近期，全國小麥?zhǔn)袌龀尸F(xiàn)出一輪顯著的反彈上漲趨勢。盡管11月市場經(jīng)歷了兩輪震蕩回調(diào)，但價格表現(xiàn)出的底部支撐力度較強，反而強化了持糧主體的看漲預(yù)期。

?市場表現(xiàn)與潛在矛盾?

小麥價格的持續(xù)攀升，使得面粉加工企業(yè)的成本壓力顯著增加。部分企業(yè)通過調(diào)整收購標(biāo)準(zhǔn)，如嚴(yán)格扣量等手段，變相壓低實際到廠價格。例如，陜西地區(qū)雖然報價屢創(chuàng)新高，但實際成交價受扣量影響，漲幅有限。這一現(xiàn)象反映出下游企業(yè)對高價小麥的接受度逐漸接近臨界點。

與此同時，隨著價格走高，市場心態(tài)也出現(xiàn)分化。盡管惜售情緒仍然存在，但部分農(nóng)戶和貿(mào)易商開始選擇逢高套現(xiàn)，鎖定利潤，導(dǎo)致階段性供應(yīng)有所增加。這種“見好就收”的行為，可能對后續(xù)價格上行形成阻力。

?政策動向成關(guān)鍵變量?

12月市場的最大不確定性在于儲備小麥?zhǔn)欠駮斗拧Ｕ哒{(diào)控的介入將直接影響供需格局：

?供應(yīng)端影響?：若儲備小麥投放落地，市場糧源增加，供需偏緊的局面可能得到緩解，面粉企業(yè)的提價動力將進(jìn)一步減弱。

?心理預(yù)期變化?：政策信號可能引導(dǎo)持糧主體調(diào)整銷售節(jié)奏，加速出貨以避免錯過高價窗口，從而對價格形成壓制。

?后市展望

短期內(nèi)，若無政策干預(yù)，小麥?zhǔn)袌龌蜓永m(xù)強勢震蕩態(tài)勢；而一旦政策投放明確，行情可能迎來轉(zhuǎn)折。建議市場參與者密切關(guān)注以下方面：

?政策動態(tài)?：儲備小麥投放的時間和規(guī)模。

?企業(yè)收購策略?：主產(chǎn)區(qū)面粉企業(yè)的實際扣量標(biāo)準(zhǔn)和采購意愿變化。

?市場心態(tài)?：持糧主體的銷售節(jié)奏是否因政策或價格波動發(fā)生轉(zhuǎn)變。

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