今天A股這波沖高回落，是不是讓不少朋友捏了把汗？滬指卡在3965點(diǎn)不上不下，創(chuàng)業(yè)板指直接跌破5日均線，3000多家個(gè)股綠油油，上午還一片欣欣向榮，下午就突然"剎車"，這行情簡(jiǎn)直比過山車還刺激。但我想跟大家說，別被表面的震蕩嚇住，這波調(diào)整里藏著的市場(chǎng)邏輯，才是跨年行情的關(guān)鍵密碼。
先說說今天最直觀的矛盾點(diǎn)：指數(shù)沒跌多少，但個(gè)股跌得稀里嘩啦。為啥會(huì)出現(xiàn)這種"指數(shù)失真"？核心是資金在做"防守切換"——兩桶油、銀行、貴金屬這些防御板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，而前期活躍的科技、成長(zhǎng)股忙著調(diào)倉。這不是行情結(jié)束的信號(hào)，反而更像大資金在年末關(guān)口的"謹(jǐn)慎布局"。要知道，當(dāng)前全A成交額還穩(wěn)在高位，兩融余額都沖到2.52萬億元了，場(chǎng)外資金還在源源不斷進(jìn)場(chǎng)，只是暫時(shí)從高波動(dòng)板塊流向了安全墊更厚的領(lǐng)域。
再看大家最關(guān)心的4000點(diǎn)關(guān)口，為啥沖了好幾次都沒站穩(wěn)？其實(shí)不是市場(chǎng)沒力氣，而是"主力部隊(duì)"在等節(jié)奏。券商板塊今天的震蕩就是最好的證明——作為行情的"發(fā)動(dòng)機(jī)"，它沒跌穿5日均線，反而在估值低位蓄勢(shì)。銀河證券最新研報(bào)也提到，當(dāng)前資本市場(chǎng)處于"健康牛"態(tài)勢(shì)，政策托底+流動(dòng)性寬松的大環(huán)境沒改，券商的財(cái)富管理、金融科技轉(zhuǎn)型還在持續(xù)發(fā)力，現(xiàn)在的調(diào)整只是在給后續(xù)的突破蓄力 。而且從歷史規(guī)律看，滬指九連陽后出現(xiàn)短期回調(diào)很正常，2014年、2020年的跨年行情都是這么走過來的，震蕩是為了洗去浮籌，讓上漲更扎實(shí)。
可能有朋友會(huì)問，創(chuàng)業(yè)板指跌得這么慘，成長(zhǎng)股是不是涼了？其實(shí)不然。今天鋰電池、機(jī)器人概念已經(jīng)有企穩(wěn)跡象，而華西策略指出，"AI+"、人形機(jī)器人這些新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，是明年產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)支持方向，現(xiàn)在的調(diào)整只是短期資金獲利了結(jié) 。就像跑步時(shí)的換氣，總不能一直沖刺，適當(dāng)放慢節(jié)奏才能跑更遠(yuǎn)。而且當(dāng)前人民幣匯率升破7.0關(guān)口，外資對(duì)A股資產(chǎn)的興趣在增加，成長(zhǎng)股作為外資配置的重點(diǎn)，后續(xù)大概率會(huì)迎來資金回流 。
還有個(gè)容易被忽略的細(xì)節(jié)：3945點(diǎn)附近的支撐力很堅(jiān)挺。今天大盤回踩10日均線后迅速企穩(wěn)，沒往20日均線深跌，說明市場(chǎng)共識(shí)還在。加上銀行板塊持續(xù)護(hù)盤，高股息資產(chǎn)成為"壓艙石"，這種"防守+成長(zhǎng)"的啞鈴型結(jié)構(gòu)，反而讓市場(chǎng)更穩(wěn)健。信達(dá)證券也認(rèn)為，內(nèi)外部不確定性緩和，跨年行情的積極因素在積累，機(jī)構(gòu)資金還在加快布局，現(xiàn)在的震蕩只是行情的"中場(chǎng)休息" 。
最后想跟普通投資者說句心里話：年末行情輪動(dòng)快，3000多家下跌的場(chǎng)面確實(shí)讓人鬧心，但不用慌。市場(chǎng)不是漲就是跌，震蕩期恰恰是檢驗(yàn)邏輯的時(shí)刻——那些靠政策支撐、有業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的板塊，跌下來就是機(jī)會(huì)；而純粹炒概念的標(biāo)的，漲高了就該警惕。不用糾結(jié)于一天的漲跌，要看清楚大方向：政策托底、資金進(jìn)場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這三大邏輯沒改變，跨年行情就不會(huì)缺席。
行情就像一杯濃茶，得慢慢品才知滋味。今天的跳水不是終點(diǎn)，而是為后續(xù)的突破鋪路。至于明天會(huì)不會(huì)重返3980點(diǎn)、能不能向4000點(diǎn)發(fā)起沖擊，關(guān)鍵看券商和科技板塊能不能形成合力。但無論怎么走，記住一點(diǎn)：慢牛行情里，震蕩是常態(tài)，守住優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，比追漲殺跌更靠譜。