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　　中新經(jīng)緯12月18日電 (陳俊明)1元買(mǎi)下100兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目的新鮮事在A股上演。

　　12月17日晚間，珈偉新能公告稱，公司全資子公司上海珈偉擬以1元的價(jià)格收購(gòu)張家口陸楓持有的蔚縣陸楓(或稱“標(biāo)的公司”)100%股權(quán)。本次股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

　　來(lái)源：公司公告(下同)

　　蔚縣陸楓并不是一家資不抵債或常年虧損的公司。

　　據(jù)公告內(nèi)容，蔚縣陸楓2021年11月10日成立，注冊(cè)資本1億元，注冊(cè)地址河北省張家口市蔚縣經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括太陽(yáng)能發(fā)電技術(shù)服務(wù)等。

　　2025年6月30日(經(jīng)審計(jì))，蔚縣陸楓資產(chǎn)總額6.05億元，負(fù)債總額6.01億元，應(yīng)收款項(xiàng)總額628.8萬(wàn)元，所有者權(quán)益393.22萬(wàn)元。2024年及2025年上半年，蔚縣陸楓營(yíng)業(yè)收入5361.54萬(wàn)元、3098.82萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1733.16萬(wàn)元、-1665.69萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~5941.35萬(wàn)元，2996.95萬(wàn)元。

　　公告還提到，蔚縣陸楓2025年1-6月出現(xiàn)虧損原因?yàn)橛?jì)提一次性繳納耕地占用稅2252.54萬(wàn)元所致。這意味著，若非繳納耕地占用稅，蔚縣陸楓在這一年多時(shí)間里是持續(xù)產(chǎn)生利潤(rùn)的企業(yè)。

　　那么，張家口陸楓為何要把蔚縣陸楓以1元的價(jià)格賣給上海珈偉呢？

　　珈偉新能表示，本次收購(gòu)事宜源于公司控股子公司與標(biāo)的公司的前期業(yè)務(wù)合作及后續(xù)應(yīng)收賬款回收問(wèn)題。

　　具體來(lái)看，珈偉新能控股子公司珈偉綠能于2023年3月與蔚縣陸楓簽署《蔚縣恒昌平價(jià)上網(wǎng)100兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目EPC合同》，該合同含稅總價(jià)為6.16億元。該項(xiàng)目已于2024年8月全部完工并達(dá)到驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，截至公告披露日，蔚縣陸楓尚欠珈偉綠能工程款1.94億元未支付。

　　為妥善解決上述問(wèn)題，同時(shí)拓展光伏業(yè)務(wù)版圖，上海珈偉擬對(duì)蔚縣陸楓進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)。

　　深圳市鵬信資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司已出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。經(jīng)綜合分析，最終確定以收益法評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論，即蔚縣陸楓股東全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估值為435.73萬(wàn)元。

　　在評(píng)估結(jié)果的基礎(chǔ)上，交易各方經(jīng)友好談判確定標(biāo)的公司交易價(jià)格：蔚縣陸楓100%股權(quán)定價(jià)為人民幣1元。本次收購(gòu)將由公司全資子公司上海珈偉以現(xiàn)金收購(gòu)的形式開(kāi)展。

　　值得一提的是，據(jù)珈偉新能2023年披露的消息，蔚縣恒昌平價(jià)上網(wǎng)100兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目(總價(jià)6.16億元)，蔚縣陸楓與珈偉綠能在合同價(jià)款支付方面有明確安排，目前暫不知曉蔚縣陸楓欠下工程款1.94億元的具體原因。

　　拋開(kāi)蔚縣陸楓欠工程款1.94億元后續(xù)處理不談，珈偉新能全資子公司上海珈偉即使1元買(mǎi)下蔚縣陸楓100%股權(quán)，也不見(jiàn)得馬上能嘗到“甜頭”。

　　隨著新能源納入電力市場(chǎng)化交易，該項(xiàng)目存在上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)導(dǎo)致投資收益不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。珈偉新能表示，將積極跟蹤國(guó)家政策導(dǎo)向，充分考慮市場(chǎng)化交易、輔助服務(wù)等因素對(duì)電價(jià)的影響，積極防范及化解各類風(fēng)險(xiǎn)，保障項(xiàng)目投資收益。

　　另外，經(jīng)查詢，蔚縣陸楓于2023年9月和國(guó)銀金融租賃股份有限公司簽訂的《融資租賃合同》，蔚縣陸楓以持有的蔚縣恒昌平價(jià)上網(wǎng)100MW光伏發(fā)電項(xiàng)目下的電站設(shè)備和附屬設(shè)施資產(chǎn)進(jìn)行融資租賃，將光伏發(fā)電項(xiàng)目享有的全部電費(fèi)收費(fèi)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保，將設(shè)備資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行抵押，張家口陸楓以其持有的蔚縣陸楓100%股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。

　　截至公告披露日，該融資租賃協(xié)議尚在執(zhí)行中。待相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，原蔚縣陸楓股權(quán)質(zhì)押繼續(xù)有效。

　　這是否意味著，蔚縣陸楓100MW光伏發(fā)電項(xiàng)目的全部電費(fèi)收費(fèi)權(quán)都?xì)w國(guó)銀金融租賃股份有限公司所有，直至融資租賃協(xié)議終止？融資租賃協(xié)議何時(shí)能終止？

　　18日，“V觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)ID：VG-View)就蔚縣陸楓光伏發(fā)電項(xiàng)目電費(fèi)收費(fèi)權(quán)、蔚縣陸楓未支付1.94億元工程款后續(xù)處理等事項(xiàng)致電珈偉新能董秘辦。

　　對(duì)1.94億元工程款的后續(xù)處理，珈偉新能表示，并表后工程款將轉(zhuǎn)化為公司子公司之間的往來(lái)款，將根據(jù)標(biāo)的公司每年產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額，逐步歸還，依據(jù)公司聘請(qǐng)的第三方專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)判斷，估算5年左右時(shí)間，結(jié)余現(xiàn)金流可以全額覆蓋(珈偉)綠能的工程款。

　　對(duì)蔚縣陸楓光伏發(fā)電項(xiàng)目質(zhì)押事項(xiàng)，珈偉新能表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，原標(biāo)的公司股權(quán)質(zhì)押安排繼續(xù)有效，公司將嚴(yán)格按照合同約定及法律法規(guī)要求，保障協(xié)議履行的合規(guī)性。根據(jù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，明年起，標(biāo)的公司扣除融資成本后，預(yù)計(jì)能為公司利潤(rùn)帶來(lái)較為積極的影響。

　　資料顯示，珈偉新能業(yè)務(wù)主要涵蓋新能源發(fā)電相關(guān)業(yè)務(wù)以及光伏消費(fèi)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。新能源發(fā)電相關(guān)業(yè)務(wù)可細(xì)分為光伏電站EPC及運(yùn)維業(yè)務(wù)、光伏電站投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)以及相關(guān)工商業(yè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)；光伏消費(fèi)產(chǎn)品主要產(chǎn)品包括太陽(yáng)能草坪燈、庭院燈、低壓燈等。公司實(shí)際控制人為阜陽(yáng)市潁泉區(qū)人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

　　2025年前三季度，珈偉新能營(yíng)業(yè)收入4.25億元，同比增24.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-4111.02萬(wàn)元，同比增45.42%。公司應(yīng)收賬款達(dá)到3.6億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額2.84億元。

　　對(duì)這筆1元交易的影響，珈偉新能表示，本次交易不涉及人員安置或土地租賃情況，公司不會(huì)因本次交易與公司關(guān)聯(lián)方產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　該公司稱，本次收購(gòu)事項(xiàng)有助于進(jìn)一步整合公司業(yè)務(wù)資源，增強(qiáng)上市公司資產(chǎn)實(shí)力，完全符合公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略定位。

　　其一，標(biāo)的公司核心資產(chǎn)為光伏電站，與公司現(xiàn)有光伏能源業(yè)務(wù)高度契合，收購(gòu)?fù)瓿珊罂裳杆偃谌牍緲I(yè)務(wù)版圖，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目資源共享、技術(shù)互補(bǔ)的深度融合，進(jìn)一步擴(kuò)大公司在光伏能源領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，提升規(guī)模效應(yīng)；

　　其二，新能源資產(chǎn)持有量的顯著增加，將在擴(kuò)大公司資產(chǎn)規(guī)模的同時(shí)，進(jìn)一步提升持續(xù)盈利能力，增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司向光伏能源綜合服務(wù)商的戰(zhàn)略目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，為公司及股東創(chuàng)造更為可觀的長(zhǎng)期收益；

　　其三，從財(cái)務(wù)層面來(lái)看，本次收購(gòu)可使公司對(duì)外應(yīng)收賬款相應(yīng)減少，同時(shí)增加長(zhǎng)期股權(quán)投資，有效降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；更為重要的是，本次收購(gòu)為后續(xù)妥善解決蔚縣陸楓對(duì)珈偉綠能的工程款欠款問(wèn)題創(chuàng)造了有利條件，有利于改善公司現(xiàn)金流狀況。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，截至18日午盤(pán)，珈偉新能漲0.53%，報(bào)3.79元/股，公司總市值31億元。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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