導(dǎo)語：“十五五”規(guī)劃建議提出，“十五五”時(shí)期的發(fā)展目標(biāo)包括居民消費(fèi)率要明顯提高，要大力提振消費(fèi)，深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)。六部門隨后印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》，提出到2027年，消費(fèi)品供給結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，形成3個(gè)萬億級(jí)消費(fèi)領(lǐng)域和10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)。到2030年，供給與消費(fèi)良性互動(dòng)、相互促進(jìn)的高質(zhì)量發(fā)展格局基本形成，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率穩(wěn)步提升。在此背景下，多位權(quán)威專家學(xué)者深入探究了居民消費(fèi)偏弱的成因，并為有效提振消費(fèi)提供政策思路。

大力提振消費(fèi)的必要性：

浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師 廖博

大力提振消費(fèi)是增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力的戰(zhàn)略選擇

居民消費(fèi)率是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和發(fā)展動(dòng)力的主要測(cè)度指標(biāo)，是基于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在要求和外部環(huán)境變化的戰(zhàn)略抉擇，提高居民消費(fèi)率通常被視為經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定、內(nèi)生動(dòng)力更強(qiáng)的標(biāo)志。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已進(jìn)入第三產(chǎn)業(yè)占比超越第二產(chǎn)業(yè)的階段，有效需求不足成為制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要問題。

我們理解，大力提振消費(fèi)是增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力的戰(zhàn)略選擇，消費(fèi)擴(kuò)容促進(jìn)市場(chǎng)需求擴(kuò)張，能夠有效刺激生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。同時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化也可以帶動(dòng)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

整體而言，內(nèi)需不足是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾，而消費(fèi)不振的問題尤為突出，在一定程度上導(dǎo)致一些領(lǐng)域和行業(yè)出現(xiàn)供求失衡、物價(jià)低位運(yùn)行等問題，影響了國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)暢通。從外循環(huán)看，隨著外部環(huán)境不確定性因素增多，我國(guó)作為全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)，這種優(yōu)勢(shì)是對(duì)沖外部不確定性的壓艙石和穩(wěn)定器。從內(nèi)循環(huán)看，消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步凸顯，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的貢獻(xiàn)率突出。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)53.5%，繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一拉動(dòng)力作用，消費(fèi)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主引擎的作用更加穩(wěn)固。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原副局長(zhǎng) 李曉超

擴(kuò)大消費(fèi)是堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需戰(zhàn)略基點(diǎn)的主要抓手

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)本質(zhì)上有賴于供需的動(dòng)態(tài)平衡。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩，是需求不足導(dǎo)致供需在較低水平上達(dá)成平衡的結(jié)果，這也構(gòu)成了當(dāng)下經(jīng)濟(jì)下行壓力的主因。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力從生產(chǎn)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向需求主導(dǎo)，內(nèi)需已成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心力量，必須從戰(zhàn)略上保障其持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)大。其中，消費(fèi)需求，尤其是服務(wù)消費(fèi)，是擴(kuò)大內(nèi)需的主攻方向。

消費(fèi)不足受短期波動(dòng)與長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素共同制約。因此，提振消費(fèi)需短期措施與長(zhǎng)期政策協(xié)同配合：一方面，要提高居民消費(fèi)率并與降低儲(chǔ)蓄率統(tǒng)籌考量，關(guān)鍵在于提升居民收入在國(guó)民收入中的占比；另一方面，要優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)以匹配需求，并大力改善消費(fèi)環(huán)境，從而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大消費(fèi)的最終目標(biāo)。

我國(guó)居民消費(fèi)偏弱的原因：

北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授、宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任 盧鋒

我國(guó)消費(fèi)偏弱與公共資源的傳統(tǒng)配置方式密切相關(guān)

我國(guó)消費(fèi)偏弱現(xiàn)象的深層原因，與公共資源的傳統(tǒng)配置方式密切相關(guān)。長(zhǎng)期以來，為實(shí)現(xiàn)在科技與生產(chǎn)力上追趕并超越國(guó)際先進(jìn)水平的目標(biāo)，公共資源主要向供給側(cè)傾斜，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新與生產(chǎn)能力建設(shè)，這為經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展提供了關(guān)鍵支撐。然而，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制深化與企業(yè)供給能力普遍增強(qiáng)，傳統(tǒng)資源配置方式逐漸暴露出內(nèi)需特別是消費(fèi)相對(duì)不足的結(jié)構(gòu)性矛盾。宏觀調(diào)控長(zhǎng)期依賴“增加投資、淘汰產(chǎn)能、擴(kuò)大出口”等手段以維持供需平衡。近年來，伴隨產(chǎn)業(yè)與技術(shù)能力持續(xù)提升，“供強(qiáng)需弱”特征日益明顯，上述調(diào)控手段的空間已顯著收窄。

從歷史演進(jìn)視角看，“十五五”時(shí)期有必要將優(yōu)化公共資源配置作為重要政策方向，著力破解消費(fèi)偏弱這一結(jié)構(gòu)性矛盾，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邁向新階段奠定基礎(chǔ)。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)、黨委副書記 劉元春

收入初次分配中居民部門占比較低是居民消費(fèi)率低的重要因素

當(dāng)前，中國(guó)的消費(fèi)率低是一個(gè)既定事實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)最終消費(fèi)支出占GDP的比重為54.3%，而一般發(fā)達(dá)國(guó)家為80%左右。中國(guó)居民消費(fèi)率過低的核心原因有多方面，邊際消費(fèi)傾向低是原因之一但不是關(guān)鍵，基尼系數(shù)偏高也可能導(dǎo)致國(guó)民邊際消費(fèi)傾向變低。但更重要的因素是國(guó)民收入初次分配中居民部門占比較低。

數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)民收入初次分配中，我國(guó)的居民部門占比60.6%，較世界平均水平低5.5個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)部門占比24.7%，較世界平均水平高5.6個(gè)百分點(diǎn)；政府部門占比為14.7%，較世界平均水平高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，政府在轉(zhuǎn)移性支付和社會(huì)保障支出的不充分、不均衡，也導(dǎo)致消費(fèi)抑制現(xiàn)象。18個(gè)歐盟國(guó)家市場(chǎng)收入的基尼系數(shù)為0.443，在社會(huì)保障的作用下，這些國(guó)家的可支配收入基尼系數(shù)降為0.29，下降了40%。相比之下，中國(guó)僅下降了12.3%。此外，居民的住房投資也進(jìn)一步擠占了居民的消費(fèi)支出空間，保障性住房供給不足，也制約了中低收入群體的消費(fèi)支出。

因此，解決消費(fèi)率過低的關(guān)鍵不在于短期消費(fèi)政策，也不在于馬上降低基尼系數(shù)，而是在于政府功能和國(guó)有企業(yè)內(nèi)生性投資轉(zhuǎn)化體系的改變。政府必須從投資型政府轉(zhuǎn)向服務(wù)型政府，通過社會(huì)保障體系的建設(shè)、通過保障性住房的提供為居民提供更多的消費(fèi)基金，國(guó)有企業(yè)必須加強(qiáng)利潤(rùn)的國(guó)民分享，防止超額利潤(rùn)直接轉(zhuǎn)化為投資。

提高居民消費(fèi)水平的舉措：

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原副局長(zhǎng) 許憲春

通過完善收入分配機(jī)制構(gòu)建提振居民消費(fèi)的長(zhǎng)效機(jī)制

當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢(shì)：受政策支持的家電、汽車、通訊器材等品類增長(zhǎng)較快，而缺乏補(bǔ)貼的服裝、化妝品等類別增速相對(duì)偏低。因此，有必要適度擴(kuò)大政策覆蓋范圍，以更全面激發(fā)消費(fèi)潛力。

為更好發(fā)揮消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性作用，應(yīng)著力完善收入分配機(jī)制，具體可從以下幾方面推進(jìn)：一是引導(dǎo)企業(yè)合理提高勞動(dòng)者薪酬，對(duì)增薪部分可考慮給予稅收抵扣或補(bǔ)貼激勵(lì)；二是拓寬居民財(cái)產(chǎn)性收入渠道，鼓勵(lì)通過理財(cái)、股權(quán)、債券等投資方式提升收入多樣性；三是推進(jìn)稅制結(jié)構(gòu)優(yōu)化，逐步降低生產(chǎn)端稅負(fù)，提高所得環(huán)節(jié)稅收比重；四是擴(kuò)大社會(huì)保障基金來源，強(qiáng)化對(duì)中低收入群體的轉(zhuǎn)移支付與收入保障；五是加大在教育、醫(yī)療、文化等公共服務(wù)領(lǐng)域的財(cái)政投入，擴(kuò)大實(shí)物性社會(huì)轉(zhuǎn)移規(guī)模，從而有效釋放居民消費(fèi)潛能。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員 蔡昉

未來實(shí)現(xiàn)消費(fèi)水平的跨越需克服三重重力

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，把居民消費(fèi)率保持在與發(fā)展階段相符的常態(tài)水平上，是高速增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)體避免異常減速的關(guān)鍵，因而也是避免中等收入陷阱的必答題。研究表明，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民消費(fèi)率越高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅減速的概率便越小，反之亦然。

對(duì)于中國(guó)來說，高度重視居民消費(fèi)既是堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展理念的體現(xiàn)，也是提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效性的要求。需要指出的是，讓居民消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求側(cè)核心拉動(dòng)力，以前不是，今后也不可能是一個(gè)自然而然、水到渠成的過程，必須在理念上有所轉(zhuǎn)變，在政策上有所作為，甚至需要經(jīng)歷一個(gè)臨界最小努力或驚險(xiǎn)的跨越。

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段這樣的長(zhǎng)周期來看，中國(guó)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)水平的跨越，絕非一帆風(fēng)順，需要克服一系列與發(fā)展背景相關(guān)的重力或阻力。

需要克服的第一個(gè)重力，是GDP和居民可支配收入增長(zhǎng)雙雙減速的長(zhǎng)期趨勢(shì)。一方面，即將跨過高收入門檻，標(biāo)志著中國(guó)處在更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段；另一方面，進(jìn)入人口負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代和中度老齡化社會(huì)，則標(biāo)志著中國(guó)處在更高的人口轉(zhuǎn)變階段。在較早的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口轉(zhuǎn)變階段上，中國(guó)經(jīng)歷了典型的二元經(jīng)濟(jì)發(fā)展：作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)上的趕超國(guó)家，具有勞動(dòng)力無限供給的要素稟賦，因此可以避免資本報(bào)酬遞減現(xiàn)象；通過農(nóng)業(yè)剩余勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)資源重新配置并獲得效率；后發(fā)優(yōu)勢(shì)也有效降低了創(chuàng)新成本。

因此，更高的發(fā)展階段就意味著上述趕超動(dòng)能的式微成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)自然減速并且繼續(xù)緩慢下行的原因。與此相對(duì)應(yīng)，居民可支配收入增長(zhǎng)也隨之減速，居民消費(fèi)能力的提升難以達(dá)到以往那樣的速度和幅度。

需要克服的第二個(gè)重力，是當(dāng)前的居民收入差距仍然過大的分配格局。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都表明，低收入家庭具有比高收入家庭更高的邊際消費(fèi)傾向，即前者的家庭收入增長(zhǎng)，通常更多用于消費(fèi)商品和服務(wù)。相應(yīng)地，居民收入差距過大必然導(dǎo)致全社會(huì)形成并積累起未能得到滿足的消費(fèi)需求。中國(guó)居民人均可支配收入的基尼系數(shù)，自2008年達(dá)到0.491這一峰值后一度降低，但在2015年達(dá)到0.462的谷底之后，降低的趨勢(shì)便陷入徘徊，直到2024年仍然高達(dá)0.465。整體收入差距是由城鄉(xiāng)差距、農(nóng)村內(nèi)部差距和城鎮(zhèn)內(nèi)部差距構(gòu)成的，在城鄉(xiāng)差距縮小并且對(duì)整體收入差距縮小作出積極貢獻(xiàn)的同時(shí)，城鎮(zhèn)內(nèi)部的收入差距呈現(xiàn)輕微的擴(kuò)大趨勢(shì)，可能進(jìn)一步抑制居民消費(fèi)。

需要克服的第三個(gè)重力，是快速老齡化的趨勢(shì)和未富先老的特征。一般而言，老齡化程度與人均GDP水平高度正相關(guān)。在老齡化程度日益加深的情況下，居民消費(fèi)率分別從較高和較低的水平上，朝著一個(gè)更為確定的區(qū)間收斂。然而，未富先老特征則意味著，在類似的發(fā)展水平上，中國(guó)具有更深的老齡化和更低的消費(fèi)率。分年齡組具體表現(xiàn)為：其一，雖然青少年消費(fèi)率高，但這個(gè)人口群體數(shù)量顯著減少，故難以支撐整體的消費(fèi)增長(zhǎng)；其二，中年和大齡勞動(dòng)者承受養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)、家中老人贍養(yǎng)、預(yù)防性儲(chǔ)蓄三重負(fù)擔(dān)，消費(fèi)能力和意愿受到抑制；其三，老年人的勞動(dòng)參與率、社會(huì)保障水平的覆蓋、子女的就業(yè)質(zhì)量均較低，因而消費(fèi)能力和意愿都受到抑制。

內(nèi)容來源丨根據(jù)公開演講或發(fā)表內(nèi)容整理

編輯丨楊曦

審核丨秦婷

責(zé)編丨蘭銀帆

關(guān)于《清華金融評(píng)論》·金融大家評(píng)

天下人評(píng)天下金融

針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融的重要政策、熱點(diǎn)話題進(jìn)行深度探討、交流和解讀。把握現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)狀，看清事件背后的原因，探索經(jīng)濟(jì)金融未來發(fā)展的脈絡(luò)。