12月22日，華聯(lián)控股（000036）公告，公司擬以自有或自籌資金約1.75億美元（折合人民幣12.35億元）受讓智利鋰業(yè)、Steve William Cochrane合計(jì)持有的Argentum100%股份，從而獲得Arizaro項(xiàng)目80%的權(quán)益。同日，公司與交易對(duì)方簽署了《股份購買協(xié)議》。

此次交易完成后，華聯(lián)控股將通過全資持有Argentum，間接獲得位于阿根廷薩爾塔省的Arizaro鹽湖項(xiàng)目80%的權(quán)益，標(biāo)志著這家以房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的上市公司，正式切入新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游的鋰資源開發(fā)領(lǐng)域。

公告顯示，智利鋰業(yè)是一家根據(jù)加拿大艾伯塔省法律成立的、在加拿大多倫多交易所創(chuàng)業(yè)板上市的公司，智利鋰業(yè)主要在智利和阿根廷開展礦業(yè)勘探與開發(fā)業(yè)務(wù)，擁有10多個(gè)分布于兩國(guó)的礦業(yè)項(xiàng)目，其中以鋰鹽湖項(xiàng)目為主。

標(biāo)的的核心資產(chǎn)——Arizaro項(xiàng)目：該項(xiàng)目位于阿根廷薩爾塔省著名的Arizaro鹽湖區(qū)。Arizaro鹽湖被譽(yù)為南美洲“鋰三角”區(qū)域最大的未開發(fā)鹽湖，整個(gè)鹽湖區(qū)總面積約1,970平方公里。本次交易的目標(biāo)Arizaro項(xiàng)目，包含了該鹽湖區(qū)的6個(gè)采礦權(quán)，總面積約205平方公里。

華聯(lián)控股在公告中明確闡述了此次跨界并購的戰(zhàn)略意圖。公司坦言，“近幾年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)生較大變化，上市公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)面臨增長(zhǎng)瓶頸。”為尋求可持續(xù)發(fā)展，華聯(lián)控股制定了“地產(chǎn)保穩(wěn)定，轉(zhuǎn)型促發(fā)展”的戰(zhàn)略方針。本次收購正是落實(shí)該戰(zhàn)略、推動(dòng)公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的“重要舉措”和“關(guān)鍵一步”。

本次交易后，公司將持有Argentum100%的股份，在保持原有房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)經(jīng)營(yíng)與服務(wù)管理業(yè)務(wù)的同時(shí)，將新增海外鋰鹽湖礦資產(chǎn)，并擬切入鹽湖提鋰生產(chǎn)業(yè)務(wù)。作為傳統(tǒng)房地產(chǎn)企業(yè)，切入鋰礦領(lǐng)域符合新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，有助于公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，拓展新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，減少對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的依賴。

實(shí)際上，華聯(lián)控股并非首次切入鋰電賽道。公司此前已通過產(chǎn)業(yè)基金投資參股的深圳聚能和珠海聚能布局鹽湖提鋰板塊。

據(jù)悉，深圳聚能業(yè)務(wù)為EPC業(yè)務(wù)和鹽湖提鋰礦權(quán)投資開發(fā)；珠海聚能業(yè)務(wù)為吸附劑生產(chǎn)制造與銷售，目前年產(chǎn)5000噸的兩條生產(chǎn)線已開始投料生產(chǎn)，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，正在著力進(jìn)行銷售推廣。此次收購境外鋰礦資產(chǎn)，可與現(xiàn)有技術(shù)布局形成“協(xié)同效應(yīng)”。

其次，公司強(qiáng)調(diào)目前自有現(xiàn)金流規(guī)模大于負(fù)債總額，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，具備較強(qiáng)的履約能力。本次12.35億元的現(xiàn)金支出將導(dǎo)致公司現(xiàn)金流減少，但公司認(rèn)為這“不會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)及當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響”。

但在目前環(huán)境政策下，跨境收購鋰礦資產(chǎn)仍面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。一是，項(xiàng)目位于阿根廷，需應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)、政策變化、外匯管制、社會(huì)環(huán)境等因素的影響。例如，阿根廷政府可能對(duì)礦業(yè)開發(fā)提出更嚴(yán)格的條件，增加運(yùn)營(yíng)成本和不確定性。同時(shí)，加拿大等國(guó)曾以國(guó)家安全為由限制外國(guó)企業(yè)對(duì)鋰礦的投資。

二是，作為跨界入局者技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)不足。盡管公司布局了吸附劑業(yè)務(wù)，但在鹽湖提鋰的實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面缺乏成熟經(jīng)驗(yàn)，實(shí)際生產(chǎn)中仍需確保技術(shù)的穩(wěn)定性和效率，以滿足大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)需求。若技術(shù)驗(yàn)證周期延長(zhǎng)或效果不佳，可能影響項(xiàng)目進(jìn)度和成本控制。

三是，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)周期長(zhǎng)等導(dǎo)致回報(bào)周期較難評(píng)估。比如，碳酸鋰價(jià)格受市場(chǎng)供需關(guān)系影響較大，近年來價(jià)格波動(dòng)頻繁。若鋰價(jià)大幅下跌，可能影響項(xiàng)目的盈利能力甚至導(dǎo)致資產(chǎn)減值。

而鹽湖提鋰項(xiàng)目從勘探、建設(shè)到投產(chǎn)通常需要較長(zhǎng)時(shí)間，期間也可能面臨技術(shù)難題、資金壓力等問題，影響項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。

此外，鋰礦開發(fā)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)外眾多企業(yè)已在阿根廷等地布局鹽湖項(xiàng)目，華聯(lián)控股作為新進(jìn)入者，需面對(duì)技術(shù)、成本、市場(chǎng)份額等方面的競(jìng)爭(zhēng)壓力。起碼從目前來看，頭部鋰業(yè)企業(yè)仍面臨較大的盈利壓力，這對(duì)新進(jìn)入者而言壓力更大。

總的來看，鑒于目前內(nèi)外部環(huán)境，華聯(lián)控股跨界切入鋰礦領(lǐng)域需在技術(shù)、資源、政策、市場(chǎng)等多方面應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，需通過精細(xì)化管理、風(fēng)險(xiǎn)防控和資源整合，逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與協(xié)同發(fā)展。