昨天就預(yù)期的反彈，延遲了一天，在今天兌現(xiàn)了。連續(xù)被揍了這么久，大家總算回血一波。

這股情緒熱浪，很大程度上來(lái)自于昨晚美股大漲的傳導(dǎo)。

除了那個(gè)電話顯著改善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好外，還有兩個(gè)好消息。

一個(gè)是降息預(yù)期再次大幅升溫。美聯(lián)儲(chǔ)主席的兩個(gè)熱門(mén)接班候選人，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒，以及舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁戴利，昨晚都宣布支持12月降息?，F(xiàn)在12月降息的概率已經(jīng)超過(guò)80%了。

這也是為啥黃金又在上漲，comex黃金已經(jīng)漲回4140美元了，上海金今天都一度漲了2個(gè)點(diǎn)。

另一個(gè)利好是，AI敘事重新被強(qiáng)化。對(duì)岸繼“星際之門(mén)”（ OpenAI、軟銀和甲骨文共同投資5000億美金的AI基建計(jì)劃 ）后，又開(kāi)啟了一個(gè)人工智能“創(chuàng)世紀(jì)計(jì)劃”。

但這不是一個(gè)投資計(jì)劃，而是一個(gè)更底層的戰(zhàn)略規(guī)劃。具體來(lái)說(shuō)就是讓他們的 能源部創(chuàng)建一個(gè)人工智能實(shí)驗(yàn)平臺(tái)，整合對(duì)岸的超級(jí)計(jì)算機(jī)和獨(dú)特?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)，生成科學(xué)基礎(chǔ)模型并為機(jī)器人實(shí)驗(yàn)室提供支持。本質(zhì)上是把AI深度嵌入到他們整個(gè)科研體系中，這是AI基建的基建。

理論上講，這可能會(huì)加快他們?cè)贏I基礎(chǔ)科研和高價(jià)值技術(shù)方面的突破，拉大他們與別人的技術(shù)代差，同時(shí)也會(huì)提升AI應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化效率。

雖然暫時(shí)來(lái)看對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)還沒(méi)有實(shí)質(zhì)提升，但是這么有想象力的一個(gè)藍(lán)圖，情緒價(jià)值還是拉滿了。

所以昨晚美股科技巨頭集體大漲，進(jìn)一步帶動(dòng)了市場(chǎng)情緒。（亞馬遜昨晚宣布追加500億美金的AI超算基建投資，也拱了把火）

但我還是堅(jiān)持我之前的看法，美股內(nèi)在的回調(diào)訴求還在，空頭壓制并沒(méi)有真正結(jié)束。今晚大空頭 Michael Burry還會(huì)繼續(xù)反擊英偉達(dá)。

不過(guò)，昨晚美股AI的這波情緒熱浪，早盤(pán)鼓舞了今天的A股和港股，AI科技產(chǎn)業(yè)鏈又爆發(fā)了一次。

加上地緣的友好信號(hào)，今天整個(gè)市場(chǎng)都漲得挺熱烈。截至下午1點(diǎn)半，近4400股飄紅，全A等權(quán)指數(shù)漲1.32%。

三大指數(shù)全線飄紅，上證指數(shù)一度漲1.1%，創(chuàng)業(yè)板指更猛一點(diǎn)，盤(pán)中一度大漲3.4%。昨天市場(chǎng)走出縮量十字星，資金是認(rèn)可當(dāng)前點(diǎn)位是有性價(jià)比的，今天午后雖然有跳水回落，但指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)短線企穩(wěn)的跡象。

接下來(lái)量能仍然是關(guān)鍵變量。今天全市場(chǎng)成交溫和放量，可全天預(yù)計(jì)也就1.8萬(wàn)億，跟10月份日均2萬(wàn)億以上的成交相比還是不足，也就是說(shuō)當(dāng)前成交量尚不足以支撐指數(shù)實(shí)現(xiàn)持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)反彈，這從市場(chǎng)動(dòng)量角度解釋了，為什么今天會(huì)有明顯的盤(pán)中回落。

后面指數(shù)需要先放量突破5日均線，才能進(jìn)一步上攻60日均線。以目前的成交水平來(lái)看，市場(chǎng)可能還需要磨一磨。

當(dāng)然從消息面角度，市場(chǎng)后來(lái)的跳水回落，也是受外圍突發(fā)消息影響，日韓股市也在同步回落。但 這些風(fēng)吹草動(dòng)， 我們不可能一直追著跑，消息都是轉(zhuǎn)瞬變化的，短線情緒隨時(shí)反轉(zhuǎn)，沒(méi)必要太在意。

重要的是，A股行情并沒(méi)有結(jié)束，這么早清倉(cāng)離場(chǎng)有點(diǎn)可惜了。倒不如珍惜這波反彈熱浪，趁機(jī)做下調(diào)倉(cāng)，降低賭性，做下高低切換，或者找一些更有確定性的方向拿著，都行。保持在場(chǎng)，保持均衡，我覺(jué)得是比較穩(wěn)妥的。

板塊方面，除了AI科技，這兩天稀土板塊也再次活躍起來(lái)了。有個(gè)消息是，對(duì)岸可能要推遲半導(dǎo)體關(guān)稅，目的就是不想刺激我們，怕我們又?jǐn)嗔怂麄兊南⊥痢?/p>

但是所有人都知道，后面地緣上還有很多變數(shù)，所以在這暫時(shí)的緩和期內(nèi)，對(duì)岸會(huì)全力囤稀土，加上稀土價(jià)格持續(xù)上漲，量?jī)r(jià)齊升的趨勢(shì)是很明顯的。

只不過(guò)，股市資金的反饋是脈沖式的，會(huì)不斷在定價(jià)不足和過(guò)度定價(jià)之間來(lái)回?cái)[動(dòng)，使得稀土板塊短線走勢(shì)會(huì)比較波動(dòng)，但是，只要地緣博弈還在繼續(xù)，稀土的戰(zhàn)略性溢價(jià)就始終不能忽視，稀土板塊就始終會(huì)有機(jī)會(huì)。

這時(shí)候?qū)τ谝恍┢米霾ǘ蔚馁Y金來(lái)說(shuō)，屢試不爽的策略就是，在平時(shí)沒(méi)啥催化、板塊情緒逐步回落的過(guò)程中，逐步介入，而在催化出現(xiàn)、利好落地時(shí)，逐步逢高賣(mài)出。

當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)承受力比較強(qiáng)，也比較有耐心的偏長(zhǎng)線資金，可以不用這么折騰，就一直拿著，吃整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈景氣抬升的紅利，勝率也是很高的。

至于標(biāo)的，市面上含有稀土的指數(shù)很多，最純正的當(dāng)然是中證稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)，成份股是100%的稀土產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋了上游的開(kāi)采，中游的加工、貿(mào)易，以及下游的應(yīng)用環(huán)節(jié)。

跟蹤這個(gè)指數(shù)目前規(guī)模最大的是稀土ETF嘉實(shí)（516150），截至2025年11月24日的年內(nèi)漲幅是62.55%，很猛。前段時(shí)間還一度晉級(jí)百億規(guī)模俱樂(lè)部，近期市場(chǎng)整體不佳，規(guī)模稍有縮減，但是流通份額卻在逆勢(shì)增長(zhǎng)，說(shuō)明資金在下跌過(guò)程中持續(xù)買(mǎi)入。這只ETF的場(chǎng)外聯(lián)接是，A類(lèi)011035，C類(lèi)011036。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2025.11.24）

另外還有一個(gè)比較容易混淆的，中證稀有金屬主題指數(shù)。稀有金屬當(dāng)然包含了稀土，但它是一個(gè)更寬的范疇，除了稀土外，還包括鋰、鈷、鎳、鎢、鎵、銦、鍺等等，它們?cè)诘貧ぶ泻枯^少、分布稀散、提取困難或應(yīng)用特殊，所以統(tǒng)稱(chēng)稀有金屬。

跟蹤中證稀有金屬主題指數(shù)的ETF中，規(guī)模第一的是稀有金屬ETF（562800），年內(nèi)也漲了67.89%，更猛。主要是上周在稀土回落的時(shí)候，鋰電還在繼續(xù)上漲。這只ETF也有場(chǎng)外聯(lián)接，A類(lèi)014110，C類(lèi)014111。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，截至2025.11.24）

從下面這個(gè)前十大成份股的對(duì)比圖，可以比較明顯看出二者的區(qū)別，一個(gè)是只有稀土，另一個(gè)除了稀土外還有比較多的鋰業(yè)，以及鎢、鉬、鈷等等。

所以如果你單純是看好稀土產(chǎn)業(yè)的特殊性，那就直接選稀土產(chǎn)業(yè)指數(shù)，而如果是看好整個(gè)稀有金屬作為上游資源品的高景氣趨勢(shì)，包括鋰電池、儲(chǔ)能等賽道，那稀有金屬更綜合一些。

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