隨著新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)爆發(fā)與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的快速崛起，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)正迎來(lái)新一輪景氣周期。其中，具備高能量密度等優(yōu)異性能的高壓實(shí)磷酸鐵鋰，已成為推動(dòng)磷酸鐵鋰在兩大市場(chǎng)增長(zhǎng)的“主力軍”，并成為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)競(jìng)相布局的技術(shù)高地。

儲(chǔ)能+動(dòng)力市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，行業(yè)景氣度攀升

今年以來(lái)，磷酸鐵鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)出“供需兩旺”的繁榮景象。

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2025年前三季度，磷酸鐵鋰電池裝車量達(dá)402.6GWh，占比高達(dá)81.5%，同比增長(zhǎng)62.7%，穩(wěn)固了其主流技術(shù)路線的地位。

在儲(chǔ)能領(lǐng)域，增長(zhǎng)更為迅猛。高工產(chǎn)研（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)430GWh，預(yù)計(jì)全年增速將超過(guò)75%。儲(chǔ)能系統(tǒng)對(duì)電池安全性、循環(huán)壽命和成本的嚴(yán)苛要求，與磷酸鐵鋰的材料特性完美契合，使其成為電化學(xué)儲(chǔ)能的絕對(duì)首選。

新能源汽車與儲(chǔ)能市場(chǎng)共同構(gòu)成了磷酸鐵鋰需求的“雙輪驅(qū)動(dòng)”，這為行業(yè)帶來(lái)了前所未有的市場(chǎng)空間。這種雙線需求的高增長(zhǎng)已直接反映在企業(yè)業(yè)績(jī)中。

行業(yè)龍頭湖南裕能第三季度凈利潤(rùn)同比大增235.31%至3.4億元，創(chuàng)歷史次高，僅次于2022年行業(yè)景氣高點(diǎn)；前三季度公司累計(jì)營(yíng)收232.26億元，同比增長(zhǎng)46.27%；歸母凈利潤(rùn)6.45億元，同比增長(zhǎng)31.51%。而龍?bào)纯萍?、萬(wàn)潤(rùn)新能、安達(dá)科技等頭部企業(yè)雖然仍處于凈利潤(rùn)虧損階段，但虧損都在收窄，扭虧有望。

值得一提的是，以三元材料為主營(yíng)業(yè)務(wù)的當(dāng)升科技，憑借磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)產(chǎn)銷兩旺并實(shí)現(xiàn)盈利，累計(jì)銷量已達(dá)6.7萬(wàn)噸，將成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。

高壓實(shí)產(chǎn)品供不應(yīng)求，企業(yè)出貨占比提高

在本輪行業(yè)回暖中，一個(gè)顯著的特征是高端高壓實(shí)磷酸鐵鋰產(chǎn)品尤為緊俏。普通磷酸鐵鋰產(chǎn)品面臨結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，而壓實(shí)密度≥2.6g/cm3的第四代高壓實(shí)產(chǎn)品卻呈現(xiàn)“供不應(yīng)求”的態(tài)勢(shì)。

這一市場(chǎng)現(xiàn)象的背后，是高壓實(shí)密度所帶來(lái)的體積能量密度顯著提升，精準(zhǔn)契合了下游應(yīng)用對(duì)電池更長(zhǎng)續(xù)航、更大容量的持續(xù)追求。

然而，高壓實(shí)產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝門檻極高，需二次甚至三次燒結(jié)及特殊的顆粒級(jí)配技術(shù)，這導(dǎo)致其加工費(fèi)通常比普通產(chǎn)品高出2000-5000元/噸。目前僅富臨精工、湖南裕能、德方納米、安達(dá)科技等少數(shù)頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)批量出貨。為保障高端材料供應(yīng)，以寧德時(shí)代為代表的下游電池企業(yè)正積極采取長(zhǎng)協(xié)鎖量、提前備貨等采購(gòu)策略。

從企業(yè)端來(lái)看，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高壓實(shí)方向的優(yōu)化升級(jí)已初見成效。富臨精工主要產(chǎn)能為高壓實(shí)磷酸鐵鋰材料；今年上半年，湖南裕能CN-5系列、YN-9系列等高性能產(chǎn)品合計(jì)銷售約19.34萬(wàn)噸，已達(dá)總銷量的40%；德方納米第四代高壓實(shí)密度產(chǎn)品出貨占比為20%至30%；龍?bào)纯萍纪瞥龅乃拇粺邏簩?shí)密度材料也已經(jīng)開始逐步放量。安達(dá)科技也在業(yè)績(jī)說(shuō)明中表示，公司高能量密度產(chǎn)品占比已高達(dá)90%，第四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰已實(shí)現(xiàn)批量交付。

頭部企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，技術(shù)迭代不停

面對(duì)明確的市場(chǎng)前景，頭部企業(yè)正掀起一場(chǎng)以高壓實(shí)磷酸鐵鋰產(chǎn)能為核心的新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮。

富臨精工子公司江西升華擬投資40億元，建設(shè)年產(chǎn)35萬(wàn)噸新型高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰項(xiàng)目。龍?bào)纯萍级ㄔ瞿假Y不超過(guò)20億元，用于19.5萬(wàn)噸高性能磷酸鐵鋰項(xiàng)目。安達(dá)科技規(guī)劃了24萬(wàn)噸磷酸鐵鋰及30萬(wàn)噸前驅(qū)體的產(chǎn)能建設(shè)。

值得注意的是，此輪擴(kuò)產(chǎn)不僅規(guī)模巨大，更伴隨著技術(shù)路線創(chuàng)新與全球化布局。富臨精工與川發(fā)龍蟒合作，聚焦于草酸亞鐵工藝路線，該工藝能兼顧高壓實(shí)、長(zhǎng)循環(huán)和高倍率性能。同時(shí)，湖南裕能、德方納米等企業(yè)已啟動(dòng)在西班牙、馬來(lái)西亞的海外基地建設(shè)，旨在貼近終端市場(chǎng)，構(gòu)建全球供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，技術(shù)迭代從未停止。德方納米已開發(fā)出第五代產(chǎn)品，當(dāng)升科技的第五代產(chǎn)品也已完成頭部客戶導(dǎo)入。未來(lái)，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將從“產(chǎn)能比拼”全面轉(zhuǎn)向“技術(shù)比拼”，聚焦于壓實(shí)密度、循環(huán)壽命、快充性能等綜合指標(biāo)。

綜上，在儲(chǔ)能與動(dòng)力市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，高壓實(shí)磷酸鐵鋰不僅憑借其性能優(yōu)勢(shì)成為市場(chǎng)主導(dǎo)，也正在重塑行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，推動(dòng)龍頭企業(yè)從技術(shù)、產(chǎn)能到全球化布局的全方位競(jìng)賽。

參考來(lái)源：

1.各公司公告

2.上海證券報(bào)《磷酸鐵鋰板塊大爆發(fā)！頭部企業(yè)，滿產(chǎn)》

3.證券日?qǐng)?bào)《磷酸鐵鋰市場(chǎng)產(chǎn)銷兩旺：頭部廠商訂單飽滿 高端產(chǎn)能競(jìng)逐升級(jí)》

4.證券時(shí)報(bào)《下游瘋狂鎖單！磷酸鐵鋰行業(yè)走向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)》