數(shù)據(jù)是個(gè)寶

數(shù)據(jù)寶

投資少煩惱

從下半年發(fā)行情況看，新發(fā)基金整體募集周期較上半年明顯壓縮，平均認(rèn)購(gòu)天數(shù)出現(xiàn)顯著縮短。募集期較短的產(chǎn)品數(shù)量增加，“日光基”集中出現(xiàn)，成為下半年新基發(fā)行的一大特征。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年新基金募集節(jié)奏的變化，與市場(chǎng)環(huán)境改善及資金配置結(jié)構(gòu)調(diào)整密切相關(guān)，也為新基金發(fā)行提速提供了更為有利的背景。

新基金平均認(rèn)購(gòu)天數(shù)縮短

從整體發(fā)行數(shù)據(jù)來(lái)看，今年下半年新發(fā)基金的募集節(jié)奏明顯快于上半年，新基金平均認(rèn)購(gòu)天數(shù)出現(xiàn)較為明顯的縮短。

具體來(lái)看，下半年新發(fā)基金認(rèn)購(gòu)天數(shù)的中位數(shù)為12天，平均數(shù)為13.35天，較上半年均有所回落。作為對(duì)比，上半年新發(fā)基金認(rèn)購(gòu)天數(shù)的中位數(shù)為14天，平均數(shù)為16.81天。無(wú)論從中位數(shù)還是均值口徑觀察，下半年新基金發(fā)行在時(shí)間維度上均呈現(xiàn)出提速特征，整體募集周期明顯壓縮。

從極端樣本情況看，募集周期極短的產(chǎn)品數(shù)量在下半年明顯增多。數(shù)據(jù)顯示，上半年認(rèn)購(gòu)天數(shù)僅為1天的基金共有33只，而下半年這一數(shù)量增至69只，幾乎實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。隨著“日光基”數(shù)量增加，亦在一定程度上拉低了新發(fā)基金整體的平均認(rèn)購(gòu)天數(shù)。

進(jìn)一步觀察下半年“日光基”的發(fā)行情況，不少產(chǎn)品在首日即完成募集，且部分產(chǎn)品首日募集規(guī)模較大，單只規(guī)模超過(guò)30億元的案例并不鮮見(jiàn)。例如，華泰柏瑞盈泰穩(wěn)健3個(gè)月持有期的首日募集規(guī)模達(dá)55.77億元；招商均衡優(yōu)選的首日發(fā)行規(guī)模為49.55億元；南方潤(rùn)澤科技數(shù)據(jù)中心REIT的首日發(fā)行規(guī)模為45億元；創(chuàng)金合信首農(nóng)REIT的首日發(fā)行規(guī)模為36.85億元。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，下半年“日光基”的類型分布相對(duì)多元，并未集中于單一品種或單一策略。一方面，固收類產(chǎn)品中，以上證AAA科創(chuàng)債ETF、中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF等為代表的科創(chuàng)債ETF，多只產(chǎn)品在首日即完成募集；另一方面，偏股混合型基金中，也有不少新品在發(fā)行首日結(jié)募，包括部分知名基金經(jīng)理的新發(fā)基金，如范妍、藍(lán)小康等管理的產(chǎn)品。

與此同時(shí)，被動(dòng)指數(shù)型基金中，首日結(jié)募的產(chǎn)品數(shù)量同樣不少，包括部分人工智能概念ETF、港股通概念ETF等。整體來(lái)看，下半年新基金發(fā)行中，“日光基”數(shù)量增加、品種分布更為分散，成為新發(fā)基金募集節(jié)奏加快的重要表現(xiàn)之一。

行情改善帶動(dòng)新基金募集提速

滬上一位基金評(píng)價(jià)人士認(rèn)為，下半年新基平均募集天數(shù)縮短，首先與今年以來(lái)市場(chǎng)行情整體回暖密切相關(guān)。隨著權(quán)益市場(chǎng)活躍度提升，投資者對(duì)新發(fā)基金的接受度明顯提高，新基金在募集階段所面臨的阻力相較此前有所減輕，在一定程度上為募集節(jié)奏加快創(chuàng)造了外部條件。

與此同時(shí)，部分原本配置于銀行理財(cái)?shù)馁Y金逐步“搬家”，也為新基金發(fā)行提供了更為有利的環(huán)境。在理財(cái)收益率中樞下移的背景下，一些資金開(kāi)始通過(guò)基金產(chǎn)品尋求替代配置，新基金發(fā)行在渠道端的推進(jìn)相對(duì)順暢，募集效率隨之提升。在行情改善與資金配置結(jié)構(gòu)調(diào)整的共同作用下，新基金募集“更容易了”，成為下半年發(fā)行端最直觀的變化之一。

在此基礎(chǔ)上，基金公司在發(fā)行端的節(jié)奏管理與策略安排，也進(jìn)一步放大了募集周期縮短的效果。今年以來(lái)，新發(fā)基金在募集目標(biāo)和規(guī)模預(yù)期上更為清晰，傾向于在達(dá)到成立條件后盡快結(jié)束募集并成立運(yùn)作，以提升整體發(fā)行效率。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，新基金發(fā)行正逐步從“規(guī)模導(dǎo)向”向“效率導(dǎo)向”轉(zhuǎn)變。

從發(fā)行結(jié)構(gòu)看，下半年首日結(jié)募產(chǎn)品類型的多樣化，也在一定程度上反映出基金公司在供給端的調(diào)整思路。無(wú)論是科創(chuàng)債ETF、偏股混合型基金，還是科技主題被動(dòng)指數(shù)基金，均出現(xiàn)了首日結(jié)募的情況，顯示基金公司并未集中押注單一賽道，而是在不同產(chǎn)品線上同步推進(jìn)發(fā)行節(jié)奏優(yōu)化。

來(lái)源：券商中國(guó)

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責(zé)編：謝伊嵐

校對(duì)：許欣

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