截至今日，股債利差估值分位為20.7%，萬得全A指數(shù)PE分位87.7%、PB分位49.5%，權(quán)益估值處在偏高區(qū)間，本周我們暫停定投權(quán)益、100%定投債券。

最近三個多月，A股一直在估值偏高的區(qū)間震蕩。

雖然估值已經(jīng)偏高，但也還沒有高到明顯泡沫的程度，是可以被業(yè)績隨時間釋放來消化的，也就還沒有到一定需要賣出的時候。

在過去很長的一段時間里，我們在市場較低的位置，已經(jīng)通過定投權(quán)益收集了不少籌碼，現(xiàn)在市場漲起來了不少，但又還沒有到賣出區(qū)間，我們就繼續(xù)耐心等待，看看市場會給出什么樣的機會。但這個位置已經(jīng)不適合新增權(quán)益定投，所以當(dāng)前我們將每周定投資金配置到債券上。

下一步會繼續(xù)漲到我們期望的賣出區(qū)間嗎？只能說不知道。我們常說行情無法預(yù)測，也就意味著要接受市場的各種可能，下跌當(dāng)然包括在“各種可能”之內(nèi)，但承擔(dān)這種風(fēng)險是我們爭取進一步回報的必然成本。

我們能做的是為各種可能做好準(zhǔn)備，包括心理上和策略上。既然是早已預(yù)見的可能，心理上也就不必太沮喪，市場怎么走，我們按照預(yù)定策略應(yīng)對便是。

下面是本期定投方案，歡迎參加，本周定投0%權(quán)益、100%債券：

定投每周三晚上發(fā)車，根據(jù)估值給出當(dāng)周股債定投比例建議。

本期資金分配建議：

• 股：0%

可選久聰指數(shù)增強或久聰基金經(jīng)理優(yōu)選

• 債：100%

可選久聰債券

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

她更信賴指數(shù)化投資，選擇“久聰指數(shù)增強”組合作為權(quán)益定投標(biāo)的，選擇“久聰債券”組合作為債券定投標(biāo)的。

進入小程序后，點擊“立即轉(zhuǎn)入”可單期手動定投，點擊“跟車-自動跟車”，可實現(xiàn)每周自動分配股債比例跟車定投。

設(shè)置自動跟車的方法：默認發(fā)車金額為每周3000元，可根據(jù)自己希望投入的金額設(shè)置跟車比例，如每周希望定投1500元，則設(shè)定跟車比例為50%，如每周希望定投6000元，則設(shè)定跟車比例為200%，以此類推。最低建議設(shè)置為15%，即每周450元，否則將無法滿足股債比例搭配時的最小起投金額。

“最高扣款金額”處，填寫與上述比例對應(yīng)的每周定投金額數(shù)，如設(shè)置比例為50%，即每周希望定投1500元，就填寫1500。填好后點擊屏幕下方的“開啟自動跟車并跟車本期”即可：

債券組合也按相同的數(shù)值設(shè)置，同時設(shè)置股債兩個組合的自動跟車后，即可實現(xiàn)每期投入股債自動分配，股債兩個組合每期合計的定投金額會等于每周定投計劃金額。

如果權(quán)益部分希望定投主動管理的基金，可以使用“久聰基金經(jīng)理優(yōu)選”組合替代“久聰指數(shù)增強”組合。指數(shù)化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優(yōu)劣，從歷史看，兩者的業(yè)績在不同時期也互有勝負。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數(shù)化投資；希望借助基金經(jīng)理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔(dān)更多偏離大盤的風(fēng)險，更適合主動管理型投資。

常見問題

1. 定投的起購金額是多少錢？

目前久聰系列組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為400元，才能實現(xiàn)股債比例的調(diào)整。

2. 定投需要多久？

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。

3. 定投后是否會有止盈？

會通過股債輪動策略實現(xiàn)低位抄底、高位止盈。當(dāng)股市跌出便宜的機會后，我們在保持定投權(quán)益的基礎(chǔ)上，會提示將存量持有的債券組合逐步換為權(quán)益組合，實現(xiàn)低位抄底；反之，當(dāng)股市漲出高價的機會后，我們在保持定投債券的基礎(chǔ)上，會提示將存量持有的權(quán)益組合逐步換為債券組合，實現(xiàn)高位止盈。屆時本公眾號會有提示，組合之間轉(zhuǎn)換需要手動操作，請大家保持關(guān)注。

以上方案僅為示例，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金情況、風(fēng)險承受能力，合理安排投資計劃。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。投顧機構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投資顧問機構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險。

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