(xiàn)中國智慧。

三是以多邊協(xié)作重塑國際支付秩序，探索全球貨幣體系變革新路徑。“跨境支付通”的實(shí)踐創(chuàng)新，為國際社會(huì)提供了更具包容性和韌性的跨境支付解決方案，推動(dòng)全球金融治理向更加公平、高效的方向演進(jìn)。當(dāng)前，國際貨幣體系面臨單極主導(dǎo)與新興市場發(fā)展需求不匹配的結(jié)構(gòu)性矛盾，“跨境支付通”通過“本幣直連+技術(shù)自主”的核心機(jī)制，在區(qū)域?qū)用鎸?shí)現(xiàn)了多幣種實(shí)時(shí)清算的突破性探索，其開放兼容的技術(shù)架構(gòu)為構(gòu)建多元化的國際支付網(wǎng)絡(luò)提供了重要參考。該系統(tǒng)依托粵港澳大灣區(qū)獨(dú)特的制度環(huán)境，開創(chuàng)了主權(quán)經(jīng)濟(jì)體之間平等協(xié)商、規(guī)則共建的合作新模式，形成了一套既符合國際標(biāo)準(zhǔn)又尊重區(qū)域特色的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。這種由新興市場主導(dǎo)的規(guī)則創(chuàng)新實(shí)踐，直接響應(yīng)了全球金融體系對(duì)降低跨境支付成本、提升透明度的普遍訴求，為國際支付體系改革注入了新動(dòng)能。

從全球發(fā)展視角看， “跨境支付通”與數(shù)字人民幣跨境應(yīng)用形成戰(zhàn)略協(xié)同，共同構(gòu)建了多層次、高效率的新型支付生態(tài)，顯著降低了傳統(tǒng)跨境支付對(duì)中介機(jī)構(gòu)的依賴。這一創(chuàng)新路徑通過技術(shù)賦能和規(guī)則輸出，為新興經(jīng)濟(jì)體參與國際金融治理提供了可行方案，不僅提高了人民幣在國際貨幣體系中的實(shí)際影響力，更通過提供可推廣的金融基礎(chǔ)設(shè)施合作模式，推動(dòng)建立更加包容、穩(wěn)定的全球支付新秩序。

02

“跨境支付通”作為國家金融開放的制度性安排

充分彰顯了中央維護(hù)香港長期繁榮穩(wěn)定的戰(zhàn)略決心

面對(duì)國際金融市場波動(dòng)加劇、單邊主義沖擊多邊體系的新挑戰(zhàn)，以制度型開放破題，通過金融基礎(chǔ)設(shè)施的深度融合為香港特區(qū)注入發(fā)展動(dòng)能。這一重大安排向國際社會(huì)傳遞了中國維護(hù)香港國際金融中心地位的堅(jiān)定決心。

一是鞏固香港國際金融中心核心地位，強(qiáng)化其全球離岸人民幣樞紐功能。“跨境支付通”的落地是中央鞏固香港國際金融中心地位的關(guān)鍵部署，進(jìn)一步夯實(shí)了香港作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)核心樞紐的根基。該系統(tǒng)通過技術(shù)直連內(nèi)地與香港支付基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)跨境資金流動(dòng)效率的革命性突破，顯著提升了香港金融市場的服務(wù)能級(jí)與全球資源配置能力。

在中央政策支持下，香港擺脫了對(duì)傳統(tǒng)國際中間渠道的依賴，以自主可控的清算網(wǎng)絡(luò)保障金融主權(quán)與系統(tǒng)韌性。通過人民幣與港元實(shí)時(shí)互通機(jī)制，推動(dòng)離岸人民幣在民生消費(fèi)、商貿(mào)結(jié)算等場景的深度滲透，加速離岸資金池的擴(kuò)容與金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

這項(xiàng)創(chuàng)新使香港得以構(gòu)建更強(qiáng)大的離岸人民幣生態(tài)系統(tǒng)，吸引全球資本將其作為布局人民幣資產(chǎn)的戰(zhàn)略支點(diǎn)，鞏固其連接?xùn)|西方金融市場的超級(jí)樞紐地位，是維護(hù)香港繁榮穩(wěn)定的制度性保障。

二是推動(dòng)香港深度融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，加速經(jīng)濟(jì)深度融合。“跨境支付通”是中央推動(dòng)香港深度融入國家發(fā)展大局的重要里程碑，標(biāo)志著兩地協(xié)同發(fā)展從政策協(xié)調(diào)邁向基礎(chǔ)設(shè)施“硬聯(lián)通”。

在中央統(tǒng)籌部署下，該系統(tǒng)聚焦小額高頻跨境支付場景，系統(tǒng)性消除了民生經(jīng)貿(mào)往來的隱性壁壘，其獨(dú)創(chuàng)的規(guī)則銜接與分賬管理機(jī)制，為香港參與國家經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)提供了制度創(chuàng)新樣本：一方面，通過風(fēng)險(xiǎn)可控的便利化資金流動(dòng)機(jī)制，探索資本項(xiàng)目漸進(jìn)開放的新路徑；另一方面，促進(jìn)兩地監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)融合，為國家金融制度型開放積累實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

三是重塑全球貨幣治理格局，賦能國際金融規(guī)則話語權(quán)。中央通過“跨境支付通”的戰(zhàn)略性布局，使香港成為引領(lǐng)全球貨幣體系變革的重要推動(dòng)者。依托國家技術(shù)自主與規(guī)則創(chuàng)新雙引擎，香港成功構(gòu)建了人民幣與港元直連清算通道。

在中央支持下，香港將中國技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為全球公共產(chǎn)品，通過多邊數(shù)字貨幣合作網(wǎng)絡(luò)向“一帶一路”共建區(qū)域輻射，吸引新興市場加入高效本幣結(jié)算體系。這不僅彰顯了中央對(duì)香港提升全球金融治理話語權(quán)的高度支持，更賦予了香港重構(gòu)國際貨幣秩序的歷史使命，香港正從區(qū)域金融中心蛻變?yōu)閲H規(guī)則制定的關(guān)鍵參與者。

03

以制度型開放賦能“跨境支付通”高質(zhì)量發(fā)展

打造自主可控的全球支付新標(biāo)桿

以“跨境支付通”為制度載體，推動(dòng)國際支付體系從“效率優(yōu)先的單極結(jié)構(gòu)”轉(zhuǎn)向“公平高效的多極生態(tài)”，彰顯了我國以制度型開放重構(gòu)國際支付秩序的國家意志。這一制度性安排超越傳統(tǒng)基建范疇，以“硬聯(lián)通”支撐人民幣國際化進(jìn)程，以“軟銜接”輸出包容性治理智慧，在維護(hù)香港長期繁榮穩(wěn)定的同時(shí)，為多極化國際金融秩序注入中國動(dòng)能。其未來高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)踐路徑包括三個(gè)方面。

一是以技術(shù)革新驅(qū)動(dòng)全球支付體系重構(gòu)，打造跨境金融新基建標(biāo)桿。“跨境支付通”的未來發(fā)展將深度融入全球金融數(shù)字化浪潮，以技術(shù)自主創(chuàng)新為核心引擎，重構(gòu)跨境支付底層邏輯。系統(tǒng)通過內(nèi)地與香港清算網(wǎng)絡(luò)的深度直連，實(shí)現(xiàn)了跨境支付效率的顛覆性突破，未來將在國家戰(zhàn)略引導(dǎo)下加速前沿技術(shù)融合。通過探索分布式框架與多邊兼容架構(gòu)的深度應(yīng)用，推動(dòng)支付鏈路向“端到端透明可追溯”升級(jí)，為跨境資金流動(dòng)鋪設(shè)了一條高效安全的數(shù)字化軌道。

隨著國家層面對(duì)數(shù)字貨幣橋的戰(zhàn)略部署，“跨境支付通”可通過即時(shí)結(jié)算機(jī)制消除傳統(tǒng)代理行模式的多重風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建無摩擦的跨境價(jià)值交換網(wǎng)絡(luò)。這一技術(shù)路徑充分體現(xiàn)了中國在全球金融數(shù)字化浪潮中的引領(lǐng)作用，其開放模塊化設(shè)計(jì)可直接轉(zhuǎn)化為新興市場的基建升級(jí)方案，為發(fā)展中國家提供低門檻、高可靠的支付公共產(chǎn)品，助力構(gòu)建更加公平包容的國際支付新秩序。

二是以場景延伸拓展跨境金融生態(tài)邊界，構(gòu)建多層級(jí)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。國家戰(zhàn)略支撐下的場景擴(kuò)展使“跨境支付通”從民生工具升級(jí)為全球經(jīng)貿(mào)合作的關(guān)鍵通道。在當(dāng)前個(gè)人小額支付體系基礎(chǔ)上，系統(tǒng)將依托政策紅利向多元生態(tài)延伸：一方面，縱向貫通企業(yè)跨境經(jīng)營場景，提供覆蓋供應(yīng)鏈金融、跨境電商結(jié)算、項(xiàng)目投資等全鏈條服務(wù)，支持企業(yè)以人民幣完成跨境貿(mào)易結(jié)算，規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，橫向聯(lián)動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)走廊，深度嵌入“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施資金鏈，提升人民幣在海外投資中的使用黏性與計(jì)價(jià)功能。

這一網(wǎng)絡(luò)化延伸戰(zhàn)略以國家規(guī)劃為坐標(biāo)系：通過標(biāo)準(zhǔn)接口對(duì)接國際產(chǎn)能合作平臺(tái)，形成覆蓋東盟、金磚國家等區(qū)域的新型“支付共同體”；通過基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通支撐產(chǎn)業(yè)鏈跨境布局，推動(dòng)中國技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與商業(yè)模式在區(qū)域價(jià)值鏈中的深度滲透，其制度意義超越了技術(shù)便利本身。

三是以規(guī)則協(xié)同引領(lǐng)國際貨幣體系變革，推動(dòng)多極化金融秩序形成。“跨境支付通”首創(chuàng)的本幣直連機(jī)制通過繞行美元清算中介實(shí)現(xiàn)了貨幣主權(quán)的回歸，為人民幣從貿(mào)易結(jié)算工具向儲(chǔ)備資產(chǎn)載體轉(zhuǎn)型提供了基礎(chǔ)設(shè)施保障。

在中央政策支持下，未來可推動(dòng)該機(jī)制向更多區(qū)域復(fù)制：一方面，在能源、大宗商品等領(lǐng)域建立人民幣直接計(jì)價(jià)通道，打破關(guān)鍵資源領(lǐng)域的美元定價(jià)壟斷；另一方面，依托多邊開發(fā)框架擴(kuò)展結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)國際貨幣基金組織特別提款權(quán)等機(jī)制向新興經(jīng)濟(jì)體賦權(quán)。其深層次變革體現(xiàn)在治理規(guī)則輸出方面：通過與金磚國家、上合組織等機(jī)制對(duì)接，形成兼顧效率與公平的監(jiān)管協(xié)調(diào)框架，為新興市場提供新的跨境支付規(guī)則方案。

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