今天下跌沒啥的，畢竟全球股市都在回調。

老韭菜懂的都懂，要想牛市過得去，頭上總得有點綠。

其實，今天是有點反常的。

比如，你要是認為市場很差，甚至認為牛市要結束了，那就很難解釋保險股和證券股的上漲。

因為這倆的業(yè)績和股市是強掛鉤的。

保險是股市投資的主力軍。保險光靠保費掙不了幾個錢，核心還是拿投保人的錢去賺利差。

事實上， 根據險種不同，保險有40~80%的利潤都來自于利差。而利差很大一部分又來自于股市。

保險公司的資產里，大約有10%~15%都投進了股市。而且未來每年新增保費的30%都會投入A股。所以保險業(yè)績深受股市影響。

下圖是保險公司整體的凈資產收益率，反映了保險公司的經營周期性。

歷史上，保險公司的經營周期有5個高點，分別是2007年、2009年、2015年、2019~2021年和2025年。

完美對應歷次牛市

至于證券，那就是完全躺在股市上掙錢。雖說理論上應該買在無人無津的熊市，但實際上散戶全是在牛市入場交易的，最后給證券公司交手續(xù)費。

總之，證券和保險的業(yè)績主要看股市的好壞。但今天這倆都是逆市上漲。

還有消費，今天也穩(wěn)住了。

有人說是因為茅臺控價，白酒漲了。

可你看看主要消費股的漲幅。白酒的漲跌幅，甚至不如其他消費股。

事實上，今天白酒指數上漲0.57%，但食品飲料指數上漲了0.87%。

其實，今天早上公布的11月樓市數據并不好。

一線城市的二手房，還在1%的速度環(huán)比下跌。一年跌幅就是10%+。樓市下跌導致的就業(yè)機會減少和財富毀滅效應，對消費沖擊是很大的。

但這不妨礙消費今天也逆市上漲。

上述反常的背后，必有暖心的真相。真實原因何在？

以上幾個行業(yè)所處周期不一樣。

保險和券商，今年盈利情況很好，在經營周期的高位；

消費，今年盈利情況很差，在經營周期的低位。

但他們有一個共同點，那就是今年沒咋漲，估值也不高。

保險算好的，但也跑輸今年股市的整體漲幅；而證券今年漲幅不到4%；消費今年下跌了5%。

看估值更是如此。

下圖是證券股過去10年的走勢和估值情況。

跟2019~2021年牛市相比，本次牛市的漲幅已經走了1/2~2/3。但證券股的估值還停留在牛市前中期，即1/3~1/2的水平。

消費就更不用說了。這跟以后大家還喝不喝白酒無關。因為白酒之外的消費股，估值也普遍在底部區(qū)域。

所以說白了，就是資金不愿完全離場。離開股市去哪呢？總不能真去買1%~2%利率的存款和債券吧。

于是只能調倉換股，尋找新的方向。除了傳統的紅利，再搞點沒咋漲的板塊。

另外，之前我也給大家分析過，投資經理都在保今年的收益，不追求大漲，核心是躲開大跌。期間難免有市場調整和風格轉換。

你可以去看主要指數的K線圖，過去5年的12月是有共同點的，基本都是先跌后漲。主要也是這個原因。

但散戶就不一樣了。你壓根就沒有年度投資收益的考核，這時候應該人棄我取的

目前投資機會也就剛到B+，談不上多好，但確實應該逐漸買入了。

有人說，這已不是最好的時代。但要我說，這就是一個最好的時代。

過去，你的投資收益率要達到10%甚至15%，才能勉強追上物價和房價的漲幅。

而今天，即使你投資收益率為0，只要持續(xù)積累現金流，就能換到越來越大的房子。畢竟房子仍在以10%的速度下跌。如果你都不用換房，那你更是贏在起跑線上了。

說一千道一萬，就是希望大家不要焦慮。急著變富，就會導致動作變形。

而這年頭已經不用著急變富了。慢慢變富，就足以讓自己的生活品質持續(xù)提升。

報下格指2.00，投資機會為B+（投資機會從好到差為S、A、B、C、D）。原創(chuàng)不易、干貨更難，還望大家多點贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動力！