我又仔細看了遍155全文，事兒還像不是那么回事兒！

我看到仍有很多自媒體在說算力基建，什么服務(wù)器，什么數(shù)據(jù)中心建設(shè)，諸如此類種種。但是，我發(fā)現(xiàn)在155前段部分（一般重要的事兒都說在前面），提到新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟、量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等等，但是就是沒有提算力基建。

在后部分提到了“人工智能+”行動，也是劃到了推進數(shù)字中國建設(shè)里面，原話是“促進實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟深度融合，強化算力、算法、數(shù)據(jù)等高效供給。全面實施‘人工智能+’行動，賦能千行百業(yè)”…，注意有個關(guān)鍵詞，是“強化”而不是“擴大”，不是“增加”，大概意思就是要充分利用好現(xiàn)有的基礎(chǔ)…

現(xiàn)在總有人拿中美AI算力基建競爭說事兒，現(xiàn)在看好像不是那么回事。更好像是我們把基礎(chǔ)部分，比如算力芯片、服務(wù)架構(gòu)這些底座部分騰出來，讓美國去搞。而我們的著力點放在在“用”這個層面上，要讓人工智能更好的服務(wù)實體，而不是為了競爭而去競爭。

當然，我們在算力競爭中有劣勢，也有優(yōu)勢。劣勢就在于我們的算力芯片盡管取得了長足進步，但是仍然不及英偉達，只要國內(nèi)算力芯片在性能、價格、良率方面有缺陷，那就打不過英偉達。這是市場規(guī)律，而不是以人的意志為轉(zhuǎn)移的。我們有優(yōu)勢，優(yōu)勢在于我們有14億人口，有全球最健全工業(yè)門類，有聯(lián)合國相關(guān)文件中所有的行業(yè)分類，總之就是我們有全球最龐大最健全的市場。

所以，發(fā)揮我們的優(yōu)勢，不拿劣勢去和美國硬碰硬，這應(yīng)該是最正確的做法。現(xiàn)在看，我們就是這么做的。所以，說投資人工智能，底座基建領(lǐng)域其實標的就那么幾只，但是人工智能+領(lǐng)域就實在是太多了，顯然后者才是我們投資人工智能方向的重點。

說回大盤，我在長老會中說，今年的節(jié)奏可能就是這樣了，漲不上去也跌不下來。如上周四、周五那種急跌的情況在11、12月份可能會經(jīng)常性出現(xiàn)。大概率這兩個月就是個震蕩的行情，大漲很難，大跌也不易。所以，短線交易環(huán)境對于只能做上漲趨勢的人來說，盡量減少操作吧。

其實，已經(jīng)有不少人在今年的行情中賺了不少，嗯，可以用生活等級提升一個層級來形容。畢竟，2024年之前的數(shù)年，每年虧個10%幾20幾的都算正常，今年算是揚眉吐氣了一把。但是，春奉勸這些人，不要覺得今年賺了不少，就開始傲嬌了，就賺的那點把前些年浪費的時間虧的錢補上后，也所剩無幾，哪怕就是有剩，恐怕也是個豪華版的牛馬，豪華版的牛馬也是牛馬。

拉長周期看，這波反彈的高點4025點，仍然不是頂點。但是上有“長牛慢牛”的說法，中有基金馬上進入年底考核階段要穩(wěn)住利潤率的做法，下有散戶股民有意識的認為4000點是個階段頂點的擔憂的想法。所以，接下來，恐怕指數(shù)還是要在3850-4000點這個中間來回撕扯。

至于說到方向，除了上面我提到的人工智能+，還有有色金屬、黃金、工業(yè)金屬可以逢低適當布局。

銀行證券有色金屬行業(yè)研報指出，截至2025年Q3，主動權(quán)益類公募資金仍在繼續(xù)增持A股有色金屬行業(yè)。其中重點增持的方向有銅、黃金、稀有金屬、鋰、鈷等金屬非金屬新材料，尤其是其主要持倉集中在金、銅等大宗龍頭公司。其這些主動權(quán)益類公募基金持有的工業(yè)金屬市值遠大于其他方向。具體持倉的類別看下圖。