中國金融網(wǎng)首席金融觀察員 大河

10月27日，寧波銀行（002142.SZ）披露的2025年三季度報(bào)告，以多項(xiàng)核心指標(biāo)的穩(wěn)健增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，勾勒出這家城商行在復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境下的高質(zhì)量發(fā)展軌跡?？傎Y產(chǎn)首次突破 3.5萬億元大關(guān)，營收利潤實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，不良率連續(xù)18年維持低位，這份財(cái)報(bào)既展現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張的韌性，更凸顯了經(jīng)營質(zhì)量的持續(xù)提升。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L：營收利潤雙升，增速逐季加快

2025年前三季度，寧波銀行經(jīng)營業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)，核心盈利指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)同比增長且增速較上半年有所提升。報(bào)告期內(nèi)，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入549.76億元，同比增長8.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤224.45億元，同比增長8.39%，這一增速在已披露三季報(bào)的城商行中處于前列。

單季度數(shù)據(jù)更顯增長動(dòng)能的強(qiáng)化。第三季度，寧波銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入178.16 億元，同比增幅升至9.19%；歸母凈利潤76.73 億元，同比增長8.71%，兩項(xiàng)指標(biāo)增速均顯著高于前三季度整體水平，顯示出業(yè)務(wù)增長的加速態(tài)勢(shì)。盈利能力方面，年化加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 13.81%，保持了城商行中的優(yōu)秀水平，印證了其盈利模式的可持續(xù)性。

規(guī)模擴(kuò)張：資產(chǎn)首破3.5萬億，結(jié)構(gòu)優(yōu)化支撐效益

截至2025年9月末，寧波銀行資產(chǎn)總額達(dá)到35783.96 億元，較年初增長14.50%，首次邁入3.5萬億元資產(chǎn)規(guī)模梯隊(duì)，標(biāo)志著其綜合實(shí)力邁上新臺(tái)階。規(guī)模增長的同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化為盈利提升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

資產(chǎn)端，貸款及墊款總額17168.23億元，較年初增長16.31%，增速高出資產(chǎn)總額增速1.81 個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出信貸業(yè)務(wù)在資產(chǎn)配置中的核心地位。其中，對(duì)公貸款成為增長主力，同比增速達(dá)32.1%，第三季度環(huán)比亦增長7.82%，這類高收益資產(chǎn)占比的提升，直接推動(dòng)了盈利效率的改善。負(fù)債端，存款總額20478.04億元，較年初增長11.52%，為信貸投放提供了穩(wěn)定的資金來源，形成 "存款 - 貸款 - 盈利" 的良性循環(huán)。

營收結(jié)構(gòu)：息差企穩(wěn)反彈，非息收入亮點(diǎn)突出

營收結(jié)構(gòu)的多元化與高質(zhì)量，是寧波銀行三季報(bào)的重要看點(diǎn)。在銀行業(yè)凈息差普遍承壓的背景下，該行通過精細(xì)化管理實(shí)現(xiàn)了息差的邊際改善，同時(shí)非息收入的快速增長進(jìn)一步優(yōu)化了收入結(jié)構(gòu)。

利息收入方面，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利息收入394.96億元，同比增長11.83%，保持兩位數(shù)增長態(tài)勢(shì)。關(guān)鍵指標(biāo)凈息差表現(xiàn)亮眼，三季度末為1.76%，雖較去年同期下降9個(gè)基點(diǎn)，但較今年第二季度環(huán)比反彈2個(gè)基點(diǎn)，且降幅小于多數(shù)上市銀行的10個(gè)基點(diǎn)以上。這一改善主要得益于負(fù)債成本的有效控制，第三季度單季負(fù)債成本1.65%，較去年同期下降41個(gè)基點(diǎn)，顯示出該行在存款結(jié)構(gòu)優(yōu)化與成本管理上的顯著成效。

非息收入中，凈手續(xù)費(fèi)收入成為最大亮點(diǎn)。前三季度凈手續(xù)費(fèi)收入48.48億元，同比增長 29.31%；其中第三季度單季收入20.43 億元，環(huán)比增長47.19%，同比增幅高達(dá)94.02%。這一增長得益于資本市場(chǎng)回暖帶動(dòng)的代理基金收入增加，以及保險(xiǎn)產(chǎn)品調(diào)整窗口期的代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長，更與子公司永贏基金規(guī)模翻倍的協(xié)同效應(yīng)密切相關(guān)。盡管受債券市場(chǎng)價(jià)格下跌影響，其他非息收入同比下降 9.03%，但整體非息收入結(jié)構(gòu)的改善趨勢(shì)已十分明確。

資產(chǎn)質(zhì)量：18年低位運(yùn)行，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力夯實(shí)

連續(xù)18年保持不良率低于1%，寧波銀行用三季報(bào)數(shù)據(jù)延續(xù)了其資產(chǎn)質(zhì)量的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。截至9月末，該行不良貸款率為0.76%，與年初持平，較南京銀行等同類城商行的0.83%更具優(yōu)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)抵御能力同步增強(qiáng)，撥備覆蓋率升至375.92%，較中報(bào)提升1.76個(gè)百分點(diǎn)；撥貸比2.85%，較中報(bào)微升1個(gè)基點(diǎn)，兩項(xiàng)指標(biāo)均處于上市銀行最高梯隊(duì)。更值得關(guān)注的是，資產(chǎn)質(zhì)量的前瞻性指標(biāo)持續(xù)改善：前三季度新生成不良余額下限較去年同期下降約10%，正常貸款遷徙率 1.99%，顯著低于2024年三季報(bào)的2.63%。在資產(chǎn)質(zhì)量改善的背景下，該行信用減值計(jì)提同比增加 33.65%，既體現(xiàn)了審慎的風(fēng)控理念，也為未來業(yè)績(jī)穩(wěn)定釋放預(yù)留了空間。

市場(chǎng)信心：股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化，投資價(jià)值獲認(rèn)可

市場(chǎng)對(duì)寧波銀行的發(fā)展前景給予了明確認(rèn)可，股東結(jié)構(gòu)的變化直觀反映了這一趨勢(shì)。三季度，深股通增持3200萬股，顯示出外資機(jī)構(gòu)對(duì)其投資價(jià)值的青睞。與此同時(shí)，股東人數(shù)從半年報(bào)的10.26萬人增至11.84萬人，增加1.58萬人，說明市場(chǎng)關(guān)注度持續(xù)提升，投資者基礎(chǔ)進(jìn)一步擴(kuò)大。

從市場(chǎng)表現(xiàn)看，10月27日收盤時(shí)，寧波銀行總市值在A股城商行中排名第二位，較高的估值水平與其實(shí)力相匹配。機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，其 "營收質(zhì)量高 + 資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)" 的基本面，在順周期邏輯下具備估值修復(fù)空間，這一判斷與市場(chǎng)資金的配置方向形成呼應(yīng)。

驅(qū)動(dòng)邏輯：戰(zhàn)略協(xié)同與風(fēng)控筑基高質(zhì)量發(fā)展

亮眼業(yè)績(jī)的背后，是寧波銀行長期堅(jiān)持差異化戰(zhàn)略與精細(xì)化管理的結(jié)果。在業(yè)務(wù)布局上，該行構(gòu)建了"9+4"多元化利潤中心體系，公司本體的9個(gè)業(yè)務(wù)板塊與永贏基金、永贏金租等4家子公司協(xié)同推進(jìn)，形成了覆蓋全業(yè)務(wù)鏈條的盈利矩陣，子公司在各自領(lǐng)域的穩(wěn)健成長進(jìn)一步增強(qiáng)了發(fā)展韌性。

金融科技的深度賦能成為重要支撐。通過升級(jí)鯤鵬司庫、財(cái)資大管家等數(shù)字化服務(wù)體系，寧波銀行在提升客戶服務(wù)效率的同時(shí)，優(yōu)化了存款結(jié)構(gòu)與負(fù)債成本，為息差改善提供了技術(shù)保障。而 "經(jīng)營銀行就是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)" 的理念貫穿始終，全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系不僅守住了資產(chǎn)質(zhì)量底線，更轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營競(jìng)爭(zhēng)力。

高質(zhì)量發(fā)展底色愈發(fā)清晰

寧波銀行2025年三季報(bào)，以 "規(guī)模擴(kuò)張與質(zhì)量提升同步、盈利增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化并行" 的鮮明特征，詮釋了城商行高質(zhì)量發(fā)展的路徑?？傎Y產(chǎn)突破3.5萬億元的規(guī)?？缭?，疊加8.39%的凈利潤增長與0.76%的不良率，構(gòu)成了 "最牛財(cái)報(bào)" 的核心支撐。從息差企穩(wěn)到非息發(fā)力，從資產(chǎn)質(zhì)量夯實(shí)到股東信心提升，各項(xiàng)指標(biāo)共同印證了其整體經(jīng)營水平的持續(xù)增強(qiáng)。

在銀行業(yè)轉(zhuǎn)型深化的背景下，寧波銀行憑借區(qū)域地緣優(yōu)勢(shì)、多元化利潤布局與審慎風(fēng)控體系，已形成顯著的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。這份財(cái)報(bào)不僅是對(duì)過往發(fā)展的總結(jié)，更預(yù)示著其在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與自身可持續(xù)發(fā)展的道路上，仍有廣闊的成長空間。