寧德時代、洛陽鉬業(yè)、伊泰煤炭三家產(chǎn)業(yè)巨頭，各自將5億元資金托付給一家剛剛接管星巴克中國運營權(quán)的私募機構(gòu)。

這家機構(gòu)就是中國知名PE，博裕資本。博裕資本憑借其成功投資阿里巴巴、美團、小紅書、蜜雪冰城等企業(yè)的往績，以及在消費領(lǐng)域收購星巴克中國和SKP的近期動作，進一步鞏固了頭部PE的位置。

三大產(chǎn)業(yè)LP出手，博裕新基金將募集80-100億元

博裕新基金的具體消息是：

博裕新智新產(chǎn)（寧波）股權(quán)投資合伙企業(yè)于2025年12月1日完成首次交割，三家上市公司——寧德時代、洛陽鉬業(yè)和內(nèi)蒙古伊泰煤炭——作為有限合伙人各出資5億元?；鹗状谓桓詈笳J繳出資總額達40.01億元，而最終目標是募集80至100億元。

12月1日，寧德時代率先發(fā)布公告，披露其作為有限合伙人參與投資博裕新智新產(chǎn)基金，認繳出資5億元，持有基金12.497%的份額。

公告明確，基金管理人為博裕陶然（上海）股權(quán)投資管理有限責(zé)任公司，普通合伙人為博裕天樞（寧波）自有資金投資有限責(zé)任公司。

次日，洛陽鉬業(yè)發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告，其全資子公司西藏施莫克商貿(mào)有限公司認購5億元基金份額。由于寧德時代間接持有洛陽鉬業(yè)24.91%的股份，這筆交易被界定為關(guān)聯(lián)交易。

同日，煤炭行業(yè)代表企業(yè)伊泰B股（內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司）也公告了其5億元的投資決策。

根據(jù)各上市公司公告，該基金為封閉式運作，存續(xù)期限為12年，主要投資于科技、醫(yī)療健康和消費品零售三大領(lǐng)域的成長期及成熟期企業(yè)。這一策略與博裕資本長期聚焦的賽道高度一致，偏后期的階段選擇反映了博裕資本在不確定經(jīng)濟環(huán)境下追求穩(wěn)健回報的策略，與早期風(fēng)險投資形成差異化定位。12年長期存續(xù)期限（可延長），也體現(xiàn)其“長線思維”的投資策略。

三家產(chǎn)業(yè)資本參與私募股權(quán)基金投資，反映出的動機和戰(zhàn)略意圖各有側(cè)重。

寧德時代在公告中表示，投資目的是“借助專業(yè)投資機構(gòu)優(yōu)勢，拓展投資渠道，挖掘業(yè)務(wù)合作和發(fā)展機會”。作為動力電池全球領(lǐng)導(dǎo)者，寧德時代此舉被視為其構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)、尋求新增長點的重要布局。

值得注意的是，這并非寧德時代與博裕資本的首次合作。2021年5月，寧德時代就曾參與投資博裕四期（廈門）股權(quán)投資合伙企業(yè)，認繳出資3億元。

洛陽鉬業(yè)作為全球領(lǐng)先的鉬、鎢、銅、鈷、鈮生產(chǎn)商，其投資表述更側(cè)重于“提升投資效益”。在確保主營業(yè)務(wù)正常開展的前提下，洛陽鉬業(yè)試圖通過專業(yè)投資機構(gòu)優(yōu)化資產(chǎn)配置，獲取財務(wù)回報。

而煤炭企業(yè)伊泰的參與則體現(xiàn)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本的多元化配置需求。伊泰B股在公告中強調(diào)，投資是在“保證主營業(yè)務(wù)正常開展的前提下作出的投資決策”。煤炭行業(yè)的高現(xiàn)金流特征，為這類企業(yè)提供了參與長期股權(quán)投資的資金基礎(chǔ)。

新能源、礦產(chǎn)、煤炭這三個看似不相關(guān)的行業(yè)巨頭，同時將目光投向同一家私募股權(quán)機構(gòu)的最新基金，也體現(xiàn)了當前中國私募股權(quán)市場LP結(jié)構(gòu)的變化。

傳統(tǒng)上，中國PE基金的LP多以金融機構(gòu)、政府引導(dǎo)基金和高凈值個人為主，而此次三家產(chǎn)業(yè)巨頭的同時入局，反映出產(chǎn)業(yè)資本通過專業(yè)投資機構(gòu)進行多元化配置的新趨勢。另外，從合作聲明也可看出，此次產(chǎn)業(yè)資本不再僅僅是財務(wù)投資者，而是可能通過基金平臺，與被投企業(yè)形成戰(zhàn)略協(xié)同，探索業(yè)務(wù)合作機會。

一年兩筆重磅收購

2025年11月初，博裕資本剛剛完成了一筆震動消費市場的交易——與星巴克成立合資公司，共同經(jīng)營星巴克在華業(yè)務(wù)。

根據(jù)協(xié)議，新公司估值約40億美元，博裕資本將持有至多60%的股權(quán)，星巴克保留40%股權(quán)。這意味著博裕資本將直接運營星巴克在中國市場的全部約8000家門店。

此前的2025年5月，博裕資本還取得了北京SKP商場42%-45%的股權(quán)。SKP是中國高端零售業(yè)的標桿，2023年銷售額達265億元，多年位居全球零售業(yè)前列。

這兩筆交易不僅展示了博裕資本在消費領(lǐng)域的深度布局，也體現(xiàn)了其“全鏈條”服務(wù)能力——從高端商業(yè)地產(chǎn)到大眾消費品牌，形成協(xié)同效應(yīng)。

資料顯示，博裕資本成立于2011年，是一家深耕中國市場、布局全球的另類資產(chǎn)管理公司。公司構(gòu)建了涵蓋私募股權(quán)投資、上市公司戰(zhàn)略配置、物流倉儲與數(shù)據(jù)中心投資、創(chuàng)業(yè)投資、新能源產(chǎn)業(yè)平臺的多元化投資矩陣。

成立初期，博裕資本主要聚焦私募股權(quán)投資。2016年，拓展業(yè)務(wù)至二級市場投資領(lǐng)域，并在2020年啟動不動產(chǎn)與新基建投資及風(fēng)險投資。

博裕資本的創(chuàng)始團隊堪稱豪華，包括聯(lián)想集團前首席財務(wù)官馬雪征、平安保險前執(zhí)行董事張子欣和大西洋投資集團前董事總經(jīng)理童小幡。

關(guān)于此次基金管理人博裕陶然，根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會信息，博裕陶然的管理規(guī)模在100億元以上。企查查數(shù)據(jù)顯示，博裕陶然均由博裕景泰（寧波）投資管理有限公司100%控股。博裕景泰成立于2016年9月，注冊資本1300萬元，由陶融、黃愛蓮分別持股50%。

據(jù)悉，博裕在過往的基金募集中，有不少重量級LP，包括新加坡主權(quán)財富基金淡馬錫控股和李嘉誠基金會，以及海外公共基金等。

市場常常這樣形容博裕：出手精準，頂級圈層。

從博裕資本過往案例也可一瞥風(fēng)采。阿里巴巴、美團、螞蟻集團、小紅書、中銀消金、蜜雪冰城、華潤飲料、海天味業(yè)、極兔、貨拉拉、萬物云等背后都有博裕的身影。