滬指11月累計(jì)跌1.67%，月中續(xù)創(chuàng)十年新高后震蕩回落，終結(jié)月線六連陽。

行業(yè)主題上看，機(jī)器人、人工智能等相關(guān)ETF被資金看好，而煤炭、科創(chuàng)芯片相關(guān)ETF被資金拋售。

本月逾600億元資金借道ETF進(jìn)場

滬指本月累計(jì)跌1.67%，月中續(xù)創(chuàng)十年新高后震蕩回落，終結(jié)月線六連陽。創(chuàng)業(yè)板指本月累計(jì)跌4.23%，創(chuàng)業(yè)板指、深成指呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的整體格局，在11月下旬算力硬件概念的帶動下，逐步小幅修復(fù)前期跌幅。

從板塊來看，本月熱點(diǎn)輪動加快，市場熱點(diǎn)主要集中在電池產(chǎn)業(yè)鏈、海南、福建、算力硬件等方向。

值得注意的是，在市場調(diào)整之際，資金借道ETF進(jìn)場跡象明顯，股票型ETF和跨境型ETF合計(jì)凈流入資金662.66億元。

A500ETF基金、科創(chuàng)50ETF和上證指數(shù)ETF在11月均獲得超15億元資金凈流入。

11月寬基指數(shù)相關(guān)ETF資金流動情況

另外，滬深300ETF易方達(dá)、上證50ETF本月凈流出超20億元。

有券商表示，短期內(nèi)，繼續(xù)等待放量長陽或者其他明確的回暖信號出現(xiàn)。預(yù)計(jì)12月中旬左右，隨著機(jī)構(gòu)資金重新布局明年方向，美聯(lián)儲降息靴子落地。屆時A股市場將迎來新一輪做多窗口期。

3只行業(yè)主題類ETF凈流入超20億元

在行業(yè)主題ETF方面，11月凈流入資金超20億元的基金有3只，其中機(jī)器人ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF南方和券商ETF份額分別增加了28.58億份、14.05億份和36.43億份，凈流入資金27.69億元、24.64億元和21.05億元。

11月行業(yè)主題相關(guān)ETF資金流動情況

在資金流出方面，煤炭ETF、科創(chuàng)芯片ETF和有色金屬ETF份額分別減少20.98億份、6.93億份和9.02億份，分別凈流出資金25.22億元、15.91億元和15.78億元。

值得注意的是，11月，機(jī)器人、券商板塊持續(xù)獲資金青睞。

機(jī)器人ETF（562500）份額變化

券商ETF（512000）份額變化

有券商表示，2025年，我國人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在頂層設(shè)計(jì)前瞻布局與全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動下蓬勃發(fā)展，以特斯拉、小鵬為代表的整機(jī)企業(yè)明確了量產(chǎn)時間表并啟動機(jī)器人工廠建設(shè)，為產(chǎn)業(yè)鏈注入強(qiáng)勁信心與發(fā)展動能。同時，核心部件國產(chǎn)化進(jìn)程高歌猛進(jìn)，減速器、靈巧手等關(guān)鍵環(huán)節(jié)技術(shù)持續(xù)突破，供應(yīng)鏈自主可控能力顯著增強(qiáng)。

對于證券板塊，展望2026年，證券行業(yè)較高的經(jīng)營景氣度有望得到進(jìn)一步延續(xù)，券商板塊平均估值持續(xù)走低的空間相對有限。預(yù)計(jì)2025年最后一個交易月券商板塊將在當(dāng)前的相對低位再度構(gòu)建震蕩區(qū)間并進(jìn)行蓄勢整理，以期為來年醞釀新的投資機(jī)會。

恒生科技相關(guān)ETF獲資金追捧

在跨境ETF方面，11月凈流入資金超30億元的基金有6只，其中恒生科技指數(shù)ETF、恒生科技ETF和恒生科技ETF天弘分別增加了67.44億份、61.5億份和40億份，凈流入資金51.68億元、46.51億元和36.17億元。

11月跨境ETF資金流動情況

有分析表示，隨著美聯(lián)儲態(tài)度趨鴿，12月降息概率回升至70%以上，外部利空正在邊際緩解，市場情緒有望修復(fù)，“AI泡沫論”導(dǎo)致港股科技板塊超跌，恒生科技指數(shù)增長邏輯與估值優(yōu)勢顯著，有望早于A股和恒指恢復(fù)到震蕩上行的格局。

2只ETF下周上市

基金重倉股向來是投資者關(guān)注的熱點(diǎn)，但是主動管理型基金的重倉股浮出水面，通常都有一定的滯后性，而ETF布局的標(biāo)的卻是非常明確的，通過跟蹤新上市ETF，通?？梢园l(fā)現(xiàn)近期熱點(diǎn)個股，新上市ETF帶來的增量資金也值得關(guān)注。

目前已有2只ETF披露下周上市，跟蹤標(biāo)的為恒生科技、中證A500紅利低波動。

目前已有4只ETF披露下周發(fā)行，跟蹤標(biāo)的為恒生生物科技、滬深300、科創(chuàng)板50等。

投資有風(fēng)險，獨(dú)立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。

每經(jīng)編輯 葉峰

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉思琦 攝（資料圖）

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