金融資產(chǎn)投資公司（AIC）市場(chǎng)，終于迎來了首位股份制銀行成員。

2025年11月16日，興銀金融資產(chǎn)投資有限公司（簡(jiǎn)稱興銀投資）在福州揭牌成立，標(biāo)志著全國(guó)首家股份制銀行金融資產(chǎn)投資公司（AIC）正式落地。這一重要時(shí)刻不僅開啟了金融領(lǐng)域的嶄新篇章，更預(yù)示著中國(guó)科技金融發(fā)展邁入新階段。

帷幕拉開之際，興銀投資的成立具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。在國(guó)家密集出臺(tái)政策、引導(dǎo)金融活水精準(zhǔn)流向“硬科技”的背景下，興銀投資的誕生，遠(yuǎn)不止是一家新機(jī)構(gòu)的落地。它承載著將銀行業(yè)將“耐心資本”注入科技創(chuàng)新領(lǐng)域的戰(zhàn)略使命，成為興業(yè)銀行書寫“科技金融”大文章的關(guān)鍵落筆。

作為股份制銀行的“頭雁”，興業(yè)銀行憑借其機(jī)制靈活、決策敏捷等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在國(guó)有大行長(zhǎng)期主導(dǎo)的AIC賽道中開辟出一條差異化發(fā)展道路。

揭牌當(dāng)天，興銀投資與4家投資機(jī)構(gòu)、12家企業(yè)，意向簽約總金額超百億，展現(xiàn)了興業(yè)銀行深耕科技金融的“興業(yè)速度”。

這條“鯰魚”，正游入科技金融的深水區(qū)，成為銀行服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的生力軍。

金融角色的戰(zhàn)略重塑

高水平科技自立自強(qiáng)，是突圍“卡脖子”技術(shù)的關(guān)鍵所在，更是撬動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支點(diǎn)。

黨的二十屆四中全會(huì)明確提出“加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”，中央金融工作會(huì)議把科技金融列為“五篇大文章”之首。這既是國(guó)家戰(zhàn)略的頂層部署，也是金融業(yè)必須回答的時(shí)代命題。

然而，科技金融的發(fā)展道路并非一帆風(fēng)順?？萍夹推髽I(yè)普遍具有“輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期”的特征，這與傳統(tǒng)商業(yè)銀行側(cè)重抵押、強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流的信審邏輯之間存在結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配。據(jù)《全球銀行業(yè)展望報(bào)告》（第63期）顯示，2024年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)交易金額同比下降28.8%，資本供給收縮、退出渠道變窄，進(jìn)一步凸顯科技金融服務(wù)的缺口。

在此背景下，金融正在經(jīng)歷角色的深刻轉(zhuǎn)變：從“資金供給者”轉(zhuǎn)向“價(jià)值共創(chuàng)者”，從“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者”轉(zhuǎn)型為“長(zhǎng)期陪伴者”?！澳托馁Y本”的概念應(yīng)運(yùn)而生，它不僅意味著長(zhǎng)期資金的投入，更代表著能夠共同承擔(dān)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、分享產(chǎn)出紅利的資本形態(tài)。興銀投資正是在這一背景中應(yīng)運(yùn)而生。它不僅是一塊牌照，而是一座將“金融資源”轉(zhuǎn)化為“科技生產(chǎn)力”的戰(zhàn)略樞紐：以股權(quán)投資為紐帶，以耐心資本為壓艙石，讓國(guó)家戰(zhàn)略在銀行體系內(nèi)實(shí)現(xiàn)落地、復(fù)制和規(guī)模化。

今年3月，監(jiān)管擴(kuò)大AIC股權(quán)投資試點(diǎn)，將投資上限提升至總資產(chǎn)的10%，單只基金占比提高至30%。這一政策松動(dòng)背后，體現(xiàn)了監(jiān)管層破解科技金融難題的鮮明意圖：通過專業(yè)股權(quán)平臺(tái)引導(dǎo)金融活水，實(shí)現(xiàn)科技金融的突破性發(fā)展。

興業(yè)銀行憑借“十四五”期間總資產(chǎn)突破10.67萬億元，科技金融與綠色金融融資規(guī)模均突破2萬億元的雄厚基礎(chǔ)，為興銀投資的設(shè)立提供了堅(jiān)實(shí)的資金與業(yè)務(wù)支撐。

正如興業(yè)銀行董事長(zhǎng)呂家進(jìn)在興銀投資揭牌時(shí)所說，興銀投資要“胸懷國(guó)之大者”，以市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股為主業(yè)，以促進(jìn)科技自立自強(qiáng)為使命，讓國(guó)家戰(zhàn)略與銀行發(fā)展同頻共振。

科技金融的“新三角循環(huán)”

傳統(tǒng)科技金融模式往往陷入單一的線性邏輯：資本投入→創(chuàng)新→產(chǎn)業(yè)，這種模式因鏈條冗長(zhǎng)、協(xié)同不足而難以形成有效閉環(huán)。興銀投資從成立之初就致力于構(gòu)建“資本注入—技術(shù)轉(zhuǎn)化—產(chǎn)業(yè)落地—價(jià)值增值—資本回流”的循環(huán)體系。這一創(chuàng)新模式不僅契合興業(yè)銀行集團(tuán)“定制化、接力式、高質(zhì)量”科技金融服務(wù)理念，更試圖打破“輸血式”支持的局限，打造“造血式”可持續(xù)發(fā)展生態(tài)。

為實(shí)現(xiàn)這一循環(huán)體系的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，興銀投資重點(diǎn)構(gòu)建三大核心支點(diǎn)：

第一，補(bǔ)上“最初一公里”。科技研發(fā)從實(shí)驗(yàn)室走向商業(yè)化的早期階段，常常面臨“胎死腹中”的風(fēng)險(xiǎn)。興銀投資依托集團(tuán)的力量和客戶基礎(chǔ)，通過股權(quán)投資、投貸聯(lián)動(dòng)、債轉(zhuǎn)股等多元化工具，為企業(yè)注入銀行級(jí)風(fēng)險(xiǎn)模型與產(chǎn)業(yè)洞察。

第二，當(dāng)好技術(shù)與產(chǎn)業(yè)之間的“翻譯者”角色。資本的注入僅僅是起點(diǎn)，技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的深度融合才是關(guān)鍵。興銀投資董事長(zhǎng)陳偉表示，公司重點(diǎn)支持能源、化工、金屬等傳統(tǒng)行業(yè)的綠色升級(jí)，同時(shí)布局半導(dǎo)體、AI、新材料、生物醫(yī)藥等“硬科技”核心領(lǐng)域，還將聚焦量子科技、人形機(jī)器人等前沿產(chǎn)業(yè)。通過立足福建、布局全國(guó)，借助北京、上海等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，連接京津冀、長(zhǎng)三角、大灣區(qū)等重點(diǎn)區(qū)域，興銀投資正在努力成為“技術(shù)翻譯者”與“產(chǎn)業(yè)嫁接人”，推動(dòng)企業(yè)與龍頭產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)接，實(shí)現(xiàn)“投資+投行”的協(xié)同發(fā)展。

第三，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)增值反哺資本循環(huán)。技術(shù)創(chuàng)新一旦轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，其價(jià)值增長(zhǎng)將自然回流到資本端，形成良性循環(huán)。揭牌當(dāng)日超百億的意向簽約，不僅彰顯了市場(chǎng)對(duì)興銀投資的認(rèn)可，更標(biāo)志著資本循環(huán)機(jī)制開始有效運(yùn)轉(zhuǎn)。

銀行轉(zhuǎn)型的“試驗(yàn)田”

若將興銀AIC簡(jiǎn)單視作一家傳統(tǒng)的子公司，便低估了其戰(zhàn)略價(jià)值。在興業(yè)銀行內(nèi)部，它更像是一場(chǎng)組織自我革新、機(jī)制重構(gòu)與生態(tài)輸出的大膽嘗試。

當(dāng)前，AIC賽道正在從國(guó)有大行的“單線領(lǐng)跑”擴(kuò)展至股份行的“群體競(jìng)技”，創(chuàng)新、合規(guī)、風(fēng)控的平衡成為關(guān)鍵課題。作為股份行首家AIC，興銀投資不僅要“跟跑”，更要“領(lǐng)跑、探路”。截至2024年，五大行AIC投資超過80%集中于半導(dǎo)體、新能源等國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，而興銀投資在承接這一方向的同時(shí)，更提出了更具前瞻性的差異化布局。

在組織架構(gòu)上，興銀投資采用敏捷型、平臺(tái)化治理設(shè)計(jì)，形成黨委、董事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層三級(jí)決策鏈條，既確保決策貫徹有力，又具備靈活應(yīng)變的特性。在機(jī)制創(chuàng)新方面，打造“研究、業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)”三位一體輸出體系，通過容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制、“投后價(jià)值”強(qiáng)制盯市以及激勵(lì)相容機(jī)制，激發(fā)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新活力，實(shí)現(xiàn)“看得準(zhǔn)、敢下注、能落地”的良性互動(dòng)。在轉(zhuǎn)型意義上，興銀投資不僅為自身發(fā)展開創(chuàng)新局，更承擔(dān)著為為興業(yè)銀行的“商行+投行”戰(zhàn)略總體試驗(yàn)、建模和輸出標(biāo)準(zhǔn)的重要使命。未來，它將把“客戶畫像”“風(fēng)險(xiǎn)架構(gòu)”“生態(tài)打法”等沉淀下來的能力模塊化輸出，反哺?jìng)鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)，推動(dòng)銀行從“資金中介”向“價(jià)值整合者”轉(zhuǎn)變。

支持科技創(chuàng)新沒有捷徑可循。它需要以國(guó)家戰(zhàn)略為根，以客戶價(jià)值為干，以長(zhǎng)期主義為魂。當(dāng)銀行的穩(wěn)健與科技的活力同頻共振，當(dāng)金融的使命與新質(zhì)生產(chǎn)力的需求深度融合，我們看到的不僅是一家銀行的業(yè)務(wù)拓展，更是一個(gè)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)中，股份制商業(yè)銀行應(yīng)有的擔(dān)當(dāng)與遠(yuǎn)見。