近日，第十六屆中國破產(chǎn)法論壇在京舉辦，并對本屆論壇獲獎優(yōu)秀論文進行了表彰。常熟市人民法院受邀參加并作大會主題演講。由常熟市人民法院陳林、江錄夢撰寫的《民營企業(yè)重整融資困境的法治化破解——基于163宗案例的實證分析與破產(chǎn)法修訂之前瞻》獲二等獎。

《民營企業(yè)重整融資困境的法治化破解

——基于163宗案例的實證分析與破產(chǎn)法修訂之前瞻》

摘要：民營企業(yè)重整融資直接決定重整成敗。通過對163份民營企業(yè)重整計劃樣本的深入分析發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)重整融資存在結(jié)構(gòu)性梗阻、成本性擠壓、期限性錯配三重困境，具體表現(xiàn)為政策性金融支撐不足、權(quán)益性融資渠道狹窄導致的融資難，所有制差異引致的信用利差、高昂隱性成本帶來的融資貴，短期過橋資金與長期償債需求矛盾產(chǎn)生的期限錯配。實踐困境源于制度供給、市場激勵與主體信用的“三重失靈”。法律制度層面，《企業(yè)破產(chǎn)法》對重整融資的優(yōu)先權(quán)保護力度不夠，《民營經(jīng)濟促進法》的規(guī)定過于原則，兩部法律之間缺乏有效銜接。信貸政策層面，金融機構(gòu)固有的信貸偏好難以突破，形成民營企業(yè)融資的隱形壁壘。市場主體層面，破產(chǎn)程序的“污名化”效應以及信用修復機制缺位，嚴重削弱了企業(yè)的再融資能力。鏡鑒域外法有益經(jīng)驗，以《企業(yè)破產(chǎn)法》修訂為契機，探索構(gòu)建資本賦權(quán)、制度重構(gòu)、市場激勵的多元破解路徑。一是確立預重整階段對所融資金性質(zhì)是否為共益?zhèn)膶嵸|(zhì)審查規(guī)則，二是完善民營企業(yè)重整融資的法律銜接，三是加強信貸政策支持與信用修復配套。在此基礎(chǔ)上借鑒優(yōu)化營商環(huán)境創(chuàng)新實踐案例有益經(jīng)驗，打造數(shù)字化重整融資平臺，為民營企業(yè)重整融資提供市場化、法治化保障。

主題演講

會上，來自全國各地高?？蒲袡C構(gòu)、法檢系統(tǒng)、破產(chǎn)事務管理部門、稅務部門、金融機構(gòu)、管理人機構(gòu)、平臺公司等單位的近1400位嘉賓，圍繞“破產(chǎn)法改革與市場經(jīng)濟基礎(chǔ)制度建設(shè)”主題進行熱烈導論。常熟市人民法院清算與破產(chǎn)審判庭庭長蔣先鋒在大會主題演講環(huán)節(jié)，圍繞：“民營企業(yè)重整融資困境的法治化破解”作交流發(fā)言。

發(fā)言提出民營企業(yè)重整融資難、融資貴嚴重影響民營企業(yè)重整成功率。造成這一現(xiàn)象是多方面因素疊加的，是法律規(guī)則的滯后性與體系性沖突的制度供給失靈、金融機構(gòu)的風險規(guī)避與“所有制”路徑依賴的市場激勵失靈及信用修復缺位的主體失靈共同導致。

發(fā)言認為探索體系化構(gòu)建是民營企業(yè)重整融資的出路。一是通過域外法有益經(jīng)驗的鏡鑒，強化資本賦權(quán)，讓民營企業(yè)重整資本優(yōu)先授權(quán)。二是通過制度重構(gòu)，加強民營企業(yè)重整與融資法律配套，加強融資方式及融資時間的保護，合理銜接關(guān)于民營企業(yè)重整融資的法律規(guī)范。三是通過市場激勵，完善信貸支持和信用修復的配套機制建設(shè)，加快重整民營企業(yè)信用修復。四是通過智慧協(xié)同，構(gòu)建數(shù)字化平臺提高融資效率，有序?qū)又卣谫Y平臺與現(xiàn)有平臺。

供稿｜清算與破產(chǎn)審判庭

編輯｜陳夏芝

排版｜戴曉潔

審核｜趙麗丹