記者 |于婉凝

12月18日，康師傅控股（00322.HK）發(fā)布高管人事變動公告，宣布現(xiàn)任首席執(zhí)行官陳應(yīng)讓因退休不再續(xù)約，自2026年1月1日起，由魏宏丞接任CEO一職。

從兩任職業(yè)經(jīng)理人先后執(zhí)掌帥印，到如今權(quán)杖交接，康師傅最高管理職位正式重歸魏氏家族。新任CEO魏宏丞系公司創(chuàng)始人魏應(yīng)州之子、董事會主席魏宏名的胞弟，他的上任，也宣告著這家老牌食品飲料企業(yè)全面邁入“二代”執(zhí)掌的全新發(fā)展階段。

不過，這位新掌門面臨的挑戰(zhàn)已然擺在眼前。今年上半年，康師傅的兩大核心業(yè)務(wù)——方便面與飲品板塊營收雙雙出現(xiàn)下滑。在行業(yè)競爭日趨白熱化的當下，走過三十余年發(fā)展歷程的康師傅，能否在二代掌舵人的帶領(lǐng)下突破困局、煥發(fā)新活力？

一

魏宏丞接任康師傅CEO

魏宏丞是康師傅創(chuàng)始人魏應(yīng)州的第三子，也是康師傅董事會主席魏宏名的胞弟。目前，魏宏丞直接持有公司500萬股股份。

過去近11年，康師傅處于職業(yè)經(jīng)理人執(zhí)掌的發(fā)展階段。自2015年1月1日起，創(chuàng)始人魏應(yīng)州將CEO權(quán)杖交予韋俊賢，此后該職位又由陳應(yīng)讓接任。如今，隨著魏宏丞履新，公司核心管理權(quán)正式重歸魏氏家族。

根據(jù)康師傅官方信息，魏宏丞現(xiàn)年43歲，本科畢業(yè)于倫敦帝國學(xué)院，并獲得哈佛商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位。魏宏丞自2019年1月1日起出任康師傅控股執(zhí)行董事，于2015年2月起獲委任為康師傅飲品控股有限公司（康師傅飲品）董事，并自2019年起擔(dān)任董事長，其推動康師傅飲品向高質(zhì)量、全品類飲料公司轉(zhuǎn)型。

“康師傅從職業(yè)經(jīng)理人回歸家族二代掌舵，本質(zhì)上是企業(yè)治理周期與戰(zhàn)略傳承的必然選擇?！敝袊I(yè)合作協(xié)會資深企業(yè)管理專家董鵬向經(jīng)濟導(dǎo)報記者分析，“魏宏丞的海外背景及飲品轉(zhuǎn)型經(jīng)驗，可能推動決策流程更敏捷、更傾向創(chuàng)新，尤其在飲品板塊的品類擴張與高端化布局上會加速落地?！?/p>

財報顯示，魏宏丞2024年度“薪金及其他酬金”為525.5萬元，“董事袍金”為69.1萬元，“花紅”為342.4萬元，合計達到937萬元。

不過，這位新任掌門所要直面的增長壓力，也隨之浮出水面。

最新財報顯示，康師傅2025年上半年業(yè)績呈現(xiàn)出“增利不增收”的局面。今年上半年康師傅營收400.92億元，同比下降2.7%，跌超11億元；凈利潤為22.71億元，同比增長20.5%。

營收下滑的背后是，康師傅核心品類的銷售額都在下跌，方便面少賣3.5個億，飲品業(yè)務(wù)則縮水7個億，同比跌幅分別達到2.5%、2.6%。

二

兩大核心品類均“增利不增收”

從各業(yè)務(wù)分部來看，公司兩大核心業(yè)務(wù)——方便面和飲品收入均呈現(xiàn)下滑趨勢。其中，方便面業(yè)務(wù)的收益為134.65億元，受市場承壓與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，同比下降2.5%，營收占比33.6%。

具體到產(chǎn)品來看，容器面銷售額同比下滑1.3%至67.71億元；高價袋面銷售額同比下滑7.2%至50.92億元；中價袋面銷售額同比增長8.0%至13.72億元；干脆面及其他銷售額同比增長14.5%至2.3億元。

與主要競爭對手的表現(xiàn)相比，康師傅的營收增長勢頭確實相對遜色。食品業(yè)務(wù)增長成為統(tǒng)一企業(yè)中國（00220.HK，下稱“統(tǒng)一”）業(yè)績亮點，在上半年，統(tǒng)一該項業(yè)務(wù)營收53.8億元，同比增長8.8%。其中，茄皇收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長，湯達人收入實現(xiàn)中單個位數(shù)增長，5元以上產(chǎn)品占比達44%，同比提升接近1個百分點。

反觀康師傅，近年來其方便面業(yè)務(wù)營收持續(xù)萎縮，從2020年的295.1億元已降至2024年的284.14億元。

不過，收入固然下滑，康師傅賺到手的錢，反而增加了。

期內(nèi)，因產(chǎn)品升級調(diào)價，方便面毛利率同比提高0.7個百分點至27.8%。由于毛利率同比提高帶動，方便面事業(yè)部上半年的公司股東應(yīng)占溢利同比提高11.9%，至9.51億元。

同樣的情況，也發(fā)生在康師傅的飲品事業(yè)部。

上半年，康師傅飲料收入同比下滑2.6%至263.59億元，營收占比65.7%。期內(nèi)通過管理效能提升等，飲品毛利率同比提高2.5個百分點至37.7%。由于毛利率同比提高，飲品事業(yè)部上半年公司股東應(yīng)占溢利同比提高19.7%，至13.35億元。

具體到各產(chǎn)品，茶飲料收入同比下滑6.3%至106.7億元；水銷售額同比下滑6.0%至23.77億元；果汁銷售額同比下滑13.0%至29.56億元；碳酸及其他飲料收入同比增長6.3%至102.56億元。

對比來看，同期，統(tǒng)一茶飲料營收約為50.68億元，同比增長9.1%，飲品整體業(yè)務(wù)營收約為107.88億元，同比上升7.6%。

三

上半年經(jīng)銷商數(shù)量減少3409家

雖然飲品業(yè)務(wù)凈利潤有所提升，但不容忽視的是，這是自2021年以來，康師傅飲料品類的銷售額在半年報、年報中首次出現(xiàn)下滑。

回顧2021年至2024年這4個完整財年，康師傅飲品的銷售額分別為448.02億元、483.36億元、509.39億元、516.21億元，同比增長20.18%、7.89%、5.39%、1.3%。

可以看到的是，康師傅飲品營收增幅已然越來越乏力。

細分到茶飲品類，2021年至2024年，銷售額分別為179.89億元、190.35億元、200.59億元、217億元，同比增長13.78%、5.81%、6.96%、8.2%。這4年間的半年報數(shù)據(jù)顯示，康師傅茶飲品類的銷售額也始終保持增長態(tài)勢。

值得注意的是，自2024年以來，社交媒體上關(guān)于“康師傅產(chǎn)品漲價” 的討論頻繁出現(xiàn)。消費者普遍觀察到，曾以高性價比為核心競爭力的1L裝冰紅茶售價從4元上調(diào)至5元，經(jīng)典桶裝方便面價格也從4.5元漲至5元及以上。

盡管單次調(diào)價的絕對金額有限，但價格漲幅已對價格敏感型消費群體的購買決策形成顯著影響，部分消費者轉(zhuǎn)向競品，這也給友商提供了搶占市場份額的機會。

伴隨著產(chǎn)品漲價，經(jīng)銷商也在“左右為難”。

2025年上半年，康師傅經(jīng)銷商數(shù)量為63806個，較2024年末減少3409個；直營零售商為219124個，較2024年末減少1499個。

經(jīng)銷商的減少也并非從今年開始。自2021年以來，康師傅經(jīng)銷商和直營零售商處于下滑態(tài)勢，截至2021年末，該公司經(jīng)銷商和直營零售商數(shù)量分別為80726個、256567個，2024年末則分別降至67215個、220623個。

根據(jù)去年財報披露的信息，經(jīng)銷商數(shù)量下滑一方面是公司優(yōu)化分銷網(wǎng)絡(luò)、淘汰低效經(jīng)銷商，集中資源支持優(yōu)質(zhì)合作伙伴；另一方面，部分經(jīng)銷商因漲價策略導(dǎo)致利潤空間壓縮而退出也是重要原因。

對食品飲料行業(yè)而言，渠道鋪設(shè)和掌控至關(guān)重要。經(jīng)銷商群體規(guī)模的持續(xù)萎縮，或?qū)κ袌鼋K端的銷售表現(xiàn)形成進一步制約。

此外，上半年，康師傅總負債達到398.82億元，相比上年末增加43億元；負債率升至71.28%，較2024年末上升4.42個百分點。