這波謠言比段子還離譜！

最近日本又整活了，網(wǎng)上瘋傳“日本要拋售7萬(wàn)億日元中國(guó)國(guó)債，專門(mén)沖著咱中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)！”不少人聽(tīng)完一驚一乍，其實(shí)真相讓人笑出聲：日本手里中國(guó)國(guó)債還沒(méi)2萬(wàn)億日元！

日本要拋售7萬(wàn)億日元中國(guó)國(guó)債？

網(wǎng)絡(luò)上之所以沸沸揚(yáng)揚(yáng)，主要還是因?yàn)檫@兩個(gè)關(guān)鍵詞：“7萬(wàn)億”和“拋售中國(guó)國(guó)債”。不少人一聽(tīng)到“7萬(wàn)億”，腦子里立刻浮現(xiàn)出大新聞的味道。

要知道，日元雖然比人民幣面值大，但7萬(wàn)億日元，折合下來(lái)也得三四百億人民幣，數(shù)字聽(tīng)起來(lái)確實(shí)唬人。

可真要追根溯源，這消息其實(shí)就是個(gè)謠言。為什么？很簡(jiǎn)單：日本從頭到尾，就沒(méi)持有那么多中國(guó)國(guó)債。

今年6月份日本政府手里的中國(guó)國(guó)債還沒(méi)到2萬(wàn)億日元，連“7萬(wàn)億”的三分之一都不到。這事兒一查就清楚，數(shù)字不會(huì)騙人。你說(shuō)你家有七套房，結(jié)果鄰居一查你還欠著房貸，這不是自個(gè)打臉嗎？

更別提咱中國(guó)國(guó)債的盤(pán)子有多大。數(shù)據(jù)一拉，早就超過(guò)20萬(wàn)億美元！日本那點(diǎn)持倉(cāng)，放在整個(gè)大池子里，連個(gè)小水花都翻不起來(lái)。

說(shuō)日本一砸盤(pán)就能讓咱中國(guó)經(jīng)濟(jì)震三震，這種說(shuō)法真是有點(diǎn)把自己當(dāng)“超級(jí)玩家”了。要說(shuō)誰(shuí)最近在國(guó)債市場(chǎng)心里發(fā)毛，那恰恰是日本自己。

別看他們嘴上喜歡說(shuō)別人經(jīng)濟(jì)有風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)自家才是“地震帶”上跳舞。最近，日本國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期國(guó)債遭到瘋狂拋售，20年期國(guó)債收益率直接飆到1999年以來(lái)的最高點(diǎn)！

這啥概念？就是過(guò)去二十多年都沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么夸張的局面。為啥會(huì)這樣？一方面，日本經(jīng)濟(jì)這些年一直在原地打轉(zhuǎn)，財(cái)政赤字堆成山。政府發(fā)的債越來(lái)越多，可買(mǎi)的人卻在變少。

另一方面，全球利率都在漲，日本央行再想“躺平”不加息，市場(chǎng)就不答應(yīng)了。結(jié)果一松懈，國(guó)債市場(chǎng)就開(kāi)始“塌方”，投資者紛紛跑路。

有人打趣說(shuō)，現(xiàn)在的日本國(guó)債市場(chǎng)，就像一鍋快要溢出來(lái)的粥，誰(shuí)都怕最后那一勺燙手?？梢?jiàn)，指望日本靠“拋售別人國(guó)債”打擊對(duì)手，真不如先琢磨怎么讓自己穩(wěn)住腳跟。

能不能?chē)樀米≡壑袊?guó)？

就算日本真把手里那點(diǎn)中國(guó)國(guó)債全扔了，會(huì)不會(huì)讓咱中國(guó)市場(chǎng)慌了神？答案很簡(jiǎn)單：基本沒(méi)啥用。咱中國(guó)國(guó)債體量大得驚人，市場(chǎng)深度也夠。

再說(shuō)，咱中國(guó)國(guó)債的主要買(mǎi)家，本來(lái)就是國(guó)內(nèi)大機(jī)構(gòu)，老百姓、銀行、保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金啥的，都是長(zhǎng)期持有，根本不怕短期波動(dòng)。外資那點(diǎn)倉(cāng)位，只能算是“調(diào)味品”。

咱中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性很強(qiáng)，根本不怕別人“惡意砸盤(pán)”。日本真要賣(mài)，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家分分鐘就能接盤(pán)，還能順手撿個(gè)便宜。

而且，日本真敢大規(guī)模拋售中國(guó)國(guó)債，只會(huì)把自己手里的籌碼越賣(mài)越少，今后想影響咱中國(guó)市場(chǎng)，連門(mén)都沒(méi)有?？梢哉f(shuō)，這種“威脅”，真的不值一提。

那問(wèn)題來(lái)了：為啥會(huì)有人突然炒作“日本拋售中國(guó)國(guó)債”？其實(shí)，這種風(fēng)聲主要是給市場(chǎng)添亂，讓投資者心里發(fā)毛。

一方面，金融市場(chǎng)本來(lái)就喜歡捕風(fēng)捉影，風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)被放大。只要有點(diǎn)風(fēng)聲，某些炒家和媒體就能趁機(jī)“造浪”，借機(jī)賺錢(qián)或者吸引流量。

另一方面，有些西方輿論總想夸大中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，制造焦慮，給咱中國(guó)的金融市場(chǎng)添堵。每次遇到國(guó)際資金流動(dòng)、債券收益率波動(dòng)，他們都習(xí)慣性“敲鑼打鼓”。

但只要稍微懂點(diǎn)金融常識(shí)的人都明白，這種“砸盤(pán)論”根本不靠譜。日本手里那點(diǎn)中國(guó)國(guó)債，頂多算個(gè)“小零頭”，掀不起什么風(fēng)浪。等市場(chǎng)冷靜下來(lái)，大家也就當(dāng)個(gè)笑話一聽(tīng)。

其實(shí)，日本這些年在國(guó)際舞臺(tái)上，經(jīng)濟(jì)影響力早已今非昔比。曾經(jīng)的“亞洲一哥”，現(xiàn)在卻成了“負(fù)利率養(yǎng)老院”。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，制造業(yè)轉(zhuǎn)型也不順，連“失去的三十年”都快成“失去的半個(gè)世紀(jì)”了。在這種背景下，日本真有能力“打擊”咱中國(guó)經(jīng)濟(jì)嗎？答案很現(xiàn)實(shí)：基本沒(méi)戲。

咱中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)世界第二，產(chǎn)業(yè)鏈完整，內(nèi)需市場(chǎng)巨大。日本想靠“砸盤(pán)”嚇唬中國(guó)，只能說(shuō)是“蚍蜉撼樹(shù)”。

更關(guān)鍵的是，中日之間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，貿(mào)易、投資早已你中有我、我中有你。日本要真想“自絕后路”，最后只會(huì)兩敗俱傷。

而且，咱中國(guó)的金融市場(chǎng)越來(lái)越開(kāi)放、越來(lái)越成熟，對(duì)外部“風(fēng)吹草動(dòng)”早有應(yīng)對(duì)預(yù)案。日本那點(diǎn)“小算盤(pán)”，根本撼動(dòng)不了大局。

其實(shí)，最近日本國(guó)內(nèi)國(guó)債市場(chǎng)動(dòng)蕩，主要是自家的焦慮和無(wú)奈。長(zhǎng)期低利率政策讓日本政府債務(wù)越滾越大，財(cái)政赤字高得嚇人。

市場(chǎng)越來(lái)越擔(dān)心，將來(lái)日本還不上債，或者不得不提高利率，這樣一來(lái)國(guó)債價(jià)格就得大跌。再加上全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，美國(guó)加息步步緊逼，日本央行壓力山大。

如果日本繼續(xù)死扛低利率，日元就會(huì)不斷貶值，進(jìn)口成本飆升，通脹壓力更大；要是跟著加息，政府的還債壓力又像雪球一樣越滾越大。

日本政府左右為難，投資者信心也被動(dòng)搖，才出現(xiàn)了最近國(guó)債拋售潮。這時(shí)候，網(wǎng)絡(luò)上再冒出“拋售中國(guó)國(guó)債打擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)”的說(shuō)法，說(shuō)白了也是有人想把鍋甩給別人。

咱中國(guó)國(guó)債到底有多“抗打擊”？

很多朋友關(guān)心，咱中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)到底有多硬核？能不能扛住外部沖擊？這個(gè)問(wèn)題，其實(shí)不用太擔(dān)心。咱中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的主力買(mǎi)家，絕大多數(shù)是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)。

銀行、保險(xiǎn)和養(yǎng)老基金等，都是沖著安全、穩(wěn)定來(lái)的。這些資金都是長(zhǎng)線布局，不會(huì)因?yàn)橐稽c(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就突然大舉拋售。

咱中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性也充足，成交活躍。哪怕偶爾有外資“砸盤(pán)”，國(guó)內(nèi)買(mǎi)家可以輕松接住。更重要的是，央行手里還有足夠的政策工具，可以隨時(shí)穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。

另外，咱中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，財(cái)政狀況穩(wěn)健，政府債務(wù)率相對(duì)可控。相比之下，日本才是真的“債臺(tái)高筑”，財(cái)政壓力山大。

諷刺的是，這波“拋售中國(guó)國(guó)債”的謠言出來(lái)后，日本自家國(guó)債市場(chǎng)反而成了“重災(zāi)區(qū)”。20年期國(guó)債收益率飆到25年新高，投資者紛紛出逃，市場(chǎng)一片混亂。

日本政府和央行不得不出來(lái)“滅火”，試圖穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。網(wǎng)絡(luò)上的謠言再大，終究敵不過(guò)事實(shí)。只要靜下心來(lái)想一想，誰(shuí)都明白：

日本想靠“拋售中國(guó)國(guó)債”打擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)，完全是“螞蟻抬大象”。咱中國(guó)經(jīng)濟(jì)的體量、國(guó)債市場(chǎng)的深度、金融體系的韌性，早就不是三十年前可以隨意“捏軟柿子”的時(shí)候了。

“日本政府要拋售7萬(wàn)億日元中國(guó)國(guó)債，打擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)？”其實(shí)就是個(gè)經(jīng)不起推敲的謠言。日本手里那點(diǎn)中國(guó)國(guó)債，連個(gè)小浪花都翻不起來(lái)。

相反，日本自家國(guó)債市場(chǎng)才是“風(fēng)暴眼”，需要他們自己想辦法穩(wěn)住。咱中國(guó)經(jīng)濟(jì)的底氣，來(lái)自市場(chǎng)的深度、產(chǎn)業(yè)的完整、政策的靈活，還有億萬(wàn)消費(fèi)者的活力。

面對(duì)外部的各種小動(dòng)作，咱中國(guó)最重要的，就是守住自己的節(jié)奏，繼續(xù)往前走。

參考資料：
《“拋售日本”才剛剛開(kāi)始？日本遭遇股債匯“三殺”》——21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道