本報（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報道

2025年12月17日，A股三大指數(shù)平開高走，午后盤中大幅拉升，上證指數(shù)收漲逾1%，創(chuàng)業(yè)板指大漲超3%。全市場逾3600只個股收漲，沐曦股份（688802.SH）上市首日股價暴漲693%。

多只寬基ETF午后突然放量，成為市場一大焦點。Wind數(shù)據(jù)顯示，17日多只寬基ETF成交額顯著增長，如A500ETF華泰柏瑞（563360）全天成交141億元，較前一日放量逾30億元；中證A500ETF（159338）成交73億元，較前一日放量約10億元；滬深300ETF（510330）成交50億元，較前一日放量約15億元。

巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴向《華夏時報》記者分析表示，寬基ETF的放量成交具有特殊意義，這類產(chǎn)品通常是機構(gòu)資金進(jìn)行中長期配置或短期護盤的重要工具，其成交量驟增不僅為市場注入了直接的流動性，更向市場傳遞了積極的信號。在機構(gòu)資金的帶動下，部分場外資金開始跟風(fēng)入場，這也是午后指數(shù)能夠快速拉升的核心動力。

深證成指創(chuàng)近三個月最大漲幅

12月17日，繼前一天大幅下挫后，A股三大指數(shù)基本平開。早盤時段，上證指數(shù)維持弱勢震蕩，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對較強。午后，三大指數(shù)盤中大幅拉升，最終集體收于全天高位。

截至當(dāng)天收盤，上證指數(shù)漲1.19%，報3870.28點；深證成指漲2.4%，報13224.51點；創(chuàng)業(yè)板指漲3.39%，報3175.91點。此外，滬深300指數(shù)漲1.83%，北證50指數(shù)微跌0.04%，科創(chuàng)50指數(shù)漲2.47%。

其中，上證指數(shù)創(chuàng)10月21日以來最大單日漲幅，深證成指創(chuàng)9月11日以來最大漲幅，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)10月24日以來最大漲幅。

A股滬、深、京三市全天總成交額約1.83萬億元，較前一日放量逾860億元，為連續(xù)第三個交易日成交額不及2萬億元。

盤面上，31個申萬一級行業(yè)板塊多數(shù)上漲，僅農(nóng)林牧漁、國防軍工、煤炭板塊下跌，跌幅分別為0.54%、0.2%、0.11%；通信、有色金屬、電子板塊漲幅居前，分別上漲5.07%、3.03%、2.48%。

從主力資金流向來看，凈流入前三的板塊為通信設(shè)備、電子元件、能源金屬，分別凈流入45.69億元、29.72億元、20.83億元；凈流出前三的板塊為航天航空、商業(yè)百貨、農(nóng)牧飼漁，分別凈流出27.11億元、22.22億元、19.66億元。

個股層面，全市場收盤時有3626只個股上漲，其中57只個股漲停；1635只個股收跌，其中25只個股跌停。

值得一提的是，沐曦股份今日正式登陸科創(chuàng)板，收盤股價暴漲693%，以此計算中一簽盈利高達(dá)36萬元。沐曦股份收盤價報829.9元/股，成為A股第三高價股，僅次于貴州茅臺（1433.1元/股）和寒武紀(jì)（1315.6元/股），總市值突破3300億元。

公開資料顯示，沐曦股份是國內(nèi)高性能通用GPU產(chǎn)品的主要領(lǐng)軍企業(yè)之一，本次發(fā)行募集資金人民幣41.97億元，華泰聯(lián)合證券擔(dān)任獨家保薦人及主承銷商。這是近兩年長三角地區(qū)發(fā)行規(guī)模最大的IPO項目，也是全面注冊制以來自財務(wù)數(shù)據(jù)基準(zhǔn)日至完成首次申報速度最快的IPO項目。

市場賺錢效應(yīng)有望改善

過去大約一個月時間以來，隨著上證指數(shù)回落至4000點下方，A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，市場賺錢效應(yīng)不佳，部分投資者甚至開始擔(dān)憂牛市行情是否已經(jīng)結(jié)束并轉(zhuǎn)入下行周期。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍向《華夏時報》記者分析指出，從歷史經(jīng)驗和當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)來看，年底階段出現(xiàn)調(diào)整屬于較為正常的現(xiàn)象，并不意味著行情趨勢發(fā)生根本性改變。一方面，部分資金在年末進(jìn)行獲利了結(jié)，前期漲幅較大的股票承受一定拋壓；另一方面，也有看好下一階段行情的資金選擇提前布局。由此，12月份市場整體或以震蕩整理為主，但預(yù)計更多是階段性調(diào)整，而非趨勢反轉(zhuǎn)。

楊德龍認(rèn)為，從市場預(yù)期角度看，A股市場有望在未來階段延續(xù)此前的牛市格局。近期券商板塊的異動，對市場情緒形成明顯提振。券商股的回升，一方面受到并購重組等事件催化的影響，另一方面也與監(jiān)管層明確提出適度拓寬券商資本空間和杠桿上限、推動行業(yè)由價格競爭向價值競爭轉(zhuǎn)型的政策導(dǎo)向密切相關(guān)。

隨著今日A股午后大幅拉升，短期市場調(diào)整是否已經(jīng)結(jié)束？郭一鳴表示，僅憑單日的午后拉升就斷言市場已扭轉(zhuǎn)頹勢，顯然還為時尚早。從量能表現(xiàn)來看，今日全天總成交額依然不濟，這反映出市場資金仍存在明顯的謹(jǐn)慎情緒。從基本面來看，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇進(jìn)程雖在持續(xù)，但復(fù)蘇力度與可持續(xù)性仍需更多宏觀數(shù)據(jù)驗證。更關(guān)鍵的是，當(dāng)前正處于上市公司業(yè)績披露的“空窗期”，市場缺乏明確的業(yè)績增長主線作為支撐。

在他看來，今日的午后拉升，更理性的視角可能是一次超跌后的技術(shù)性反彈與消息面刺激共同作用下的脈沖行情，表明當(dāng)前市場位置已積累了一定的反彈需求，同時也有部分資金愿意在關(guān)鍵點位進(jìn)行試探性布局，緩解了市場的下行壓力。

展望后市，楊德龍預(yù)期，在政策持續(xù)發(fā)力、資本市場逐步回暖的背景下，市場的賺錢效應(yīng)有望進(jìn)一步改善，居民資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)將對消費和投資形成正向支撐，從而推動經(jīng)濟運行進(jìn)入更加良性的循環(huán)階段。

中原證券分析師張剛認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟宏觀面處于溫和修復(fù)但基礎(chǔ)仍需鞏固的狀態(tài)，中長期支撐本輪A股上漲的基礎(chǔ)并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。預(yù)計上證指數(shù)圍繞4000點附近蓄勢整固的可能性較大，周期與科技有望輪番表現(xiàn)。建議投資者密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、海外流動性變化以及政策動向。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶