2025年底的科技投資賽道，正上演一場罕見的“三重利好”共振——商業(yè)航天政策落地加速、可控核聚變邁入產(chǎn)業(yè)化、CPO因算力需求迎來剛需爆發(fā)，A股市場中有6家企業(yè)同時布局這三大硬核領(lǐng)域，成為科技浪潮中兼具技術(shù)壁壘與成長潛力的標(biāo)的。本文將拆解三大賽道的爆發(fā)底層邏輯，分析6家公司的核心卡位優(yōu)勢，幫助普通投資者理清這場科技紅利的把握思路。

一、三大賽道齊迎風(fēng)口：政策、技術(shù)、市場的三重共振

商業(yè)航天、可控核聚變、CPO三個看似獨立的領(lǐng)域，在2025年迎來發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點，各自的利好因素相互疊加，形成科技產(chǎn)業(yè)的“黃金三角”。

1. 商業(yè)航天：政策松綁+技術(shù)突破，產(chǎn)業(yè)進入規(guī)�；A段

國家航天局商業(yè)航天司的設(shè)立，是行業(yè)發(fā)展的重要里程碑，標(biāo)志著商業(yè)航天從“市場化嘗試”進入“國家層面統(tǒng)籌規(guī)劃”階段。朱雀三號火箭試飛成功，將商業(yè)火箭的運載能力提升30%以上，發(fā)射效率也大幅優(yōu)化，直接推動低軌衛(wèi)星星座建設(shè)進入密集發(fā)射期。

目前，國內(nèi)已有超10家企業(yè)啟動低軌衛(wèi)星組網(wǎng)計劃，衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、地面終端等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的訂單呈爆發(fā)式增長。從上游的火箭結(jié)構(gòu)件制造，到下游的衛(wèi)星通信服務(wù)，商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)生態(tài)正快速完善，市場規(guī)模預(yù)計未來三年將突破千億。

2. 可控核聚變：從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)業(yè)鏈迎來訂單潮

可控核聚變被稱作“人類終極能源”，2025年這一領(lǐng)域迎來實質(zhì)性突破。中科院“BEST聚變計劃”完成關(guān)鍵實驗，合肥“星火一號”、成都“先覺”等產(chǎn)業(yè)化項目啟動招標(biāo)，標(biāo)志著可控核聚變從單一實驗示范，轉(zhuǎn)向多地區(qū)、多場景的產(chǎn)業(yè)化落地階段。

這些項目的推進，直接拉動聚變堆核心設(shè)備、特種材料、超導(dǎo)部件等領(lǐng)域的需求。對于A股企業(yè)而言，進入可控核聚變供應(yīng)鏈，就意味著拿到了未來能源革命的“長期門票”，相關(guān)訂單的持續(xù)性和確定性遠超傳統(tǒng)行業(yè)。

3. CPO：算力剛需下的技術(shù)剛需，供需缺口持續(xù)擴大

CPO（共封裝光學(xué)）是AI算力中心的核心傳輸技術(shù)，隨著H200芯片對華供應(yīng)放開，800G/1.6T光模塊的市場需求被快速激活。AI大模型訓(xùn)練對數(shù)據(jù)傳輸?shù)乃俾屎湍芎囊髽O高，CPO憑借“高速率、低功耗”的優(yōu)勢，成為算力中心的標(biāo)配技術(shù)，目前行業(yè)供需缺口已超30%。

國內(nèi)企業(yè)在CPO的光芯片、散熱材料、光模塊等環(huán)節(jié)實現(xiàn)技術(shù)突破，逐步打破海外企業(yè)的壟斷。例如800G光模塊的國產(chǎn)化率從2024年的15%提升至2025年的40%，產(chǎn)業(yè)鏈本土化替代速度遠超市場預(yù)期。

一位長期跟蹤科技賽道的基金經(jīng)理表示：“這三大賽道分別對應(yīng)太空經(jīng)濟、未來能源、數(shù)字基建，是科技發(fā)展的三大核心方向。同時布局這三個領(lǐng)域的企業(yè)，相當(dāng)于站在科技紅利的交叉點，成長空間和抗風(fēng)險能力更具優(yōu)勢。”

二、6家核心公司解析：各憑技術(shù)卡位三大賽道

A股市場中，6家企業(yè)憑借在裝備、材料、芯片等領(lǐng)域的核心技術(shù)，同時切入商業(yè)航天、可控核聚變、CPO三大賽道，成為這場科技共振的直接受益者。

1. 合鍛智能：高端裝備的“跨界選手”

合鍛智能是國內(nèi)高端成形裝備領(lǐng)域的龍頭，核心優(yōu)勢在于大型構(gòu)件的精密成形和智能產(chǎn)線集成，設(shè)備廣泛應(yīng)用于航空航天、汽車等高端制造領(lǐng)域。近年來公司向前沿產(chǎn)業(yè)延伸，成功卡位三大賽道。

在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司的大型液壓機可加工火箭箭體結(jié)構(gòu)件，這類結(jié)構(gòu)件的精度直接影響火箭發(fā)射成功率，目前已配套藍箭航天、星際榮耀等商業(yè)航天企業(yè)的生產(chǎn)線，訂單隨火箭量產(chǎn)穩(wěn)步增長。

在可控核聚變領(lǐng)域，公司中標(biāo)合肥BEST聚變堆真空室制造訂單，負(fù)責(zé)真空室主體結(jié)構(gòu)的成形與焊接。聚變堆真空室是約束等離子體的核心部件，制造難度極大，合鍛智能是國內(nèi)少數(shù)具備該能力的企業(yè)，這一訂單也驗證了其在高端裝備領(lǐng)域的技術(shù)實力。

在CPO領(lǐng)域，公司通過參股合肥匯智光模塊，布局CPO光模塊的核心結(jié)構(gòu)件供應(yīng)。雖未直接研發(fā)CPO核心技術(shù)，但借助參股公司的渠道，成功分享算力賽道的紅利，結(jié)構(gòu)件需求隨CPO光模塊量產(chǎn)同步提升。

2. 長光華芯：激光芯片的“場景適配者”

長光華芯是國內(nèi)高功率激光芯片IDM模式的領(lǐng)軍企業(yè)，覆蓋芯片設(shè)計、制造、封裝全流程，光通信芯片量產(chǎn)能力位居國內(nèi)第一梯隊。公司的激光芯片技術(shù)，成為布局三大賽道的核心抓手。

在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司研發(fā)的高功率VCSEL芯片，適配低軌衛(wèi)星的激光通信場景，可實現(xiàn)衛(wèi)星間、星地間的高速數(shù)據(jù)傳輸，目前已參與北斗導(dǎo)航衛(wèi)星工程的樣品配套，未來有望隨低軌星座建設(shè)實現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用。

在可控核聚變領(lǐng)域，公司為慣性約束核聚變裝置提供高脈沖功率激光芯片，這類芯片是點燃聚變?nèi)剂系暮诵牟考�，技術(shù)壁壘極高。目前公司的激光芯片已應(yīng)用于中科院的聚變實驗裝置，成為可控核聚變的核心配套商。

在CPO領(lǐng)域，公司量產(chǎn)的100G/200G EML光通信芯片，是CPO光模塊的核心組件之一。盡管未布局CPO封裝技術(shù)，但核心芯片的供應(yīng)讓其在CPO產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)關(guān)鍵位置，芯片銷量隨CPO需求增長持續(xù)上升。

3. 斯瑞新材：特種材料的“硬核支撐者”

斯瑞新材是全球高強高導(dǎo)銅合金材料的頭部供應(yīng)商，銅鉻觸頭材料市占率全球第一，在特種金屬材料領(lǐng)域擁有獨家量產(chǎn)技術(shù)。公司的材料技術(shù)，成為三大賽道的核心支撐。

在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司是國內(nèi)唯一能量產(chǎn)液體火箭推力室銅合金材料的企業(yè)，為藍箭航天朱雀三號火箭供應(yīng)推力室組件�；鸺屏κ倚璩惺�3000℃以上的高溫，公司的銅合金材料完美適配這一極端工況，成為商業(yè)火箭動力系統(tǒng)的核心材料供應(yīng)商。

在可控核聚變領(lǐng)域，公司開發(fā)的耐高溫銅鉻鈮合金、超導(dǎo)散熱部件，配套托卡馬克裝置的等離子體約束系統(tǒng)，相關(guān)材料已在“中國環(huán)流器二號M”裝置中裝機運行。這些材料解決了聚變裝置的耐高溫、高導(dǎo)熱難題，未來產(chǎn)業(yè)化落地后市場空間巨大。

在CPO領(lǐng)域，公司供應(yīng)的鎢銅散熱基座，是800G/1.6T光模塊的關(guān)鍵散熱部件，目前已進入中際旭創(chuàng)、新易盛等頭部光模塊企業(yè)的供應(yīng)鏈。CPO光模塊功率密度高，散熱是技術(shù)難點，公司的鎢銅基座能將散熱效率提升40%，需求隨CPO量產(chǎn)持續(xù)增加。

4. 永鼎股份：超導(dǎo)與光通信的“雙輪驅(qū)動者”

永鼎股份是國內(nèi)唯一實現(xiàn)第二代高溫超導(dǎo)帶材量產(chǎn)的企業(yè)，光通信業(yè)務(wù)覆蓋光纖、光纜、光模塊全產(chǎn)業(yè)鏈，超導(dǎo)與光通信技術(shù)均處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，這兩大優(yōu)勢讓公司成功布局三大賽道。

在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司的1.6T光模塊批量供應(yīng)低軌衛(wèi)星星座，支撐衛(wèi)星地面站與星載設(shè)備的高速數(shù)據(jù)交互，是商業(yè)航天通信系統(tǒng)的核心供應(yīng)商。低軌衛(wèi)星的通信速率要求遠超傳統(tǒng)衛(wèi)星，公司的1.6T光模塊成為首選方案，訂單量隨星座建設(shè)快速增長。

在可控核聚變領(lǐng)域，公司的千米級高溫超導(dǎo)帶材獨家供應(yīng)“洪荒70”托卡馬克裝置，同時中標(biāo)ITER項目的超導(dǎo)部件訂單。高溫超導(dǎo)帶材是聚變堆磁體系統(tǒng)的核心，永鼎股份的產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)達到國際領(lǐng)先水平，成為國內(nèi)聚變堆超導(dǎo)材料的核心供應(yīng)商。

在CPO領(lǐng)域，公司量產(chǎn)的1.6T硅光集成光模塊，適配CPO技術(shù)的高密度、低功耗需求，已進入英偉達、微軟等國際科技企業(yè)的供應(yīng)鏈。硅光集成是CPO技術(shù)的重要發(fā)展方向，公司的光模塊產(chǎn)品有望在算力賽道中占據(jù)更大市場份額。

5. 國光電氣：核心部件的“隱形冠軍”

這家真空與微波技術(shù)龍頭企業(yè)，核心產(chǎn)品涵蓋真空器件、超導(dǎo)設(shè)備、光模塊等，為前沿科技領(lǐng)域提供關(guān)鍵部件，技術(shù)壁壘極高。外資增持867萬股，股東戶數(shù)近半年減少14%，市場對其認(rèn)可度持續(xù)提升。

在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司專攻火箭發(fā)動機的“心臟級”部件，其真空絕緣器件、微波組件能適應(yīng)火箭發(fā)射的極端工況，已進入航天科技、航天科工等頭部企業(yè)的供應(yīng)鏈，是商業(yè)航天動力系統(tǒng)的核心配套商。

在可控核聚變領(lǐng)域，公司為EAST、ITER等世界級聚變裝置提供超導(dǎo)磁體饋線系統(tǒng)、高真空檢漏設(shè)備，訂單已排至2026年。聚變裝置對真空和超導(dǎo)部件的可靠性要求嚴(yán)苛，公司的產(chǎn)品占據(jù)國內(nèi)市場70%以上的份額，是名副其實的“核心玩家”。

在CPO領(lǐng)域，其子公司鼎芯光電具備IDM激光器芯片制造能力，400G CPO適配的100G EML芯片通過客戶驗證，已批量供應(yīng)頭部光模塊廠商。激光器芯片是CPO光模塊的核心，公司的芯片技術(shù)成熟，有望在CPO賽道實現(xiàn)快速突破。

6. 中航光電:全場景連接的“核心供應(yīng)商”

這家企業(yè)是國內(nèi)連接器領(lǐng)域的絕對龍頭，技術(shù)覆蓋高可靠、高密封、高環(huán)境適應(yīng)性的連接場景，是航天、通信等領(lǐng)域的核心部件供應(yīng)商。公司推出3億回購計劃，102家機構(gòu)扎堆持倉，足見市場對其發(fā)展前景的看好。

在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司的航天連接器市占率超40%，配套商業(yè)衛(wèi)星的星上設(shè)備、地面測控系統(tǒng)，覆蓋衛(wèi)星從制造到運行的全生命周期連接需求。連接器是衛(wèi)星系統(tǒng)的“神經(jīng)樞紐”，公司的產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先，將充分受益于低軌衛(wèi)星星座的建設(shè)。

在可控核聚變領(lǐng)域，公司為“中國環(huán)流三號”“ITER”等裝置供應(yīng)高真空密封連接器、超導(dǎo)電流引線，支撐聚變裝置的信號傳輸與電力供應(yīng)。聚變裝置的連接部件需適應(yīng)高溫、高壓、高真空環(huán)境，公司的產(chǎn)品是國內(nèi)唯一能滿足該要求的品類，技術(shù)優(yōu)勢顯著。

在CPO領(lǐng)域，公司研發(fā)的高速連接器及液冷散熱組件，已通過阿里云、騰訊云等頭部數(shù)據(jù)中心的測試，可滿足CPO技術(shù)的高帶寬、高散熱需求。CPO光器件的連接和散熱是技術(shù)關(guān)鍵，公司的產(chǎn)品解決了行業(yè)痛點，未來市場空間廣闊。

三、投資邏輯梳理：普通投資者的把握方式

三大賽道的共振帶來可觀的投資機會，但普通投資者需理清邏輯，避免盲目跟風(fēng)。

1. 賽道層面：看商業(yè)化落地節(jié)奏

商業(yè)航天和CPO的商業(yè)化程度較高，業(yè)績兌現(xiàn)速度更快，適合追求中短期收益的投資者；可控核聚變目前處于產(chǎn)業(yè)化初期，業(yè)績釋放周期較長，更適合長期布局的投資者�？筛鶕�(jù)自身投資周期，選擇對應(yīng)賽道的標(biāo)的。

2. 企業(yè)層面：抓核心技術(shù)與業(yè)績支撐

布局三大賽道的企業(yè)，核心技術(shù)是立足根本。比如斯瑞新材的特種材料獨家量產(chǎn)能力、永鼎股份的超導(dǎo)帶材技術(shù)，都是不可替代的競爭優(yōu)勢。同時需關(guān)注企業(yè)的業(yè)績支撐，具備訂單儲備、營收增長的企業(yè)，投資價值更具確定性。

3. 風(fēng)險提示：警惕三大潛在問題

一是技術(shù)迭代風(fēng)險，科技賽道技術(shù)更新快，若企業(yè)無法跟上節(jié)奏，可能被市場淘汰；二是產(chǎn)業(yè)化不及預(yù)期風(fēng)險，尤其是可控核聚變，技術(shù)難度大，落地進度可能慢于預(yù)期；三是市場競爭風(fēng)險，賽道熱度提升后，新玩家涌入可能擠壓現(xiàn)有企業(yè)的利潤空間。

四、結(jié)語：你心中的科技紅利龍頭是哪家？

商業(yè)航天、可控核聚變、CPO三大賽道的共振，是2025年科技產(chǎn)業(yè)的重要機遇，6家A股公司憑借技術(shù)優(yōu)勢，站在這場紅利的核心位置。它們有的靠裝備制造跨界，有的憑材料技術(shù)突圍，有的以芯片研發(fā)制勝，各有特色與潛力。

你認(rèn)為這6家公司中，誰最有可能成為三大賽道共振的最大贏家？除了這些企業(yè)，你還發(fā)現(xiàn)了哪些同時布局硬核科技賽道的A股標(biāo)的？歡迎在評論區(qū)留言分享你的觀點！

我是桃夭夭，持續(xù)為您分享最新財經(jīng)消息，記得點個關(guān)注！

溫馨提示：所有觀點均是個人投資心得體會，和個人身邊真實案例分享，供大家交流討論，不涉及任何投資建議，請大家別盲目跟風(fēng)，盈虧自負(fù)！成年人要有自己的判斷。