現(xiàn)在的稀土氧化鐠釹價(jià)格58萬(wàn)元/噸左右，這個(gè)價(jià)格處于非常關(guān)鍵的“成本支撐位”。

1. 再跌就是“自殺”

隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高（如廢水處理、碳排放要求）以及礦山開采深度的增加，稀土的生產(chǎn)成本已經(jīng)今非昔比。

目前主流稀土分離企業(yè)的綜合成本線已經(jīng)上移至30-35萬(wàn)元/噸。雖然58萬(wàn)/噸看起來(lái)比成本高不少，但這是包含企業(yè)運(yùn)營(yíng)、研發(fā)和稅費(fèi)后的合理利潤(rùn)。

如果價(jià)格跌破50萬(wàn)/噸，甚至接近40萬(wàn)/噸，絕大多數(shù)正規(guī)企業(yè)都將陷入虧損。企業(yè)不會(huì)長(zhǎng)期做虧本買賣，一旦價(jià)格過低，工廠就會(huì)主動(dòng)停產(chǎn)檢修，減少市場(chǎng)供應(yīng)，遏制價(jià)格下跌。

2. “斷供”風(fēng)險(xiǎn)

緬甸是重要的稀土原料來(lái)源地，近期受政局動(dòng)蕩和地震等自然災(zāi)害影響，運(yùn)輸通道受阻，供應(yīng)量大幅下滑。這直接導(dǎo)致部分國(guó)內(nèi)稀土分離廠“缺米下鍋”，原料端的緊缺自然會(huì)托住價(jià)格。

2025年12月以來(lái)，環(huán)保督察組進(jìn)駐稀土主產(chǎn)區(qū)，加上部分企業(yè)因指標(biāo)用完或設(shè)備檢修停產(chǎn)，氧化鐠釹的產(chǎn)量環(huán)比下降。供應(yīng)量減少，抵消了需求淡季帶來(lái)的利空。

3. 國(guó)家收儲(chǔ)與政策“護(hù)城河”

2025年11月，國(guó)家已經(jīng)啟動(dòng)了輕稀土戰(zhàn)略收儲(chǔ)（約5000噸），這減少了拋壓。

商務(wù)部對(duì)稀土全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)實(shí)施出口管制，工信部嚴(yán)查違規(guī)企業(yè)。這種“供給側(cè)改革”限制了無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，讓行業(yè)利潤(rùn)得以保留在產(chǎn)業(yè)鏈中，避免了價(jià)格崩盤。

4. 需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換

傳統(tǒng)領(lǐng)域（如風(fēng)電、傳統(tǒng)家電）處于淡季，增速放緩，但新能源車滲透率依然在40%以上，每輛車都需要大量永磁材料。2025年是人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，特斯拉Optimus等產(chǎn)品對(duì)高性能釹鐵硼需求是剛性的。目前沒有放開生產(chǎn)，但這個(gè)預(yù)期一直在支撐著高端稀土產(chǎn)品的價(jià)格。

所以，當(dāng)前氧化鐠釹價(jià)格要繼續(xù)深跌，難度非常大。