剛被港股主板上市公司愛高集團(tuán)（00328.HK）并購(gòu)，僅一個(gè)多月后，頭部租機(jī)平臺(tái)青云租便陷入兌付危機(jī)。

在小紅書上，大量用戶發(fā)布了關(guān)于無(wú)法提現(xiàn)的消息。根據(jù)相關(guān)投資者小也（化名）提供的最新信息，平臺(tái)目前給出了24期的延期兌付方案。

在傳統(tǒng)的手機(jī)租賃模式中，通常用戶高價(jià)租入設(shè)備，之后轉(zhuǎn)賣給中介獲得資金。由于實(shí)際獲得的資金遠(yuǎn)低于租金總支出總額，其中便產(chǎn)生了無(wú)形的資金成本。這種類借貸的高利息模式廣受詬病。

而新型的手機(jī)租賃模式卻不同，它以超額收益為噱頭吸引用戶。比如在青云租這類平臺(tái)中，平臺(tái)通過(guò)大規(guī)模招商、招募合伙人、發(fā)展下線、開設(shè)分公司的形式，為用戶提供撮合、運(yùn)營(yíng)及代收代付服務(wù)，同時(shí)給予高額收益。根據(jù)所投期數(shù)，平臺(tái)提供的收益高達(dá)十幾、二十幾個(gè)點(diǎn)不等。除青云租外，消金界發(fā)現(xiàn)，深圳愛高科旗下還擁有青云美橙、租校長(zhǎng)等租機(jī)品牌。

消金界了解到，當(dāng)下租機(jī)市場(chǎng)，除頭部的愛租機(jī)、人人租這兩個(gè)超頭部玩家，年GMV在50-100億，青云租和零零享租、機(jī)湯等都位于頭部平臺(tái)之列。尤其助貸新規(guī)之后，不少此前經(jīng)營(yíng)APR的平臺(tái)開始涌入租機(jī)平臺(tái)。包括小白來(lái)租、租小新、租大星等大大小小的平臺(tái)，如今市場(chǎng)上至少活躍著上千個(gè)租機(jī)平臺(tái)。對(duì)此，某租機(jī)平臺(tái)的負(fù)責(zé)人也明顯感受到，租機(jī)市場(chǎng)明顯風(fēng)險(xiǎn)上行。

01

按24期分期兌付

青云租疑似資金鏈斷裂

2025年9月，多名商戶投訴稱，數(shù)碼3C租賃平臺(tái)青云租未按時(shí)將租金轉(zhuǎn)付至商戶賬戶，導(dǎo)致其資金鏈斷裂。

根據(jù)相關(guān)投訴，平臺(tái)承諾的“T+3日結(jié)算”實(shí)際拖延周期長(zhǎng)達(dá)30天以上。在網(wǎng)上流傳的一份公告中，10月15日，青云租稱，將以“資產(chǎn)重組”為由延期發(fā)放款項(xiàng)。

在青云租相關(guān)投資者小也提供的一份最新《補(bǔ)充協(xié)議》中，武漢青青時(shí)代網(wǎng)絡(luò)科技有限公司提供了最新的委托收益分期支付方案，該方案顯示：雙方一致同意，自本補(bǔ)充協(xié)議生效之日起，附件一中的委托租賃訂單未完成提現(xiàn)的租金按24個(gè)月進(jìn)行分期。

青云租官網(wǎng)信息顯示，武漢青青時(shí)代網(wǎng)絡(luò)科技有限公司是深圳愛高創(chuàng)科控股有限公司的全資子公司。公司成立于2020年4月，注冊(cè)資本1.5億元，遠(yuǎn)超過(guò)人人租、愛租機(jī)等平臺(tái)，堪稱注冊(cè)資本金最高的租機(jī)平臺(tái)之一。

2025年8月22日，港股主板上市公司愛高集團(tuán)（00328.HK）發(fā)布公告宣布，其全資子公司愛高立科有限公司已完成對(duì)深圳愛高創(chuàng)科控股有限公司11%股權(quán)的收購(gòu)，持股比例由40%提升至51%，正式成為該合資公司的控股股東。這意味著青云租正式并入愛高集團(tuán)，成為國(guó)內(nèi)首家具備港股上市公司背景的手機(jī)租賃平臺(tái)。

公開信息顯示，青云租擁有成熟的供應(yīng)鏈管理體系，與全球知名品牌深度合作，提供涵蓋手機(jī)、電腦、數(shù)碼3C及二手商品的高品質(zhì)租賃服務(wù)；技術(shù)上結(jié)合國(guó)家信用大數(shù)據(jù)+區(qū)塊鏈，自研智能風(fēng)控與租后管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)全流程數(shù)字化運(yùn)營(yíng)。

截至2025年8月，平臺(tái)累計(jì)GMV超過(guò)20億元；平臺(tái)全網(wǎng)月流量超過(guò)1000萬(wàn)；累計(jì)服務(wù)客戶100萬(wàn)+，企業(yè)租賃客戶突破1000家，累計(jì)減碳12萬(wàn)噸；攜手1000+渠道伙伴共建“租賃+服務(wù)”聯(lián)盟；AI風(fēng)控模型讓交易效率提升37%。

消金界發(fā)現(xiàn)，盡管支付寶、微信小程序上，“青云租”并未下架，BOSS直聘上還發(fā)布著高薪招募創(chuàng)業(yè)合作人的消息，但種種信息顯示，青云租已經(jīng)暴雷。

數(shù)據(jù)顯示，青云租近期使用的人數(shù)700萬(wàn)+；而根據(jù)“租賃資源圈”發(fā)布的信息，除頭部的愛租機(jī)、人人租這兩個(gè)超頭部玩家，年GMV在50-100億，青云租和零零享租、機(jī)湯等位于頭部平臺(tái)之列。

02

一手鏈接租戶一手鏈接投資者

年化收益近20%

手機(jī)租賃，核心是通過(guò)租賃而非售賣的方式，滿足用戶對(duì)手機(jī)等數(shù)使用權(quán)需求。在該業(yè)務(wù)的運(yùn)行模式中，通常用戶以高價(jià)租入設(shè)備后，之后轉(zhuǎn)賣給中介，但實(shí)際獲得的資金遠(yuǎn)低于租金總額，無(wú)形中增加用戶的借貸成本。

而青云租平臺(tái)運(yùn)行模式的不同之處在于，通過(guò)大規(guī)模招商、招募合伙人、發(fā)展下線、開設(shè)分公司的形式，為用戶提供撮合、運(yùn)營(yíng)及代收代付服務(wù)，同時(shí)給予高額收益。消金界了解到，該類平臺(tái)通常能給到十幾、二十幾個(gè)點(diǎn)不等的收益。

比如，小也提供的相關(guān)合同顯示，用戶與青云租簽署了《委托出租協(xié)議書》，協(xié)議書顯示，將其所有的手機(jī)、電腦、辦公設(shè)備、旅行裝備等電子、數(shù)碼產(chǎn)品等租賃物在青云租平臺(tái)出租。具體流程中，可以由用戶自己買手機(jī)進(jìn)行郵寄；也可以通過(guò)青云租供應(yīng)鏈平臺(tái)采購(gòu)，價(jià)格比自己買的時(shí)候便宜，相當(dāng)于賺差價(jià)收益。

在這一過(guò)程中，若委托的租賃物處于“背包中”未進(jìn)行出租委托或“待匹配”狀態(tài)，用戶需向青云租繳納500元/臺(tái)的租賃物保管費(fèi)，包括推廣引流、風(fēng)控征信、電子合同、合同公證、物流運(yùn)輸、租后管理、設(shè)備檢測(cè)、支付手續(xù)費(fèi)等在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，以及相關(guān)租賃物保險(xiǎn)費(fèi)。

與此同時(shí)，用戶還需簽署《委托租賃物及租金收益明細(xì)協(xié)議》，一旦有人租賃之后，便可收取租金。

根據(jù)小也提供的租金收益明細(xì)，一臺(tái)黑色256GB的iPhone 16 Pro Max，購(gòu)買價(jià)格8640元，以12個(gè)月租賃周期為例，扣除2246.58元平臺(tái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)、216元保險(xiǎn)費(fèi)，預(yù)期收益率超過(guò)17%。

知情人士表示，青云租的投資門檻很低，一臺(tái)起投，且并不展示租賃訂單號(hào)。這樣一手鏈接投資者，一手鏈接出租人，實(shí)際上背后形成了一個(gè)資金池，合規(guī)性存疑。

小也表示，他經(jīng)親友介紹后進(jìn)行投資，共投了42臺(tái)、12期產(chǎn)品，在拿到2個(gè)月收益之后，平臺(tái)開始延期兌付。青云租平臺(tái)注冊(cè)商戶50000+，在這背后，青云租的不少商戶、員工及背后親屬，都成為潛在的受害者。

03

上千家租機(jī)平臺(tái)

亟須行業(yè)規(guī)范

來(lái)自《中國(guó)新租賃行業(yè)洞察2025》報(bào)告指出，新租賃已成為繼電商與即時(shí)零售之后的“第三消費(fèi)動(dòng)能”，2025年新租賃市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將超過(guò)700億元，2026年有望突破千億大關(guān)，2030年更有望邁向萬(wàn)億級(jí)別。

消金界了解到，自2016年人人租平臺(tái)上線以來(lái)，租金市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了快10年，行業(yè)也有不小的規(guī)模，模式也相當(dāng)成熟。

當(dāng)下，尤其助貸新規(guī)之后，不少此前經(jīng)營(yíng)APR的平臺(tái)開始涌入租機(jī)平臺(tái)。包括小白來(lái)租、租小新、租大星等大大小小的平臺(tái)，至少活躍著上千個(gè)。

行業(yè)壯大的同時(shí)，亟須標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范。今年以來(lái)，支付寶不斷出臺(tái)細(xì)則，制定《租享行業(yè)管理規(guī)范》，通過(guò)要求“首年租金+次年買斷價(jià)≤130%官網(wǎng)價(jià)、禁止強(qiáng)制轉(zhuǎn)銷售等細(xì)則，對(duì)相關(guān)平臺(tái)做出規(guī)范，以引導(dǎo)平臺(tái)規(guī)范發(fā)展。

不過(guò)，在大量租機(jī)平臺(tái)涌入后，租機(jī)平臺(tái)的生態(tài)迎來(lái)了考驗(yàn)。青云租暴雷的背后，新進(jìn)的平臺(tái)更加難以生存。行業(yè)自律企業(yè)合規(guī)的壓力逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)出清或許只是個(gè)開始。