今天，A股硬生生走出了年內(nèi)最高的9連陽(yáng)，完成九陽(yáng)神功，明日沖擊十全十美。不過(guò)，這9連陽(yáng)實(shí)在“擰巴”，滬指僅微漲0.04%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指雙雙收跌，下跌個(gè)股超3300只，漲跌中位數(shù)為-0.49%。指數(shù)連陽(yáng)，多數(shù)人的賬戶反而縮水了。

這樣的控盤(pán)水平，還是能夠看出漲指數(shù)的決心。兩市成交額現(xiàn)在回到2萬(wàn)億上方，市場(chǎng)情緒開(kāi)始回暖。盡管短期因?yàn)樵┘倨?，有些資金躺平或離場(chǎng)，但假期之后，資金狀態(tài)回歸，春季躁動(dòng)行情仍會(huì)延續(xù)下去，前期高點(diǎn)將會(huì)突破，這是大的趨勢(shì)。

今天成交2.14萬(wàn)億，市場(chǎng)做多情緒明顯沒(méi)有上周火熱。從午后的兩波小幅跳水可以看出，臨近4000點(diǎn)，資金的分歧開(kāi)始增大。

短線來(lái)看，明天指數(shù)可能會(huì)順勢(shì)調(diào)整一下，一是因?yàn)槊魈齑罅康馁Y金會(huì)考慮節(jié)前兌現(xiàn)利潤(rùn)，后天出金，相當(dāng)于控倉(cāng)過(guò)節(jié)；二是從這幾天指數(shù)反彈幅度看，收盤(pán)陽(yáng)線實(shí)體越來(lái)越小，這說(shuō)明繼續(xù)沖高的難度開(kāi)始加大，短期需要震蕩蓄勢(shì)一下再繼續(xù)沖擊4000點(diǎn)。

今年還有兩個(gè)交易日，35個(gè)點(diǎn)的空間拉個(gè)權(quán)重就上去了，目前看最重要的不是元旦能不能到4000點(diǎn)，而是繼續(xù)保持上行趨勢(shì)。老錢覺(jué)得明天趁著節(jié)前拋壓稍作調(diào)整，最后一天來(lái)根中陽(yáng)完美收官，大家開(kāi)開(kāi)心心跨年。

現(xiàn)在的市場(chǎng)， 可謂一半海水、一半火焰， 持有不同板塊和個(gè)股的人，體感是不同的。整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)比較極致的結(jié)構(gòu)化行情，而非普漲，這說(shuō)明 選擇很重要。

最近盤(pán)面看著熱熱鬧鬧，但是活躍的、漲幅居前的也就那幾個(gè)老面孔，算力、商業(yè)航天、有色、機(jī)器人、芯片半導(dǎo)體在輪番舞動(dòng)。雖然上周后半周小票跑贏，但長(zhǎng)期來(lái)看，大資金對(duì)頭部票的抱團(tuán)還是大勢(shì)所趨，主力如此，量化更甚。

商業(yè)航天實(shí)在強(qiáng)勁，主線之一的地位難以撼動(dòng)。上周五晚美股的航天股重挫，讓今日商業(yè)航天早盤(pán)蟄伏，但正如昨天文章分析，這條萬(wàn)億級(jí)別的賽道不是一兩天的調(diào)整或受外部影響就說(shuō)結(jié)束的，且行情有逐步擴(kuò)散至材料環(huán)節(jié)、參股企業(yè)的意思。這輪商業(yè)航天板塊的整體行情始于11月24日，截至今日收盤(pán)，板塊已有15只個(gè)股股價(jià)翻倍，其中，超捷股份大漲超208%，成為板塊內(nèi)最亮眼的存在。就目前形勢(shì)看，商業(yè)航天如果非要有個(gè)巨震的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，那也是SpaceX的IPO了，還有一段時(shí)間。

美國(guó)芝商所宣布上調(diào)多類金屬期貨保證金，受此影響今日碳酸鋰主聯(lián)、鉑主聯(lián)、鈀主聯(lián)等早盤(pán)弱勢(shì)、午后跳水。上調(diào)保證金這事上周剛經(jīng)歷過(guò)，事實(shí)證明，人為的干預(yù)不會(huì)影響長(zhǎng)期趨勢(shì)，短期調(diào)整反而會(huì)迎來(lái)更大力度的反彈。

除了上述原因，今天鋰板塊的回撤，還源自一則多家鋰鐵公司龍頭宣布26年1月停產(chǎn)檢修的消息。如果你認(rèn)為真的是要自檢減產(chǎn)從而影響效益，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。從供需關(guān)系反轉(zhuǎn)不難推敲，其停產(chǎn)的目的很明顯，是為了向下游電池廠家施壓，要提價(jià)、要定價(jià)權(quán)。對(duì)鋰電池廠家無(wú)疑是利空，因?yàn)槌杀緯?huì)加大，但從側(cè)面可以看出，原料是不是越來(lái)越緊俏，鋰的漲價(jià)是不是確定性的，對(duì)鋰原材料廠家是不是利好，那這些鋰礦公司的股價(jià)回撤是不是機(jī)會(huì)？

同樣的邏輯適用于白銀和光伏，白銀為什么會(huì)成為今年最靚的有色，因?yàn)榧婢吡私鹑诤凸I(yè)屬性。黃金大漲后各國(guó)央行開(kāi)始買白銀作為補(bǔ)充，電子和光伏企業(yè)對(duì)白銀的需求有增無(wú)減，兩者疊加造就了今年白銀的逼空行情。

銀漿是光伏非硅成本中占比最大的部分，銀漲價(jià)對(duì)光伏廠家的成本影響是極大的。那么光伏廠家想要破局，想要降本增效，就得加速對(duì)光伏銀漿的替代程度，這必然加快銅漿的應(yīng)用。一旦銅漿技術(shù)得到突破，被各大電池廠廣泛應(yīng)用，那銅又要再漲一波了，不過(guò)這個(gè)周期至少也得一兩年。在此之前，對(duì)銀的依賴不會(huì)降低，所以老錢一直稱有色金屬為中軍，就是不管各高景氣賽道如何發(fā)展如何波動(dòng)，都繞不開(kāi)對(duì)關(guān)鍵原材料的依靠。

突發(fā)利好

跨年主線看這里

周末突發(fā)利好：上交所發(fā)布商業(yè)火箭企業(yè)IPO指引，商業(yè)航天迎來(lái)政策與資本雙合力窗口期，正復(fù)制去年人形機(jī)器人的走勢(shì)，走成跨年主線。此外有色金屬方向持續(xù)大漲，黃金、白銀、鉑金、全部創(chuàng)下歷史新高。展望明年，有色金屬將是確定性較高的板塊之一，業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)打?qū)嵉貎冬F(xiàn)。

我們投研團(tuán)隊(duì)圍繞“商業(yè)航天”+“有色金屬”方向精選出2家優(yōu)質(zhì)龍頭公司，大家可重點(diǎn)跟蹤：

公司一：商業(yè)航天+衛(wèi)星導(dǎo)航+半導(dǎo)體，公司的太陽(yáng)能電池受益于商業(yè)航天，成為第二增長(zhǎng)曲線，也是這一波商業(yè)航天的核心龍頭，資金認(rèn)可度高。

公司二：黃金+民爆概念，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是黃金開(kāi)采及銷售、太陽(yáng)能發(fā)電和集成電路設(shè)計(jì)，毛利率高達(dá)65%，典型的高盈利、低負(fù)債優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，放量突破后震蕩蓄勢(shì)，有望迎來(lái)主升浪行情。

（特約發(fā)布，不構(gòu)成投資建議）