2025年，是中國經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵年份。

“十四五”收官，“十五五”開局，這一年面臨諸多重大政策變化和外部挑戰(zhàn)：宏觀數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）有望實現(xiàn)5%的穩(wěn)健增長，但其增長率下行的壓力，消費價格指數(shù)、民間投資和市場預(yù)期的微妙變化，也釋放著中國經(jīng)濟仍需沖風(fēng)破浪的信號——

從國際來看，特朗普關(guān)稅政策仍在重塑全球貿(mào)易格局，帶來新的不確定性；從國內(nèi)來看，目前存在“供強需弱”的結(jié)構(gòu)性問題凸顯，不少企業(yè)走向利潤被壓縮的內(nèi)卷式競爭中。

一個新的十字路口已然顯現(xiàn)。一面，是過去出口、投資拉動經(jīng)濟的傳統(tǒng)路徑，另一面，則是通往以新消費、創(chuàng)新驅(qū)動的高質(zhì)量發(fā)展新路。如何破局？中國經(jīng)濟增長的新引擎究竟何在？

在此背景下，12月19日舉行的“風(fēng)正千帆起·2025新網(wǎng)商峰會”席間，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院（以下簡稱“北大國發(fā)院”）院長、著名經(jīng)濟學(xué)家黃益平與天下網(wǎng)商進(jìn)行了一場對話，對當(dāng)下的中國經(jīng)濟的現(xiàn)狀和破局之道做了剖析和前瞻。

黃益平深耕中國宏觀經(jīng)濟與金融改革數(shù)十年，是政策與企業(yè)實踐的敏銳觀察者和建言者，其學(xué)術(shù)脈絡(luò)始終緊扣中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的核心命題——從中國改革開放的“經(jīng)濟奇跡“，到近年來對數(shù)字金融、平臺經(jīng)濟與未來轉(zhuǎn)型方向，他的研究向人們揭示了中國經(jīng)濟波瀾壯闊變遷背后的深層肌理，也展現(xiàn)了在全球化背景下“大國經(jīng)濟”的應(yīng)對方式與發(fā)展前景。

就在日前舉行的中央經(jīng)濟工作會議中，將“堅持內(nèi)需為主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場”列為2026年經(jīng)濟工作首要任務(wù)。那么在當(dāng)前，中國消費還有多少潛力可以挖掘？黃益平給出了樂觀的預(yù)期：“如果想象在將來10年、20年，我們的消費占GDP的比例會達(dá)到世界平均水平，那起碼還要上漲10個百分點，意味著在將來消費增長仍比GDP增長要快，這是一個非常重要的機會?！?/strong>

黃益平在訪談中清晰地指出，當(dāng)前中國依然處于“消費不足”的階段，消費的GDP占比低于世界平均水平，這其中就蘊含著巨大潛力，而要釋放這一潛力的終極鑰匙則在于“收入”與“信心”，一個健康、透明、激勵優(yōu)質(zhì)品牌的成長環(huán)境，正是培育這兩者的沃土。

電商平臺作為消費的基礎(chǔ)設(shè)施，無疑是與億萬消費者與企業(yè)家息息相關(guān)的關(guān)鍵戰(zhàn)場。今年在黃益平的牽頭下，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院、北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心、中山大學(xué)商學(xué)院合作，在淘天集團(tuán)的技術(shù)支持下推出了一套覆蓋千萬品牌、10億用戶的“中國線上消費品指數(shù)（CBI）”和“全球品牌中國線上500強（CBI500）”榜單，首次全面整合了線上消費的主動搜索UV、會員、客單價、復(fù)購、新品、年輕用戶增速等指標(biāo)維度，旨在聚焦中國線上市場，為品質(zhì)競爭創(chuàng)造科學(xué)的度量衡，強化產(chǎn)品品質(zhì)信號，讓品牌從內(nèi)卷式的“全網(wǎng)最低價”競爭中跳脫出來，從而引導(dǎo)市場從價格內(nèi)卷轉(zhuǎn)向品質(zhì)為王。

“從微觀層面來看，低價對個人是有好處的。但在整個經(jīng)濟系統(tǒng)里，生產(chǎn)廠家為此壓低成本，進(jìn)而降低產(chǎn)品質(zhì)量、無力創(chuàng)新，更重要的是廠家不可能增加投資、不會再雇傭更多員工、不會給員工加工資，進(jìn)而導(dǎo)致消費者的收入減少，最終會導(dǎo)致經(jīng)濟萎縮?！秉S益平說。

這是中國市場“供強需弱”格局在消費端的微觀投射，也是宏觀經(jīng)濟陷入“通縮螺旋”的風(fēng)險信號。在這一背景下，CBI系列消費指數(shù)和榜單的推出不僅僅是一份報告，更是未來破解品質(zhì)信號弱于價格信號的信息困局，讓品牌這一凝聚了品質(zhì)、創(chuàng)新、信譽與獨特價值的綜合體，建立起一套可識別、可衡量、可傳播的“信號系統(tǒng)”。

這份指數(shù)的意義，遠(yuǎn)不止于讓一批“隱形冠軍”從細(xì)分賽道中脫穎而出，獲得應(yīng)有的市場能見度。更深層地看，它是對高質(zhì)量發(fā)展和擴大內(nèi)需戰(zhàn)略的一次創(chuàng)新響應(yīng)，也是平臺經(jīng)濟治理的“反內(nèi)卷”轉(zhuǎn)向——主動構(gòu)建鼓勵品質(zhì)、褒獎創(chuàng)新、識別價值的評價生態(tài)，為生產(chǎn)企業(yè)吹響了向“價值競爭”突圍的號角，為消費者提供了穿透價格迷霧、追尋品質(zhì)生活的指南。

黃益平在訪談中清晰地指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新的階段，要追求質(zhì)量的發(fā)展，“比成本”的時代一去不復(fù)返，每一個企業(yè)要找到最擅長的、能做的事，核心就是比品質(zhì)、比品牌、比“獨一無二”。

創(chuàng)新驅(qū)動型經(jīng)濟的形成，有賴于從政府、平臺、企業(yè)和生產(chǎn)者等各方的倡導(dǎo)和努力。在中國經(jīng)濟爬坡過坎的關(guān)鍵時刻，真正的增長力量，正蘊藏于從“價格戰(zhàn)”的泥潭中抽身，向“品質(zhì)與品牌”的星辰大海堅定邁出的每一步之中。

以下為天下網(wǎng)商與北大國發(fā)院院長黃益平的對話，經(jīng)編輯整理：

銳評2025年宏觀經(jīng)濟：如何破解供強需弱？

天下網(wǎng)商：2025年是“十四五”收官之年，您覺得宏觀經(jīng)濟發(fā)展情況怎么樣？有哪些意料之外的一些驚喜和困難？

黃益平：今年總體來說開局不錯，主要得益于去年尤其是第四季度以來的宏觀政策力度，包括貨幣政策和財政政策。但進(jìn)入今年第二季度，形勢開始有所變化，GDP增長為5.2%看起來還不錯，到了第三季度，增速又往下走了一個臺階。

與此同時，一些前瞻性指標(biāo)在第二季度出現(xiàn)了令人擔(dān)憂的變化，例如失業(yè)率、民間投資和制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）等，其中一個比較明顯的變化，就是特朗普的關(guān)稅，這給世界經(jīng)濟包括中國經(jīng)濟都帶來了很多不確定性。

在我看來，今年實現(xiàn)5%的GDP增長目標(biāo)是沒問題的，令人擔(dān)憂的是，從第一到第四季度，GDP的增長一直在下臺階。從目前來看，在今年年底到明年年初還需要穩(wěn)增長的政策措施。

事實上，2023年和2024年都出現(xiàn)了年初不錯、年終疲軟的經(jīng)濟狀況，今年預(yù)料之外的是特朗普全方位的關(guān)稅戰(zhàn)，給國際市場帶來了很大的不確定性，雖然今年中國出口增長速度依然很快，但對企業(yè)來說，未來的不確定性，會影響投資和信心，這對經(jīng)濟的負(fù)面影響很大。

天下網(wǎng)商：我們知道民營經(jīng)濟和整體經(jīng)濟存在一個“差值”，反映在產(chǎn)品價格上的變化。我們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品價格這幾年來在下行，但GDP在增長，我們的“錢”沒有跟上，利潤被壓縮了，這是為什么？

黃益平：這是我們現(xiàn)在面臨的一個比較大的問題。在年初的時候，政府一般會定兩個目標(biāo)，一個是GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）的增長目標(biāo)，一個是CPI（消費者價格指數(shù)）的增長目標(biāo)。但你會發(fā)現(xiàn)，政府對GDP的增長非常重視，對CPI的目標(biāo)并沒有同等的關(guān)注度。價格低迷甚至下降，對經(jīng)濟增長造成的負(fù)面影響是很明顯的，相當(dāng)于同樣的產(chǎn)品，能賣的價格低了，收入就減少了，對很多企業(yè)來說甚至要賠本了，這對經(jīng)濟傷害是非常大的。那么從大的格局來看，為什么現(xiàn)在會出現(xiàn)這種情況？

過去，我們的經(jīng)濟特征是“易熱難冷”，時常面臨通脹壓力?，F(xiàn)在情況則反過來，經(jīng)濟呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，即便政府刺激后暫時企穩(wěn)，一段時間后下行壓力又會重現(xiàn)。總體來看，我們現(xiàn)在面臨的較大問題是“供強需弱”。

中國經(jīng)濟當(dāng)下在供給方面做得比需求方面要好，這個問題過去長期存在，但沒有出現(xiàn)過這種價格低迷或者是產(chǎn)能過剩的問題。一個很重要的前提是，因為過去我們都能靠出口來消化國內(nèi)很多供給，最大的變化在于現(xiàn)在國際市場變了，特朗普的關(guān)稅政策就是一個明顯的例子。

從另一方面來看，中國也從過去的“小國經(jīng)濟”變成了“大國經(jīng)濟”。過去“小國經(jīng)濟”的時候，出口多少產(chǎn)品到國際市場大家都感受不到，現(xiàn)在你出口多一點，就能把國際市場的價格打下來，進(jìn)口多一點，國際市場的價格就起來了。這時你還像過去那樣大量地出口，通過出口來消化國內(nèi)多種產(chǎn)品，就會影響到國際市場的均衡。

最近中央經(jīng)濟工作會議特別提出，擴大內(nèi)需是經(jīng)濟工作的第一項任務(wù)，我覺得很有必要，最重要的問題還是要讓供求平衡。

吹響“反內(nèi)卷”號角：品牌指數(shù)VS價格指數(shù)

天下網(wǎng)商：當(dāng)前國際局勢有不確定性，國內(nèi)供強需弱，那就容易形成“內(nèi)卷”。過去兩年平臺上價格競爭很激烈，今年我們看到了大多數(shù)平臺都開始轉(zhuǎn)向，比如取消僅退款，也取消僅以單量、低價為導(dǎo)向的算法機制來“反內(nèi)卷”，您覺得這是為什么？消費者覺得價格低是好事，為什么經(jīng)濟學(xué)家會擔(dān)心這會導(dǎo)致“通縮螺旋”？

黃益平：如果我們過度追求低價消費，從微觀層面來看，消費者感受到買東西便宜了，這對個人固然有好處。但放在整個經(jīng)濟系統(tǒng)里考量，想象一下，如果我有100塊錢，現(xiàn)在東西變便宜了，我的第一反應(yīng)是什么？我在上課時問了很多北大學(xué)生，他們的第一反應(yīng)是說，我會延遲購買。

持續(xù)的降價，會導(dǎo)致需求延遲，這對經(jīng)濟影響是很大的，更要命的是對于生產(chǎn)廠家、投資者而言，過去的投資成本他們都已經(jīng)承受了，現(xiàn)在每賣一件產(chǎn)品都要減少利潤、甚至于賠錢，這時他們就會壓縮投資，甚至他們會裁人、減少工資支出，所以通縮對于經(jīng)濟的影響是不能低估的，經(jīng)濟不景氣的背后一個很重要的原因是價格持續(xù)下行。

如果平臺過度推崇低價，高價商品便失去市場，生產(chǎn)者將被迫不斷壓縮成本。然而，效率提升和銷量增長的空間終究有限，最終很可能導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量的下降，這是我們所擔(dān)憂的。

天下網(wǎng)商：當(dāng)時我們在調(diào)研時，發(fā)現(xiàn)亞馬遜有一個“飛輪模型”，就是講永遠(yuǎn)有更低的價格，更多的供應(yīng)商，更好的體驗，但我們發(fā)現(xiàn)美國這個供應(yīng)鏈傳導(dǎo)的速度其實沒有那么快，它效率優(yōu)化的空間非常大，但在中國這個效率太極致了，最后大家都變成了“白刃戰(zhàn)”。

黃益平：總體來說，中國市場現(xiàn)在一個非常突出的特征就是成本低、效率高，供強需弱這件事情會進(jìn)一步加劇，成為一個基本格局。在這種情況下，大家要搶這塊有效的市場，最后就是無盡地去做自己能做的事情。

最近，我們做的“中國線上消費品牌指數(shù)”，初衷就是因為看到在平臺上購物，你會發(fā)現(xiàn)商品的價格信號是很清晰的，但品質(zhì)信號并不是那么容易識別。在海量的品牌選擇中，消費者對其真實品質(zhì)是不明確的。我們在金融學(xué)里有一個“檸檬市場理論”，這是一個曾獲得諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎的理論，原本講的是二手汽車市場信息不對稱的問題，雖然每輛車的價格很明確，但其中背后的質(zhì)量差距卻并不清晰，這會導(dǎo)致大家都去買最便宜的車，市場車的品質(zhì)越來越差，消費者買到的都是泡水車。這與電商市場中追求低價的情況類似，所以我們通過推出“中國線上消費品牌指數(shù)”，正是希望在平臺上也能為消費者提供更多品牌的信息，大家在看到價格的同時，也能看到品牌的信號。

中央提出“高質(zhì)量經(jīng)濟發(fā)展”，或者說我們要讓高質(zhì)量的消費將來往前走，就要不斷地擺脫簡單的比成本這個階段。實際上，將來更多的是比品質(zhì)、比品牌、比你的獨一無二。品質(zhì)競爭才會給整個供應(yīng)鏈留足更多的利潤空間，去投入創(chuàng)新和研發(fā)，讓市場能夠向上的螺旋去運轉(zhuǎn)，最終來說，也是為了實現(xiàn)提高人民生活品質(zhì)的這一重要目標(biāo)。

天下網(wǎng)商：在“中國線上消費品牌指數(shù)”榜單里，大家看到了很多原來沒見過的品牌，但這些品牌其實有很大規(guī)模了，是細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠軍，有不少是“專精特新”“小巨人”。亞當(dāng)·斯密有個理論叫“別針工廠”，社會分工的精細(xì)化決定了生產(chǎn)效率的提升，你怎么看待消費行業(yè)的這樣的一種走向細(xì)分的創(chuàng)新？

黃益平：當(dāng)前中國經(jīng)濟無論是從生產(chǎn)端還是看消費端，一個基本的規(guī)律是——比成本的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。僅靠價格可能有機會，但這個機會是不可持續(xù)的，現(xiàn)在要比的是獨一無二。這個“獨一無二”可以是品質(zhì)特別好、服務(wù)特別好，我們的消費增長將來會有很多機會，怎么能找到這個機會，這是各個企業(yè)都需要考慮的一件事情。

提振消費的兩個關(guān)鍵點：收入+信心

天下網(wǎng)商：國家今年一直在講要擴大消費，我們看到數(shù)據(jù)，2024年消費的貢獻(xiàn)率增長達(dá)到44.5%，2025年前三季度53.5%，您覺得消費是否是目前經(jīng)濟增長的主引擎？怎樣促進(jìn)大家消費？

黃益平：從客觀來講，我們的消費確實存在不足的問題。目前我國的消費GDP占比不到60%，與其他國家平均水平約75%的占比來比，還有很大的差距，所以我們稱之為“消費不足”。我們過去一直也有這個問題，但沒有變成一個影響宏觀經(jīng)濟增長和穩(wěn)定的因素，最主要的原因就是依靠出口到國際市場，經(jīng)濟本身是平衡的。

長期來說，從政策導(dǎo)向上，我們過去一直是比較重視供給方面，需求方面相對比較弱。有一個很重要的因素，就是勞動力過剩，勞動力價格低。在經(jīng)濟發(fā)展過程中，出口增長很快，經(jīng)濟發(fā)展很快，但工資在很長時期內(nèi)上不去，所以居民收入增長跟不上整體經(jīng)濟的增長。這個現(xiàn)象，在很多像我們這樣的勞動密集型、出口導(dǎo)向型經(jīng)濟當(dāng)中是普遍存在的，不僅是在中國，在日本，在亞洲“四小龍”中都出現(xiàn)過，所以現(xiàn)在慢慢地要開始要往上提升（居民收入）。因為國際市場的環(huán)境發(fā)生了改變，不可能再像過去那樣通過出口來消化產(chǎn)能。這個問題是我們當(dāng)下比較緊迫的挑戰(zhàn)。

這里有兩點具體問題。第一，雖然目前有消費不足的問題，但是我們消費占GDP比重的低點早已過去。最低的點在2010年，總消費占GDP比例只有47%，現(xiàn)在有約57%，所以已經(jīng)上升了10個百分點，在過去十幾年，消費的增長是比GDP的增長要快的，將來還可能會更快。所以，從樂觀的角度來看，這其實是給我們提供了一個非常好的潛力空間。如果想象在將來10年、20年，我們的消費占GDP的比例會達(dá)到世界平均水平，那起碼還要上漲10個百分點，意味著將來消費增長仍比GDP增長要快，這是一個非常重要的機會。

第二，真正的挑戰(zhàn)在于怎樣把消費提振起來。我覺得關(guān)鍵最終落到兩個要素，一個是收入，一個是信心。怎么樣讓老百姓的收入隨著經(jīng)濟發(fā)展不斷增長，甚至比GDP增長更快一些，這是第一件事情。這可能就涉及到比如中央已經(jīng)提出來的，讓市場在資源配置當(dāng)中發(fā)揮決定性的作用，而不是讓政府、地方政府在配置很多資源。這也是中央經(jīng)濟工作會議提出來的，投資于物和投資于人要同樣的重要。也就是說，將來我們有了錢，不只是去投一些實物，我們要去投資于人，比如說投資人力資本、社會保障等。

從根本上就是兩個點，第一，怎么增加老百姓的收入，第二，怎么提高他們的信心，讓他們有錢可花，有錢敢花。

居民存款增加60萬億，為何不敢消費？

天下網(wǎng)商：我們知道中國居民現(xiàn)在的銀行存款總量非常大，占家庭資產(chǎn)的比例也非常高。但中國人的錢總要有個去處，大家都希望自己的錢能跑贏通脹，但現(xiàn)在存款利率非常低，房地產(chǎn)市場又迎來了一段不確定性時刻。你覺得對于我們老百姓而言，大家除了消費以外，錢到底應(yīng)該去哪里，才是真正對家庭資產(chǎn)意義上的保值？

黃益平：從宏觀格局看，任何國家的居民儲蓄，主要投向無非三個方面，您剛才已經(jīng)提到了其中兩個。第一，把錢放在銀行，銀行的特點就是很安全，但是回報比較低。第二，房地產(chǎn)，它需要的資金量比較大，但流動性差，你錢放進(jìn)去了之后，想拿出來往往不太容易，而且房地產(chǎn)市場也不太穩(wěn)定。

在大多數(shù)國家，比較成熟的投資的方式其實是在金融市場，包括像保險、股票、債券，它是一個投資的組合。我們中國如果說老百姓存了很多錢，現(xiàn)在沒有地方去，我覺得金融市場就是一個主要考慮的方向。但我們這個市場還需要進(jìn)一步的發(fā)展。我們市場的質(zhì)量，包括產(chǎn)品的數(shù)量和豐富程度，仍需要大力發(fā)展。

我最近跟國際專家交流，發(fā)現(xiàn)一個非常有意思的現(xiàn)象。如果把中國的不同家庭的財富分布跟英國、美國不同的財富水平的家庭分布做一個對比，他們發(fā)現(xiàn)最貧困的家庭群體，他們的占比在中國和在美國其實沒太大差別。最富有的那一波家庭占比差別也不是特別大。真正差別最大的就是所謂的“中產(chǎn)階級”，他們的占比在中國相對來說是明顯低于美國、英國相應(yīng)家庭財富的占比的。

為何會出現(xiàn)這種差異？一個直觀的解釋是，窮人也沒什么財富，所以比例都差不太多，有錢人他確實存了很多錢，他們的財富管理做得也不錯。中間階層到目前為止，是沒有有效的財富管理方式的，很多人要不就買了房子，要不就是存在銀行。

客觀來說，我們現(xiàn)在缺乏一個有效的財富管理業(yè)務(wù)，它不一定是追求給你最高的回報，它是在跟風(fēng)險匹配的情況下，一個比較穩(wěn)健的、兼顧現(xiàn)金流、安全性與回報率的綜合性服務(wù)體系。當(dāng)然這個體系的缺乏原因是多方面的，與我們金融市場、資本市場本身不夠豐富，不夠發(fā)達(dá)有關(guān)，這可能是將來發(fā)展的一個重要方向。

天下網(wǎng)商：這兩年身邊號召大家去理解保險復(fù)利、做投資的人越來越多了，但確實存在一定的風(fēng)險，也有一個市場健全的過程，但現(xiàn)在缺乏特別合適的、穩(wěn)健的項目，要刺激內(nèi)需就是讓老百姓沒有負(fù)擔(dān)地去消費，讓他們有更好的錢生錢的途徑。

黃益平：其實從2020年開始到2023年，老百姓在銀行的存款增加了大概60多萬億，我們折算約合8萬多億美元，這個錢存起來了之后，沒有花出來。原因很多，一方面，我們剛才提到他感到?jīng)]有很好的社會保障，不敢隨便花。但客觀地說，這段時間的存款增加，也跟我們過去傳統(tǒng)的投資機會減少有關(guān)。

比如說原來大家存了錢去買房地產(chǎn)，現(xiàn)在感覺也不那么確定，還要不要再買。過去有一些理財產(chǎn)品，現(xiàn)在買得少，也可能一部分錢他其實將來是準(zhǔn)備投資，但沒考慮好如何投資。美國在疫情結(jié)束的時候，有專家說老百姓在銀行的存款多增加了2萬億美元，這2萬億美元會造成美國很高的通脹，一開始很多人不相信，包括美聯(lián)儲的官員也不相信，但到2022年的時候，CPI達(dá)到了將近10%，下一年美聯(lián)儲不得不猛加息，把通脹降下來。

美國居民將2萬億美元儲蓄釋放出來以后，拉動了消費與經(jīng)濟，也推高了通脹。反觀我們，新增了約8萬億美元儲蓄，CPI卻仍在低位徘徊。這背后反映出一個關(guān)鍵問題，大家還是不敢消費，與整個中間結(jié)構(gòu)的家庭占比不夠強大相關(guān)。

天下網(wǎng)商：很多人說，現(xiàn)在中國人均GDP達(dá)到了14000美元左右，這是一個比較重要的門檻了，但是大家也會懷疑，中國會不會就因此就陷入“中等收入陷阱”？您覺得這應(yīng)該怎么去突破？

黃益平：我覺得“中等收入陷阱”我們大概率是可以跨過去了，因為14000美元大概已接近世界銀行定義的“高收入經(jīng)濟”的門檻，我們在比較短的時間內(nèi)可以達(dá)到“高收入經(jīng)濟”水平階段。當(dāng)我們提及中等收入陷阱，核心問題是經(jīng)濟水平能不能繼續(xù)往上，可能是在低收入水平陷入這個陷阱，也可能是在高收入水平遇到這個陷阱。對于我們來講，重要的是在于我們的“全要素生產(chǎn)率”能不能持續(xù)提高，創(chuàng)新能不能推動中國經(jīng)濟的增長。

我自己對這一點還是有一定的信心。從現(xiàn)在看創(chuàng)新，從杭州到全國，創(chuàng)新活動還是很活躍。而擴大內(nèi)需和擴大消費這件事情，在我看來幾乎和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力同等重要。因為如果新的生產(chǎn)力有突破性進(jìn)展，需求上不來，最后的結(jié)果就兩種情況，一種就是供大于求，賣不出去，變成過剩產(chǎn)能，在國內(nèi)很難持續(xù)發(fā)展，另外一種可能就是賣到世界各國去，賣完了之后我們將來就沒朋友了，要被反補貼、反傾銷，因為中國已經(jīng)變成了一個“大國經(jīng)濟”。

最近可能你們注意到中國有一個數(shù)字，在世界國際輿論當(dāng)中一直被討論，就是今年我們頭11個月已經(jīng)有“1萬億美元”的貿(mào)易順差，雖然我們面對關(guān)稅戰(zhàn)，國內(nèi)需求不振，國際貿(mào)易也在不斷尋找新的平衡，但“1萬億美元”這個數(shù)字對國際市場來說，大家都很擔(dān)心，就是不知道它會扔到哪里去，不管往哪扔，對人家的影響都是非常大的。

平臺經(jīng)濟的“價值導(dǎo)向”

天下網(wǎng)商：在提振消費、激發(fā)需求的大目標(biāo)下，您覺得平臺是一個什么樣的角色？平臺作為商家與消費者之間的紐帶，在產(chǎn)業(yè)走向細(xì)分創(chuàng)新過程中，扮演著怎樣的角色？

黃益平：平臺能夠發(fā)揮多方面的功能。作為連接生產(chǎn)者與消費者的樞紐，平臺匯聚了別處難以獲取的集中信息，能敏銳發(fā)現(xiàn)大量尚未被滿足的消費需求。所以作為平臺，有很多工作可以做。除了把供需雙方連接在一個平臺上提高效率以外，他可以通過分析這些數(shù)據(jù)，降低信息不對稱的程度，更好地契合供需雙方的這種供求關(guān)系。

天下網(wǎng)商：很多人會擔(dān)心，當(dāng)企業(yè)比較大的時候，需要對它進(jìn)行監(jiān)管，防止它不斷享受過大的資源，讓更多競爭者加入進(jìn)來。您覺得政府對平臺的監(jiān)管，這個度應(yīng)該如何把握？

黃益平：我們過去曾經(jīng)做過一個研究，平臺大了之后，好處就是規(guī)模經(jīng)濟范圍經(jīng)濟效率可以提升，但是大家天然地?fù)?dān)心你一家獨大，有壟斷的行為。所以怎么樣來減少這種壟斷行為？有多種做法。

傳統(tǒng)的反壟斷思維是限制市場份額以維持競爭。例如，在石油、鋼鐵等行業(yè)，判斷壟斷的主要依據(jù)是市場份額。若一家企業(yè)占據(jù)90%的市場，傳統(tǒng)做法往往就是將其分拆。但同樣的思路可能不太適用于在平臺經(jīng)濟。因為平臺本來就是規(guī)模經(jīng)濟，把一家平臺拆成十家，它的效率也就沒有了。但如何保證既有效率，又盡量能限制它的壟斷行為？

在經(jīng)濟學(xué)中，還有一個重要概念叫“可競爭市場”?！翱筛偁幮浴钡囊粋€最重要的條件就是進(jìn)入的門檻足夠低，如果是這個平臺開始采取對消費者、對商家不利的壟斷行為，不公平競爭的行為。如果進(jìn)入的門檻足夠低，其他的平臺會進(jìn)來，競爭壓力一直是在的，這就實際上對所有的平臺都是一種很重要的紀(jì)律約束。

“有效市場”+“有為政府”的機制如何走？

天下網(wǎng)商：有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為政府是經(jīng)濟衰退中“最后的借款人”，有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為政府應(yīng)是投資人和保險人，您覺得我們國家的政府在目前經(jīng)濟階段，主要扮演的角色是什么？

黃益平：從總的格局來說，我們的政策定位就是“有效市場”和“有為政府”結(jié)合，這一點我是非常贊同的。

過去我們一直受歐美國家的影響，尤其是一些國際組織到發(fā)展中國家去做指導(dǎo)，有一個理論叫“華盛頓共識”?！叭A盛頓共識”最基本的理念就是“大市場、小政府”，政府做得越少越好，盡量由市場來做。

從理論上來說，它確實是一個非常有效的機制。但后來發(fā)現(xiàn)，它在指導(dǎo)發(fā)展中國家的實踐效果不太好。主要是兩個方面的原因，第一，在很多發(fā)展中國家，市場機制本身并不是成熟有效的，大市場小政府，最后并不能給我們預(yù)期的效果，完全讓市場放任自流是不行的。第二，即便是有效成熟的市場，也會存在市場失靈的問題。你看，在美國小鎮(zhèn)藍(lán)領(lǐng)青年失業(yè)問題，它實際是美國經(jīng)濟在全球化過程中，一些結(jié)構(gòu)性的矛盾沒解決，現(xiàn)在變成一個大問題，說明政府還是應(yīng)該發(fā)揮一些作用。

我們過去總結(jié)中國的發(fā)展經(jīng)驗，核心正是“有效市場”與“有為政府”的結(jié)合。但這種結(jié)合是動態(tài)的，其具體方式因國家、發(fā)展階段的不同而有所差異。

過去我們早期改革開放、漸進(jìn)改革、雙軌制改革，政府的作用比較大。一個比較典型的例子就是地方政府在經(jīng)濟發(fā)展當(dāng)中發(fā)揮很大的作用，比如“GDP選美”，各個市長、省長都是“CEO”的概念，推動地方經(jīng)濟增長、招商引資。但目前來看，我覺得可能要再繼續(xù)往后退一步。

前一段時間我們提到的“內(nèi)卷”出現(xiàn)在新能源領(lǐng)域，我覺得與地方政府的補貼和支持，造成產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的大幅擴張有關(guān)，現(xiàn)在中央政府也在整治這些問題。

相比之前的做法，政府的作用可能要慢慢的繼續(xù)往后退，往后退的原因正如三中全會所指出的，改革的目標(biāo)是要讓市場機制在資源配置當(dāng)中發(fā)揮決定性的作用。

從杭州的經(jīng)驗也能看出來，跟其他地方相比，杭州為市場企業(yè)創(chuàng)造的空間更大，它的支持更加具有服務(wù)性，使得創(chuàng)新更活躍，這是我們目前要走的一個方向。

政府更多地退回到提供公共服務(wù)、建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、維持公共秩序這樣的基本的功能。產(chǎn)業(yè)政策當(dāng)然仍然可以做，但是它會有一些界限。如果就是為了追求GDP，扭曲市場，這個是要不得的。

天下網(wǎng)商：正如剛才您所說，產(chǎn)業(yè)政策上要有所為有所不為，今天大家最關(guān)注的產(chǎn)業(yè)——AI，據(jù)您觀察，AI的發(fā)展是否能推動我們的全要素生產(chǎn)率的變高？

黃益平：我們最近正好做了一個初步研究。這讓我想到經(jīng)濟學(xué)中的一個歷史概念——“索洛悖論”。它指的是在計算機普及初期，盡管信息技術(shù)隨處可見，但全要素生產(chǎn)率并未如預(yù)期般提升，這背后有多方面原因。

所以我們現(xiàn)在來看，AI的應(yīng)用，對全要素生產(chǎn)率到底有沒有提升，從整個經(jīng)濟來看，還看不出來。原因是多方面的，因為有一些產(chǎn)業(yè)獲益了，有一些產(chǎn)業(yè)沒獲益，有一些產(chǎn)業(yè)還受到影響，綜合起來，這個效果還沒有充分體現(xiàn)出來。但如果我們只看那些有AI的知識產(chǎn)權(quán)，直接在應(yīng)用的領(lǐng)域來看，對于生產(chǎn)率的提高已經(jīng)看到一些初步效果，所以它對經(jīng)濟增長應(yīng)該是有積極作用的。

當(dāng)然了，AI創(chuàng)新還處于早期，未完全成熟，將來會怎么樣現(xiàn)在也還未知。這是一個非常重大的風(fēng)口，就是有點類似于像電力、蒸汽機的發(fā)明，它將來是會改變整個經(jīng)濟的底層構(gòu)造，所以我們不能不重視AI這件事情，但是也不是簡單地說一窩蜂都搞AI，得看每個人自己的能力和條件。

2026年經(jīng)濟前瞻：告別比成本，迎接品質(zhì)消費時代

天下網(wǎng)商：2026年即將到來，2026年如果讓您做一些對宏觀經(jīng)濟的前瞻，您會覺得是哪幾個點？跟我們普通人最相關(guān)的，最應(yīng)該知道的是什么？

黃益平：2026年是我們“十五五”規(guī)劃的元年，我相信政府在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面會有一些新的布局，實際上列出來了一系列重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。所以從產(chǎn)業(yè)政策的角度來說，這首先是非常重要的一點。

從政策的這個重點來說，其實我們下一步經(jīng)濟驅(qū)動力量主要是兩個，一個就是新質(zhì)生產(chǎn)力，一個是擴大內(nèi)需。但從最近中央經(jīng)濟工作會議的角度來看，對于擴大內(nèi)需的重視程度有明顯的提升，提及的次數(shù)變多了，排序放在第一位了。說明在短期內(nèi)這個問題變得很突出，預(yù)期宏觀經(jīng)濟政策還會提升發(fā)揮一些力量，預(yù)計會對消費提供非常大的支持。

此外，我們可以關(guān)注的是，明年世界各國，都可能會出臺一系列支持經(jīng)濟增長的財政或貨幣政策，國際經(jīng)濟環(huán)境會改善，所以中國經(jīng)濟也可能會有一些向好的傾向。

總的來說，我對未來幾年的經(jīng)濟判斷，就是“供強需弱”的大格局，在短期內(nèi)很難明顯的改變，這也就意味著一些個別行業(yè)產(chǎn)能過剩、價格疲軟的問題，我們要有充分的心理準(zhǔn)備。

從微觀層面來說，我們看到新興產(chǎn)業(yè)的興起，新賽道、新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)擴張，帶來很多很多的機會，關(guān)鍵在于抓住機會。中國經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新的階段，要追求質(zhì)量的發(fā)展，“比成本”的時代一去不復(fù)返。我們每一個企業(yè)要找到最擅長的、能做的事，核心就是“獨一無二”。