前言：

俄羅斯在戰(zhàn)場(chǎng)上占據(jù)主動(dòng)，普京也越來(lái)越自信，但是對(duì)于俄羅斯而言，也不是沒(méi)有問(wèn)題。烏克蘭面臨嚴(yán)重資金問(wèn)題，俄羅斯同樣面臨巨大財(cái)政壓力。遭遇美西方全面制裁和軍費(fèi)的大幅度增長(zhǎng)已經(jīng)給俄羅斯經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大壓力。盡管俄羅斯實(shí)現(xiàn)了從平時(shí)經(jīng)濟(jì)到戰(zhàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但是長(zhǎng)達(dá)近4年的消耗加上西方無(wú)死角制裁，還是讓俄羅斯有些力不從心。

俄羅斯在航天、彈道導(dǎo)彈和其他領(lǐng)域連續(xù)出現(xiàn)的事故、故障和意外事件等都說(shuō)明如今俄羅斯確實(shí)開(kāi)始遇到較為嚴(yán)重的問(wèn)題。最近幾年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)收入嚴(yán)重依賴石油、天然氣等能源收入。因?yàn)闅W洲大幅度減少俄石油、天然氣采購(gòu)，導(dǎo)致俄羅斯更多的依賴印度、中國(guó)等東方市場(chǎng)。但是印度因?yàn)轫敳蛔∶绹?guó)壓力開(kāi)始減少俄石油購(gòu)買(mǎi)，這就讓俄羅斯變得更加困難，也更加依賴中國(guó)市場(chǎng)。

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印度關(guān)鍵時(shí)刻背后捅刀，俄石油收入暴跌34%，最嚴(yán)峻危機(jī)開(kāi)始顯露。盡管普京與莫迪見(jiàn)面的氛圍非常好，印度也強(qiáng)調(diào)與俄羅斯友好關(guān)系不會(huì)受到外界影響，但是印度在關(guān)鍵時(shí)刻還是背后捅刀俄羅斯，直接拒收俄羅斯石油。普京在與莫迪會(huì)晤時(shí)重申與印度簽署了民用核能等合作協(xié)議，愿意不間斷向印度供應(yīng)能源，并簽署《2030年愿景》，力爭(zhēng)將雙邊貿(mào)易額提升至1000億美元。

但是在具體石油問(wèn)題上，印度還是屈從了美國(guó)壓力。在美國(guó)制裁壓力下，印度最大私營(yíng)煉油商信實(shí)工業(yè)已于2025年10月停止從受制裁的俄羅斯石油公司購(gòu)買(mǎi)原油。同時(shí)，印度國(guó)有煉油企業(yè)也在審查相關(guān)貿(mào)易文件，進(jìn)口量預(yù)計(jì)將大幅減少但不會(huì)立即降至零。有市場(chǎng)消息稱，部分印度國(guó)有煉廠暫停采購(gòu)后，俄羅斯對(duì)印度的日均原油出口量一度從高位大幅下降。

俄烏沖突爆發(fā)后，除了中國(guó)市場(chǎng)之外，印度就是俄石油最大的市場(chǎng)。現(xiàn)在印度停止購(gòu)買(mǎi)俄石油，給俄造成的影響是空前的。數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，俄石油及石油產(chǎn)品出口收入約135.1億美元，環(huán)比下降6%，同比減少13億美元。2025年11月，俄石油及產(chǎn)品出口總收入約109.7億美元，環(huán)比減少19.2億美元，為2022年2月以來(lái)最低。

2025年1-5月，俄石油和天然氣預(yù)算收入同比下降14.4%，預(yù)計(jì)全年油氣收入損失達(dá)4470億盧布。2025年6月，石油和天然氣稅的預(yù)算收入同比下降26%，其中天然氣稅收入下降54%，原油和石油產(chǎn)品收入占碳?xì)浠衔锸杖氲?6%以上。印度停止購(gòu)買(mǎi)俄石油后，導(dǎo)致俄大量開(kāi)采出來(lái)的石油無(wú)處運(yùn)輸，進(jìn)而導(dǎo)致俄石油價(jià)格大幅度下降。

俄媒《俄羅斯商業(yè)咨詢報(bào)》援引的數(shù)據(jù)則顯示，上周從新羅西斯克港發(fā)貨的烏拉爾原油價(jià)格已經(jīng)跌至每桶34.52美元，僅為年初價(jià)格水平的一半。俄羅斯財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)，11月俄羅斯石油和天然氣的收入同比暴跌34%，過(guò)去11個(gè)月則同比下降21%。12月俄羅斯的能源出口收入可能會(huì)創(chuàng)下2020年8月以來(lái)的最低，同比下降49%。對(duì)于俄羅斯財(cái)政而言，這確實(shí)是最為嚴(yán)峻的形勢(shì)。

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大批俄羅斯油輪堵在中國(guó)家門(mén)口，開(kāi)始排隊(duì)大傾銷(xiāo)，俄這個(gè)時(shí)候太需要中國(guó)。在失去印度市場(chǎng)后，俄大量的石油產(chǎn)能只能寄希望于中國(guó)市場(chǎng)。中國(guó)是大的能源消費(fèi)市場(chǎng)，但是想要完全消耗掉俄羅斯巨大的石油產(chǎn)量還是比較困難的。據(jù)報(bào)道，來(lái)自俄羅斯的石油巨輪已經(jīng)成批成批的來(lái)到中國(guó)沿海，排隊(duì)等著靠岸出售石油。

因?yàn)槎硎途掭喬?，我們市?chǎng)消化能力有限，導(dǎo)致俄只能大規(guī)模傾銷(xiāo)。彭博社消息稱，俄羅斯目前試圖向中國(guó)出售的部分烏拉爾原油的折扣幅度高達(dá)每桶35美元，實(shí)際成交價(jià)低于30美元，創(chuàng)下2020年以來(lái)的歷史新低。俄羅斯以低于30美元每桶的價(jià)格將石油賣(mài)給中國(guó)，實(shí)際上就是虧錢(qián)的。但是俄石油已經(jīng)生產(chǎn)出來(lái)，就算是賠錢(qián)也要賣(mài)出去。

俄羅斯烏拉爾原油含硫量比較高，煉油成本也比較高，更為重要的是中國(guó)大部分煉油廠都不是針對(duì)烏拉爾原油，這也是俄石油消耗遇阻的重要原因。按照媒體披露的數(shù)據(jù)，僅僅12月17日當(dāng)天就至少有5艘載有340萬(wàn)桶俄烏拉爾原油的船只在黃海閑置。對(duì)于俄而言油輪一天維護(hù)成本也非常高，他們只能選擇以更低的價(jià)格盡快銷(xiāo)售。對(duì)于俄羅斯而言最困難的局面確實(shí)開(kāi)始來(lái)臨，因?yàn)樗麄兊慕?jīng)濟(jì)問(wèn)題開(kāi)始顯現(xiàn)。