原本指望借高鐵項(xiàng)目大撈一筆，沒(méi)想到才簽完協(xié)議幾天，越南方面就悄悄打起了退堂鼓。

這條計(jì)劃連接河內(nèi)與胡志明市的高鐵線(xiàn)路，全長(zhǎng)超過(guò)1500公里，設(shè)計(jì)時(shí)速350公里，是越南歷史上規(guī)模最大的基礎(chǔ)設(shè)施工程。項(xiàng)目預(yù)算從最初的558億美元一路飆升至670億美元，相當(dāng)于越南2023年GDP的15%以上。如此龐大的投資，越南政府卻從一開(kāi)始就打算“花小錢(qián)辦大事”。

最初，越南曾向中國(guó)和日本拋出橄欖枝。中國(guó)方面有雅萬(wàn)高鐵、中老鐵路等成功案例，技術(shù)成熟，還愿意提供融資支持，甚至為越南地形量身定制了技術(shù)方案，談判持續(xù)多年。日本新干線(xiàn)則以安全穩(wěn)定著稱(chēng)，也早已參與前期規(guī)劃。但越南開(kāi)出的條件卻極其苛刻：既要低息貸款，又要無(wú)償獲得核心技術(shù)，還拒絕由政府提供主權(quán)擔(dān)保，擔(dān)心背上債務(wù)。

中國(guó)方面明確拒絕轉(zhuǎn)讓核心技術(shù)，日本則因成本過(guò)高，早在2010年就被越南國(guó)會(huì)否決，后續(xù)重啟談判也未能達(dá)成一致。最終，中日雙雙出局。

隨后，越南轉(zhuǎn)向德國(guó)和韓國(guó)，提出“2+2”合作模式，由兩家本土民營(yíng)企業(yè)分別對(duì)接外國(guó)技術(shù)。越南首富范日旺旗下的VinSpeed集團(tuán)與德國(guó)西門(mén)子簽署合作協(xié)議，另一家長(zhǎng)海集團(tuán)則與韓國(guó)現(xiàn)代攜手。政府還設(shè)定“企業(yè)主導(dǎo)、政府不兜底”的原則，意圖將風(fēng)險(xiǎn)完全轉(zhuǎn)嫁給企業(yè)。

在越南看來(lái)，這套安排可謂“聰明絕頂”：西門(mén)子技術(shù)聲譽(yù)卓著，為搶訂單大概率會(huì)在技術(shù)轉(zhuǎn)讓上妥協(xié)；融資方面，德國(guó)復(fù)興信貸銀行提供了180億歐元、30年期、年利率僅1.2%的低息貸款，韓國(guó)也承諾提供40億美元貸款。越南企業(yè)只需自籌20%資金，其余全靠外部融資，看上去像是“技術(shù)+資金”雙豐收。

但現(xiàn)實(shí)很快給了越南一記重拳。首先，西門(mén)子承諾提供的Velaro Novo列車(chē)尚未在德國(guó)正式投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)，仍處于測(cè)試和研發(fā)階段，技術(shù)成熟度存疑。其次，雙方合作先行啟動(dòng)的是兩條短途線(xiàn)路——河內(nèi)至廣寧121公里、濱城至芹蒢54公里，與南北主干線(xiàn)相比風(fēng)險(xiǎn)小得多，西門(mén)子即便失敗也損失有限。最關(guān)鍵的是，德國(guó)方面明確要求越南企業(yè)必須先自籌資金，政府不提供擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)全部由越方承擔(dān)。

12月17日剛簽協(xié)議，12月25日VinSpeed就向政府申請(qǐng)撤回南北高鐵投資登記，理由是要“集中資源”推進(jìn)其他項(xiàng)目。明眼人都看得出，這是扛不住壓力了。VinSpeed原本主營(yíng)房地產(chǎn)和電動(dòng)車(chē)，長(zhǎng)海集團(tuán)則是汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商，兩者都沒(méi)有高鐵建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，讓他們主導(dǎo)國(guó)家級(jí)基建項(xiàng)目，無(wú)異于“趕鴨子上架”。

更棘手的是，越南現(xiàn)有鐵路系統(tǒng)極為落后，仍在使用法國(guó)殖民時(shí)期留下的米軌鐵路，時(shí)速僅30至50公里，信號(hào)系統(tǒng)依賴(lài)人工操作，調(diào)度靠電話(huà)完成，與350公里時(shí)速的高鐵標(biāo)準(zhǔn)差距巨大。此外，越南南北地形復(fù)雜，貫穿安南山脈，地質(zhì)結(jié)構(gòu)以喀斯特地貌和斷層為主，橋梁隧道施工難度極高，德國(guó)技術(shù)能否適應(yīng)仍是未知數(shù)。

項(xiàng)目預(yù)算不斷膨脹，VinSpeed需自籌資金超過(guò)100億美元。越南首富身家一日蒸發(fā)19億美元，企業(yè)資金鏈岌岌可危。越南央行早已發(fā)出警告，這種高杠桿融資模式可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。越南原本指望德國(guó)“兜底”，結(jié)果對(duì)方將風(fēng)險(xiǎn)劃分得一清二楚，反倒把自己逼進(jìn)了死胡同。

如今VinSpeed已宣布退出，長(zhǎng)海集團(tuán)資金實(shí)力有限，南北高鐵項(xiàng)目能否繼續(xù)推進(jìn)，已成未知數(shù)。越南本想“空手套白狼”，結(jié)果反被“套牢”——這場(chǎng)670億美元的豪賭，恐怕真要黃了。