中央經(jīng)濟會議結束后，各執(zhí)行部委一系列的發(fā)布會和相關配套政策接踵而至，可以看出，今年是大變的一年。

你可以理解為，是國際形勢和經(jīng)濟形勢，開始倒逼著政治體制做出了相應的變革。

這兩天，最重磅的新聞是這個——

這真是史無前例的，其實從幾年前開始，我們在直播的時候就一直在說，消費的核心在于居民預期，居民預期在于收入預期。

而在工業(yè)化后期階段，在8%以上的GDP增長率已經(jīng)徹底成為過去式之后，也就意味著做大蛋糕的階段已經(jīng)過去了，社會進入少增量，而多存量分配的階段。

這個時候，收入分配制度必須要跟上，緊跟經(jīng)濟發(fā)展的變化進行及時調(diào)整，不然，就會底收入銳減，從而導致預期轉弱。

我經(jīng)常說的一個案例，是一個美國工人的收入可以養(yǎng)活4.5個人；而一個中國工人則只能養(yǎng)活1.1個人。

這就是分配制度不同所造成的差距。一個美國人工作可以養(yǎng)活一家人；而中國則必須全家就業(yè)，才可以養(yǎng)活整個家庭。

所以在這種情況下，全民就業(yè)對居民家庭來說，就顯得異常重要。

這也是我們異常重視GDP增長率的原因，因為1%的GDP背后就是2000萬就業(yè)人口。所以，在分配制度存在不合理情況時，就只能靠拉GDP增量，千方百計做大蛋糕，擴大就業(yè)率，來增加家庭的整體就業(yè)和整體收入。

如今，在消費持續(xù)萎靡之下，在內(nèi)需已經(jīng)板上釘釘成為拉動經(jīng)濟第一龍頭的大勢下，收入分配制度這個硬骨頭，終于要動了。

先是在今年的中央經(jīng)濟工作會議上，提出了“制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃”。

可以對比的是，在2024年的中央經(jīng)濟工作會議，提出的則是“推動中低收入群體增收減負”。

看似幾個字之差，但背后的深意卻截然不同。

2024年，“推動”這個詞其實意味著是一個原則性的意見；

而2025年，“制定實施”計劃是具有可操作性的。

所以，這是一個從口頭表達到落到實地的差別。從原則性到操作性，這是很大的變化。

2024年，目標人群是，中低收入群體；

2025年，目標人群是，一直覆蓋了整個城鄉(xiāng)居民。

覆蓋范圍的不一樣，深意是，之前對于中低收入群體更多的是托底政策，不讓規(guī)模性返貧；而這次對整個城鄉(xiāng)居民是一個全面提升的政策。

從2024年再到2025年的政策對比之后，我們可以鮮明的看出來政策在進階升級。

緊接著，在中央經(jīng)濟工作會議結束后，12月16日，發(fā)改委下發(fā)了對于中央經(jīng)濟會議的配套方案《堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略》，在這份方案中，明確提出了以下這些：

1、

，多渠道穩(wěn)定和擴大就業(yè)，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)促進就業(yè)政策環(huán)境，支持重點群體就業(yè)。

2、

，提高勞動報酬在初次分配中的比重，努力實現(xiàn)居民收入和經(jīng)濟增長同步、勞動報酬提高和勞動生產(chǎn)率提高同步。

上面文字，都是政策原文，核心是，第一擴大就業(yè)，第二改變勞動收入分配。

果然，下行時期才是倒逼改革的最好時候。

從這里，我們也能看到2026年的機會。

一直以來，國內(nèi)的居民收入來源主要有四個部分：勞動報酬、財產(chǎn)性收入、經(jīng)營性收入和轉移性收入。

這四個部分就是政策層面的2026年全民增收計劃的核心。但這其中又有很大的差別。

比如說，如果你不做生意也不經(jīng)商，那么這些中和你相關的其實是三個：勞動報酬、財產(chǎn)性收入、轉移性收入。

但如果，你不炒股、也不做任何投資，那么這些中和你相關的其實就兩個：勞動報酬和轉移性收入。

所以，勞動報酬和轉移性收入，是被動收入；而財產(chǎn)性收入和經(jīng)營性收入，是主動收入。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2024年，

居民工資性收入占居民可支配收入比重達56.5%；

經(jīng)營凈收入占16.7%；

財產(chǎn)凈收入8.3%；

轉移凈收入占18.5%；

所以，這一次的增收計劃，主要做的其實也是這兩項，勞動報酬的分配制度改革，和轉移性收入的再分配改革。

但這些雖然很重要，卻不是最重要的。換句話說，工資漲了、社保漲了，能讓你加個雞腿，卻不會讓你發(fā)財。

真正能讓一個家庭脫胎換骨的，或者說拉開家庭與家庭之間差距的，在排除經(jīng)商之外，最主要的其實是財產(chǎn)性收入，也就是所謂的睡后收入。

而對于投資來講，2026年是個機會大年。

這分為內(nèi)外兩個因素：內(nèi)部因素就是人民幣被低估了20%-30%。

外部因素是，美聯(lián)儲開啟降息周期，對美元資產(chǎn)的吸引力產(chǎn)生壓制。如果此時A股能夠拿出足夠的性價比，則人民幣升值預期與資金回流沖動就會形成共振。

內(nèi)外部因素之下，會帶動資產(chǎn)價格體系重構，這就是2026年最核心的機會。

THE END