小米是港股市場(chǎng)回購(gòu)力度最猛的上市公司，僅11月底至今，兩周內(nèi)七次回購(gòu)累計(jì)超20億，雷軍還同步斥資增持1億。
小米不斷推進(jìn)回購(gòu)，核心邏輯是增強(qiáng)戰(zhàn)斗力，用真金白銀扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的錯(cuò)配預(yù)期，傳遞對(duì)自身價(jià)值的信心。

這一點(diǎn)，與騰訊的回購(gòu)有邏輯相通：
騰訊的回購(gòu)更多是為了對(duì)沖南非大股東Pr-o-s-us的持續(xù)減持壓力，避免股價(jià)因大額拋售承壓；
小米的回購(gòu)，則是在基本面扎實(shí)的背景下，反擊市場(chǎng)的低估與輕視。
小米的汽車、手機(jī)業(yè)務(wù)都很賺錢，人車家全生態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)力更是找不到對(duì)手。
但受部分輿論影響，市場(chǎng)未能充分認(rèn)知這份實(shí)力，反而對(duì)這家萬億級(jí)科技公司存在更多攻擊性言論與輕視態(tài)度，這種預(yù)期錯(cuò)配，正是小米要通過回購(gòu)扭轉(zhuǎn)的。
對(duì)小米這類ToC企業(yè)而言，強(qiáng)勁的股價(jià)能形成“品牌信任-產(chǎn)品購(gòu)買”的正向循環(huán)。
而賬上充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備，也讓小米有足夠底氣下場(chǎng)護(hù)盤：不用擔(dān)心消耗經(jīng)營(yíng)資金，也能在股價(jià)低估時(shí)阻擊空頭。
回購(gòu)背后，是小米整體打法的轉(zhuǎn)變。此前市場(chǎng)對(duì)騰訊、阿里巴巴、蘋果等萬億級(jí)企業(yè)多抱以尊重，但對(duì)小米的全生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)力認(rèn)知不足，甚至存在偏見。
如今小米不再低調(diào)，而是以更具戰(zhàn)斗力的姿態(tài)主動(dòng)發(fā)聲：公共話題上積極回應(yīng)爭(zhēng)議，產(chǎn)品端加速推進(jìn)汽車、手機(jī)、智能家電的生態(tài)協(xié)同，資本端用密集回購(gòu)和增持展現(xiàn)底氣，本質(zhì)上是在倒逼市場(chǎng)重新審視其“人車家全生態(tài)”的真實(shí)實(shí)力。
這種從低調(diào)到亮劍的轉(zhuǎn)變，不僅能修復(fù)股價(jià)預(yù)期，更能讓市場(chǎng)看到其科技布局的縱深價(jià)值，無疑是一場(chǎng)必要的價(jià)值正名。
小米的這一場(chǎng)回購(gòu)之戰(zhàn)，勢(shì)必成為空頭的滑鐵盧。