觀察白酒行業(yè)的走向，飛天茅臺價格表現(xiàn)是一個很好的觀察指標。今年以來，飛天茅臺價格持續(xù)走低，有部分平臺數(shù)據(jù)顯示，25年款53度500ml飛天茅臺價格已經(jīng)跌破了1600元，距離1499元的官方零售價只有不到100元的空間了。

據(jù)今日酒價披露的數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，25年款53度500ml的原箱飛天茅臺價格為1580元/瓶，散瓶為1570元/瓶。今年以來，飛天茅臺原箱和散瓶價格已經(jīng)從2000元上方大幅回落至1600元下方。如果該價格尚未出現(xiàn)實質(zhì)性的止跌信號，那么下一步將會考驗1499元的有效支撐。

也許，有投資者會關(guān)心一個問題，原箱或散瓶的飛天茅臺價格未必具有一定的權(quán)威性與參考價值。在原箱與散瓶價格持續(xù)下跌的背后，專賣店的價格卻一直保持著堅挺，飛天茅臺的真實價格未必像市場想象中那么悲觀。

當(dāng)下，茅臺正面臨著兩大問題，一個是假酒市場泛濫，普通消費者無法辨別出茅臺酒的真?zhèn)?，高仿酒的大量存在從一定程度上增加了市場的供?yīng)量，影響著茅臺酒的供需結(jié)構(gòu)；另一個是茅臺酒的價格體系相對混亂，同一瓶酒在電商渠道銷售的價格與專賣店銷售的價格相差了6、700元，部分商家低價傾銷，甚至以遠低于市場價的價格進行銷售，從而造成了茅臺酒價格體系的混亂。

扭轉(zhuǎn)茅臺酒陰跌不止的價格走勢，首先要從上述兩方面下功夫。例如，從嚴打擊高仿酒市場、假酒市場，增加真酒的防偽標識等多重認證，大幅度提升高仿酒、假酒的違規(guī)成本。此外，針對部分電商平臺的低價傾銷行為，茅臺需要聯(lián)合電商平臺整頓低價傾銷現(xiàn)象。同時，茅臺需要建立起屬于自己的每日權(quán)威價格數(shù)據(jù)，作為經(jīng)銷商與消費者的價格數(shù)據(jù)參考。

白酒消費不景氣，疊加禁酒令2.0的影響，今年下半年白酒行業(yè)普遍承受著一定的經(jīng)營壓力。茅臺作為白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，它旗下的核心產(chǎn)品飛天茅臺價格的陰跌不止，將可能會把降價壓力傳導(dǎo)至其他的一二線白酒品牌。一旦飛天茅臺酒失守1499元大關(guān)，那么將對800元至1200元價格區(qū)間的白酒產(chǎn)品構(gòu)成較大的沖擊壓力。換言之，只要飛天茅臺價格尚未出現(xiàn)實質(zhì)性的止跌回升信號，那么白酒行業(yè)的寒冬期也不會輕易結(jié)束。

飛天茅臺酒價格陰跌不止，或加速茅臺酒金融屬性的弱化。禁酒令2.0的出臺，未來白酒行業(yè)的公務(wù)消費比例將會持續(xù)下降，甚至?xí)o限接近零。未來以茅臺酒為代表的白酒產(chǎn)品，未來的增量需求，一方面來自商務(wù)活動或大眾消費，另一方面來自出海消費。用新的增量需求取代部分舊的存量需求，以維持白酒企業(yè)的業(yè)績增長持續(xù)性。

雖然飛天茅臺的原箱與散瓶價格正逐漸逼近1499元，但對茅臺自身的業(yè)績影響仍然比較有限。當(dāng)茅臺酒價格全面跌破1499元之后，才會逐漸對茅臺業(yè)績構(gòu)成壓力，飛天茅臺酒價格是否有效失守1499元，將會成為茅臺酒金融屬性是否褪去的關(guān)鍵參考指標。

白酒行業(yè)最輝煌的發(fā)展階段，或許已經(jīng)結(jié)束了。但是，對高端白酒來說，憑借自身的品牌優(yōu)勢、資金優(yōu)勢，未來很有可能開拓出新的盈利增長曲線。

以茅臺為例，守住自己的經(jīng)營理念，加大整頓假酒市場與混亂的價格體系，仍然可以繼續(xù)維持茅臺酒的稀缺優(yōu)勢。以其他的一二線白酒品牌為例，加速出海，加快白酒品牌的出海布局步伐，將會成為白酒企業(yè)新的盈利增長曲線。例如，白酒企業(yè)可以加大研發(fā)力度，推出爆款新品，推出更多符合中青年人飲用需求的白酒，拓寬更多的消費群體等，可能會是未來比較好的發(fā)展出路。