11月26日，中國(guó)外匯交易中心公布，人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.0796元，創(chuàng)了近一年以來(lái)升值高點(diǎn)。

目前人民幣對(duì)美元匯率已經(jīng)接近“7”的重要關(guān)口，如果繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)下去，年內(nèi)不排除破“7”的可能。

人民幣升值主要有三個(gè)原因：一是中美經(jīng)貿(mào)協(xié)商進(jìn)展良好，兩國(guó)也通了電話，一般來(lái)說(shuō)中美博弈降溫的時(shí)候，人民幣更容易升值。

二是中美利差“倒掛”收窄。自11月份以來(lái)，中美10年期國(guó)債收益率利差持續(xù)收窄。原因是近一段時(shí)間以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)降息的頻率和幅度明顯高于中國(guó)央行。

三是以A股為代表的人民幣資產(chǎn)上漲帶動(dòng)了熱錢流入，“賣出美元、買入人民幣”的活動(dòng)更頻繁。

最近，國(guó)際投行紛紛唱多A股。

摩根士丹利說(shuō)，中國(guó)股票2026年有望進(jìn)一步上漲，延續(xù)今年的強(qiáng)勁漲勢(shì)。中國(guó)科技股從低谷中復(fù)蘇的勢(shì)頭仍處于早期階段。瑞銀投資銀行在2026年展望報(bào)告中說(shuō)，預(yù)計(jì)中國(guó)股票將迎來(lái)又一個(gè)豐收年。高盛說(shuō)人工智能（AI）引領(lǐng)的中國(guó)股票上漲遠(yuǎn)非泡沫，與美國(guó)專注于算力的戰(zhàn)略不同，中國(guó)將更多資金投向人工智能應(yīng)用領(lǐng)域。

可見(jiàn)，國(guó)外投行多看好A股，A股的支撐來(lái)源于科技股，科技股的邏輯是人工智能應(yīng)用。

中國(guó)是一個(gè)科技應(yīng)用大國(guó)，像新能源車、移動(dòng)支付在中國(guó)廣泛應(yīng)用并有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，我們做到了國(guó)外難以做到的事。

新能源車/移動(dòng)支付的成功 → 證明了我們擁有能讓一項(xiàng)前沿科技“爆發(fā)”的獨(dú)特土壤 → 同樣的土壤，也適合人工智能生根發(fā)芽。

人工智能的應(yīng)用重心在機(jī)器人，隨著科技進(jìn)步以及機(jī)器人陸續(xù)走進(jìn)尋常百姓家庭，必然帶動(dòng)這個(gè)領(lǐng)域飛速發(fā)展同時(shí)誕生幾個(gè)巨無(wú)霸企業(yè)，A股市場(chǎng)上相關(guān)行業(yè)也大有可為：

如追蹤中證機(jī)器人指數(shù)的機(jī)器人ETF南方（159258）及聯(lián)接（C類：020608）覆蓋了從工業(yè)機(jī)器人到服務(wù)機(jī)器人的全產(chǎn)業(yè)鏈。它不是只盯著實(shí)驗(yàn)室里的機(jī)器人，而是聚焦那些已經(jīng)走進(jìn)我們生活、工廠、醫(yī)院的實(shí)用機(jī)器人。比如給機(jī)器人“裝大腦”、用機(jī)器人做激光加工、做機(jī)器人“關(guān)節(jié)”的公司。這不是在實(shí)驗(yàn)室里搞研究，而是在真實(shí)工廠里用機(jī)器人提升生產(chǎn)效率。

就像移動(dòng)支付從“稀罕物”變成“街邊小攤都能用”一樣，機(jī)器人正在從“實(shí)驗(yàn)室”走向“生活”的過(guò)程中，獲得巨大的市場(chǎng)空間。

當(dāng)然了機(jī)器人從企業(yè)走到應(yīng)用離不開(kāi)芯片、光模塊的支持，機(jī)器人普及的背后必然是科創(chuàng)芯片ETF南方（588890）及聯(lián)接（C類：021608）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF南方（159382）及聯(lián)接（C類：024726）活躍的過(guò)程，因?yàn)榍罢呤呛靶尽绷砍叩男酒珽TF，后者是含“光”量超高的人工智能ETF。

最近有人擔(dān)心Al可能已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫，我認(rèn)為遠(yuǎn)沒(méi)有到這個(gè)程度，特別是中國(guó)科技股。一是中國(guó)科技股估值相對(duì)美股要低，有補(bǔ)漲空間。二是國(guó)產(chǎn)替代是未來(lái)主線，會(huì)創(chuàng)造很多產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)。三是Al應(yīng)用在中國(guó)有非常大的前景。

阿里巴巴CEO吳泳銘最近說(shuō)，未來(lái)三年內(nèi)不太可能出現(xiàn)人工智能泡沫。未來(lái)三年，人工智能資源整體將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

未來(lái)全球科技股仍有機(jī)會(huì)，由于中國(guó)Al應(yīng)用在中國(guó)有獨(dú)有優(yōu)勢(shì)，未來(lái)兩年，中國(guó)科技股有望強(qiáng)于美國(guó)科技股，A股上行空間也有望強(qiáng)于美國(guó)。在這個(gè)過(guò)程中，熱錢將會(huì)更多流入中國(guó)，推動(dòng)人民幣匯率進(jìn)一步升值。

注：本文只是作者個(gè)人觀點(diǎn)，短期漲跌不預(yù)示未來(lái)，如提及個(gè)股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎！