大灣區(qū)經(jīng)濟網(wǎng)訊，12月2日，本網(wǎng)在論壇現(xiàn)場了解到，由東吳證券與財視中國聯(lián)合主辦的“中國私募基金高峰論壇”在蘇州隆重舉行。本次論壇邀請了超過200位來自主觀多頭私募基金、量化私募基金、FOF、信托、家族辦公室、券商自營、銀行、投資機構(gòu)等領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)袖，圍繞私募行業(yè)的策略演進及生態(tài)共建展開深度交流。東吳證券黨委副書記、總裁薛臻，東吳證券公司執(zhí)委、總裁助理丁文韜，東吳證券研究所所長郭晶晶，以及財視中國創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官朱浩等嘉賓蒞臨現(xiàn)場。

論壇在東吳證券總裁薛臻的開幕致辭中正式拉開帷幕。薛臻在致辭中指出，“924”行情以來，資本市場發(fā)展超預(yù)期，中國正構(gòu)建長期慢牛格局，為證券私募基金帶來重大發(fā)展機遇。量化策略表現(xiàn)尤為突出，受到投資者與渠道的廣泛認可，這也對傳統(tǒng)多頭策略的收益穩(wěn)定性提出了更高要求。

薛臻介紹，論壇主辦方東吳證券堅持服務(wù)機構(gòu)客戶，推動業(yè)務(wù)差異化發(fā)展，在投行、研究與自營投資等領(lǐng)域形成特色優(yōu)勢。投行業(yè)務(wù)方面，東吳證券北交所IPO數(shù)量位列行業(yè)前三，債券發(fā)行數(shù)量位居行業(yè)第六，江蘇市場占有率達20%，且連續(xù)十多年實現(xiàn)領(lǐng)跑。研究業(yè)務(wù)方面，東吳證券深耕賣方服務(wù)，“十五五”目標沖擊行業(yè)前三。自營投資方面，東吳證券則精準把握權(quán)益和債券市場機遇，獲業(yè)內(nèi)廣泛認可。

▲ 東吳證券總裁 薛臻

東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所聯(lián)席所長蘆哲發(fā)表了題為“2026宏觀經(jīng)濟和資產(chǎn)配置展望”的主旨演講。蘆哲表示，在經(jīng)濟逐步企穩(wěn)、盈利改善可期的背景下，2026年資本市場具備結(jié)構(gòu)性機會，增量資金有望持續(xù)入市，推動市場向更高質(zhì)量發(fā)展。“十五五”規(guī)劃明確了適度經(jīng)濟增速目標，政策重心轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)升級。展望2026年，基建投資有望回暖，消費內(nèi)生動力改善跡象顯現(xiàn)，出口則有望在美國鴿派貨幣政策及新興市場需求支撐下保持穩(wěn)定。資產(chǎn)配置上，蘆哲分析，人民幣匯率有望穩(wěn)步升值；債券市場預(yù)計區(qū)間震蕩，機會更多來自“固收+”策略；商品領(lǐng)域可關(guān)注綠色通脹、貴金屬及反內(nèi)卷帶來的結(jié)構(gòu)性機會。對于股市，企業(yè)盈利有望隨價格回暖而提升，市場風(fēng)格或短暫再平衡，但全年主線仍聚焦于以AI應(yīng)用與國產(chǎn)替代為代表的科技領(lǐng)域，同時投資者可關(guān)注全球供應(yīng)鏈、弱美元相關(guān)資源品及部分服務(wù)消費等支線。

▲ 東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所聯(lián)席所長 蘆哲

財視中國創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官朱浩在主題演講“重構(gòu)中國私募競爭力：從募資、資產(chǎn)到全球化生態(tài)的全鏈路升級”中表示，中國私募行業(yè)已進入新發(fā)展周期，核心邏輯正發(fā)生深刻變化。首先，募資邏輯已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，從業(yè)內(nèi)依賴渠道與明星基金經(jīng)理的“單點募集”，進入以品牌為核心、多層次、結(jié)構(gòu)化的“生態(tài)型募資”新階段，技術(shù)化與系統(tǒng)化能力正取代傳統(tǒng)的人海戰(zhàn)術(shù)。其次，競爭核心已從“策略為王”轉(zhuǎn)向“運營為王”，管理人需以創(chuàng)業(yè)者思維構(gòu)建工業(yè)化運營體系，實現(xiàn)投研風(fēng)控的自動化與全球化資產(chǎn)協(xié)同。最后，全球化已成必然，行業(yè)須推動“生態(tài)出�！�，主動嵌入全球資本網(wǎng)絡(luò)，完成整體生態(tài)的集體輸出與融合。未來，私募競爭力將取決于品牌化募資、工業(yè)化運營與全球化生態(tài)融入的全鏈路升級，以此推動行業(yè)向高質(zhì)量、可持續(xù)的新發(fā)展周期躍遷。

▲ 財視中國創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 朱浩

在“股票多頭與量化私募FOF篩選”圓桌中，酷望投資總經(jīng)理楊如意擔(dān)任主持人，與蘇豪匯升首席財富官朱一順、法巴證券（中國）資管部多資產(chǎn)投資總監(jiān)李維、洪運瑞恒基金投資副總監(jiān)劉方欣、愛建信托標品資產(chǎn)管理總部副總經(jīng)理唐泰凌，從策略篩選、風(fēng)格適配，AI應(yīng)用以及行業(yè)發(fā)展趨勢等角度，全面拆解了FOF投資在當(dāng)前市場環(huán)境下的優(yōu)化路徑。嘉賓表示，主觀多頭與量化私募的篩選邏輯存在本質(zhì)差異：前者核心是“選人”，聚焦基金經(jīng)理的產(chǎn)業(yè)認知、投資框架及知行合一能力；后者關(guān)鍵在“選系統(tǒng)”，側(cè)重模型穩(wěn)定性、因子挖掘效率與技術(shù)團隊支撐。面對百億量化私募擴容的行業(yè)格局，嘉賓建議FOF細化策略標簽，強化分散配置以規(guī)避擁擠風(fēng)險。在資產(chǎn)配置方面，黃金、REITs等新型資產(chǎn)能顯著增強組合穩(wěn)定性，但也對FOF管理人提出新要求，需補足自上而下的配置邏輯與資產(chǎn)定價能力。展望未來，主觀與量化策略呈現(xiàn)互補格局，而公募與私募FOF將在工具屬性與阿爾法獲取上走向有機融合，共同推動行業(yè)向?qū)I(yè)化、體系化方向演進。

▲ 圓桌討論“股票多頭與量化私募FOF篩選”

下午“私募量化多策略組合配置”圓桌由洪運瑞恒基金投資副總監(jiān)劉方欣主持，千朔投資總經(jīng)理丁志強、正仁量化合伙人房明、弈倍投資董事長余建國共同參與。與會嘉賓表示，因子挖掘的核心邏輯未變，但需與時俱進優(yōu)化技術(shù)細節(jié)。構(gòu)建穩(wěn)健的多策略組合是未來發(fā)展的關(guān)鍵，其核心并非策略數(shù)量的簡單堆砌，而在于底層大量高質(zhì)量、低相關(guān)性Alpha信號的儲備，并須通過持續(xù)投入數(shù)據(jù)源開拓、方法論創(chuàng)新與團隊建設(shè)以實現(xiàn)真正的策略分散。AI技術(shù)當(dāng)前正炙手可熱，嘉賓們表示，當(dāng)前AI已由輔助工具演進為重要的生產(chǎn)引擎，尤其在非線性因子組合與端到端策略建模方面展現(xiàn)出潛力。然而，技術(shù)賦能的前提是深入理解投資場景，嘉賓強調(diào)，量化公司應(yīng)務(wù)實布局，避免為AI而AI。面對策略趨同、行業(yè)擁擠的挑戰(zhàn)，嘉賓建議從業(yè)者走差異化發(fā)展路線。大型機構(gòu)憑借品牌與綜合運營能力構(gòu)建護城河，中小型機構(gòu)則需聚焦產(chǎn)品力創(chuàng)新，開拓小眾資產(chǎn)與策略，在細分領(lǐng)域建立獨特優(yōu)勢。展望未來，量化私募的競爭已從單一策略比拼，升級為涵蓋信號挖掘、技術(shù)融合、策略廣度及公司整體運營的全方位體系化競爭。行業(yè)在持續(xù)內(nèi)卷中，正朝著更精細、更多元、也更注重長期生命力的方向演進。

▲ 圓桌討論“私募量化多策略組合配置”

東吳研究所所長助理、電子行業(yè)首席陳海進帶來“國產(chǎn)算力芯片深度報告”，系統(tǒng)拆解了國產(chǎn)AI算力芯片的產(chǎn)業(yè)機遇。陳海進認為，國產(chǎn)算力正進入與海外“螺旋式追趕”的新階段，產(chǎn)業(yè)驅(qū)動力正從產(chǎn)能約束轉(zhuǎn)向需求爆發(fā)。在需求側(cè)，以豆包大模型為例，國內(nèi)大模型tokens消耗量正以每隔幾月即翻倍的速度增長，疊加主要云廠商及運營商的資本開支，預(yù)計將為國產(chǎn)算力卡帶來千億級的市場需求。在此趨勢下，三大關(guān)鍵賽道價值凸顯：以寒武紀為代表的國產(chǎn)GPU主力軍進入業(yè)績兌現(xiàn)期；隨著超節(jié)點成為主流，高速網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)需求激增，Switch芯片重要性凸顯。報告表示，國產(chǎn)算力已從主題投資步入基本面驅(qū)動時代。

▲ 東吳研究所所長助理、電子行業(yè)首席 陳海進

作為本次論壇的重要環(huán)節(jié)，“私募一對一交流會”平行會場吸引了來自銀行理財子、保險資金、FOF、家辦、上市公司、券商自營等40余家機構(gòu)投資者，與近百家優(yōu)質(zhì)策略私募管理人展開精準對接�，F(xiàn)場交流熱烈，多家機構(gòu)達成初步合作意向，有效打通了資金端與策略端的對接壁壘，實現(xiàn)了資源的高效鏈接。

本次論壇在熱烈務(wù)實的行業(yè)交流氛圍中圓滿收官。作為凝聚行業(yè)共識、鏈接優(yōu)質(zhì)資源的重要平臺，本屆論壇不僅搭建了高水平的思想碰撞與經(jīng)驗分享渠道，更以務(wù)實導(dǎo)向促成了實質(zhì)性合作落地，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動能。站在行業(yè)發(fā)展的新起點，中國私募基金行業(yè)將在規(guī)范中筑牢根基、在創(chuàng)新中激發(fā)活力、在協(xié)作中拓展空間，穩(wěn)步邁向高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

聲明：本文來自于“中國私募基金高峰論壇”上的嘉賓發(fā)言，文章不代表本網(wǎng)立場，我們的主要目的在于分享信息。若文章內(nèi)容涉及投資建議，切勿直接作為投資依據(jù)。市場瞬息萬變，投資請三思而后行。

來源：大灣區(qū)經(jīng)濟網(wǎng)