記者 |于婉凝

12月18日，康師傅控股（00322.HK）發(fā)布高管人事變動(dòng)公告，宣布現(xiàn)任首席執(zhí)行官陳應(yīng)讓因退休不再續(xù)約，自2026年1月1日起，由魏宏丞接任CEO一職。

從兩任職業(yè)經(jīng)理人先后執(zhí)掌帥印，到如今權(quán)杖交接，康師傅最高管理職位正式重歸魏氏家族。新任CEO魏宏丞系公司創(chuàng)始人魏應(yīng)州之子、董事會(huì)主席魏宏名的胞弟，他的上任，也宣告著這家老牌食品飲料企業(yè)全面邁入“二代”執(zhí)掌的全新發(fā)展階段。

不過(guò)，這位新掌門(mén)面臨的挑戰(zhàn)已然擺在眼前。今年上半年，康師傅的兩大核心業(yè)務(wù)——方便面與飲品板塊營(yíng)收雙雙出現(xiàn)下滑。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化的當(dāng)下，走過(guò)三十余年發(fā)展歷程的康師傅，能否在二代掌舵人的帶領(lǐng)下突破困局、煥發(fā)新活力？

一

魏宏丞接任康師傅CEO

魏宏丞是康師傅創(chuàng)始人魏應(yīng)州的第三子，也是康師傅董事會(huì)主席魏宏名的胞弟。目前，魏宏丞直接持有公司500萬(wàn)股股份。

過(guò)去近11年，康師傅處于職業(yè)經(jīng)理人執(zhí)掌的發(fā)展階段。自2015年1月1日起，創(chuàng)始人魏應(yīng)州將CEO權(quán)杖交予韋俊賢，此后該職位又由陳應(yīng)讓接任。如今，隨著魏宏丞履新，公司核心管理權(quán)正式重歸魏氏家族。

根據(jù)康師傅官方信息，魏宏丞現(xiàn)年43歲，本科畢業(yè)于倫敦帝國(guó)學(xué)院，并獲得哈佛商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位。魏宏丞自2019年1月1日起出任康師傅控股執(zhí)行董事，于2015年2月起獲委任為康師傅飲品控股有限公司（康師傅飲品）董事，并自2019年起擔(dān)任董事長(zhǎng)，其推動(dòng)康師傅飲品向高質(zhì)量、全品類(lèi)飲料公司轉(zhuǎn)型。

“康師傅從職業(yè)經(jīng)理人回歸家族二代掌舵，本質(zhì)上是企業(yè)治理周期與戰(zhàn)略傳承的必然選擇。”中國(guó)工業(yè)合作協(xié)會(huì)資深企業(yè)管理專(zhuān)家董鵬向經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析，“魏宏丞的海外背景及飲品轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，可能推動(dòng)決策流程更敏捷、更傾向創(chuàng)新，尤其在飲品板塊的品類(lèi)擴(kuò)張與高端化布局上會(huì)加速落地?！?/p>

財(cái)報(bào)顯示，魏宏丞2024年度“薪金及其他酬金”為525.5萬(wàn)元，“董事袍金”為69.1萬(wàn)元，“花紅”為342.4萬(wàn)元，合計(jì)達(dá)到937萬(wàn)元。

不過(guò)，這位新任掌門(mén)所要直面的增長(zhǎng)壓力，也隨之浮出水面。

最新財(cái)報(bào)顯示，康師傅2025年上半年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出“增利不增收”的局面。今年上半年康師傅營(yíng)收400.92億元，同比下降2.7%，跌超11億元；凈利潤(rùn)為22.71億元，同比增長(zhǎng)20.5%。

營(yíng)收下滑的背后是，康師傅核心品類(lèi)的銷(xiāo)售額都在下跌，方便面少賣(mài)3.5個(gè)億，飲品業(yè)務(wù)則縮水7個(gè)億，同比跌幅分別達(dá)到2.5%、2.6%。

二

兩大核心品類(lèi)均“增利不增收”

從各業(yè)務(wù)分部來(lái)看，公司兩大核心業(yè)務(wù)——方便面和飲品收入均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。其中，方便面業(yè)務(wù)的收益為134.65億元，受市場(chǎng)承壓與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，同比下降2.5%，營(yíng)收占比33.6%。

具體到產(chǎn)品來(lái)看，容器面銷(xiāo)售額同比下滑1.3%至67.71億元；高價(jià)袋面銷(xiāo)售額同比下滑7.2%至50.92億元；中價(jià)袋面銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)8.0%至13.72億元；干脆面及其他銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)14.5%至2.3億元。

與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的表現(xiàn)相比，康師傅的營(yíng)收增長(zhǎng)勢(shì)頭確實(shí)相對(duì)遜色。食品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)成為統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)（00220.HK，下稱(chēng)“統(tǒng)一”）業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，在上半年，統(tǒng)一該項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收53.8億元，同比增長(zhǎng)8.8%。其中，茄皇收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，湯達(dá)人收入實(shí)現(xiàn)中單個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，5元以上產(chǎn)品占比達(dá)44%，同比提升接近1個(gè)百分點(diǎn)。

反觀康師傅，近年來(lái)其方便面業(yè)務(wù)營(yíng)收持續(xù)萎縮，從2020年的295.1億元已降至2024年的284.14億元。

不過(guò)，收入固然下滑，康師傅賺到手的錢(qián)，反而增加了。

期內(nèi)，因產(chǎn)品升級(jí)調(diào)價(jià)，方便面毛利率同比提高0.7個(gè)百分點(diǎn)至27.8%。由于毛利率同比提高帶動(dòng)，方便面事業(yè)部上半年的公司股東應(yīng)占溢利同比提高11.9%，至9.51億元。

同樣的情況，也發(fā)生在康師傅的飲品事業(yè)部。

上半年，康師傅飲料收入同比下滑2.6%至263.59億元，營(yíng)收占比65.7%。期內(nèi)通過(guò)管理效能提升等，飲品毛利率同比提高2.5個(gè)百分點(diǎn)至37.7%。由于毛利率同比提高，飲品事業(yè)部上半年公司股東應(yīng)占溢利同比提高19.7%，至13.35億元。

具體到各產(chǎn)品，茶飲料收入同比下滑6.3%至106.7億元；水銷(xiāo)售額同比下滑6.0%至23.77億元；果汁銷(xiāo)售額同比下滑13.0%至29.56億元；碳酸及其他飲料收入同比增長(zhǎng)6.3%至102.56億元。

對(duì)比來(lái)看，同期，統(tǒng)一茶飲料營(yíng)收約為50.68億元，同比增長(zhǎng)9.1%，飲品整體業(yè)務(wù)營(yíng)收約為107.88億元，同比上升7.6%。

三

上半年經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量減少3409家

雖然飲品業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)有所提升，但不容忽視的是，這是自2021年以來(lái)，康師傅飲料品類(lèi)的銷(xiāo)售額在半年報(bào)、年報(bào)中首次出現(xiàn)下滑。

回顧2021年至2024年這4個(gè)完整財(cái)年，康師傅飲品的銷(xiāo)售額分別為448.02億元、483.36億元、509.39億元、516.21億元，同比增長(zhǎng)20.18%、7.89%、5.39%、1.3%。

可以看到的是，康師傅飲品營(yíng)收增幅已然越來(lái)越乏力。

細(xì)分到茶飲品類(lèi)，2021年至2024年，銷(xiāo)售額分別為179.89億元、190.35億元、200.59億元、217億元，同比增長(zhǎng)13.78%、5.81%、6.96%、8.2%。這4年間的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，康師傅茶飲品類(lèi)的銷(xiāo)售額也始終保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，自2024年以來(lái)，社交媒體上關(guān)于“康師傅產(chǎn)品漲價(jià)” 的討論頻繁出現(xiàn)。消費(fèi)者普遍觀察到，曾以高性?xún)r(jià)比為核心競(jìng)爭(zhēng)力的1L裝冰紅茶售價(jià)從4元上調(diào)至5元，經(jīng)典桶裝方便面價(jià)格也從4.5元漲至5元及以上。

盡管單次調(diào)價(jià)的絕對(duì)金額有限，但價(jià)格漲幅已對(duì)價(jià)格敏感型消費(fèi)群體的購(gòu)買(mǎi)決策形成顯著影響，部分消費(fèi)者轉(zhuǎn)向競(jìng)品，這也給友商提供了搶占市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。

伴隨著產(chǎn)品漲價(jià)，經(jīng)銷(xiāo)商也在“左右為難”。

2025年上半年，康師傅經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量為63806個(gè)，較2024年末減少3409個(gè)；直營(yíng)零售商為219124個(gè)，較2024年末減少1499個(gè)。

經(jīng)銷(xiāo)商的減少也并非從今年開(kāi)始。自2021年以來(lái)，康師傅經(jīng)銷(xiāo)商和直營(yíng)零售商處于下滑態(tài)勢(shì)，截至2021年末，該公司經(jīng)銷(xiāo)商和直營(yíng)零售商數(shù)量分別為80726個(gè)、256567個(gè)，2024年末則分別降至67215個(gè)、220623個(gè)。

根據(jù)去年財(cái)報(bào)披露的信息，經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量下滑一方面是公司優(yōu)化分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、淘汰低效經(jīng)銷(xiāo)商，集中資源支持優(yōu)質(zhì)合作伙伴；另一方面，部分經(jīng)銷(xiāo)商因漲價(jià)策略導(dǎo)致利潤(rùn)空間壓縮而退出也是重要原因。

對(duì)食品飲料行業(yè)而言，渠道鋪設(shè)和掌控至關(guān)重要。經(jīng)銷(xiāo)商群體規(guī)模的持續(xù)萎縮，或?qū)?duì)市場(chǎng)終端的銷(xiāo)售表現(xiàn)形成進(jìn)一步制約。

此外，上半年，康師傅總負(fù)債達(dá)到398.82億元，相比上年末增加43億元；負(fù)債率升至71.28%，較2024年末上升4.42個(gè)百分點(diǎn)。