在助貸行業(yè)迎來監(jiān)管重構(gòu)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，美股上市金融科技企業(yè)嘉銀科技（JFIN.US）以"規(guī)模擴(kuò)容、盈利提質(zhì)"的雙重表現(xiàn)，展現(xiàn)出頭部機(jī)構(gòu)的抗周期韌性。美東時間11月25日披露的2025年第三季度財報顯示，公司前三季度貸款撮合交易量突破千億關(guān)口，三季度單季撮合規(guī)模達(dá)322億元，同比增長20.6%；Non-GAAP凈收入3.77億元，同比大幅攀升39.7%，在行業(yè)規(guī)范轉(zhuǎn)型期實現(xiàn)了營收與利潤的良性增長。

作為深耕助貸領(lǐng)域的頭部企業(yè)，嘉銀科技的業(yè)績增長背后，是客戶結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)質(zhì)量的持續(xù)優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，三季度公司單筆借款平均金額達(dá)9115元，同比增長19.5%，反映出客戶借款需求的穩(wěn)步提升；重復(fù)借款客戶貢獻(xiàn)率升至78.6%，較上年同期提升5.6個百分點(diǎn)，近八成交易來自老客戶群體。這一結(jié)構(gòu)性變化不僅降低了平臺獲客成本，更彰顯了用戶對平臺服務(wù)的高度認(rèn)可，為業(yè)績增長奠定了堅實基礎(chǔ)。

盈利端的表現(xiàn)更為亮眼。除三季度Non-GAAP凈收入大幅增長外，公司Non-GAAP營業(yè)利潤達(dá)4.906億元，盈利質(zhì)量顯著改善。回溯2025年上半年，嘉銀科技?xì)w母凈利潤已達(dá)10.59億元，同比增幅高達(dá)107.03%，每股收益4.99元，盈利能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。其中，流動貸款產(chǎn)品作為核心收入支柱，連續(xù)多個季度保持60%以上的收入占比，成為公司業(yè)績增長的穩(wěn)定器。

值得關(guān)注的是，嘉銀科技的業(yè)績增長是在行業(yè)深度調(diào)整的背景下實現(xiàn)的。2025年10月，《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》正式落地實施，從運(yùn)營模式、風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、機(jī)構(gòu)合作等多方面對助貸行業(yè)提出明確規(guī)范，行業(yè)進(jìn)入全面轉(zhuǎn)型的新階段。受行業(yè)調(diào)整壓力影響，嘉銀科技的風(fēng)控指標(biāo)出現(xiàn)小幅波動，截至9月30日，公司90天以上逾期率為1.33%，較二季度末有所上升，這一現(xiàn)象也反映出當(dāng)前助貸行業(yè)普遍面臨的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。

面對新規(guī)帶來的行業(yè)變革，嘉銀科技董事長嚴(yán)定貴坦言"助貸新規(guī)落地帶來諸多變化和挑戰(zhàn)"，這種審慎態(tài)度也體現(xiàn)在公司對四季度的業(yè)績指引中。根據(jù)公告，公司預(yù)計2025年四季度貸款撮合交易量為230億-250億元，據(jù)此測算全年撮合交易量將達(dá)1278億-1298億元。盡管四季度增速較前三季度有所放緩，但全年仍將實現(xiàn)千億級規(guī)模的穩(wěn)步增長，展現(xiàn)出公司在行業(yè)調(diào)整期的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。

為積極應(yīng)對行業(yè)監(jiān)管變化，嘉銀科技將深化與持牌金融機(jī)構(gòu)的合作作為核心戰(zhàn)略之一。在新規(guī)要求商業(yè)銀行總行對助貸平臺實行統(tǒng)一名單制管理并公開披露合作名單的背景下，嘉銀科技憑借多年積累的行業(yè)口碑與合規(guī)運(yùn)營能力，已成功被多家持牌金融機(jī)構(gòu)納入助貸業(yè)務(wù)合作白名單，資金渠道的多元化程度持續(xù)提升。記者從公司旗下"極融"平臺了解到，其合作資金方涵蓋了寧銀消金、海爾消金、小米消金等頭部持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，以及蘇商銀行、湖南三湘銀行、福建華通銀行等知名民營銀行，形成了多元化、多層次的資金合作體系。

充足的資金儲備為嘉銀科技應(yīng)對行業(yè)變化、把握市場機(jī)會提供了堅實保障。截至2025年9月末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物儲備充裕，為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、技術(shù)研發(fā)和市場拓展提供了有力支撐。與此同時，海外市場的布局已成為公司新的增長引擎，為長遠(yuǎn)發(fā)展打開了多元化空間。據(jù)財報披露，嘉銀科技在印尼的合作伙伴業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，當(dāng)?shù)厥袌龇趴罱痤~同比增長超200%，注冊用戶數(shù)同比增長約170%，海外業(yè)務(wù)的快速拓展不僅對沖了部分國內(nèi)行業(yè)調(diào)整的壓力，更構(gòu)建了"國內(nèi)+海外"雙輪驅(qū)動的增長格局。

盡管行業(yè)轉(zhuǎn)型期的挑戰(zhàn)仍在，但嘉銀科技對全年盈利表現(xiàn)仍保持信心。公司預(yù)計2025年全年Non-GAAP經(jīng)營利潤將達(dá)到19.9億元-20.6億元，盈利規(guī)模有望再創(chuàng)佳績。分析人士指出，助貸新規(guī)的落地雖然短期給行業(yè)帶來調(diào)整壓力，但長期來看將加速行業(yè)洗牌，淘汰不合規(guī)、風(fēng)控能力薄弱的中小機(jī)構(gòu)，為頭部合規(guī)機(jī)構(gòu)騰出更大市場空間。嘉銀科技憑借在客戶積累、風(fēng)控技術(shù)、資金合作等方面的核心優(yōu)勢，有望在行業(yè)規(guī)范發(fā)展的新階段進(jìn)一步提升市場份額。

展望未來，隨著助貸行業(yè)監(jiān)管框架的不斷完善，行業(yè)將逐步進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。嘉銀科技表示，將持續(xù)堅守合規(guī)經(jīng)營底線，不斷優(yōu)化風(fēng)控體系，深化與持牌金融機(jī)構(gòu)的合作，同時加大海外市場的拓展力度，通過技術(shù)創(chuàng)新與業(yè)務(wù)升級，持續(xù)提升服務(wù)質(zhì)效，在助力普惠金融發(fā)展的同時，實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長。在行業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵十字路口，嘉銀科技正以穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)、清晰的戰(zhàn)略布局，書寫著金融科技企業(yè)合規(guī)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。