財(cái)聯(lián)社12月29日訊（記者 劉夢(mèng)然）在今日舉辦的2025財(cái)聯(lián)社第八屆投資年會(huì)上，華安證券研究總監(jiān)、研究所所長(zhǎng)尹沿技發(fā)表了題為《中國(guó)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系投資展望——新能源車(chē)換道超車(chē)經(jīng)驗(yàn)借鑒》的主旨演講，通過(guò)深度復(fù)盤(pán)中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的核心邏輯，并以此為鏡，他前瞻性地指出低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人與商業(yè)航天三大領(lǐng)域，最有望成為“十五五”期間引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的投資高地。

近年來(lái)，全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)市值排行榜從傳統(tǒng)燃油車(chē)巨頭主導(dǎo)，迅速轉(zhuǎn)變?yōu)橐蕴厮估⒈葋喌蠟槭椎男履茉窜?chē)企引領(lǐng)風(fēng)騷，中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力也躋身全球前列。這場(chǎng)變革背后，是中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)完成的“非線(xiàn)性跨越”：產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)十年穩(wěn)居全球第一，全球市場(chǎng)份額從約40%躍升至70%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)單月銷(xiāo)售滲透率更是歷史性突破50%關(guān)口，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)已從政策驅(qū)動(dòng)全面轉(zhuǎn)向市場(chǎng)內(nèi)生增長(zhǎng)。

尹沿技認(rèn)為，新能源汽車(chē)成功的精髓在于技術(shù)突破、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)與政策智慧三者的高效協(xié)同。技術(shù)層面，電動(dòng)化解決了基礎(chǔ)體驗(yàn)，而智能化的快速滲透則重塑了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)維度；供應(yīng)鏈層面，中國(guó)構(gòu)建了從上游材料到核心部件，再到整車(chē)制造的全球最完整、最具控制力的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，奠定了快速響應(yīng)與成本優(yōu)勢(shì)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；政策層面，實(shí)現(xiàn)了從早期精準(zhǔn)扶持培育市場(chǎng)，到后期市場(chǎng)力量自然接棒的平滑過(guò)渡，形成了產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。

立足于這一成功范式，尹沿技對(duì)“十五五”規(guī)劃勾勒的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系進(jìn)行了解讀。他強(qiáng)調(diào)，與過(guò)往規(guī)劃相比，新階段更注重發(fā)展“質(zhì)”與“顛覆性技術(shù)”，并將產(chǎn)業(yè)鏈“安全”與“韌性”提升至戰(zhàn)略高度。規(guī)劃清晰布局了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、新興支柱產(chǎn)業(yè)壯大、未來(lái)產(chǎn)業(yè)孵化和基礎(chǔ)能力強(qiáng)化四大層次。

尹沿技提出，尋找下一個(gè)具備“新能源車(chē)”量級(jí)潛力的產(chǎn)業(yè)，需緊扣三大關(guān)鍵線(xiàn)索：清晰有力的政策牽引、決定性的技術(shù)成本拐點(diǎn)，以及對(duì)現(xiàn)有強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)鏈（如新能源汽車(chē)鏈）產(chǎn)能與技術(shù)的深度復(fù)用能力�；诖耍攸c(diǎn)分析了三大前沿賽道。

其中，“低空經(jīng)濟(jì)”被視為“天空版的新能源汽車(chē)”，其發(fā)展高度依賴(lài)于新能源汽車(chē)培育成熟的“三電”系統(tǒng)、輕量化材料等產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)。

當(dāng)前，行業(yè)在適航認(rèn)證與地方試點(diǎn)上已取得初步進(jìn)展，而未來(lái)規(guī)�；l(fā)展的核心鑰匙在于空域管理政策的系統(tǒng)性創(chuàng)新與開(kāi)放。盡管其對(duì)安全可靠性的要求更為嚴(yán)苛，但因其產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)復(fù)雜性高，被認(rèn)為是近期最可能快速?gòu)?fù)刻新能源汽車(chē)成長(zhǎng)路徑的領(lǐng)域。

“人形機(jī)器人”被喻為“人工智能的終極物理載體”。尹沿技認(rèn)為，其想象空間在于，它可能開(kāi)啟一個(gè)比智能手機(jī)和汽車(chē)總和更為龐大的全新市場(chǎng)。投資的關(guān)鍵邏輯之一，在于其與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈存在高達(dá)約70%的重合度，這為未來(lái)規(guī)�；当咎峁┝爽F(xiàn)實(shí)路徑。當(dāng)前階段，投資需要密切關(guān)注靈巧手、高精度傳感器等核心部件的技術(shù)突破進(jìn)程，以及行業(yè)頭部企業(yè)能否將成本降至如2萬(wàn)美元級(jí)別的普及化拐點(diǎn)。

商業(yè)航天則承擔(dān)著“太空時(shí)代新基建”的角色。面對(duì)日益緊迫的衛(wèi)星組網(wǎng)需求與有限發(fā)射能力之間的巨大矛盾，產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有戰(zhàn)略必要性。其突破性進(jìn)展將基于可重復(fù)使用火箭技術(shù)的成熟與推廣，該技術(shù)有望使發(fā)射成本呈現(xiàn)數(shù)量級(jí)下降。中國(guó)雄厚的航天工業(yè)與高端制造底蘊(yùn)，為這一突破提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，技術(shù)臨界點(diǎn)已隱約在望。

尹沿技認(rèn)為，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的輝煌歷程，不僅僅是一個(gè)單一產(chǎn)業(yè)的勝利，更是一套涵蓋“政策引導(dǎo)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同”的系統(tǒng)性方法論的成功實(shí)踐。展望“十五五”，在構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系的進(jìn)程中，深刻理解并運(yùn)用這一方法論，聚焦于那些兼具國(guó)家戰(zhàn)略意志、技術(shù)爆發(fā)潛力和強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)根基的方向，投資者將能更精準(zhǔn)地把握未來(lái)五到十年的機(jī)遇。